投资者的敌人

出版者:中信出版社

作者:朱 宁

页数:435

出版时间:2014-2

价格:58.00

装帧:精装

isbn号码:9787508643427

具体描述

投资是一门技术，更是心理较量。“投资者必须掌控自己的冲动，洞察他人的冲动”，诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒在本书的序言中如是说。

投资思维方式与日常思维方式不同，它要求投资者既活在当下，又活在未来。投资者必须时刻察觉自己内心的细微变化，在这两种思维方式之间自如地切换；如此，才能将投资者最大的敌人——贪婪和恐惧，化为积极的力量。

本书通俗易读，通过大量发生在国内外金融市场的典型实例、生动故事，及有说服力的数据，解释了许多令人困惑的金融现象，揭示了金融学的一般原理，并提出了许多专业投资者和散户投资者在实践中都应该予以认真考虑的建议。

作者运用行为金融学理论，梳理呈现了投资与心理的关系，深入分析了投资者的敌人：不安分的心态、不分散的组合、不淡定的择时、不明智的选股、不给力的基金、不理性的大脑等等。作者进一步展示，个人投资者常犯的心理错误如何在企业高管、机构投资者和政府身上成倍放大，从而造成更惨重的损失。

不懂投资心理学，不知投资者的敌人，投资时需谨慎。

作者简介

朱宁，耶鲁大学金融博士，现任上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授、耶鲁大学国际金融中心研究员，并在北京大学光华管理学院及加州大学担任特聘金融教授；曾任加州大学戴维斯分校金融学副教授（终身教职）。

朱宁教授研究兴趣广泛，涉足投资、公司财务、行为金融，及金融法的研究。他著有数十篇学术论文，其中多篇发表在国际一流金融、管理，及法律期刊，如金融期刊、金融研究评论、金融与数量分析期刊、管理科学、法律研究期刊等。朱教授对于中国金融市场一直抱有浓厚兴趣并积极参与中国证监会、上海证券交易所、 上海期货交易所的研究和政策制订。朱教授运用其金融研究的特长，进行广泛的职业经理培训和咨询调研项目。他的咨询客户包括世界各国监管层及各大交易所、一流投资银行、资产管理公司和对冲基金。此外，朱教授在2008-2010年度担任雷曼兄弟亚太股票量化策略主管和野村证券投资顾问主管，负责拓展企业在亚太区域的股票交易业务。他所带领的团队在多项机构投资者评选中名列前茅。

