企业价值评估

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出版者:中国水利水电出版社
作者:王少豪
出品人:
页数:415
译者:
出版时间:2005-9
价格:49.80元
装帧:平装
isbn号码:9787508432021
丛书系列:
图书标签:
  • 专业
  • 财经
  • 企业价值评估
  • 财务评估
  • 资产评估
  • 投资决策
  • 估值方法
  • 财务报表
  • 资本结构
  • 市场估值
  • 折现现金流
  • 企业估值
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具体描述

企业价值评估是资产评估行业的一项主要业务,也是证券分析、投资银行等相关行业十分关注的内容。中国资产评估协会于2005年初发布了《企业价值评估指导意见(试行)》,为我国企业价值评估事业的飞速发展奠定了一个革命性的新起点。本书结合指导意见的内容,从企业价值评估的基本概念、价值观点入手,论述了企业价值评估的基本原理,资产基础途径、收益途径和市场途径三大评估途径及其具体评估方法;介绍了国内外关于评估价值的溢价与折价的研究成果;还就企业股权的特性如控股权与非控股权、流通性与非流通性等问题进行了深入的探讨。针对新经济和高新技术企业等价值评估热点问题,本书对评估中有关研发费用、租赁资产和氓WACC等实际问题进行了研讨。最后,对评估实践中的资料收集、现场访谈、财务报表分析以及报告要素等实务操作也有详细论述。

  本书可作为注册评估师、注册会计师的企业价值评估培训教材,也可作为评估师、会计师、证券分析师、投行分析师、相关研究人员、企业高层管理人员以及相关专业研究生等的参考资料和实用工具书。

