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出版者:中國金融齣版社

作者:吳曉求編

出品人:

頁數:636 页

译者:

出版時間:1996-07

價格:33.80

裝幀:平裝

isbn號碼:9787504917515

叢書系列:

圖書標籤:

• 證券投資
• 投資學
• 金融
• 股票
• 債券
• 基金
• 資産配置
• 風險管理
• 投資策略
• 財務

深入洞察：全球宏觀經濟與金融市場脈絡 圖書名稱： 《全球宏觀經濟與金融市場脈絡》 內容提要： 本書旨在為讀者提供一個全麵、深入且具有前瞻性的全球宏觀經濟分析框架與金融市場運行機製的解讀。我們不再局限於單一國傢或地區的研究視角，而是將目光投嚮整個全球經濟體係的復雜互動網絡，解析驅動世界經濟增長、衰退、通脹和金融波動的核心力量。本書內容涵蓋理論基礎、曆史經驗、前沿挑戰與未來趨勢，旨在幫助讀者構建起一個紮實而靈活的分析工具箱，以應對瞬息萬變的全球金融環境。 第一部分：宏觀經濟理論的現代重塑與全球化視角 本部分從基礎理論齣發，但立即將其置於全球化的背景下進行審視。我們首先迴顧瞭經典的宏觀經濟學模型，如IS-LM、AD-AS框架，並重點討論瞭它們在全球化背景下麵臨的局限性。 第一章：超越國界的經濟學 開放經濟下的乘數效應與IS-LM-BP模型： 詳細分析資本自由流動、固定匯率製、浮動匯率製對財政政策和貨幣政策有效性的顛覆性影響。特彆探討濛代爾-弗萊明模型（Mundell-Fleming Model）在全球資本賬戶開放情景下的精妙之處與政策權衡。 跨國資本流動與金融脆弱性： 探討國際收支失衡的長期驅動因素，以及短期內大規模資本流入或流齣如何引發本國資産泡沫或債務危機。引入“雙赤字”概念，解析其在不同經濟周期中的含義變化。 全球貿易與供應鏈重構： 分析全球價值鏈（GVCs）的演變，從傳統的比較優勢理論延伸至新貿易理論和規模經濟效應。探討地緣政治緊張局勢、貿易保護主義抬頭對全球供應鏈彈性與效率的衝擊。 第二章：通脹、通縮與全球傳導機製 全球通脹的驅動力分解： 將通脹壓力分解為需求拉動型、成本推動型以及結構性因素（如勞動力市場緊張和去全球化導緻的成本上升）。重點分析疫情後全球供應鏈瓶頸對核心通脹的持久影響。 量化寬鬆（QE）的溢齣效應： 深入研究主要發達經濟體（如美聯儲、歐洲央行）的非常規貨幣政策如何通過利率、資産價格和匯率渠道嚮新興市場國傢傳導，並可能引發輸入性通脹或資産泡沫。 通縮的陷阱與長期性挑戰： 探討發達國傢麵臨的低增長、低通脹甚至通縮風險，分析人口結構變化、技術進步與高儲蓄傾嚮在其中的作用。 第二部分：全球金融市場的結構、風險與監管 本部分聚焦於金融市場的實際運行機製，從利率、匯率到大宗商品，解析影響資産定價的核心要素。 第三章：利率的全球錨定與期限結構 主權債務與無風險利率的重估： 考察全球主要央行政策利率的聯動性。分析主權信用評級、財政可持續性如何影響一個國傢的基準藉貸成本，以及“無風險”利率在全球範圍內的相對稀缺性。 收益率麯綫的預測能力與形態分析： 深入解讀收益率麯綫（特彆是美債收益率麯綫）的倒掛與陡峭化現象，並結閤曆史數據，評估其對未來經濟衰退或復蘇的領先指示作用。 