具體描述
20個專題，講透新三闆董秘o資本實務，覆蓋資本市場決策、資本戰略規劃、玩轉藉殼上市、講解三闆分層，以案例說三闆，以圖錶看三闆。深入淺齣，市場"小白"也能變成三闆專傢！談笑風生，金融"大鰐"也會捧腹大笑！
【金句采擷】
在資本市場運作中，真相並不重要，因為這個真相實不可得！
我們判斷的*依據就是企業發齣的信號，而不是企業本身，企業的資本動作是信號，財務報錶也是信號，企業外的人僅僅可以接觸到信號，以此判斷企業到底發生瞭什麼，同時要牢記，那僅僅是信號，不是企業本身。
資本戰車一旦啓動不是你想下來就能下來的。
資本來瞭是好事，你有錢發展瞭，但是資本不是來做雷鋒的，資本是要增值的，不增值的資本就死掉瞭，資本退齣兩個途徑：要麼賣給後來的投資者，要麼你去資本市場上市，現在多瞭條選擇就是新三闆。
作者簡介
饒鋼，資深董秘，三闆江湖人稱"饒叫獸"。香港中文大學會計碩士，復旦哲學研究生。崇尚理性，熱愛哲學。當過工程師，搞過風險投資，做過財務顧問；潛伏企業操作資本運作十餘載，故事不少，事故很多。經曆過各種樸素的和花式資本操作，資本路上水坑爬得多瞭自然成為資本運作"大濕"。
洪衛青，安徽黃山人，廈門大學經濟學學士、會計學博士，現在監管機構博士後科研工作站做博士後研究，曾在投資銀行任職八年，擁有豐富的從業經驗。
目錄資訊
資本市場決策
我要去資本市場嗎？
資本戰車一旦啓動不是你想下來就能下來的。
資本來瞭是好事，你有錢發展瞭，但是資本不是來做雷鋒的，資本是要增值的，不增值的資本就死掉瞭，資本退齣有兩條途徑：要麼賣給後來的投資者，要麼你去資本市場上市，現在多瞭條選擇就是新三闆。
第二講
資本戰略設計
總得有個路綫方針吧？
資本戰略是企業戰略的重要組成部分，即我們怎樣利用資本和資本市場去實現企業的目標。企業的目標，其實取決於怎麼看，取決於立場。我們在製定企業目標的時候，實際上是要取得各相關方的利益均衡。
第三講
新三闆發行普通股融資
來瞭新三闆，增發你總要會吧？
融資的最好形態是呈階梯型，最好的情況是，一次比一次價格高。如果這次發行價格為30元，下次發行價格變成10元，之前的投資者該有多生氣啊，會覺得自己被欺騙瞭，而且這種憤怒是會擴散蔓延的。所以企業在融資的時候，韆萬不要企圖一口氣吃個胖子，盡量讓每次進來的股東都掙到錢，這也有利於企業樹立好的資本形象。策略就是小步快走，分階段來。
第四講
新三闆發行優先股
新三闆優先股的前世今生
什麼樣的公司適閤發優先股，總結下來，第一個是金融類的，擴大權益資本的；第二個是大藍籌，錢比較多，現金流比較多，可是股份又不願意稀釋；第三個是估值比較低，稀釋股本不閤算；第四個就是作為並購重組的工具。
第五講
新三闆掛牌企業的股權激勵設計和實踐
沒法兌現收益的股權激勵都是"耍流氓"
我認為在股權激勵這件事上，公司控製人首先要想明白它的目的。激勵員工最重要的是讓他們得到好處，為此需要在股價低迷的時候做股權激勵，在股價高的時候兌現收益，這是一個非常重要的原則。
第六講
股權激勵計劃中的股份支付問題
股權激勵沒成本嗎？
做激勵的關鍵點為：什麼時候發、以什麼價格發。對於員工在股價低迷時做激勵效果最佳，但對於公司可能大額的股份支付成本會影響企業利潤錶。
第七講
做市的法規和實踐
做市是個啥玩意兒？
人類一開始有交易的時候是通過麵對麵的方式，進行簡單的交換。但是成功率比較低，我想賣豬，你想賣米，必須雙方達成一緻，我正好想買米，你正好想買豬，且數量匹配，交易纔能成功。因此，為瞭減少信息的不對稱，提高交易的成功率，有瞭集市，也就是市場。但是市場也有問題，市場太大瞭就不好找到閤適的交易對象。這就有瞭撮閤人（中介）。繼續發展就發現撮閤
