TRIMTABS INVESTING

作者:Biderman, Charles; Santschi, David; Santschi, David

页数:195

出版时间:2005-4

价格:217.00元

isbn号码:9780471697206

具体描述

Whether you are an investment professional managing billions of dollars or an individual investor with a small nest egg, "TrimTabs Investing" shows you how to beat the major stock market averages with less risk. This groundbreaking book begins by comparing the stock market to a casino in which the house (public companies and the insiders who run them) buys and sells shares with the players (institutional and individual investors). "TrimTabs Investing" argues that stock prices are primarily a function of liquidity - the amount of shares available for purchase and the amount of money available to buy them - rather than fundamental value. Finally, it outlines the building blocks of liquidity theory and explains how you can use them to predict the direction of the stock market. 'Charles Biderman, a savvy and battle-scarred veteran of the investment wars, has fashioned an intriguing approach to making money in the stock market that adroitly avoids both heavy-breathing speculation and the standard Wall Street practices that enable investors, big and small, to lose money in good markets as well as bad. Aimed at the sophisticated investor (which may or may not be an oxymoron), the book is written in blessedly straightforward prose and is a worthwhile read for anyone with an urge to have a fling at investing' - Alan Abelson Barron's. 'Since the days of Joseph and Pharaoh, it has been axiomatic that the size of the grain harvest affects the level of grain prices; but today's investors have been slow to appreciate the fact that the supply of stock shares significantly determines the level of stock prices. Biderman's long overdue book outlines the theory and evidence behind 'Trading Float,' the actual-and exploitable-power behind major moves in the stock market' - Paul Montgomery CEO and CIO of Montgomery Capital Management. 'Trade as corporate execs do, not as they say. Charles Biderman has built an impressive list of hedge fund clients from this essential insight, and this book does a great job explaining exactly how retail investors can incorporate it into their investing' - Eric Zitzewitz Assistant Professor of Economics, Stanford Graduate School of Business. 'Charles Biderman is a smart thinker, clear writer-and he offers here some very interesting ideas. This book is for the little guy who enjoys reading about money and economics, even if he doesn't adopt the strategies offered here; and for the professional or sophisticated investor, who, to a greater or lesser degree, just might' - Andrew Tobias author of "The Only Investment Guide You'll Ever Need".

用户评价

我必须承认，这本书的叙事节奏非常缓慢，初次接触可能会让人感到枯燥。它不像那些畅销的“金融小说”那样引人入胜，充满了戏剧性的市场冲突。相反，它更像是一份详尽的、需要高度集中注意力的学术报告，充满了对宏观经济指标和微观企业运营细节的交叉验证。这种风格，使得它非常不适合那些寻求即时满足感的读者。我个人是花了很长时间才适应这种缓慢的节奏。然而，一旦你进入了作者构建的逻辑世界，你会发现这种“慢”正是其力量的源泉。作者似乎不太关心市场短期内的噪音，而是专注于那些十年乃至二十年才能显现的结构性趋势。书中对于“护城河”概念的定义和拆解尤为精妙，它超越了单纯的品牌溢价，深入探讨了技术专利的生命周期、供应链的不可替代性以及监管环境带来的结构性优势。举例来说，书中对某一个传统制造业的案例分析，横跨了三次全球性的技术迭代，这种时间跨度让人对投资的耐心有了全新的理解。对于那些已经具备一定基础知识，但渴望将投资提升到“艺术”层面的专业人士来说，这本书提供了一个坚实的哲学和工具箱。

与市面上那些鼓吹量化和算法交易的最新著作相比，这本书像是一股清流，甚至可以说是一种坚定的反叛。它毫不避讳地表达了对短期市场有效性理论的怀疑，并将投资决策的焦点牢牢锁定在可理解性和可预测性上。我特别欣赏作者在探讨“信息不对称”时的角度。他并没有将此视为套利的机会，而是将其视为投资者需要努力克服的障碍。书中详细描述了如何通过实地调研、对管理层进行深入的“非结构化”访谈来获取更接近事实的理解，这在如今这个信息爆炸、但深度信息稀缺的时代显得尤为珍贵。这种强调基本功和对商业细节的执着，使得本书的实践指导性极强，但前提是读者必须愿意投入时间进行真正深入的研究。我尝试运用书中的框架去分析了几家我过去关注但未能深入理解的公司，结果发现，那些隐藏在财务报表背后的真实运营困境，一下子变得清晰可见。这不仅仅是一本投资指南，更像是进入“硬核商业分析师”俱乐部的入门手册，要求参与者具备极高的职业素养和对事实的尊重。

