期货市场原理与实务 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:南开大学出版社

作者:杨玉川等

出品人:

页数:345

译者:

出版时间:1998-10

价格:17.00元

装帧:

isbn号码:9787310011261

丛书系列:

图书标签:

期货
金融
投资
市场
原理
实务
交易
风险管理
衍生品
经济学

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具体描述

期货市场原理与实务，ISBN：9787310011261，作者：杨玉川，邵七杜编著

深度探索：金融工程的基石与前沿实践图书名称：资本的魔力：金融衍生工具的理论构建与市场实战图书简介：本书旨在为读者提供一个全面、深入且极具实操价值的视角，解析当代金融市场最为核心的驱动力——金融衍生工具。我们摒弃了传统教科书的僵化说教，转而采用一种“问题导向、案例驱动”的叙事方式，带领读者穿越金融理论的迷雾，直抵市场实战的最前沿。全书内容覆盖了金融工程学、固定收益分析、风险管理以及量化交易策略的多个维度，其深度和广度超越了对单一金融工具的介绍，而是聚焦于构建一个完整的、能够解释和预测复杂市场行为的分析框架。第一部分：金融工程学的理论基石与数学之美本部分是全书的理论心脏，重点阐述支撑现代金融衍生品定价模型的数学基础和逻辑架构。我们不会停留在简单的 Black-Scholes 模型（该模型在特定章节仅作为历史起点和理论参照），而是深入探讨其局限性，并详尽介绍更具现实意义的框架。 1. 随机过程在金融中的应用：详细解析布朗运动（Wiener 过程）的性质、几何布朗运动（GBM）的推导，以及更复杂的 Lévy 过程（如跳跃扩散模型）如何更精准地模拟资产价格的非连续性。这部分强调，理解随机微积分是掌握衍生品定价的“内功心法”。 2. 无套利定价原理的哲学与实践：深入剖析无套利原则（No-Arbitrage Principle）作为金融理论的最高准则。我们将探讨如何通过构建复制组合（Replication Portfolios）来推导期权和远期合约的理论价格。重点解析利用鞅理论（Martingale Theory）在风险中性测度下进行定价的严谨性。 3. 利率模型的演进与校准：固定收益衍生品是金融市场中不可或缺的一环。本书将系统性地介绍从 Vasicek 模型到 Hull-White 模型，再到更为复杂的 HJM（Heath-Jarrow-Morton）框架。每一模型都配以详尽的数学推导，并探讨如何使用市场观测到的零息票曲线和互换利率来进行模型参数的实时校准（Calibration）。我们特别关注短期利率波动率结构的建模挑战。第二部分：衍生品市场的结构与风险度量理论的价值必须通过对市场的深刻理解来体现。第二部分将视角从纯粹的数学公式转向实际的市场结构、交易机制和风险管理的核心工具。 1. 期权策略的深度解析：除了介绍基本的看涨/看跌期权，本书将重点放在中高级期权组合策略上。详细分析蝶式、兀式、风险逆转等策略在不同市场预期下的损益图谱。尤其强调波动率交易，深入讲解波动率微笑（Volatility Smile）和波动率偏斜（Skew）的成因，以及如何利用 VIX 指数等工具进行波动率套利或风险对冲。 2. 信用风险的量化评估：信用衍生品（如 CDS, CLO）是现代金融风险管理的关键组成部分。本章将介绍结构化信用产品定价的精髓，包括强度模型（Intensity Models）和其在蒙特卡洛模拟中的应用。详细分析违约相关性（Correlation of Default）对多资产信用组合定价的巨大影响。 3. 风险敞口的精确计量：风险管理并非简单的“止损”。本书着重介绍衡量和管理复杂头寸风险的动态工具。除了传统的 $Delta, Gamma, mathcal{V}, mathcal{K}$（Delta, Gamma, Vega, Theta，即希腊字母）分析，我们引入了压力测试（Stress Testing）和情景分析（Scenario Analysis）在宏观风险管理中的应用，特别是针对流动性风险与模型风险的交叉影响。第三部分：量化交易与实战应用金融工程的最终目标是指导实践。第三部分聚焦于如何将上述理论转化为可执行的、具有盈利潜力的交易策略。 1. 高频数据与微观结构分析：现代市场数据粒度越来越细，本书将探讨高频数据的清洗、预处理方法，以及订单簿（Order Book）的深度分析。重点介绍如何利用微观结构的信息来预测短期价格动量和流动性冲击，从而设计出高效的算法交易执行策略。 2. 均值回归与协整策略（Pairs Trading）：本章深入探讨了基于统计套利思想的配对交易策略。通过协整检验（Cointegration Test）和卡尔曼滤波（Kalman Filtering）来识别并维持价差的稳定性。我们不仅展示如何建立头寸，更关键的是阐述如何动态调整对冲比率，以及如何管理长尾风险。 3. 波动率套利与方差互换（Variance Swaps）：波动率本身作为一种资产的交易是专业交易团队的核心活动。本书详细解析方差互换合约的构造，如何通过计算实现波动率（Realized Volatility）和隐含波动率（Implied Volatility）之间的差异，来构造无风险的波动率套利头寸。这要求读者具备对历史数据处理的精湛技能和对市场预期的敏锐洞察。 4. 机构级的投资组合优化：本部分结尾讨论如何将分散的衍生品策略整合到大型投资组合中。引入均值-方差优化（Mean-Variance Optimization）的扩展，探讨在考虑交易成本和流动性约束下的Black-Litterman 模型，以实现风险调整后的回报最大化。总结与展望本书的撰写力求严谨的数学推导与生动的市场案例相结合。我们相信，只有深刻理解金融工具背后的经济逻辑和数学原理，才能在瞬息万变的市场中立于不败之地。读者在阅读完本书后，不仅能掌握衍生品定价的工具箱，更重要的是能建立起一套系统化的、基于风险中性的金融分析思维模式，从而驾驭资本市场的复杂性。本书适合于金融工程、数量金融专业的硕博研究生、专业的交易员、风险管理师，以及渴望从宏观层面理解现代金融体系运作机制的资深投资者。它不是一本速成手册，而是一部需要投入时间去钻研的、通往金融专业深处的知识阶梯。

