货币政策、股票市场与经济增长

出版者:中国金融出版社

作者:李至斌

页数:379

出版时间:2004-6

价格:29.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787504933638

具体描述

货币政策、股票市场与经济增长之间的关系问题是目前全球范围内关于股票市场最前沿、最有挑战性的研究课题之一。本书在总结中国股票市场十三年来的发展状况及国际国内最新学术研究成果的基础上，运用新的经济学理论和现代经济计量方法，研究检验了现阶段中国股票市场与货币政策、经济增长之间的相关关系，并从制度分析入手探讨我国股票市场促进经济增长的战略选择。实证结果表明：我国股票市场信息变量作用不显著，中央银行还不能将股价作为货币政策的中介目标；中国股票市场总体上对经济增长具有推动作用；虽然我国股票市场资源配置的效率不高，但其制度创新效应有利于中国的经济转型，其财富效应已初步显现；我国股票市场的发展不会降低储蓄率，也不会引起通货膨胀。

　　作为特殊的转型经济体中的新兴市场，本书对中国股票市场的研究成果不仅对国内学术理论界、相关政府部门和证券行业具有启发和参考作用，也为国际学术研究提供了一个新的样本和范例，具有较高的学术价值和指导意义。

用户评价

翻开这本书，我立刻被作者那种近乎哲学的叙事风格所吸引。它不像某些教科书那样干巴巴地罗列公式和模型，而是更像一场智者间的深度对话，引导读者去思考“为什么”而不是仅仅“是什么”。书中关于“羊群效应”在股市与货币政策传导中的非理性作用的讨论，真是醍醐灌顶。作者没有简单地将市场参与者视为完全理性的代理人，而是承认了行为金融学的视角在解释市场过度反应时的关键地位。这种对人类行为不完美性的包容，使得整本书的论述更贴近现实的喧嚣。此外，书中对新兴市场国家在应对外部货币冲击时所展现出的脆弱性进行了细致的剖析，对比了不同制度安排下的韧性差异，这为理解全球金融一体化背景下的风险管理提供了丰富的案例和深刻的见解。我对其中关于信息不对称如何扭曲政策信号传递机制的论述印象最为深刻，它揭示了沟通在现代货币政策中的核心地位。

不得不说，这本书的学术视野非常开阔，它成功地搭建起了一座连接理论模型与实际数据分析的坚实桥梁。我特别关注了作者对于量化宽松（QE）的长期结构性影响的评估。不同于主流的短期效果评估，书中着重分析了QE如何重塑了风险偏好、拉大了贫富差距，并可能内生性地导致资产泡沫的形成。这种着眼于“溢出效应”和“后遗症”的视角，极大地拓宽了我对非常规货币政策的理解边界。书中对各种计量模型的选择和检验过程也展现了极高的专业水准，每一次模型转换和参数估计的背后，都有着审慎的经济学判断作为支撑，而非盲目的数据拟合。对于想要深入研究宏观金融领域的学者而言，这本书的附录和脚注部分堪称一个微型研究方法论指南，其对识别策略的讨论尤为精到。

这本书的叙述节奏和逻辑推进设计得非常巧妙，它没有让读者一直处于高强度的信息轰炸之中，而是通过适时的总结和展望，帮助读者消化吸收复杂的概念。对于非专业人士来说，理解货币政策的复杂性常常是望而却步的，但这本书的清晰结构和循序渐进的阐述，极大地降低了理解的门槛，同时又不牺牲内容的严谨性。我尤其喜欢它在讨论政策不确定性时所采用的比喻，让“风险溢价”这类抽象概念具象化了。它最终落脚于对未来经济体制变革的预测，提出了一个发人深省的问题：在数字货币和全球化逆流的大背景下，传统中央银行的职能边界将如何重塑？这本书为我构建了一个思考未来经济治理框架的起点，它的价值远超出了对现有理论的梳理和总结。

这本《货币政策、股票市场与经济增长》的探讨深度令人惊叹，它不仅仅停留在宏观理论的阐述，更深入地挖掘了各个变量之间复杂的、相互作用的动态关系。我尤其欣赏作者在处理时间序列数据时的严谨性，那种试图剥离噪音、捕捉真实趋势的努力跃然纸上。比如，书中对于利率变化如何通过不同的渠道（如信贷渠道、资产价格渠道）渗透到实体经济的分析，逻辑链条清晰得仿佛外科手术般精确。书中对不同货币政策工具的有效性在不同经济周期中的表现进行了细致的对比，这对于政策制定者和金融市场的参与者都是极具参考价值的洞察。读完全书，我感觉自己对中央银行的决策逻辑不再是雾里看花，而是有了一套更具穿透力的分析框架。它成功地将原本看似孤立的金融现象置于一个更大的经济生态系统中进行审视，强调了系统性和非线性效应的重要性，这在当前复杂多变的全球经济环境下显得尤为宝贵。

阅读这本书的过程，更像是一次对历史经验的深度回溯与反思。作者将近几十年的重大金融事件，如特定时期的通胀螺旋、资产价格的剧烈波动，都巧妙地嵌入到理论框架之中进行解读。我个人非常欣赏它对不同学派观点的兼收并蓄，而非固守一家之言。例如，在讨论经济增长的可持续性时，书中并没有简单地将货币政策视为万灵药，而是强调了财政纪律、结构性改革与货币政策之间的微妙平衡。书中对“流动性陷阱”的描述和应对策略的探讨，结合了日本和欧元区的实际经验，使得抽象的经济学概念变得鲜活可感。它教会了我，理解一个经济现象，必须将其置于其特定的历史语境中去考察，脱离了历史背景的分析往往是苍白无力的。