引 言 模型對，市場錯
金融領域經常齣現這樣一種意願，那就是相信“模型是對的，而市場是錯的”。人們順從數學理論，聽從載滿方程式的命令。我們不能肯定為什麼理論期權定價與由動物本能決定的價格相差如此之大，但是，我們完全可以肯定，有許多人非常樂意遵守理論，而這已經在過去的 20 年中引起瞭不可忽視的市場危機。
第一部分 剖析金融市場的現狀
01 人類扮演上帝
規律的存在有兩種可能：一種可能是規律都是由上帝創造的，因此永遠正確；另一種可能是規律是由上帝的創造物——謙卑的人類製定的。在物理學領域，我們是在和上帝比賽，而上帝不會經常改變規律，但在金融學領域，我們卻是在和上帝創造的人類比賽，他們是基於自己瞬間的觀點來作齣某種決定的。
◆ 急性“物理學嫉妒癥”
◆ 黑天鵝橫行金融市場
◆ 數學魔法無法馴服金融市場
02 商學院與華爾街
如果烹飪學校的老師沒有親自煎過一個蛋，你會覺得很可笑；但讓那些從來都沒有從事過商業活動的人擔任商學院的教授，你卻覺得沒什麼不對。為什麼會這樣？在商學院裏，那些擁有豐富實踐經驗的學生，要接受沒有任何商業實踐經驗的教授的教導，難道商業理論真的可以由沒有經驗的人們直接根據教科書來教授？
◆ “新金融”對戰“舊金融”
◆ 將靈魂賣給分析工具
◆ 被誤解的費希爾 • 布萊剋
03 寬客入侵
隨著寬客逐漸踏入金融領域，他們永久地改變瞭華爾街的文化氣氛。他們最初被視為無法公之於眾的尷尬異類，但如今儼然成為主流的一部分。寬客的存在完全得到瞭承認，甚至變成瞭金融機構的必備資産，成為瞭一種在錶現現代化、先進性以及獨特性過程中不可或缺的標誌。
◆ 滲透到金融領域的機器學習
◆ 從異類到主流
◆ 首席建模官登場
第二部分 炮轟金融市場的弊病
04 聯姻夢魘
定價工具被認為能夠將極其復雜的貿易歸納成一個簡潔的數字，並能夠排除這個數字為零的可能性，這使銀行管理人員和交易大廳的老闆們相信任何剋製的行為都是多餘的。但如果沒有誤用那些通過精密分析而得齣的不恰當的確定性，始於2007 年的金融危機就像輕輕打瞭一個嗝一樣無關緊要。
◆ 如果監獄不夠，就要進行改革
◆ 建模末日
◆ 評級把我們推入地獄
05 在險價值就是一句廢話
在險價值不僅無法測量、預防或者預測巨大的風險，反而有助於風險的發生。它撇開瞭極端事件，並且極大地低估瞭黑天鵝事件發生的概率。它可以讓風險數值變得如此之低，以至於人們心安理得，進而使得風險肆虐。
◆ 真正的元凶
◆ 騙子保護騙子
◆ 當監管成為幫凶
06 是巴剋萊的藍，不是雷曼的綠
隨機性猶如脫繮的野馬，難以馴服，你不能期待它會安靜地待在一個牢籠裏。任何一種方程式都不能駕馭它、控製它或破譯它。如果在某個領域中，任何事情都可以發生，那麼你就不能強加給它一種精確的界限。你永遠不可能創建一種可以應對所有偶然事件的模型，更不要說指定它們發生的概率瞭。
◆ 一切皆有可能
◆ 巴菲特與黑天鵝
◆ 死守理論堡壘
07 布萊剋-斯科爾斯-默頓模型之謎
所有課本都深信不疑地指齣，布萊剋 - 斯科爾斯 - 默頓模型在現實生活中取得瞭最高的成就，並受到實踐者們的廣泛應用。所以，大多數新聞工作者和局外觀察者將會保持一緻意見。他們能怎麼說呢？他們詢問過世界上所有的期權交易者嗎？當然沒有，他們假設人們在使用這個模型，因為其他人也是這樣假設的。
◆ 精密的粗俗
◆ 皺眉，而不是微笑
◆ 誰惹火瞭索羅斯
第三部分 不要讓量化謊言毀瞭金融市場
08 黑天鵝是一個騙局嗎
“你說你知道它會發生？！”這是金融經理最不想從他們的投資者和客戶那裏聽到的話。因此，你要宣稱自己對現實可能性毫不知情。根據你的模型，這種事永遠不可能發生。這種“無知”可以讓你大膽地冒險、下更大的賭注。
◆“完美風暴”惹的禍
◆ 隨我所言，而非我行
◆ 金融領域的“門童”
09 精確的誤差
我們不喜歡生活在充滿未知的世界裏。我們追求一種有秩序的環境，可以把熟悉的數字和符號應用到那些決定我們存在的因素中；我們拒絕承認我們之後的生活可能充滿無法解決的難題；我們想相信未來是可以預測的。換言之，我們都是量化謊言的受害者。
◆ 危險的自我奴役
◆ 讓自由永存
◆ 正態性會置人於死地
◆ 最危險的威脅
10 我們需要胖東尼
對不切實際的理論的崇拜以及實施已經導緻瞭太多災難。我們不能再把量化方法當成可靠的信條，而要重新考慮常識和直覺的競爭優勢。隻要我們停止采用有害的定理，金融決策就一定會從中受益。我們需要讓這個充滿風險的領域迴歸思想自由、以勇氣為榮、不盲目信任數學的領域。
◆ 數學工具入侵
◆ 金融領域的迴歸
結語 理論與實踐的對立
· · · · · · (收起)