具体描述
巴菲特投资法的最佳代言人，创造年化报酬率28%的超级仿效者！
《富比士杂志》与《巴伦周刊》争相报导的传奇投资故事！
「这是一本我一直想看的书！」价值投资部落客雷浩斯专文推荐
「来自21世纪的投资传奇故事」 — 帕波莱基金投资绩效非常优越，2013年9月的富比士杂志报导此基金自2000年以来，曾以1100%的超高报酬率打败大盘。即使绩效傲人，创办人帕波莱为人却非常的低调，完全不张扬。他最著名的事情之一是在2008年和价值投资者盖伊．斯皮尔(Guy Spier)两人一起以65万美金标下巴菲特慈善午餐。
l 以巴菲特基金为蓝图的投资心法
所有的投资人都知道，如果你想赚取高额报酬，必定得承担极大的风险。当然，价值投资的先驱—班杰明．葛拉汉、华伦．巴菲特和查理．蒙格的事迹已应验，确实有方法能使投资风险降到最低，并创造一个合理的利润。而本书所阐述的当道投资法，将使价值投资策略更进一步提升，除了低风险之外，更能赚取高额报酬。
l 当道投资法神秘的获利法则
作者大力提倡当道投资(Dhandho)，意思是「创造财富的事业」。在此架构中，莫尼斯．帕波莱说明了来自印度移民的旅馆经营模式，如何成功运用在股票市场的个别投资中。他们在美国大约拥有价值$400亿的汽车旅馆资产，每年缴纳的税金高达$7.25亿，雇用员工将近百万人。究竟一小群出身卑微的族群，最终为何能够掌控如此庞大的资源呢？
l 连维珍航空老板都是当道投资法典范
对于一个管制严格的航空产业，而且至少需要一架价值2亿美金747巨无霸客机，如果能学习理查．布兰森在几乎不投入资本的情况下，在这个领域开创新事业，那么你就能够运用最少的资本开创任何事业。作者引用布兰森从音乐人变成航空巨擘的精彩故事，俨然是当道投资法的最佳代言人。
作者简介
Mohnish Pabrai
帕波莱投资基金的创办人。基金自1999年成立，是仿效1950年代巴菲特合伙基金的一家投资机构。若投资人在帕波莱基金创立当年度投下$10万资金，于2006年将大幅成长为$ 659,000，实际获取的年化报酬高达28%，战胜了99%各大管理基金与大盘指数。《富比士杂志》与《巴伦周刊》都曾报导帕波莱的相关故事，他也经常担任CNBC和彭博社等财金节目的来宾。
帕波莱后来将其投资心法完整揭露于著作──《下重注的本事》中。书中帕波莱将融合价值投资先驱葛拉汉、巴菲特及蒙格的方法，转化为适用在个人投资者的策略，建构出一个清楚明了的当道投资法则，进而协助投资人及专业人士达到超越大盘的绩效。
目录信息
下重注的本事：精准决策背后的思维逻辑！7
价值投资部落客雷浩斯
谢词 9
Chapter1
帕特尔旅馆投资当道 13
随时都应该下注，而且应该下大注!出现「正面」，我大赢；出现「反面」，我小输！
Chapter 2
梅尼拉勒投资当道 29
工作勤奋，尽其所能储蓄，然后针对某个无需多想的机会，全力投下赌注。
Chapter 3
维珍投资当道 37
如果能够在几乎不投入资本的情况下开创维珍航空，那么你就能够开创任何事业。
Chapter 4
米塔尔投资当道 45
花费1毛钱或更少的金额，换取价值1块钱的东西，这一切所反映的，正是「当道」根本哲学。
Chapter 5
当道投资架构 51
低风险-高报酬投资法则的九道试炼。
Chapter 6
当道原理第一条：投资现有事业 63
价值投资之父班杰明．葛拉汉建议：股票应该被视为现有事业的一部份所有权。
Chapter 7
当道原理第二条：投资单纯的事业 67
亨利．梭罗曾经说过：「我们的生命因为许多琐碎细节而耗损，单纯……比什么都好！」
Chapter 8
当道原理第三条：投资艰困产业的艰困事业 75
相信效率市场理论的人，就好比玩桥牌的人认为看牌没有用。
