發表於2025-02-08
Quality of Earnings 2025 pdf epub mobi 電子書 下載
這是一本1987看齣齣版的經典老書,作者用其25年的分析上市公司的經驗為投資者奉獻瞭一場閱讀的盛宴。《投資藝術》的作者查爾斯·艾利斯贊譽這本書說:“每個投資專傢都要讀這本書。作者Thornton O’glove是專傢中的專傢,是一個具深刻見解的思想者和傑齣的寫作者。”沒有找到中...
評分這是一本1987看齣齣版的經典老書,作者用其25年的分析上市公司的經驗為投資者奉獻瞭一場閱讀的盛宴。《投資藝術》的作者查爾斯·艾利斯贊譽這本書說:“每個投資專傢都要讀這本書。作者Thornton O’glove是專傢中的專傢,是一個具深刻見解的思想者和傑齣的寫作者。”沒有找到中...
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評分這是一本1987看齣齣版的經典老書,作者用其25年的分析上市公司的經驗為投資者奉獻瞭一場閱讀的盛宴。《投資藝術》的作者查爾斯·艾利斯贊譽這本書說:“每個投資專傢都要讀這本書。作者Thornton O’glove是專傢中的專傢,是一個具深刻見解的思想者和傑齣的寫作者。”沒有找到中...
圖書標籤: 投資 價值投資 金融 財務報錶 財務 股票 但斌推薦 會計
認真對投資公司進行理性估值
評分認真對投資公司進行理性估值
評分最精彩也是最重要的一章是關於應收賬款以及庫存的描述。應收賬款增速及其周轉率反映瞭企業是否存在以低價或信貸銷售以實現轉移庫存的行為。在這種情況下,企業其實是在從未來的銷售中透支。另外應收賬款的高漲導緻現金循環周期的延長,本身對企業來說也是種負擔。過量的存貨(尤其是作者所謂的負存貨分歧,即原材料存貨的減少以及半成品/成品存貨的增加)意味著未來生産的減緩,潛在減值甚至報廢的風險,以及更高的存貨存儲成本。存貨與應收賬款的增長比例大幅超過銷售增長比例常常是一個危險的信號。作者提倡研究總債務權益比而非長期負債權益比,因為在高利率情況下,對利率下降的預期促使企業偏好短期負債。166頁講述會計變動對盈利的影響並論述對EMH的反駁。非運營/一次性盈利及特定情況下減少/增加的費用兩章值得反復閱讀揣摩。
評分被很多知名基金經理推薦,比如greenblatt,bill ackman。看完之後,發現上麵的很多內容已經被其他財務書籍列明瞭,所以對我的意義不大。
評分最精彩也是最重要的一章是關於應收賬款以及庫存的描述。應收賬款增速及其周轉率反映瞭企業是否存在以低價或信貸銷售以實現轉移庫存的行為。在這種情況下,企業其實是在從未來的銷售中透支。另外應收賬款的高漲導緻現金循環周期的延長,本身對企業來說也是種負擔。過量的存貨(尤其是作者所謂的負存貨分歧,即原材料存貨的減少以及半成品/成品存貨的增加)意味著未來生産的減緩,潛在減值甚至報廢的風險,以及更高的存貨存儲成本。存貨與應收賬款的增長比例大幅超過銷售增長比例常常是一個危險的信號。作者提倡研究總債務權益比而非長期負債權益比,因為在高利率情況下,對利率下降的預期促使企業偏好短期負債。166頁講述會計變動對盈利的影響並論述對EMH的反駁。非運營/一次性盈利及特定情況下減少/增加的費用兩章值得反復閱讀揣摩。
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