跨國套利與利率平價的失效： 探討在金融摩擦和風險溢價存在的情況下，利率平價理論在全球外匯市場中的實際錶現。 第四章：外匯市場的波動性與匯率決定理論 匯率決定的多因素模型： 綜閤考察購買力平價（PPP）、利率平價（IRP）以及貨幣錯配理論（Asset Approach）在外匯市場中的解釋力。重點分析實際利率、風險偏好對外匯市場的短期主導作用。 儲備貨幣國傢的責任與挑戰： 聚焦美元作為全球主要儲備貨幣的特殊地位（特裏芬難題），分析美國貨幣政策的全球影響，以及各國央行在積纍和管理外匯儲備時的策略選擇。 新興市場的匯率風險管理： 探討新興經濟體在麵對“熱錢”流入流齣時，如何運用遠期、期權等金融工具進行匯率風險對衝，以及資本管製措施的有效性邊界。 第五章：大宗商品市場的地緣政治影響 能源市場的供需動態與地緣政治博弈： 深入分析石油、天然氣價格的決定因素，包括OPEC+的生産策略、頁岩油革命的持久影響，以及主要消費國（如中國、印度）需求的增長對全球價格的影響。 金屬與農産品的稀缺性敘事： 考察工業金屬（如銅、鋰）在“綠色轉型”背景下的供需缺口，以及氣候變化對全球糧食安全和農産品價格的結構性衝擊。 大宗商品價格與通脹的反饋循環： 論述大宗商品價格上漲如何通過成本端迅速傳導至消費者價格指數（CPI），形成對全球央行政策的製約。 第三部分：全球金融穩定的風險管理與前沿課題 本部分將視野提升至係統性風險和未來金融治理的高度。 第六章：係統性風險的傳導路徑與監測 金融機構的相互關聯性： 運用網絡分析方法，識彆大型金融機構之間的潛在傳染路徑。研究影子銀行體係（Shadow Banking）的擴張如何規避傳統監管，並在壓力測試中暴露風險。 主權債務危機與傳染效應： 分析一國主權債務違約的觸發機製，以及如何通過國際資本市場迅速嚮其他債務人或金融機構蔓延，例如歐洲主權債務危機中的銀行-主權風險循環。 跨境監管協調與金融穩定委員會（FSB）的角色： 探討全球金融監管框架（如巴塞爾協議III）的實施效果，以及在應對跨國風險時，國際閤作的必要性與當前麵臨的挑戰。 第七章：數字金融、地緣政治與未來趨勢 央行數字貨幣（CBDC）的全球競賽： 分析主要經濟體發行CBDC的動機（支付效率、貨幣主權、金融穩定），及其對傳統商業銀行體係和國際支付清算體係的潛在顛覆。 金融脫鈎與“武器化”的金融工具： 探討地緣政治衝突背景下，金融製裁（如SWIFT排除、資産凍結）成為主要政策工具的趨勢。分析這些“金融武器”對全球化金融基礎設施的長期侵蝕作用。 氣候金融與轉型風險： 闡述氣候變化對資産負債錶造成的物理風險與轉型風險。分析碳定價機製、綠色債券市場的發展，以及金融機構如何將ESG因素納入風險管理框架的必要性。 本書特色： 本書強調動態分析而非靜態描述。通過引入大量的案例研究（如2008年金融危機、歐洲債務危機、新興市場貨幣危機、近期的通脹迴歸），讀者將能夠直觀地理解理論模型如何在現實中失效或發揮作用。我們專注於跨市場聯係的梳理，揭示匯率、利率、商品價格與宏觀政策之間的復雜反饋機製，旨在培養讀者從“全局”視角審視經濟現象的能力。本書適閤對全球宏觀經濟有深入興趣的專業人士、政策製定者、風險管理者以及高階金融學學生閱讀。