Chapter 9
当道原理第四条：投资具备稳固护城河的事业 83
1911年，纽约证交所挂牌的最重要50支股票之中，现在只剩下一家「奇异电器」还继续营业……。
Chapter 10
当道原理第五条：少赌，大赌，不经常赌 89
寻找价格脱序的投资机会，一旦发现胜算就果断重押—此乃创造财富的捷径。
Chapter 11
当道原理第六条：锁定套利机会 105
四种套利模式，实践价差交易的护城河思维。
Chapter 12
当道原理第七条：安全边际！永恒119
你必须确定购买企业所支付的价格，必须远低于该企业保守估计的价值。
Chapter 13
当道原理第八条：投资低风险而高度不确定的事业 127
华尔街经常搞不清楚风险与不确定性之间的差别，这方面的混淆往往让投资人有赚大钱的机会。
Chapter 14
当道原理第九条：投资模仿者而非创新者 153
这个世界上如果有所谓的投资定律，想必应该是由葛拉汉、巴菲特和蒙格等人编写。
Chapter 15
亚比曼优的难题：卖出的艺术 169
亚比曼优壮烈牺牲的故事告诉投资人，在买进股票之前，必须有明确的出场计画。
Chapter 16
指数？非指数？此乃问题所在 193
只有在不考量摩擦性成本的前提之下，这种说法才能成立。
Chapter 17
亚琼的专注所在：伟大战士的投资启示 205
千万不要同时想要抓住5条鱼，神射手永远全神贯注瞄准1公分的目标。
· · · · · · (收起)
读后感
不得不承认，我是被这书的名字吸引过来的。当然，作为一个读书老手，不会仅把它作为一个参考因素的。更直接的原因是，长期关注的雪球大V“银行螺丝钉”将其推荐，而且星际还很高。再一看，又隶属于华章经典·金融投资系列。由此三点，才有了毫不犹豫的购买与阅读行动。 首先要...
评分 评分 评分低风险高收益的经典思路：好了我赚钱；糟了，我陪得不多。 机会特别有利之时要大量投资：少投注，投大注，非经常性投注 如何结合上面看似矛盾的两类说法需要相当的技巧：典型例子如憨夺型投资者：印度帕特尔人创造的美国拥有超过400亿美元的汽车旅馆资产；我妈妈创造的高复合...
评分用户评价
《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》，这本书的出现，对我来说简直是一场及时雨。它以一种极为有力且富含智慧的方式，挑战了我之前对投资的许多狭隘认知，尤其是在“重注”这一概念上，作者的阐述更是颠覆了我以往的理解。我过去总认为，分散投资才是王道，而“重注”则意味着极高的风险。但这本书让我明白，在充分的准备和深刻的洞察之后，有策略的“重注”反而能带来意想不到的收益。我特别被作者关于“如何识别被市场低估的资产”的论述所吸引。他并没有局限于表面的财务数据，而是深入挖掘公司的内在价值，包括其潜在的技术优势、行业地位以及团队的执行力。他分享了自己是如何通过各种非传统渠道去了解一家公司，例如参加行业展会、与公司高管进行深度交流，甚至通过搜索引擎分析用户口碑。这种“显微镜式”的研究方法，让我看到了一个真正价值投资者是如何工作的。我记得他举了一个关于某个初创企业的例子，他描述了自己是如何在企业尚不为人知时，就看到了其颠覆性的技术和巨大的市场潜力，并果断地进行了重仓投资。这种“慧眼识珠”的能力，令人钦佩。此外，书中关于“如何进行有效的风险管理”的部分也让我学到了很多。作者并没有因为强调“重注”而忽略风险，反而强调了在“重注”之前，必须做好充分的风险评估和对冲。他分享了自己是如何通过构建“止损线”，以及在持仓过程中不断调整策略，来确保即使判断失误，也能将损失控制在可承受的范围之内。这种“未雨绸缪”的风险意识，让我感到非常安心。总而言之，这本书不仅仅提供了一套实用的投资策略，更重要的是，它塑造了一种更加积极、更加主动的投资心态，让我开始相信，通过学习和实践，我也能够掌握“下重注”的本事，抓住属于自己的财富机遇。