作者简介

目录信息

读后感

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用户评价

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阅读过程中，我最大的感受是作者对细节的极致追求，这几乎是一本百科全书式的指南，但又丝毫不失可读性。与其他侧重于技术分析的书籍不同，这本书花了大量的篇幅去阐述金融衍生品的底层结构和监管框架，这对于理解整个金融生态系统的运作至关重要。我曾尝试阅读一些国外引进的教材，那些厚重的篇幅常常让人在面对复杂情景时感到无从下手，但这本书的结构安排非常巧妙，从宏观的制度设计，逐步深入到微观的合约执行层面，层层递进，逻辑严密得像一个瑞士钟表。特别是关于套期保值策略的案例分析，不仅展示了理论上的完美，更结合了不同经济周期下的实际操作难度，这种兼顾理想与现实的态度，对于希望将理论应用于实战的读者来说，无疑是至关重要的指引。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，这本书的学术严谨性是毋庸置疑的，但最让我惊喜的是它在处理“历史回溯”方面的功力。作者巧妙地将现代金融工具的发展脉络，与宏观经济史紧密地编织在一起，读起来像是一部金融史诗。例如，通过对特定历史时期金融危机的案例剖析，来反推特定衍生品设计的初衷与后来的异化，这种叙事手法使得那些晦涩难懂的监管文件和法律条文，也变得有血有肉，充满了人性的挣扎与智慧的闪光。它让你明白，每一个金融创新都不是真空产生的，而是对既有市场矛盾的暂时解决方案。对于那些想了解金融工具“为什么会存在”而非仅仅“如何使用”的读者而言，这种历史的纵深感是极其宝贵的。

评分☆☆☆☆☆

这本书的叙事方式简直就像一位经验老道的交易员在耳边轻声细语，讲解着那些看似玄乎的金融术语，但读完之后，你会惊觉自己已经掌握了一套完整的市场逻辑。开篇没有直接抛出那些令人望而生畏的公式和图表，而是用一系列生动的市场案例，将我们带入一个充满博弈与决策的真实场景中。作者的笔触细腻入微，尤其是在探讨风险管理和仓位控制的章节，那种深入骨髓的警示感，让人不得不重新审视自己过去交易中的鲁莽与侥幸。我特别欣赏作者对于“市场情绪”这一无形力量的剖析，他没有将其简单归结为随机波动，而是将其视为一种可以被理解、被量化的市场行为模式。这种将理论与实践紧密结合的叙事，使得原本枯燥的知识点变得鲜活起来，仿佛每一次翻页，都能感受到来自市场最前沿的气息。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的震撼在于其深厚的哲学思辨色彩。它不仅仅是一本教你如何“做”交易的书，更是一本引导你“思考”市场的书。作者在探讨价格发现机制时，引入了行为经济学的视角，挑战了传统有效市场假说的局限性，让人开始反思，我们所看到的“价格”究竟是客观事实的反映，还是集体心理的投射？这种对市场本质的追问，贯穿了全书的始终。在解读期权定价模型时，作者没有止步于公式的推演，而是深入探讨了模型假设背后的伦理考量，例如，当模型被广泛应用后，它是否会反过来塑造市场行为？这种对知识体系的解构与重塑，让原本被视为“真理”的理论，重新回归到可被审视和批判的范畴，极大地拓宽了我的思维边界。

评分☆☆☆☆☆

从读者的实际操作角度来看，这本书的实用价值体现在其对市场微观结构的精细描绘上。它花了大篇幅讲解了清算所的角色、保证金制度的细节、以及不同交易场所（交易所与场外市场）之间的差异化监管逻辑。我过去总以为，只要掌握了基础的合约知识就足够了，但这本书揭示了，正是这些看似“幕后”的机制，决定了交易的最终成本和效率。作者对流动性风险的剖析尤其到位，他没有停留在理论上的“流动性枯竭”，而是具体描述了在压力测试下，不同类型合约的平仓机制是如何启动的，以及可能出现的连锁反应。这种对“基础设施”的深入讲解，让我的交易视角从单纯的买卖点位，提升到了对整个交易系统的敬畏与理解上来。

评分☆☆☆☆☆