目录信息

序一
序二
序三
第一章 不尽如人意的业绩 001
投资界有句老话：投资者最大的敌人是贪婪和恐惧。这句话反映了投资者的心理和对自己、对投资了解的缺失。只有投资者更了解自己，才能有效地改善自己的投资决策和提升自己的投资业绩。
第二章 不安分的散户 023
交易越频繁，对于投资者的业绩越有负面影响。如果投资者相对安分一点、淡定一点，就可能会取得更好的业绩。
第三章 不分散的组合 047
投资学的一个基本原理是“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。也就是说，投资者要多元化投资，分散风险。但是散户的投资决策往往和教科书的理论相去甚远。
第四章 不淡定的择时，不明智的选股 069
众多投资者认为，多元化只是在不同地域、不同板块的资产间进行分散化投资的一种策略。其实，在投资时机选择上也需要进行多元化。
第五章 不给力的基金 087
在投资基金的过程中，同样要进行基金种类和入市时间的选择。散户投资者只有通过充分、廉价的多元化投资，才能保证自己的投资净收益至少可以与市场大盘的表现持平。
第六章 不理性的大脑 107
正因为行为偏差和动物精神的普遍性，我们才应该特别关注这些错误怎么影响我们每个人的投资决定、投资业绩，影响整个金融市场，甚至全球金融体系的有效性和稳定性。
第七章 行为偏差与投资决策 125
过度自信、控制幻觉、思维定势、代表性偏差、选择性偏见、情绪化……人类的这些行为偏差给投资决策造成了巨大的影响。
第八章 难读的历史 151
中国有句老话叫“读史使人明智”，讨论泡沫的历史，可以帮助投资者更好地从历史中体会从众的盲目、投资的风险和市场的疯狂。
第九章 成长的烦恼 185
投资是一个非常复杂的过程，刚开始的时候大家还比较了解自己的能力，随着时间的推移，大家对自己的投资能力却越来越迷惑，因而需要更多的外界帮助。所以从这个角度讲，投资是比较缓慢的学习过程。
第十章 过度自信的高管 203
古语有云：“人非圣贤，孰能无过。”CEO也不例外。相反，由于CEO的特殊地位，他们过度自信的程度或倾向，可能比散户投资者有过之而无不及。
第十一章 损人利己的高管 241
高薪、优厚的在职福利、壕沟效应、黄金降落伞……公司对高管的激励机制是否反而造就一批批“损人利己的高管”？
第十二章 投其所好的高管 267
公司高管具有一项巨大的优势：熟悉资本市场的运作。他们往往利用自身的信息优势，通过种种资本运作提升公司在投资者中间的地位或者受欢迎程度，从而提升公司市值。
第十三章 华尔街 297
华尔街既可以影响全球金融体系、国家间的政治经济关系和国家经济安全，又可以影响普通人的个人收益和家庭理财；既代表了一个可以使聪明人变成有钱人的行业，也代表了资本主义贪婪和冷酷的文化。它既是一个地理概念，又是一个行业概念，也是一个人的职业和生活方式概念。
第十四章 风险管理 325
风险的来源有很多：个人、制度、成功的经验、监管的缺失、金融创新……无论前景如何诱人，投资者一定要有风险意识，对于高风险的产品，应浅尝辄止，多元投资。
第十五章 政策与监管 359
由于个人本身的行为偏差和社会组织结构对个人行为的影响，通常在个体身上表现的非理性行为，政府也不可避免。
第十六章 GDP的数字游戏 387
地方政府为了追逐短期GDP增长而过度借债，漠视环境保护，忽视民生问题，导致政府的长期目标没有得到“短视”的政府官员的支持和很好的贯彻。“占领华尔街”运动到底反对谁？全球的政府和政治家们都值得反思!
第十七章 何去何从 413
投资者所面临的最大敌人，很可能既不是外国的阴谋策划者，也不是本国的政府和监管层，更不是上市公司或者金融公司。投资者所面临的最大敌人其实是自身和对于风险的有限了解。因此，了解自我、了解金融、了解投资，对于投资者保护自己，获得更好收益并规避风险都至关重要。
致谢 433
· · · · · · (收起)

读后感

我的恩师强烈推荐的专业必读书籍，读完让人眼界大开，觉得自己可以站在更高层次看待金融领域了。我也觉得金融行业需要更多的人类智慧来支撑(在此，我想表达对作者渊博知识的仰慕，对金融领域有融会贯通的看法，还有作者很强的逻辑表叔能力都得到彰显)在此，感谢作者，是一本金...  

本书主要总结了作者之前的一些学术研究的观点。 证明了投资者，特别是散户投资者亏损的来源，并从行为金融方面给出了分析。不过给出的诸多案例，都是比如类似《思考，快于慢》这种心理学和行为金融学里面老生常谈的案例和内容，没有特别有价值的。汇编内容比较丰富，但是如果你...  

用户评价

这本书的独特之处在于，它没有给我灌输任何具体的投资技巧或“秘籍”，而是着重于提升我的投资认知和思维方式。我之前读过的很多投资书籍，都倾向于提供具体的买卖点、选股策略等，但这往往在不断变化的市场中效果有限。《投资者的敌人》则将目光投向了更根本的层面——投资者的思维模式和行为习惯。它深入剖析了导致投资失败的一些深层原因，这些原因往往与我们的认知偏差、情绪波动、以及对风险的错误理解有关。我发现，这本书不仅仅是关于投资，更是关于如何更好地认识自己，如何在复杂环境中做出理性决策。它鼓励我保持谦逊，承认自己的无知，并不断学习和反思。这种“由内而外”的提升，我认为才是真正能够帮助投资者实现长期成功的关键。它不是提供一个解决问题的答案，而是帮助我培养解决问题的能力，让我成为一个更强大、更具韧性的投资者。

这本书的封面设计很吸引人，深邃的蓝色背景配以简洁有力的字体，让人一眼就能感受到一种沉稳的力量。我一直对投资领域有着浓厚的兴趣，但同时也深知其中的风险与复杂性。市面上关于投资的书籍琳琅满目，很多都充斥着华丽的辞藻和过于乐观的预测，读起来往往让人觉得遥不可及，甚至产生误导。然而，当我第一次看到《投资者的敌人》这本书名时，内心就涌起了一股强烈的求知欲。它没有像其他书籍那样承诺一夜暴富，也没有回避投资过程中可能遇到的挑战。反而，它用一种更加直接、甚至是有些警示性的语言，直接点出了隐藏在投资背后可能存在的“敌人”。这让我觉得这本书是真正站在普通投资者角度，想要帮助大家看清真相，而不是仅仅贩卖梦想。我迫不及待地想要翻开这本书，看看究竟是什么样的“敌人”在阻碍着我们实现财富增值的目标，又该如何有效地识别和规避它们，从而在波诡云谲的市场中找到一条稳健的投资之路。我尤其期待书中能够提供一些切实可行的方法和策略，帮助我建立起更成熟的投资心态，避免那些常见的误区，成为一个更理智、更成功的投资者。

