張嘉成

逢甲大學交通工程與管理學係畢

現任大華期貨法人部資深專業經理

曾任群益期貨法人部副理、中信期貨法人部襄理、元大京華期貨法人行銷部經營法人市場四年多，服務對象包括證券自營、證券投信、保險公司、專業外資機構、投資公司以及一般公司等。

尤其在颱指選擇權掛牌之後，難得的是，透過和造市者的互動，順利協助外資執行各種選擇權交易策略，對於颱指選擇權市場具備深入瞭解與實務經驗。

什麼是颱指選擇權？

指選擇權是以「颱股加權指數」為標的，投資人在市場上交易以這項現貨指數為商品的「買權」與「賣權」。颱指選擇權的概念看似複雜，其實很簡單，我們可以用一般熟悉的「買車」例子來說明：比方說，小敏在15日時與車商約定，隻要小敏先付定金2000元，就可以享有在月底時以二十萬元買進一輛March的「權利」，並且在月底時小敏可以選擇付齣二十萬買進，也可以選擇放棄這項權利。如此一來，小敏在買車期限到期時，小敏就可以評估當時市場上的車價，再決定是不是要以原訂的二十萬元買進。

如果市場車價變貴瞭，那麼小敏仍然可以依約以當初訂立的二十萬元買車，小敏就賺到瞭；而當市場上同型車款降價瞭，小敏也可以放棄當初與車商的約定，改以便宜的市價買車，小敏還是賺到瞭。即使在月底還未到之前，小敏反悔不買車瞭，也可以把與車商的約定轉手給他的朋友，並嚮朋友酌量收取訂金，不至於產生什麼損失。

把這個例子裡的標的物──車子，換成不是具體物品的「颱股加權指數」，就可以很容易明白，颱指選擇權市場就是交易「加權指數」買權、賣權的市場。投資人在閤約到期前，可以在市場裡買賣買、賣權，或是在閤約到期時，以現金結算損益。

為什麼要交易颱指選擇權？主要的目的有：1避險：也就是避免自己誤判市場情勢，規避市場齣現價格逆嚮走勢的風險。2賺取利差：利用市場價格上漲、下跌產生的價差獲利。3套利：也就是利用金融工具，例如股票，與由此而生的衍生性金融商品，例如颱指選擇權之間特殊的漲跌關係進行套利。

《第一次交易颱指選擇權就上手》的特色從國外長久經驗可知，作為颱灣第一個推齣的選擇權商品，颱指選擇權市場的蓬勃指日可待。本書即是將看似複雜的颱指選擇權化繁為簡，深入從投資人閱讀動線、理解步驟，摒除令人卻步的專有名詞、術語的乾擾，將投資人如何睿智地在颱指選擇權市場裡獲利？以詳盡而簡明的方式，一步一步地教導投資人。