洞悉商业脉络:企业运营与战略规划的深度剖析 本书聚焦于企业如何构建可持续的竞争优势、优化内部运营效率,并制定前瞻性的市场战略。它并非一部聚焦于财务估值的专业手册,而是深入剖析了驱动企业成长的核心动力、风险管理框架以及组织能力的构建。 --- 第一部分:基石——现代企业的战略生态系统 本部分将企业置于一个动态变化的宏观环境中进行审视,探讨了决定企业生存与发展的根本性要素。 第一章:环境扫描与战略洞察 本章详细阐述了如何系统地分析外部环境——包括宏观经济趋势、技术颠覆性创新、全球地缘政治变动以及消费者行为的范式转移。我们摒弃了静态的SWOT分析框架,转而引入情景规划(Scenario Planning)模型,指导管理者构建至少三套未来可能情景,并为每种情景准备了应对的战略预案。 深度剖析: 重点探讨了“长尾理论”在数字经济时代的演变,以及如何识别那些看似微小却具有指数级增长潜力的利基市场。 工具应用: 介绍“波特五力模型”在评估新兴技术壁垒时的局限性,并提供了一个结合了“网络效应强度”和“转换成本粘性”的修正模型,用于衡量平台型企业的市场权力。 第二章:核心能力的提炼与构建 企业成功的关键不在于拥有多少资源,而在于如何将资源转化为独特的、难以模仿的能力。本章深入探讨了资源基础观(Resource-Based View, RBV)的实践路径。 无形资产的量化与管理: 讨论了知识产权组合、企业文化基因、以及高绩效团队凝聚力等无形资产的识别、保护与价值转化机制。这些无形资产是抵抗短期价格竞争的终极屏障。 动态能力(Dynamic Capabilities): 重点阐述了企业如何建立“感知-把握-重构”的循环机制,以应对行业加速洗牌的挑战。例如,领先的制造业企业如何通过快速整合供应链资源,将新产品上市时间缩短50%以上。 第三章:商业模式的解构与创新 商业模式是企业价值创造和获取的逻辑蓝图。本章致力于提供一个多维度的商业模式分析框架,超越简单的收入来源识别。 价值网络分析: 如何理解企业与其合作伙伴、供应商乃至竞争对手共同构建的复杂价值网络,并从中发现新的合作或颠覆机会。 订阅制与平台化转型: 详细分析了从一次性销售向持续服务转型的内在逻辑、组织结构调整要求以及客户生命周期价值(CLV)的再计算方法。强调在转型过程中,如何平衡短期收入压力与长期用户留存的关系。 --- 第二部分:效率——组织运营与流程优化 本部分关注企业内部的“发动机”,如何通过精益化管理和技术赋能,将战略蓝图高效地转化为实际产出。 第四章:精益运营与质量管理体系 本章回归运营管理的本质,强调“消除浪费”是提升利润率最直接的手段。 全面质量管理(TQM)的现代应用: 不仅关注成品缺陷率,更关注流程中的“信息浪费”和“决策延迟”。引入六西格玛方法论在服务行业的具体落地案例。 供应链的韧性与敏捷性: 探讨在供应链日益碎片化的今天,如何通过建立“双重采购”策略和实时库存可视化,平衡成本效率与突发中断风险。 第五章:组织架构与人才效能 企业的结构必须与其战略相匹配。本章批判性地分析了不同组织形态(职能型、事业部型、矩阵型、敏捷小组型)的适用场景及其内在的沟通摩擦成本。 决策权力的下放与制衡: 提出“最小必要层级”原则,指导管理者如何在保证战略一致性的前提下,将决策权推向最接近信息源的前线。 绩效管理系统的重塑: 摒弃僵化的年度KPI考核,转而采用OKR(目标与关键成果)等强调对齐和透明度的管理工具,确保员工的日常工作直接服务于企业的战略目标。 第六章:技术赋能与数字化转型 本章将技术视为一种战略杠杆,而非仅仅是IT部门的职能。重点在于技术如何重塑企业的价值链。 数据治理与智能决策: 阐述了建立企业级“单一事实来源”(Single Source of Truth)的重要性,以及如何将大数据分析从描述性报告提升到预测性和规范性干预。 流程自动化(RPA与AI集成): 分析了如何识别高频、重复性高、规则明确的后台流程进行自动化改造,从而释放人力资源投入到更具创造性的领域。 --- 第三部分:边界——风险、治理与可持续发展 最后一部分探讨了企业在追求增长过程中必须面对的外部约束和社会责任,这些要素正日益成为影响企业长期声誉和资本可获得性的关键因素。 第七章:企业风险管理(ERM)框架构建 有效的风险管理不是规避所有风险,而是对风险进行科学排序和有效对冲。 非财务风险的纳入: 重点分析了声誉风险、合规风险和系统性市场风险(如流动性紧缩)的传导机制。 压力测试与极限情景模拟: 介绍如何设计超越历史数据的“黑天鹅”事件情景(如关键人才流失、核心技术被颠覆),并评估企业在极端情况下的资本充足性和运营弹性。 第八章:公司治理与利益相关者关系 本章关注企业决策的“谁来做主”和“为谁服务”的问题,强调现代公司治理的多元化视角。 董事会的有效性: 探讨如何设计一个具备多元化专业背景(技术、国际化、监管合规)的董事会,并确保其在管理层监督中发挥真正的独立作用。 负责任的资本主义: 深入分析了ESG(环境、社会和治理)指标对企业融资成本、品牌溢价和员工吸引力的实际影响。阐述了如何将可持续发展目标内嵌到核心业务战略中,而非作为孤立的公关活动。 通过对以上八个维度的系统性探讨,本书为企业领导者提供了一套实用的、面向未来的管理哲学和操作工具箱,旨在帮助组织构建起坚不可摧的运营基础和敏捷的战略适应能力,确保其在复杂多变的商业环境中实现持久的成功。

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读后感

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用户评价

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这本书简直是打开了我的新世界大门!我一直对“企业价值”这个概念很模糊,总觉得它是一个只存在于高管和分析师口中的神秘术语。但读了《企业价值评估》之后,我才明白,原来它渗透在我们日常生活的方方面面,从我们选择购买哪家公司的股票,到我们评估一家初创企业是否值得投资,再到我们理解企业并购背后的逻辑,都离不开对企业价值的理解。书中用非常生动形象的比喻,将复杂的财务理论拆解得易于理解。比如,作者将企业价值比作一棵正在成长的树,而不同的估值方法就像是不同的测量工具,有的测量树干的粗细,有的测量枝叶的茂密程度,有的则预测未来的生长潜力。这种类比让我立刻找到了切入点,不再感到无从下手。更重要的是,这本书不仅仅停留在理论层面,它还提供了大量的案例分析,让我看到真实世界中的企业是如何被估值的,以及在不同的市场环境下,估值会发生怎样的变化。我特别喜欢书中关于“市场情绪”对企业价值影响的章节,这让我认识到,冰冷的财务数据背后,也涌动着人类的欲望、恐惧和希望,这些非理性的因素同样塑造着企业的价值。读完这本书,我感觉自己不再是一个旁观者,而是能够更深入地参与到对企业价值的讨论中,甚至可以开始尝试自己去评估一些公司。这让我对未来的投资和职业发展充满了信心。

