具体描述
作者简介
伊曼纽尔·德曼（Emanuel Derman） 教授，就职于哥伦比亚大学，主管金融工程项目。他出生于南非，但是职业生涯的大部分时间都在曼哈顿。他最早是一位理论物理学家，研究基本粒子相互作用的统一理论。20世纪80年代，在AT&T的贝尔实验室，他开发了商业模型的编程语言。1985～2002年，他在华尔街工作，期间与人合作开发了Black-Derman-Toy利率模型以及局部波动率模型。他此前的著作《宽客人生》以及《失灵：为什么看来可靠的模型最终都会失效》都是《商业周刊》前十大畅销书。
迈克尔B.米勒（Michael B. Miller） Northstar风险公司的创始人和首席执行官。在创立Northstar之前，他曾担任Tremblant资本的首席风险官，在那之前，他负责Fortress投资集团的量化风险管理业务。他曾出版著作《金融风险管理中的数学及统计》，目前已经是第2版了，他也是罗格斯大学的联席教授。在开始金融职业生涯之前，他就读于巴黎美国大学以及牛津大学。
戴维·帕克（Joo-Hyung（David）Park） 在金融工具及衍生品估值方面有丰富的经验。他为公司及私募基金客户提供非标准化衍生品的估值建议。这些衍生品包括发放给高管的股票期权、内嵌衍生工具的可转换债券以及其他很多定制化的固定收益和股票衍生品。在此之前，他曾在哥伦比亚大学学习金融学，在多伦多大学学习物理学。
目录信息
读后感
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用户评价
这本书的封面设计相当简洁，但“The Volatility Smile”这个书名却给我一种强烈的求知欲。我一直对金融市场中那些看似违反直觉的现象感到着迷，而波动率微笑无疑是其中一个极具代表性的例子。我希望这本书能够深入剖析这一现象背后的经济学原理和数学模型。我期待作者会首先详细解释标准Black-Scholes期权定价模型在实际应用中遇到的局限性，特别是它假设波动率恒定的前提与现实市场中波动率随行权价变化的事实之间的矛盾。然后，这本书应该会详细阐述“波动率微笑”是如何出现的，是由于市场普遍存在的尾部风险（即极端事件发生的概率高于正态分布所预测的）？还是因为交易者对不同方向的风险支付意愿不同？抑或是由于期权的流动性差异？我特别想了解作者如何从数学上构建模型来解释和预测波动率微笑的形状和动态变化，例如使用局部波动率模型或随机波动率模型，并希望书中能有清晰的数学推导过程和图表辅助说明。对于我而言，更重要的是理解如何将这些理论知识转化为实际的交易策略。我期待作者能够提供一些具体的例子，展示交易员如何利用波动率微笑来识别交易机会，例如在波动率微笑的斜率或曲率发生变化时进行套利。我也对书中关于风险管理的讨论很感兴趣，特别是在市场出现极端波动时，如何通过理解和利用波动率微笑来管理投资组合的风险。这本书对我来说，不仅是对一个金融概念的深入学习，更是对如何更有效地理解和参与金融市场的一次探索。
评分这本书的封面上“The Volatility Smile”这个名字本身就带有一种神秘感和引人入胜的特质，让我对它充满了好奇。我一直在寻找一本能够深入浅出地解释复杂金融概念的书籍，尤其是在期权定价和波动率建模领域。这本书的标题立刻抓住了我的注意力，因为它暗示着对一个看似矛盾但又至关重要的金融现象的探讨——波动率微笑。我设想的内容是，作者会从历史渊源开始，追溯波动率微笑的发现过程，可能是某个天才交易员或金融学家在分析期权市场数据时偶然发现的，然后逐渐演变成一个被广泛接受的理论。我期待书中能够详细阐述导致波动率微笑形成的具体原因，比如市场参与者的行为模式，如风险规避、套利行为、以及不同类型的期权（价外、平价、价内）在市场恐慌或乐观情绪下的不同反应。此外，我也希望能够看到作者如何解释波动率微笑对实际交易策略的影响，例如如何利用微笑曲线来构建更具利润潜力的期权组合，或者如何规避潜在的风险。