评分我必须说，《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》这本书，绝对是我近年来投资领域的一大发现。它提供了一种全新的视角，来审视投资的机会和风险，尤其是在“重注”这一概念上，作者的论述非常具有颠覆性。我过去一直认为，“重注”是一种危险的赌博行为，但作者通过大量的实例和理论分析，让我认识到，在充分准备和严谨分析的基础上，“重注”反而是获取超额收益的关键。我特别喜欢书中关于“如何发现行业拐点”的章节。作者以其敏锐的洞察力，剖析了几个成功的行业变革案例，他描述了自己是如何在行业萌芽阶段就看到了其巨大的潜力，并且是如何通过各种渠道去验证自己的判断。他强调，要能够识别行业拐点，需要具备跨领域的知识储备，并且要能够跳出传统的思维框架。我记得他举了一个关于某个新兴科技产业如何崛起的例子，他描述了他如何通过研究相关的技术论文、专利申请以及产业链上下游的动向，来预判行业的发展趋势。这种深度研究的方式，让我叹为观止。此外，书中关于“如何与优秀的企业家合作”的内容也让我学到了很多。作者认为，投资一家公司，最终也是在投资它的团队。他分享了自己如何去评估一个创业团队的领导力、执行力以及价值观，并且如何与他们建立信任关系。这种从人的角度去理解投资，让我觉得非常有人情味。总而言之，这本书不仅仅是一本投资技巧的书，更是一本关于如何成为一个有智慧、有勇气的投资者的指南，让我对未来的投资充满了信心。
评分《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》，这本书的标题本身就足够吸引眼球，充满了力量感和决心。我拿到这本书之后，迫不及待地翻开，就被作者那股“不撞南墙不回头”的劲儿给感染了。作者在书中并没有藏着掖着，而是非常坦诚地分享了自己从一个普通投资者成长为能够“下重注”的高手的心路历程。我尤其欣赏书中关于“如何构建自己的投资体系”的部分。作者强调，每一个成功的投资者都应该有自己的一套独到的投资体系，这套体系应该建立在对自身认知和市场规律的深刻理解之上。他详细描述了自己是如何从零开始，逐步构建自己的投资框架，包括如何选择研究对象、如何评估风险、如何进行仓位管理等等。我记得他举了一个关于如何选择股票的例子，他从公司的盈利能力、增长潜力、竞争优势等多个维度进行分析，并且还结合了行业趋势和宏观经济环境。这种系统性的分析方法，让我觉得非常有条理，也更容易执行。书中关于“如何面对市场波动”的内容也让我受益匪浅。作者并没有否认市场波动的存在，而是强调了如何通过自己的投资体系来应对它。他分享了自己是如何在高位时保持冷静，低位时坚定信念，并且如何通过科学的仓位调整来规避风险。这种“宠辱不惊”的投资心态，是我一直以来所追求的。总而言之，这本书让我明白了，成功的投资并非偶然，而是源于不断的学习、思考和实践，而“下重注”更是这种智慧和勇气的集中体现。
评分读完《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》，我感觉自己像是被施了魔法一样，一下子打开了投资的“新世界”。我一直以为，那些能够“下重注”的投资人，要么是运气好到爆，要么就是富二代，拥有雄厚的资本。但这本书让我彻底改变了这个看法。作者以一个非常朴实且接地气的方式，讲述了他如何从一个普通人，通过学习和实践，一步步掌握了“下重注”的本事。我特别喜欢书中关于“如何识别未来的趋势”的部分。