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在读《企业价值评估》之前,我对“企业价值”的概念一直停留在模糊的印象中,觉得它是一个非常宏大且遥不可及的词汇。但这本书的出现,像一束光,照亮了我对这个概念的认知。它将庞杂的估值理论,以一种非常系统化、条理化的方式呈现出来。我喜欢它从基础概念讲起,循序渐进地引入各种估值方法,并且深入浅出地解释了每种方法背后的逻辑和假设。特别是书中对“自由现金流”的讲解,让我第一次真正理解了它在企业估值中的核心地位,以及如何从利润表中提取出最真实的现金流信息。作者还非常细致地讲解了如何构建折现现金流模型,包括如何确定折现率、预测期以及永续增长率等关键参数。这些内容对我来说,既有理论上的启发,也有实际操作上的指导意义。读完这本书,我感觉自己仿佛获得了一把解锁企业财务秘密的金钥匙,能够更自信地去解读和分析企业的价值。

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我一直以为,企业价值评估就是一堆枯燥的数字和公式,直到我接触到《企业价值评估》这本书。这本书的独特之处在于,它并没有直接抛出冰冷的数学模型,而是从一个更宏观的视角出发,引导读者去思考“为什么”要评估企业价值。书中花了很大篇幅去阐述不同情境下,对企业价值评估的需求,比如,当你作为创业者想要吸引投资时,你需要告诉投资者你的公司值多少钱;当你作为投资者想要购买一家公司时,你需要知道你付出的价格是否合理;当你作为管理者想要优化公司运营时,你需要了解哪些因素真正驱动着你的企业价值。这种“情境化”的学习方式,让原本抽象的概念变得鲜活起来。我尤其欣赏书中对不同估值方法的辩证性探讨,作者并没有宣扬哪一种方法是绝对最优的,而是强调要根据企业的具体情况、所处的行业以及评估的目的来选择最合适的方法,并且要交叉验证,形成一个多角度的立体认知。书中还深入剖析了那些导致估值偏差的常见陷阱,比如过度乐观的预测、信息不对称、以及分析师的偏见等,这让我意识到,评估企业价值不仅是一门技术,更是一门艺术,需要洞察力、经验和批判性思维。这本书像一位经验丰富的向导,带领我穿越复杂的财务迷宫,最终找到通往理解企业价值的清晰路径。

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读完《企业价值评估》这本书,我最大的感受就是,原来“价值”不仅仅是账面上的数字,更是一种未来潜力的体现。书中并没有止步于对历史财务数据的分析,而是将大量的篇幅放在了对企业未来现金流的预测和折现上。这让我明白,评估一家企业,实际上就是在评估它的未来。作者用极其清晰的逻辑,将如何预测未来收入、成本、以及资本支出等关键要素进行分解,并详细介绍了各种预测模型和工具。我尤其欣赏书中关于“敏感性分析”和“情景分析”的讲解,这让我意识到,对未来进行预测总会有不确定性,而通过这些方法,我们可以更好地理解不同假设条件下的估值差异,并为风险管理提供依据。这本书让我从一个被动接受财务报表的状态,转变为一个主动思考企业未来发展可能性的参与者。它让我明白了,一个优秀的评估师,不仅要懂财务,更要懂商业,要能够透过数字看到企业的战略、执行力和创新能力。这本书无疑为我提供了一个更加全面和深入理解企业价值的框架。

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这本书真的让我大开眼界!《企业价值评估》以一种非常清晰和系统的逻辑,揭示了企业价值评估的方方面面。我原以为估值就是简单的计算,但这本书让我明白,它是一门艺术,也是一门科学。作者在书中详细介绍了各种估值方法,例如收益法、资产法、市场法等,并且深入剖析了每种方法的优缺点以及适用场景。我特别喜欢书中关于“贴现现金流法”的讲解,它让我看到了如何将企业的未来潜力转化为今天的价值。作者一步步地指导我如何从财务报表中提取关键信息,进行未来现金流的预测,并选择合适的折现率。这本书还强调了企业估值中的主观性因素,例如对未来市场趋势的判断、管理层能力的评估等,这让我认识到,一个优秀的评估师,不仅要有扎实的财务知识,更要有敏锐的商业洞察力。这本书为我提供了一个全新的视角来理解企业,让我能够更深入地挖掘它们的内在价值。

