CFA Level I 2013: Volume 4 -- Corporate Finance and Portfolio Management pdf epub mobi txt 電子書 下載2026

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出版者:CFA Institute

作者:CFA Institute

出品人:

頁數:560

译者:

出版時間:2012-7

價格:0

裝幀:Paperback

isbn號碼:9781937537036

叢書系列:2013 CFA Curriculum Level I

圖書標籤:

• CFA
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CFA 級彆 I 2013：捲一至捲三 學習指南——聚焦道德、量化方法與經濟學 本書涵蓋範圍概述： 本學習指南精心匯編瞭 2013 年特許金融分析師（CFA）一級考試中至關重要的前三捲核心內容，旨在為考生構建堅實的金融基礎。我們專注於道德操守與職業標準 (Ethics and Professional Standards)、數量方法 (Quantitative Methods) 以及經濟學 (Economics) 這三個關鍵領域。通過深入解析和結構化的學習材料，本書旨在幫助考生全麵掌握分析師在實踐中必須遵循的倫理規範，理解和運用金融分析所需的數學和統計工具，並洞悉宏觀與微觀經濟力量如何影響市場與投資決策。 第一部分：道德操守與職業標準 (Ethics and Professional Standards) CFA 協會將職業道德置於所有金融專業知識之上。本捲內容對所有 CFA 考生來說都是至關重要的基石。我們不僅僅是羅列準則，而是深入探討這些標準在實際工作場景中的應用和解釋。 核心內容詳述： 1. CFA 協會行為準則 (Code of Ethics) 與標準 (Standards of Professional Conduct)： 本節詳細闡述瞭 CFA 協會的七條道德準則，從“忠誠、正直和審慎”入手，逐步深入到“不當行為”的界定。對於每一個標準，我們都提供瞭豐富的案例分析，涵蓋瞭從日常溝通到投資決策過程中的潛在道德陷阱。 2. 獨立性與客觀性 (Independence and Objectivity)： 探討瞭可能影響分析師判斷的利益衝突。這包括對研究報告的編寫、績效評估的計算以及為客戶提供建議時，應如何保持獨立性和避免利益輸送的詳細指導。我們會區分“可接受的”和“不可接受的”禮物、招待或補償形式。 3. 市場誠信 (Market Integrity) 與保密義務 (Confidentiality)： 重點解析瞭內幕交易的界定，如何識彆和處理“重大非公開信息”（MNPI）。同時，詳細解釋瞭在不同司法管轄區下，分析師何時有義務（或被禁止）披露客戶信息。 4. 公平陳述、不實陳述與不當行為 (Fair Dealing, Misrepresentation, and Misconduct)： 這一部分聚焦於信息傳遞的質量和準確性。我們將分析如何確保所有客戶得到公平對待（特彆是在投資機會分配時），以及避免使用誤導性語言或未經證實的數據進行宣傳。 5. 知識分享與執行的特殊考量 (Guidance on Compliance and Enforcement)： 針對全球不同市場的監管差異，本書提供瞭實用的操作指南，解釋瞭當公司內部政策與 CFA 標準發生衝突時，分析師應采取的步驟——強調“遵循最低標準”的原則。 本部分的學習旨在塑造考生的專業形象，確保他們理解，即便在最高效的金融模型背後，道德風險依然是投資管理中最具破壞性的力量。 --- 第二部分：數量方法 (Quantitative Methods) 數量方法是理解投資學和金融市場運作的數學基礎。本捲內容側重於金融數學、概率統計在投資決策中的實際應用，以及評估金融工具的必要模型。 核心內容詳述： 1. 時間價值與復利計算 (Time Value of Money and Compound Interest)： 詳盡講解單利、復利、年金（普通年金與期末年金）、永續年金的計算公式及其在債券定價、貸款攤銷中的應用。特彆關注有效年利率 (EAR) 與名義利率 (APR) 之間的轉換。 2. 概率與統計基礎 (Probability Concepts and Distributions)： 覆蓋隨機變量、期望值、方差、標準差等基本概念。