Trend Following with Managed Futures

出版者:John Wiley & Sons

作者:Alex Greyserman

页数:456

出版时间:2014-10-3

价格:GBP 60.00

装帧:Paperback

isbn号码:9781118890974

具体描述

An all-inclusive guide to trend following

As more and more savvy investors move into the space, trend following has become one of the most popular investment strategies. Written for investors and investment managers, Trend Following with Managed Futures offers an insightful overview of both the basics and theoretical foundations for trend following. The book also includes in-depth coverage of more advanced technical aspects of systematic trend following. The book examines relevant topics such as: * Trend following as an alternative asset class * Benchmarking and factor decomposition * Applications for trend following in an investment portfolio * And many more

By focusing on the investor perspective, Trend Following with Managed Futures is a groundbreaking and invaluable resource for anyone interested in modern systematic trend following.

作者简介

ALEX GREYSERMAN, PHD, is Chief Scientist at ISAM and serves as Adjunct Professor in the Graduate Program in Mathematical Finance at Columbia University.

KATHRYN M. KAMINSKI, PHD, is the Deputy Managing Director of the Institute for Financial Research (SIFR), external market commentator for the CME Group, and affiliated faculty at the Stockholm School of Economics.

读后感

very impressive book on trend following. There are many books related on trend following, but this one is special. Review The authors have raised the standard for discussion concerning trend following. The hedge fund industry should take note, and all strat...

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用户评价

坦白说，这本书的阅读体验是极为颠覆性的。我过去接触过不少关于技术分析和基本面研究的经典著作，但很少有能像这样，直指市场波动背后的深层驱动力。作者的视角非常独特，仿佛站在一个超然的制高点，俯瞰着全球资本流动的宏观图景。书中对“反脆弱性”这一概念在投资组合构建中的应用，给我留下了极为深刻的印象。它不是教你如何避免损失，而是如何让系统从冲击中受益。那种将不确定性视为机遇而非单纯威胁的哲学观，在当前的经济环境下显得尤为珍贵。文字的编排上，作者娴熟地运用了类比和历史参照，使得复杂的金融理论得以平易近人。举例来说，书中对于特定时期内，不同资产类别对通胀和利率变化的非线性反应的描绘，精妙绝伦，极具启发性。这本书无疑是对传统价值投资范式的一种有力补充，它提供了一个在动荡中保持镇定的框架，而非仅仅是一堆操作性的建议。

这本书的结构设计堪称教科书级别，它没有急于给出结论，而是循序渐进地引导读者建立起一套系统的、自洽的投资认知体系。最让我赞叹的是其对市场“记忆”和“惯性”的讨论。作者以一种近乎社会学的笔触，探讨了资金的流动如何塑造资产价格的长期轨迹，并在此基础上，构建了一套识别“结构性拐点”的方法论。这种方法论并不依赖于对下一季度GDP的精准预测，而是基于对市场参与者行为模式的深刻理解。阅读过程中，我感觉自己仿佛在接受一次高级的市场博弈培训，学会了如何识别那些被大众普遍忽视的、但又具有强大能量的长期力量。书中对回撤管理和仓位动态调整的论述，尤其务实，它们不是一笔带过，而是用大量的篇幅，结合实战数据，细致地展示了在不同市场情绪下，如何进行有效的“软着陆”和“加速部署”。对于那些对金融工程有一定基础，但渴望将理论落地的人来说，这本书的实用价值无可估量。

这本新近问世的金融著作，无疑为那些在波诡云谲的市场中寻求稳定回报的投资者提供了一剂强心针。我初读时便被其引人入胜的叙事风格所吸引，作者似乎拥有一种罕见的魔力，能够将那些通常被认为晦涩难懂的量化策略，描绘得清晰而富有洞察力。全书的核心脉络围绕着如何构建一个能够穿越牛熊、适应不同宏观经济周期的投资组合展开，它并没有过多纠缠于短期市场噪音的分析，而是着重于长期结构性趋势的识别与捕捉。我尤其欣赏它对“风险平价”这一概念的深入剖析，书中通过一系列精心设计的案例研究，展示了如何超越传统的股债二八分配模式，实现真正意义上的分散化。对于那些渴望摆脱传统资产配置束缚，寻求更高夏普比率的专业人士来说，这本书无疑是一份宝贵的参考指南，它教会的不是一套僵硬的公式，而是一种动态的、适应性强的市场思维模式。全书行文流畅，逻辑严密，让人读来心悦诚服，感觉每翻过一页，对资本市场的理解便加深一分。

这本书的语言风格介于学术严谨与老练交易员的洞见之间，形成了一种奇特的吸引力。我发现自己不得不放慢阅读速度，因为许多段落蕴含的信息密度实在太高，需要反复咀嚼才能完全吸收。作者对于“非对称回报机会”的捕捉，展现出一种近乎艺术的直觉，但这种直觉并非凭空产生，而是建立在对市场历史数据的海量分析之上。书中对“尾部风险”的量化处理，尤其令人耳目一新，它提供了一种超越标准正态分布假设的视角，这在量化投资领域是极具前瞻性的。此外，书中对不同管理风格（例如动量、均值回归等）的融合与取舍，也提供了非常中肯的分析，没有盲目推崇某一种单一策略，而是强调了“组合的艺术”。这本书读完后，我感到自己对市场波动的容忍度提高了，同时也更懂得如何从长期的、结构性的视角去评估每一个投资决策的价值。它确实拓宽了我的投资视野。

这本书给我的最大感受是“冷静的乐观主义”。它没有贩卖一夜暴富的幻想，而是脚踏实地地讲解了如何通过精妙的策略设计，来系统性地获取市场溢价。作者对市场微观结构和订单流的见解，虽然没有占据全书的主导地位，但作为支撑宏观策略的基础，其深度令人信服。书中对不同宏观经济周期的划分，以及针对性地部署不同因子暴露的策略，是我此前阅读的许多同类书籍中所未曾见过的细致和深刻。它不仅仅是一本关于投资的书，更像是一本关于如何管理认知偏差和情绪波动的指南。每一次成功的投资背后，往往都有一个坚实的、经过反复验证的框架支撑，这本书正是提供了这样一套框架的蓝图。对于那些厌倦了被短期市场情绪牵着鼻子走的投资者而言，这本书提供了一个强大而可靠的锚点，帮助我们在喧嚣中保持清醒的头脑和坚定的方向感。

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