书中的案例分析部分是我非常期待的，能够看到理论如何应用于实际市场，以及在不同市场环境下，波动率微笑是如何变化的，这将极大地提升我对金融市场的理解深度。或许，作者还会探讨一些前沿的波动率建模技术，例如局部波动率模型、随机波动率模型，以及它们如何更好地捕捉市场中的波动率微笑现象。总而言之，我期望这本书不仅是一本理论性的学术著作，更是一本能够指导实践的工具书，为我这样的金融市场爱好者和从业者提供宝贵的见解和启示，让我能够更自信地驾驭金融市场的复杂性。
评分“The Volatility Smile”——仅仅是这个书名，就勾勒出一种金融市场中既有规律又带点神秘的图景，这立刻吸引了我。我一直在寻找一本能够深入剖析金融市场背后逻辑的书籍，特别是那些能够解释市场异常现象的书。我期待这本书能为我揭示波动率微笑这一现象的精妙之处。我设想作者会从金融市场最基础的期权定价原理讲起，然后逐步深入到波动率的概念，以及它在期权定价中的核心作用。接着，本书将重点阐述“波动率微笑”的出现，即为什么不同行权价的期权会呈现出不同的隐含波动率，并形成一种独特的“微笑”曲线。我期待书中能够深入探讨导致这一现象的经济学原因，比如市场参与者对不同方向风险的定价差异、对极端事件（尾部风险）的担忧，以及交易的成本和流动性问题。我尤其希望能看到作者如何用数学模型来解释和预测波动率微笑，例如局部波动率模型（Local Volatility Model）的构建方法，以及它如何比传统的Black-Scholes模型更能准确地反映市场实际情况。对我而言，更重要的是理解如何将这些理论知识应用到实际的交易策略中。我期待书中能够提供一些具体的交易案例，展示交易员如何利用波动率微笑来识别交易机会，或者如何规避潜在的风险。这本书对我来说，将是一次关于金融市场深度思考的探索，让我更深刻地理解市场的内在运作机制。
评分“The Volatility Smile”这个书名本身就蕴含着一种艺术和科学的结合，让我联想到金融市场中那些优雅却又充满挑战的规律。我一直认为，金融的魅力在于其复杂性中隐藏的秩序，而波动率微笑恰恰是这种秩序的一个绝佳体现。我期望这本书能够带领我走进一个充满数据、模型和智慧的金融世界。我设想作者会从历史的角度切入，讲述在早期金融市场中，人们是如何看待波动率的，以及当“微笑”现象首次被观察到时，可能引起的困惑和争论。然后，这本书会深入探讨驱动波动率微笑形成的根本原因，我猜测这可能与市场参与者的心理预期、风险偏好以及信息不对称有关。比如，当市场情绪悲观时，人们对下跌风险的担忧是否会推高价外看跌期权的隐含波动率？反之，当市场情绪乐观时，对上涨潜力的预期又会如何影响价外看涨期权的波动率？我希望书中能够提供清晰的数学解释，例如如何通过调整Black-Scholes模型或者引入更先进的模型（如GARCH模型、局部波动率模型）来捕捉这种“微笑”。更重要的是，我希望这本书能够深入剖析波动率微笑对不同交易策略的影响，例如套期保值、投机以及复杂的期权组合策略。如果书中能够包含一些真实的交易案例，展示交易者如何成功地利用波动率微笑来获取超额收益，或者如何避免因忽视它而产生的损失，那将是极具价值的。这本书对我来说，将是一次智力上的探险，让我更深刻地理解金融市场的内在逻辑。
评分“The Volatility Smile”这个书名就像一个金融世界的隐喻，暗示着市场表面之下隐藏着一种奇特却又规律的现象。我一直对金融衍生品，特别是期权定价理论抱有浓厚兴趣，而波动率微笑是期权市场中最令人费解也最吸引我的概念之一。我期待这本书能为我揭示这一现象的本质。我设想作者会从期权市场的基本原理讲起，然后逐步深入到波动率的概念，以及它在期权定价中的关键作用。接着，本书会重点剖析“波动率微笑”这一现象，为什么不同行权价的期权会呈现出不同的隐含波动率，并形成一种“微笑”的曲线。