深入探討離散型概率分布（如二項分布）和連續型概率分布（如正態分布、Lognormal 分布）。特彆強調在投資分析中，中心極限定理 (Central Limit Theorem) 的重要性。 3. 抽樣與估計 (Sampling and Estimation)： 解釋從總體中抽取樣本的方法（如簡單隨機抽樣），點估計與區間估計（置信區間）的構建。學習如何根據樣本數據對總體參數做齣推斷。 4. 假設檢驗 (Hypothesis Testing)： 詳細介紹瞭單樣本與雙樣本檢驗的流程，包括第一類錯誤（棄真錯誤） 和第二類錯誤（取僞錯誤） 的權衡。覆蓋均值、比例和方差的檢驗方法，並引入t 檢驗和F 檢驗的應用場景。 5. 綫性迴歸分析 (Linear Regression)： 這是數量方法的核心工具。本書全麵解析瞭簡單綫性迴歸模型的建立、參數估計（最小二乘法）、模型假設（如殘差的正態性、同方差性）的檢驗，以及多重迴歸分析中多重共綫性、異方差性和自相關性的處理。還會涉及模型擬閤優度（$R^2$）的解讀。 6. 時間序列分析基礎 (Introduction to Time Series Analysis)： 簡要介紹時間序列數據的特性，如平穩性、自相關函數 (ACF) 和偏自相關函數 (PACF)，為更高級的時序模型打下基礎。 本書的目標是確保考生能夠熟練運用這些工具來處理和解釋金融數據，從而為後續的資産定價和投資組閤構建提供堅實的定量基礎。 --- 第三部分：經濟學 (Economics) 經濟學部分提供瞭理解市場環境、利率決定、匯率波動以及宏觀政策對金融市場影響的框架。本捲內容側重於微觀和宏觀經濟學的核心原理及其在投資研究中的具體應用。 核心內容詳述： 1. 供需理論與市場結構 (Supply, Demand, and Market Structures)： 復習基礎經濟學原理，重點分析不同市場形態——完全競爭、壟斷、寡頭壟斷和壟斷競爭——如何影響企業的定價權、産齣水平以及經濟利潤。探討彈性概念在收入預測中的作用。 2. 消費者行為與生産理論 (Consumer Behavior and Production Theory)： 從邊際效用遞減的角度分析消費者選擇，並結閤成本（固定成本、可變成本、邊際成本）和收益麯綫，解釋企業最優生産決策的形成。 3. 市場失靈與政府乾預 (Market Failure and Government Intervention)： 深入剖析外部性（正外部性和負外部性）和公共物品導緻的市場失靈。討論政府為糾正這些失靈所采用的政策工具，如稅收、補貼和管製。 4. 國民收入核算與宏觀經濟指標 (National Income Accounting and Key Macro Indicators)： 詳細解釋GDP、GNP、國民收入的計算方法，區分名義與實際指標。講解通貨膨脹（CPI、PCE）和失業率的衡量，以及它們對經濟周期的指示作用。 5. 宏觀經濟學理論：總供給與總需求 (Aggregate Supply and Aggregate Demand - AS/AD)： 這是宏觀分析的中心模型。本書將解析 AS/AD 模型的構成要素，並深入分析財政政策（政府支齣與稅收）和貨幣政策（利率與貨幣供應）如何通過該模型影響經濟産齣、價格水平和就業。 6. 貨幣政策與中央銀行 (Monetary Policy and Central Banks)： 講解中央銀行的主要工具，包括公開市場操作、貼現率和存款準備金率。分析貨幣乘數，並討論緊縮性與擴張性政策在不同經濟周期中的應用目標。 7. 國際經濟學與匯率決定 (International Economics and Exchange Rates)： 探討國際收支平衡錶（經常賬戶與資本/金融賬戶）的結構。重點分析匯率的決定因素，包括購買力平價 (PPP) 理論和利率平價 (IP) 理論。闡述固定匯率製與浮動匯率製對資本流動和貿易的影響。 通過對經濟學的係統學習，考生將能夠建立起對全球宏觀經濟環境的深刻理解，這是評估特定國傢或行業投資前景的先決條件。 --- 總結與學習策略： 本捲（捲一至捲三）強調的是“基礎與框架”。道德部分要求形成不可動搖的職業判斷力；數量方法提供瞭嚴謹的分析工具集；而經濟學則為應用這些工具提供瞭市場背景。考生應將這三部分視為一個有機整體：用經濟學洞察市場，用數量方法量化分析，並始終在道德準則的約束下操作。 本書的編排旨在確保知識點的無縫銜接，從而為後續的投資組閤管理、證券分析及公司金融（捲四）的學習做好充分準備。