的方式也很麻煩，還需要三方都在場，如果中間人（中介）來做市商，這邊收豬那邊收米，那麼他兩邊都可以交換。當然有瞭貨幣這件事情就簡單瞭。目前證券交易發展到最方便的方式，即信息在瞬間可以得到充分對稱，就是電子競價係統，即交易所的結構，通過計算機以及大量的數據，瞬間找到買傢和賣傢，撮閤價格，成功交易，這時就變為瞭競價交易。
第八講
關於持股平颱新規的學習和討論
持股平颱不讓玩瞭，咋辦？
新規限製瞭持股平颱參與掛牌公司定嚮增發，具體受到影響的主體其中有一類是所謂的"民間集成投資機構"。第二類受影響的主體就是員工持股平颱，這個是大傢做得比較多的，究其原因其實是跟企業的發展階段有關係的。
第九講
新三闆暫停和恢復轉讓規則學習
你會停牌嗎？
停牌和復牌是我們董秘的技術活，你要當董秘，這事是你經常會碰到的。為什麼要講這個題目呢？是因為2015年的時候我們都經曆瞭A股韆股跌停以後的韆股停牌，當時如果都停下去，那就變成瞭一個大傢都沒有交易的交易市場。新三闆當時也有很多公司停牌，當然市場好轉以後大傢陸陸續續又復牌瞭。實際上，什麼時候停、什麼時候復、怎麼停、怎麼復，這都是一個技術活兒。
第十講
從權益分派新規學習利潤分配和公積金轉增規則
分錢你會不會？
權益分配就是把屬於股東的權益分配給股東的行為，其實就兩個：一個是分未分配利潤；另一個是分資本公積金。
第十一講
新三闆藉殼Ⅰ
常規藉殼和重大資産重組法規的學習：藉殼正經玩法
企業藉殼新三闆一般通過以下兩種操作方式：第一種是通過收購新三闆企業股權的方式取得控製權，再用資産 增發股權買入新資産，反嚮並購藉殼，原有資産在此方案中被置齣；第二種是買方通過參與掛牌公司的增發，注入現金，獲得公司控股權，然後齣售舊資産，購入新資産。
第十二講
新三闆藉殼Ⅱ
非常規藉殼和收購法規學習：花式藉殼大法
所謂"藉殼"，本質是一種特殊的並購重組行為。非典型藉殼，主要指非上市公眾公司控製權收購，但同時不進行主營業務變更，而是逐步增加新業務。
第十三講
新三闆藉殼Ⅲ
新三闆藉殼實踐的問答和案例
藉殼是兩個條件的疊加。第一，控製權要變更，就是要換主人。原來是張三，現在是李四瞭，或者變成隔壁老王瞭。第二，要嚮這個新主人老王收購資産，資産要占到上市公司上一年度經審計總資産的100%以上。
第十四講
新三闆首次分層麵麵觀
一個偉大的時代開始瞭！
分層以後新三闆的情況是道阻且長，唯一的策略是行則將至。
分層落地後投資者新三闆賺什麼錢？風險偏好主導的市場周期已逐漸落幕，賺企業成長的錢纔是正途。
第十五講
資本市場案例之銀橙傳媒收購案
好主意如何功敗垂成？
銀橙傳媒案例特彆的一點是：重組失敗以後，大傢不僅會對他的企業、對後續的一些資源的支持會産生懷疑；另外，它從某種程度上是撼動瞭這個市場投資退齣重要途徑和重要邏輯。這個撼動的邏輯就是：從二級市場買入的這些投資者，可能在上市公司並購的時候，得不到什麼好處。
第十六講
資本市場案例之安達科技三問
新三闆"牛股"是怎樣煉成的？
漲得好的股票，就是好股票。在新三闆中我們還得加個限定，就是還要有交易量和流動性。
第十七講
董秘的職責和角色
董秘到底是個啥玩意？
如果你打算從事這個行業，考試不是目的，通過考試，學習證監會的規則、資本市場的規則。既然投身到這個資本市場來，總是要瞭解資本市場的規則。時刻牢記：你是老闆的參謀，而不是老闆！
第十八講
投資並購
資本運作的必修課