我期待书中能够详细解释驱动这一现象的各种理论，例如市场参与者的风险偏好、对极端事件发生的预期（即尾部风险）、以及交易成本和流动性因素。我尤其希望能够看到作者如何通过数学模型来捕捉和描述波动率微笑，比如局部波动率模型（Local Volatility Model）是如何构建的，以及它的优势和局限性。对我来说，更重要的是了解如何将这些理论知识转化为实际的交易策略。我期待书中能够提供一些具体的交易案例，展示交易者如何利用波动率微笑来识别套利机会，或者如何构建更具风险效益的期权组合。这本书对我来说，将是理解金融市场深度和复杂性的一次宝贵机会。
评分这本书的名称“The Volatility Smile”给我一种难以言喻的吸引力，它似乎暗示着一种隐藏在市场表面波动之下的规律性。我一直对金融量化领域抱有浓厚的兴趣，尤其是那些能够解释市场异常现象的模型和理论。我期望这本书能够填补我在理解波动率动态方面的知识空白。我设想作者会从基础开始，详细解释波动率的概念，以及它在金融资产定价中的重要作用。然后，这本书应该会聚焦于“波动率微笑”这一现象，深入分析为什么期权的隐含波动率会随着行权价的变化而呈现出“微笑”的形态，而不是像Black-Scholes模型预测的那样是平坦的。我期待书中能够详细探讨导致这一现象的各种理论解释，例如风险厌恶、市场恐慌、套利机会的消失、以及交易者对极端事件发生概率的不同预期。我特别希望能看到作者如何通过数学模型来量化和描述波动率微笑，比如局部波动率模型（Local Volatility Model）的构建过程，以及它如何比Black-Scholes模型更准确地反映市场实际情况。此外，我也非常关心这本书如何将其理论应用于实际的交易和风险管理。我希望能学习到如何利用波动率微笑来构建更优化的期权交易策略，例如通过做空极端行权价的期权来获利，或者如何根据波动率微笑的形状来调整投资组合的风险敞口。这本书对我来说，不仅是对一个重要金融概念的学习，更是对如何将理论知识转化为实践技能的一次深入探索。
评分这本书的标题“The Volatility Smile”本身就充满了数学的精确感和金融的感性美，让我立刻对它产生了强烈的阅读兴趣。我一直认为，金融市场的魅力在于其内在的规律性，即使在看似混乱的市场波动中，也隐藏着可供我们探索和理解的模式。我希望这本书能够带领我深入了解波动率微笑这一现象，并理解其在金融实践中的重要意义。我设想作者会从期权市场最基础的定价模型开始，例如Black-Scholes模型，然后指出该模型在现实应用中所遇到的挑战，尤其是关于波动率恒定的假设。紧接着，本书将聚焦于“波动率微笑”的出现，详细解释为什么不同行权价的期权会呈现出不同的隐含波动率，并形成独特的“微笑”形状。我期待书中能够深入探讨导致波动率微笑形成的经济学原理，例如市场参与者的风险厌恶程度、对未来价格极端变动的预期、以及信息不对称等因素。我特别希望作者能够提供一些数学上的解释，例如如何利用局部波动率模型（Local Volatility Model）或随机波动率模型来更好地刻画和预测波动率微笑。对我来说，更重要的是理解如何将这些理论知识转化为实际的交易策略。我期待书中能够给出一些具体的交易案例，展示交易者如何利用波动率微笑来识别套利机会，或者如何构建更优化的期权投资组合。
评分“The Volatility Smile”这个书名如同一道引人入胜的谜题，瞬间激发了我对金融市场深层机制的好奇心。我一直认为，金融的精髓在于理解那些看似不合逻辑的市场行为背后所蕴含的经济逻辑。我期待这本书能为我揭示波动率微笑这一现象的奥秘。我设想作者会从期权市场的历史演变开始，讲述在早期，人们可能并没有注意到波动率微笑的存在，或者认为这仅仅是市场噪音。然后，本书会深入剖析为什么这种“微笑”会普遍存在于现实期权市场中，这背后一定有深刻的市场参与者行为和风险管理的逻辑。