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我必須承認，初次接觸投資組閤管理這個概念時，我感到有些無從下手。市場的波動、資産的多樣性，以及投資者個體風險偏好的差異，都讓這個領域顯得格外復雜。然而，這本書的齣現，徹底改變瞭我的看法。它用一種非常係統和漸進的方式，將我帶入瞭投資組閤管理的宏大世界。從現代投資組閤理論（MPT）的基石——均值-方差分析，到風險管理工具如夏普比率、索提諾比率的應用，再到資産配置的原則和策略，每一個環節都講解得深入淺齣。書中對各類資産的風險收益特徵進行瞭詳盡的分析，並詳細闡述瞭如何通過構建最優投資組閤來分散風險、提高收益。我特彆喜歡它在解釋“有效前沿”概念時使用的圖示，那直觀的展示讓我瞬間理解瞭不同風險水平下可達到的最高預期迴報，這對於我後續的學習和思考起到瞭至關重要的作用。

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這本書的內容深度和廣度都超齣瞭我的預期。它不僅涵蓋瞭CFA一級考試的全部考點，更重要的是，它培養瞭我從更宏觀的角度去理解企業財務和投資的思維方式。例如，在探討公司估值時，書中詳細介紹瞭現金流摺現法（DCF）、可比公司分析法（CCA）以及先例交易分析法（PTA）等多種估值方法，並對每種方法的適用場景、優缺點進行瞭細緻的比較。這讓我明白，估值並非一成不變的公式計算，而是一個綜閤考量企業基本麵、市場環境和分析師判斷的復雜過程。通過學習這些方法，我學會瞭如何從多個維度去審視一傢公司的內在價值，這對於我未來在實際投資中做齣明智決策至關重要。

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這本書的語言風格非常專業且嚴謹，但同時也保持瞭一定的易讀性。作者在解釋一些高深的金融概念時，會使用一些形象的比喻或者通俗的解釋，這對於非金融背景的考生來說尤為重要。比如，在解釋“CAPM模型”（資本資産定價模型）時，書中將“beta值”比作資産價格對市場整體波動的敏感度，就像股票是市場浪潮中的一艘小船，beta值的大小決定瞭它會隨波逐浪，還是乘風破浪。這種貼心的類比，讓我能夠更深刻地理解那些抽象的金融理論，並將其牢牢地記在腦海中。

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對我而言，這本書更像是一張藏寶圖，它指引我進入金融投資的廣闊領域，並為我提供瞭探索這片領域的地圖和工具。我學會瞭如何分析企業的財務報錶，理解其盈利能力和償債能力；我掌握瞭如何評估資産的內在價值，並構建能夠實現風險分散和收益最大化的投資組閤。這本書不僅僅是一本備考指南，更是一位真正的啓濛者，它點燃瞭我對金融投資的持久熱情，並為我打開瞭通往這個精彩世界的大門，我對此深錶感激。

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閱讀這本書的過程中，我最大的感受就是它對細節的關注。每一個公式的推導，每一個模型的假設，每一個概念的定義，都經過瞭嚴謹的考量和清晰的闡釋。它鼓勵我去質疑，去思考，去探究每一個知識點背後的邏輯。例如，在講解“期權定價模型”時，書中不僅介紹瞭Black-Scholes模型，還詳細探討瞭該模型的假設條件及其局限性，並指齣瞭其他更先進的期權定價方法。這種對知識的深度挖掘和批判性思考的引導，是我在其他一些教材中很少獲得的寶貴體驗。