这本书给我带来的最深刻印象，是一种对投资本质的深刻洞察。它并没有用大量晦涩难懂的理论来堆砌，而是以一种非常接地气的方式，剥开了投资的层层迷雾。我一直认为，投资不仅仅是数字的游戏，更是人性博弈的战场。书中对于情绪、贪婪、恐惧等非理性因素在投资决策中的影响，进行了非常细致的剖析。我常常在市场波动时，发现自己的情绪很容易受到影响，做出一些事后看来十分不明智的决定。《投资者的敌人》仿佛一面镜子，让我看到了自己投资行为中的一些盲点和弱点。它鼓励读者要学会保持冷静，用理性的思维去分析市场，而不是被短期的涨跌所裹挟。这种对心理层面的关注，是我在其他很多投资读物中很少见到的。我非常欣赏作者这种循循善诱的风格，它不是生硬地灌输知识，而是引导读者自己去思考，去发现问题，并最终找到解决之道。我想，这本书的价值不仅在于教授投资技巧，更在于帮助读者塑造一种健康、成熟的投资人格，这才是真正能够穿越周期、实现长期成功的基石。

这是一本读起来让人脊背发凉，但又忍不住继续读下去的书。它并没有回避那些令人不快的真相，反而直面我们投资过程中最容易被忽视的“陷阱”。我曾经对一些投资概念有过美好的憧憬，但往往在实践中碰壁，不知道问题出在哪里。《投资者的敌人》以一种抽丝剥茧的方式，将那些潜藏的风险一一揭示出来。它让我意识到，有时候我们所追求的“机会”，可能正是通往“灾难”的捷径。书中对一些常见的投资误区，例如盲目跟风、追求短期高收益、过度自信等，进行了深刻的反思。我印象特别深刻的是，作者用一些生动的案例，展现了这些误区是如何一步步将投资者推向深渊的。这种警示性的内容，虽然读起来有些沉重，但却充满了价值。它提醒我要时刻保持警惕，不被表面的光鲜所迷惑，而是要深入探究事物的本质。我相信，通过对书中内容的学习和反思，我能够更好地识别那些隐藏的“敌人”，从而做出更明智的投资决策，避免重蹈覆辙。

这本书给我最直接的感受是，它提供了一种全新的视角来看待投资。很多时候，我们习惯于将注意力集中在“如何赚钱”上，而这本书却引导我们去思考“为什么会亏钱”。它将投资过程中可能存在的各种“敌人”，从内部的心理误区到外部的市场风险，都进行了系统性的梳理。我尤其喜欢书中对于“噪音”和“信息过载”的讨论。在信息爆炸的时代，我们每天都会接触到海量的信息，但很多信息都是无效的，甚至是有害的。《投资者的敌人》教会我如何去辨别和过滤这些信息，避免被它们所干扰，从而做出更清晰的判断。它强调了独立思考和长期主义的重要性，让我明白，真正的投资智慧，并非来自于追逐热点，而是来自于对事物本质的深刻理解和对市场规律的尊重。这本书就像一位经验丰富的向导，指引我在复杂的投资世界中，找到一条少有人走但却更加稳健的道路。

可读性是非常差的，没劲。也再次印证交大即使请到屠光绍站台，在金融领域也永远别想逆袭复旦。

入门书籍，后半部分就本写企业和公司了。前几章可以参考 投资者的敌人 P43 散户的投资组合中，有三分之二的股票是亏钱的。这很大程度上是由于散户总是以原先的买入价当作参照系来评价一只股票赚钱与否。散户往往会等待股票解套是再卖出股票，但在这个过程中他们给自己的思维无形的筑起了牢笼，把自己的投资决定和一只股票的表现绑定在一起，而这是没有必要的。

从多角度介绍了投资的误区和可能碰到的问题，相对基础，但又重要，整洁的还不错

前几章的数据很有说服力和吸引力，后边就不适合我了。

投资心理学观点汇编，后半部多有重复。