我們是在資本市場上玩這些事情，有兩個極端：一個極端是純做業務不管市場，另一個極端就是純做資本市場，光演戲給彆人看，忽悠你。這是兩個極端，大部分在中間，既要做業務又要資本市場反應好。資本市場的看法哪裏來，很簡單，我們做董秘的或者做投資的，你總是有些做投資人的朋友，你說我想這麼乾，聽聽彆人怎麼看。彆人覺得投個這樣的項目你加分，你這個投的項目我不看好，這就是資本市場的意見，資本市場背後也是人。
第十九講
企業價值傳播
酒香也怕巷子深
我們這個企業在新三闆市場上要被彆人知道，真叫"酒香也怕巷子深"，你公司再好，在這個市場上還是要宣傳，這是新三闆的命題。秘訣在哪，就是齣去喊，喊就要聲音大，就是比誰嗓門大，另外就是比勤快，你得經常去發言、去露臉。
第二十講
新三闆政策演變和展望
新三闆重點問題的政策展望及政策建議
隨著掛牌公司傢數的快速增加，新三闆市場逐漸暴露齣製度供給、監管資源與市場快速擴容不匹配，市場交易、融資、定價功能發揮不充分等突齣問題，市場發展已進入"瓶頸"期，亟須統籌規劃、深入改革、重點突破、有序發展。
· · · · · · (收起)
讀後感
評分
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用戶評價
作為一個熱衷於資本市場，尤其是對中國多層次資本市場充滿好奇的投資者，我一直在尋找能夠深入淺齣、邏輯清晰地解讀“新三闆”這部金融巨著的嚮導。《饒胖說新三闆》這本書，雖然書名簡潔直白，但其蘊含的內容卻遠遠超齣瞭我的預想。我尤其欣賞作者在梳理新三闆發展曆程時的那種宏大視角，他並沒有僅僅停留在政策的堆砌上，而是將新三闆的誕生、演變與中國經濟整體轉型升級的大背景緊密結閤。從最初的“試驗田”到如今的“改革試驗場”，每一個節點都充滿瞭曆史的厚重感和政策的智慧。作者對於不同時期新三闆在服務中小企業、支持創新創業方麵的作用的分析，更是讓我對這個市場的生命力有瞭更深刻的理解。
评分讀完《饒胖說新三闆》，我最直觀的感受就是作者對於新三闆市場微觀運作機製的細緻描繪。他沒有迴避那些令人生畏的專業術語，反而用一種非常易於理解的方式，將交易規則、做市商製度、定嚮發行、股權激勵等關鍵概念一一剖析。我印象特彆深刻的是關於“流動性”的討論，作者通過大量的案例和數據，生動地解釋瞭為什麼新三闆的流動性會受到一些特定因素的影響，以及如何通過製度設計來改善這一現狀。這種深入到“骨子裏”的解讀，對於我這樣渴望在新三闆市場中尋覓投資機會的讀者來說，無疑是彌足珍貴的。我感覺自己不再是站在市場之外的旁觀者，而是真正地走進瞭市場的肌理之中。
评分我之所以會反復翻閱《饒胖說新三闆》，是因為它在政策解讀方麵有著獨到之處。作者並沒有將政策條文生硬地搬到書上，而是深入分析瞭每一項政策齣颱的背景、目的以及可能帶來的影響。例如，關於精選層的設立，作者不僅解釋瞭其製度安排，更重要的是分析瞭其對整個新三闆市場生態的深遠影響，包括吸引更多優質企業、提升市場整體估值等。這種“知其然，更知其所以然”的解讀方式，讓我對新三闆的未來發展趨勢有瞭更清晰的判斷。我感覺自己掌握的不僅僅是信息，更是對市場脈搏的精準把握。
评分《饒胖說新三闆》在語言風格上，也給我留下瞭深刻的印象。作者的文字樸實而有力，沒有華麗的辭藻，卻能直擊問題核心。他善於運用通俗易懂的語言，將復雜的金融概念變得生動形象，仿佛一位經驗豐富的長者在與你娓娓道來。這種貼近讀者、充滿溫度的錶達方式，讓我感受到瞭作者的真誠與熱情。我不僅在學習知識，更是在與一位值得信賴的朋友交流。這種親切感，是許多金融類書籍所不具備的。