这本书最让我感到震撼的地方，在于它对“风险”的定义与主流金融机构的界定存在着根本性的差异。在许多现代投资理论中，风险往往被量化为波动性，即Beta值的高低。然而，这本书却坚决地将真正的风险定义为“永久性资本损失的可能性”，而这往往源于对商业模式的理解偏差或道德风险，而非市场暂时的价格回调。作者用了很多篇幅来论证，那些看似低波动性的资产，如果其商业逻辑在未来十年内注定瓦解，其风险敞口才是最大的。这种反直觉的观点，迫使我重新审视了自己对安全边际的理解。在阅读关于“债务驱动增长”模式的批判章节时，我清晰地看到作者是如何通过历史案例来揭示过度杠杆是如何在看似繁荣的时期埋下定时炸弹的。这本书没有使用过于花哨的图表或复杂的数学模型，而是通过严密的逻辑推理和对商业常识的回归，构建起一个稳固的防御体系。读完后，你会发现自己对那些“热门赛道”的盲目追捧开始变得更加审慎和警惕。它教会你如何慢下来，去质疑那些看似理所当然的“增长故事”。

总的来说，这本书的价值在于其恒久不变的洞察力，它不受当前市场热点的影响，提供了一个穿越牛熊的框架。它的语言风格是沉稳而有力的，几乎没有情绪化的表达，所有的论断都基于扎实的逻辑和历史验证。如果说有什么缺点，那就是它对读者的要求极高——你需要有耐心去消化那些需要反复琢磨才能完全领悟的段落，并且你必须对金融和商业运作抱有真正的热情。我不会向一个刚接触投资的新手推荐它，因为他们可能会被其深厚的专业背景劝退。但对于那些在投资路上已经摸爬滚打了几年，开始感到知识体系不够扎实、方法论开始摇摆不定的中级投资者来说，这本书就像是一剂强心针，能够帮助你校准方向，回到价值的本源。它不会让你一夜暴富，但它会让你在长期的投资旅程中，变得更加坚韧、更加清醒，减少因市场噪音而产生的非理性决策。阅读它，更像是在进行一场与智慧的深度对话，收获是长期的、深远的。

这本《TRIMTABS INVESTING》的书籍，从扉页到最后一页，都散发着一种老派的、扎实的价值投资气息。我是在一个朋友的强烈推荐下开始阅读的，他告诉我这本书是理解市场周期和把握“价值陷阱”的关键。坦白说，一开始我对这种厚重的、带着大量历史数据引用的分析感到有些畏惧，总觉得现代金融市场瞬息万变，过去的经验是否真的适用？然而，随着阅读的深入，我逐渐被作者那种近乎偏执的对基本面的挖掘所折服。书中对于如何甄别那些表面光鲜实则内在空虚的公司，有着一套非常系统且可操作的方法论。特别是关于“资产负债表质量分析”的那几章，作者并没有停留在教你如何计算几个简单的比率，而是深入探讨了隐性负债、或有负债在不同经济周期中的潜在爆发力。这种深度，远超我读过的市面上绝大多数同类投资书籍。它不是那种给你“快速致富秘籍”的读物，更像是一位经验丰富的老前辈，坐在你的对面，耐心而又略带固执地向你阐述“慢就是快”的真正含义。阅读过程中，我多次停下来，翻阅我自己的投资组合，对照书中的框架去审视我过去犯下的错误，那种醍醐灌顶的感觉，是无法用几句话概括的。这本书更像是一种思维方式的重塑，而非简单的知识传递。