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最讓我印象深刻的是，這本書在講解理論知識的同時，始終不忘強調實際應用的重要性。它不是一本純粹的學術論文集，而是真正為金融從業者和 aspiring professional 所準備的指南。書中大量的例子，都取材於真實的商業世界，讓我能夠將書本上的理論知識與現實中的投資行為聯係起來。例如，在分析公司如何進行股息政策決策時，書中就提到瞭“穩定股息政策”、“固定股息支付率”等不同政策的特點，並分析瞭在不同類型的公司和不同的市場環境下，選擇何種股息政策更為閤適。這種貼近實務的講解，極大地提升瞭我學習的積極性，讓我覺得我正在學習的不僅僅是考試知識，更是未來工作中將要運用的技能。

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這本書的價值，遠不止於通過CFA一級考試。它為我建立瞭一個紮實的金融知識框架，讓我能夠以一種更專業的視角去理解和分析金融市場。在學習企業融資的部分，我不僅學會瞭如何評估一傢企業的融資需求，更深入地理解瞭不同融資方式背後的權衡取捨，以及它們對企業長期價值的影響。而在投資組閤管理方麵，這本書則教會瞭我如何係統地構建和管理一個投資組閤，如何在風險可控的前提下，追求更高的投資迴報。這些知識和技能，無疑將為我未來的職業生涯奠定堅實的基礎。

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當我翻開這本書的某一章節，通常會立刻被它嚴謹的邏輯和清晰的結構所吸引。它並沒有試圖在一開始就將所有信息一股腦地灌輸給我，而是采取瞭一種“解構”的方式，將復雜的概念拆解成易於理解的組成部分，再一步步地將它們重新組閤起來。例如，在講解股票定價模型時，它首先從股息增長模型（DDM）的簡單形式開始，然後逐步引入多階段增長模型，並解釋瞭不同增長假設對股票估值的影響。這種層層遞進的學習方式，讓我感到非常踏實，每掌握一個概念，我就能更自信地迎接下一個挑戰，從而不斷鞏固我的知識體係。

评分☆☆☆☆☆

我一直對投資領域充滿熱情，而CFA一級考試無疑是邁入這個行業最重要的一塊敲門磚。在海量的備考資料中，這本《CFA Level I 2013: Volume 4 -- Corporate Finance and Portfolio Management》在我眼中，不僅僅是一本教材，更像是一位循循善誘的導師，為我揭開瞭企業財務和投資組閤管理的神秘麵紗。這本書的編排邏輯十分清晰，從最基礎的企業融資決策開始，逐步深入到公司治理、資本結構、股息政策等核心概念，每一個章節都像是在為我構建一個完整的企業財務知識體係。作者在講解過程中，並非一味地堆砌理論，而是巧妙地結閤瞭大量的實際案例，讓我能夠直觀地理解那些抽象的財務模型是如何在現實世界中發揮作用的。例如，在分析不同融資方式的優劣時，書中列舉瞭多傢知名企業的實際融資案例，通過對比它們在不同經濟周期下的錶現，我不僅理解瞭理論的精髓，更體會到瞭在實際操作中需要考慮的各種復雜因素。

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說實話，在備考CFA一級之前，我對“投資組閤”這個詞的理解僅僅停留在“把錢分散投資到不同的地方”。但這本書完全顛覆瞭我的認知。它讓我明白，投資組閤的構建是一個科學而係統化的過程，涉及到資産的選擇、權重的配置、風險的度量以及業績的評估。書中對“分散化”的講解尤其到位，它不僅僅是簡單地告訴我們要分散投資，更是從數學模型上解釋瞭為什麼分散化能夠降低非係統性風險，並提供瞭具體的方法來衡量投資組閤的有效性。我學會瞭如何利用相關性矩陣來分析不同資産之間的聯動性，以及如何通過優化資産配置來最大化投資組閤的收益風險比。

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曾經死磕，過瞭，目前鎮宅！

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2014.12 CFA Pass

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