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這本書的閱讀體驗，可以說是“痛並快樂著”。痛，是因為它要求你必須投入精力去思考那些需要邏輯推理和定量分析的部分，比如各種績效評估指標的計算和比較，毫不含糊。但快樂，則在於每攻剋一個難點，都能感受到自身認知邊界的拓展。我個人對技術分析的部分評價很高，它不像很多書那樣神化K綫圖，而是客觀地探討瞭技術指標背後的統計學意義和市場心理學基礎。作者沒有試圖把技術分析描繪成水晶球，而是將其定位為輔助決策的工具，這種審慎的態度非常可取。而且，書中對於閤規性、信息披露等監管層麵的內容也給予瞭足夠的重視，這在強調“快速緻富”的市場氛圍中顯得尤為珍貴。它提醒我們，投資是一項長期且受規則約束的活動，心存敬畏纔能走得更遠。全書結構緊湊，邏輯鏈條清晰，讀完之後，感覺自己的“金融智商”得到瞭顯著提升。

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如果你期待一本能讓你一夜暴富的“秘籍”，那麼這本書可能不適閤你。它更像是一堂紮實的大學金融專業課的精簡版，但少瞭冗餘的廢話，多瞭實戰的洞察力。最讓我印象深刻的是關於“有效市場假說”的討論，作者並沒有簡單地接受或否定，而是深入探討瞭弱式、半強式、強式有效市場在不同發展階段證券市場的錶現，並結閤新興市場的特點進行瞭對比分析。這種辯證、多維的視角，讓我對市場效率有瞭更辯證的認識。此外，書中對於固定收益證券（債券）的講解也極其到位，詳細分析瞭久期和凸性在風險管理中的應用，這是很多側重股票投資的書籍會忽略的重要領域。讀完後，我感覺自己對整個固定收益市場的理解深度一下子提升瞭好幾個檔次，不再僅僅把債券視為銀行定期存款的替代品。這是一本真正培養“全麵型”投資人纔的教材。

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這本《證券投資學》讀下來，感覺就像是拿到瞭一把打開金融世界大門的萬能鑰匙。作者的講解方式非常平實，完全沒有那種高高在上的學院派腔調。我之前對股票、債券這些概念總是有些雲裏霧裏，尤其是那些復雜的風險評估模型和資産配置策略，看著就頭疼。但這本書裏，作者總能用生活化的例子來解釋那些晦澀的理論，比如把投資組閤的構建比作製定傢庭的年度預算，把市場波動比作天氣預報的不確定性。特彆是關於行為金融學的章節，簡直是醍醐灌頂，讓我開始反思自己過去在投資決策中那些非理性的衝動，比如“追漲殺跌”的本能反應。這本書不僅教會瞭我“怎麼投”，更重要的是教會瞭我“為什麼這麼投”，以及在麵對市場噪音時該如何保持清醒的頭腦。它提供的不僅僅是知識，更是一種思維框架，讓人在麵對復雜的金融信息時，能夠迅速抓住核心，做齣更明智的判斷。對於初入股市的新人來說，這本書無疑是最好的引路人，它用最清晰的邏輯，鋪設瞭一條通往穩健投資的坦途。

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從排版和語言風格上來說，這本書的書寫風格非常具有“學者的嚴謹性”與“實乾傢的務實性”的完美結閤。它的語言準確、用詞考究，每一個術語的引入都伴隨著清晰的定義和齣處，這對於追求知識純淨度的讀者來說，是極大的福音。我尤其喜歡它在案例分析中對不同宏觀經濟情景的假設，比如滯脹時期、經濟衰退時期，分彆對應著什麼樣的資産配置策略。這些情景分析，遠比簡單地羅列曆史數據更有啓發性，因為它教會瞭我們“觸類旁通”的能力。全書的論證過程層層遞進，幾乎沒有跳躍式的結論，使得閱讀體驗非常順暢，即便是初次接觸這些概念的人，也能跟上作者的思路。這本書不追求花哨的封麵或引人注目的標題，它靠的是內容的硬核實力，實實在在地為你打下一個堅實的金融理論基礎，這是任何短期市場熱點都無法比擬的長期價值所在。

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老實說，市麵上講投資的書汗牛充棟，大多是東拼西湊的技巧總結或者過時的案例堆砌。但《證券投資學》這本書的深度和廣度，絕對是超乎預期的。它並沒有停留在教人如何選個股的層麵，而是深入剖析瞭整個證券市場的運行機製、法律框架以及宏觀經濟對資本市場的影響。我特彆欣賞書中對不同金融工具定價模型的細緻闡述，比如CAPM模型和布萊剋-斯科爾斯模型，作者不僅展示瞭它們的數學推導，更重要的是解釋瞭它們在實際應用中的局限性和適用場景，這纔是真正的高手風範。閱讀過程中，我多次對照著近幾年的市場數據進行驗證，發現書中的理論模型居然能相當好地解釋市場現象，這極大地增強瞭我對理論的信心。這本書的價值在於構建瞭一個嚴謹、係統的知識體係，讓你從底層邏輯上去理解市場，而不是被錶麵的波動所迷惑。對於有一定基礎，想追求專業深度的投資者來說，這本書絕對是案頭必備的參考書。

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