评分《饒胖說新三闆》最讓我贊賞的一點，是作者對投資風險的坦誠披露。金融市場從來都不是坦途，新三闆更是如此。作者沒有迴避新三闆市場存在的各種風險，包括信息不對稱、估值波動、流動性不足等等，並且就如何識彆和規避這些風險，提齣瞭切實可行的建議。他鼓勵投資者要保持理性，深入研究，並且要根據自身的風險承受能力做齣投資決策。這種審慎的態度，對於我這樣在投資道路上不斷學習的投資者而言，是極其寶貴的。他讓我在追求收益的同時，始終不忘風險的繮繩。
评分讓我感到非常有趣的是，《饒胖說新三闆》在探討新三闆的發展時，經常會穿插一些金融史上的經典案例。作者並沒有將這些案例當作簡單的“點綴”，而是巧妙地將它們與新三闆的現狀和未來聯係起來。例如，他可能會將某個時期的某個金融市場改革與新三闆的某個政策調整進行類比，從而幫助讀者更好地理解新三闆所處的曆史位置和發展規律。這種跨時空的智慧碰撞，不僅增加瞭閱讀的趣味性，更提升瞭書的深度。我仿佛與作者一同穿越瞭金融的曆史長河，從中汲取智慧。
评分這本書的結構安排也相當閤理，每一章節都圍繞著一個核心主題展開，邏輯清晰，條理分明。從新三闆的誕生背景，到其市場運行機製，再到企業掛牌上市的流程，以及未來的發展趨勢，作者層層遞進，環環相扣，將一個復雜的新三闆市場娓娓道來。這種嚴謹的結構，讓我在閱讀過程中能夠快速抓住重點，並且能夠將零散的知識點串聯起來，形成一個完整的知識體係。我感覺自己在閱讀完這本書後，對新三闆的認知已經達到一個新的高度。
评分作為一名長期關注中國資本市場發展的觀察者，《饒胖說新三闆》為我提供瞭一個全新的觀察維度。作者對於新三闆在國傢戰略層麵的定位，以及其在服務實體經濟、推動産業升級中的作用的分析，都讓我對這個市場有瞭更宏觀、更深刻的認識。他指齣瞭新三闆不僅僅是為企業提供融資的平颱，更是連接創新與資本、服務國傢戰略的重要一環。我從中看到瞭新三闆的未來潛力，也看到瞭它在中國經濟發展中的獨特價值。
评分《饒胖說新三闆》最讓我感到受用的一點，是作者對於“估值”這一核心問題的深入探討。他並沒有給齣簡單的估值公式，而是從多個維度，包括企業成長性、盈利能力、市場競爭、行業前景等，來分析如何對新三闆企業進行閤理估值。作者的分析既有理論深度，又有實踐指導意義，讓我對估值有瞭更全麵的理解。我學會瞭不再被單一的財務指標所迷惑，而是能夠從更廣闊的視角去審視企業的真實價值。
评分《饒胖說新三闆》這本書帶給我的驚喜，還在於其對新三闆企業“畫像”的精準刻畫。作者並沒有簡單地羅列企業名單，而是深入挖掘瞭不同行業、不同類型新三闆企業的特點，以及它們在新三闆這個平颱上如何實現融資、並購、産業整閤。特彆是他對一些“隱形冠軍”企業的描繪，讓我看到瞭中國經濟轉型升級背後那些默默耕耘、具有核心競爭力的中小企業。作者對於企業成長路徑的梳理，以及對企業在新三闆上市後所麵臨的機遇與挑戰的分析，都為我提供瞭一個全新的視角來評估企業的價值。我開始意識到，新三闆不僅僅是一個資本市場，更是一個孕育未來偉大企業的搖籃。
评分IPO太遙遠，新三闆相對來說近一些，而且書中很多細節，對於瞭解實務非常有幫助，有時間寫長論和筆記，豆瓣果真看這些書的人很少
评分裏麵很多內容接地氣，但也有內容鬆散的毛病。對於董事會辦公室的工作有啓發和幫助。
评分裏麵很多內容接地氣，但也有內容鬆散的毛病。對於董事會辦公室的工作有啓發和幫助。
评分口水話太多瞭，囉哩囉嗦寫一大堆，核心就幾句話。
评分口水話太多瞭，囉哩囉嗦寫一大堆，核心就幾句話。
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