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《企业价值评估》这本书,真的颠覆了我之前对财务枯燥乏味的刻板印象。我原以为它会充斥着各种晦涩难懂的公式和报表,但实际阅读下来,我发现作者的笔触非常生动,并且善于运用类比和故事来解释复杂的概念。书中对几种主要的估值方法,如收益法、资产法、市场法等,都进行了详尽的介绍,并且深入剖析了每种方法的优劣势以及适用场景。我特别喜欢书中关于“收益法”的讲解,它就像是在给企业“算命”,通过预测企业未来能产生多少现金流,然后折算成今天的价值。但这种“算命”并非空穴来风,书中详细介绍了如何进行准确的预测,以及如何选择合适的折现率来反映风险。让我印象深刻的是,作者并没有简单地给出公式,而是强调了“常识”和“判断”的重要性。有时候,一个看似微小的假设变化,就可能导致估值的巨大差异。这本书让我明白,企业价值评估不仅仅是数学计算,更是一种艺术,它需要分析师具备敏锐的商业洞察力和严谨的逻辑思维。

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《企业价值评估》这本书给我最大的启发,在于它让我深刻理解到,企业价值并非一个静态的概念,而是一个动态的、不断演变的过程。书中详细地阐述了影响企业价值的各种因素,从宏观的经济环境、行业趋势,到微观的企业管理、财务状况、品牌声誉,甚至是员工的士气和企业的文化,都可能对企业价值产生潜移默化的影响。我尤其对书中关于“无形资产”价值评估的章节印象深刻。过去,我可能更多地关注企业的固定资产、库存等有形资产,但这本书让我意识到,像专利、商标、客户关系、技术诀窍、甚至是企业在社会责任方面的投入,这些“看不见摸不着”的无形资产,在现代经济中扮演着越来越重要的角色,甚至可能成为企业最核心的竞争力。书中通过一些具有代表性的案例,展示了如何量化这些无形资产的价值,以及它们在整体企业价值中所占的比重。这极大地拓宽了我的视野,让我重新审视我对“价值”的定义。这本书不仅仅是关于如何计算数字,更是关于如何理解企业生存和发展的驱动力,以及如何在复杂多变的市场环境中,发掘和创造真正的企业价值。

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《企业价值评估》这本书,让我真正认识到,企业价值的构成远比我想象的要复杂得多。我原以为,一个企业的价值主要体现在它的固定资产、生产能力或者品牌影响力上。然而,书中通过大量的案例分析,向我展示了企业价值的多维度构成,包括其增长潜力、风险水平、运营效率、以及市场地位等。我尤其对书中关于“风险溢价”和“增长率”的讨论印象深刻。作者解释了为什么一个高增长、低风险的企业通常具有更高的估值,以及如何量化这些因素对价值的影响。这本书让我明白,评估企业价值不仅仅是计算当前的账面价值,更重要的是对未来潜力的洞察和判断。它鼓励我去思考,一个企业是如何创造价值的,以及在未来的竞争中,它又将如何保持和提升这种价值。这种从静态到动态的视角转变,让我对企业价值有了更深刻和全面的理解。

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《企业价值评估》这本书,在我的认知体系中,为“企业价值”这个概念注入了灵魂。它让我明白,企业价值并非仅仅是冷冰冰的财务数字堆砌,而是一种综合了企业战略、运营能力、市场环境、以及未来发展潜力的多维度衡量。书中对不同估值方法的介绍,如收益法、资产法、市场法等,让我看到了从不同角度去审视企业价值的必要性。我尤其对收益法的讲解印象深刻,它揭示了企业价值的本质——未来产生现金流的能力。作者通过细致的步骤,指导我如何从公司的财务报表中提取信息,进行合理的预测,并最终折算为当前的价值。书中还强调了不同假设对最终估值的影响,促使我更加审慎和批判性地看待评估结果。这本书为我提供了一个扎实的理论基础和实用的操作指南,让我能够更自信地去分析和理解企业的真正价值。

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这本书简直是一本宝藏!《企业价值评估》以一种非常易于理解的方式,将原本可能令人望而生畏的财务估值知识,变得生动有趣。我非常欣赏作者在书中运用了大量的图表和实例,将抽象的理论概念可视化。比如,书中在解释不同折现率对企业价值影响时,就用了一个非常直观的图表,让我一眼就能看出其背后的逻辑。我尤其喜欢书中关于“可比公司分析”和“交易分析”的章节,它让我明白,在缺乏明确的未来现金流预测时,如何通过比较同行业的已上市公司或已发生的交易来间接推断目标公司的价值。作者在讲解这些方法时,也非常注重提醒读者要注意数据筛选的严谨性和可比性,避免出现误导性的结论。读完这本书,我感觉自己不再是那个对企业价值评估一窍不通的门外汉,而是能够带着更专业的视角去观察和理解市场中的各种商业活动。

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思路开阔,新的方法论介绍

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很多东西现在来看还是前沿的

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