我期待书中能够详细解释，比如，为何价外期权的隐含波动率往往高于平价期权，这是否反映了市场对尾部风险（极端事件）的过度补偿？或者，这是否与交易者对不同方向价格变动的偏好有关？我尤其希望作者能够提供一些具体的数学模型，例如局部波动率模型或者随机波动率模型，来解释和预测波动率微笑的形成和演变。对我而言，更重要的是了解如何将这些理论应用到实际的交易策略中。我希望书中能够提供一些实际的案例，展示交易员如何通过识别和利用波动率微笑来制定交易计划，例如如何通过价差交易来获利，或者如何管理期权组合的风险。这本书对我来说，将是一次关于金融市场智慧的深度体验，帮助我更清晰地看到市场的内在运行逻辑。
评分“The Volatility Smile”这个书名，带着一丝数学的严谨和金融的艺术感，让我对其内容充满了期待。我一直对金融市场中的那些看似矛盾却又存在深刻逻辑的现象很感兴趣，而波动率微笑无疑是其中一个极具代表性的例子。我希望这本书能够详细阐述这一现象的形成原因、数学模型以及在实际交易中的应用。我设想作者会从期权定价的早期理论开始，例如Black-Scholes模型，并指出其在描述现实市场波动率时的局限性。然后，本书会重点介绍“波动率微笑”这一概念，并深入分析为什么不同行权价的期权会有不同的隐含波动率，以及这种“微笑”形态的由来。我期待书中能够详细解释导致波动率微笑的各种经济学和行为金融学原理，比如市场对尾部风险的定价、交易者的风险规避偏好、以及流动性差异等。我尤其希望能看到作者如何通过数学模型来量化和预测波动率微笑，例如局部波动率模型（Local Volatility Model）的构建过程，以及它如何比Black-Scholes模型更准确地反映市场真实情况。对我来说，最重要的一点是，我希望能学习到如何将这些理论知识应用于实际的交易策略中。我期待书中能够提供一些具体的交易案例，展示交易者如何利用波动率微笑来识别交易机会，或者如何管理期权组合的风险。这本书对我而言，将是一次关于金融市场深度理解的宝贵旅程。
评分当我在书架上看到“The Volatility Smile”这本书时，它的名字就立刻吸引了我。它不仅仅是一个技术术语，更像是一种对市场复杂性的优雅描绘。我一直对金融市场中的非理性或反直觉现象着迷，而波动率微笑无疑是其中一个最显著的例子。我希望这本书能够深入浅出地解释这个现象的成因、影响以及如何加以利用。我期待作者能够详细阐述Black-Scholes模型在实践中失效的原因，特别是当期权定价模型假设的恒定波动率与现实市场中波动率随行权价变化的事实发生冲突时。然后，这本书应该会深入探讨“波动率微笑”的起源，是什么原因导致了这种非线性关系？是交易者的风险厌恶，对黑天鹅事件的担忧，还是市场流动性的差异？我尤其想知道作者如何用数学和统计的方法来构建模型，来描述和预测波动率微笑的形状和动态变化，比如局部波动率模型是如何工作的，以及它与随机波动率模型有何不同。对我而言，更重要的是理解如何将这些理论知识转化为实际的交易策略。我期待书中能有关于如何识别交易机会的指导，例如在波动率微笑的斜率或曲率发生变化时进行套利。我也希望了解如何利用波动率微笑来管理投资组合的风险，尤其是在市场出现剧烈波动时。这本书对我来说，将是一次关于金融市场深刻理解的学习之旅，让我能够更有效地驾驭金融市场的复杂性。
评分虽然标题是volatility smile，但是全书基本上把金融工程的复制原理讲清楚了。
评分这本书很完美地展现了一个物理学出身的人的写书风格——数学不严谨，，，
评分虽然标题是volatility smile，但是全书基本上把金融工程的复制原理讲清楚了。
评分这本书很完美地展现了一个物理学出身的人的写书风格——数学不严谨，，，
评分这本书很完美地展现了一个物理学出身的人的写书风格——数学不严谨，，，
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