作者没有给出模棱两可的预测，而是提供了一套系统性的分析方法，包括如何去研究宏观经济、产业政策、技术变革，以及如何去洞察消费者的需求变化。他强调，真正的“重注”机会，往往隐藏在那些别人还没有注意到的地方。我记得他举了一个关于某个新兴行业如何崛起的例子，他描述了自己是如何在行业初期就看到了它的潜力，并且是如何通过各种渠道去验证自己的判断，最终才敢于投入重金。这种层层递进的分析过程，让我觉得非常具有启发性。此外，书中关于“风险控制”的论述也让我印象深刻。作者并没有鼓吹“高收益无风险”，而是强调了在“重注”之前，必须做好充分的风险准备。他分享了自己是如何构建“止损线”，以及如何在持仓过程中不断调整策略，以确保即使判断失误，也能将损失控制在可承受的范围之内。这种“进可攻，退可守”的策略，让我觉得非常稳健。总而言之，这本书不仅仅是一本投资指南，更像是一位经验丰富的导师，在手把手地教你如何在投资的汪洋大海中，找到属于自己的那艘“巨轮”，并且勇敢地驶向财富的彼岸。
评分这本书绝对是那些对投资充满热情，但又觉得传统分析方法枯燥乏味的读者的福音。从书名《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》就能感受到一种不同寻常的魄力，仿佛在承诺一套能够让你在投资世界里脱颖而出的秘密武器。拿到书的那一刻，我就被那厚实且设计感十足的书脊所吸引，仿佛它本身就蕴含着某种能量。翻开第一页，作者的开篇就充满了故事性，他没有一开始就抛出枯燥的理论，而是通过自己早年的投资经历，甚至是失败的教训，来拉近与读者的距离。我特别喜欢他讲述自己是如何从一个“追涨杀跌”的散户，一步步成长为能够“下重注”的投资人的过程。这不仅仅是关于方法的介绍，更是一次心路历程的展现，让我们看到一个真实的、有血有肉的投资人是如何炼成的。他对于“重注”的定义也并非盲目冒险，而是建立在深度的研究和对趋势的敏锐洞察之上。书中关于如何识别真正具有“高胜算”的机会的部分，简直是点睛之笔。作者用一种非常直观且易于理解的方式，拆解了那些看似遥不可及的投资逻辑，让我开始重新审视自己过往的投资习惯，意识到自己之前是多么的“小打小闹”，错过了多少真正值得抓住的机会。书中并没有回避风险，反而强调了在“重注”之前，如何进行全面的风险评估和对冲。这种审慎的态度，让我觉得作者是一个真正有责任感的投资导师，而不是一个只知道鼓吹高收益的“鸡汤”写手。总的来说，这本书不仅提供了实用的投资策略，更重要的是，它塑造了一种全新的投资思维，让我对未来的投资之路充满了信心和期待。
评分《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》，这本书绝对是我近期读过的最令人振奋的投资读物。作者以一种非常大胆且富有洞察力的方式，挑战了传统的投资理念，他告诉你，要想在投资中获得超额收益，有时“重注”是必不可少的。我一直以为，“重注”就意味着赌博，意味着冒险，但读了这本书之后，我才明白，真正的“重注”是建立在深厚的知识积累和严谨的逻辑分析之上的，它是一种“有根据的冒险”。我特别喜欢书中关于“如何找到被低估的价值”的章节。作者详细阐述了他发现那些被市场忽视的、但却拥有巨大潜力的公司的方法。他并没有依赖于那些大众都在关注的财务报表，而是深入到公司的产品、技术、团队，甚至是行业生态的细微之处进行挖掘。他描述了他如何通过各种渠道去了解公司的真实情况，包括参加行业会议，与公司高管交流，甚至去实地考察。这种“亲力亲为”的研究方式，让我看到了一个真正的价值投资者是如何工作的。书中关于“如何把握时机”的部分也极其精彩。作者强调，即使是再好的资产，如果买入的时机不对，也可能面临巨大的损失。他分享了自己如何通过分析市场情绪、宏观经济周期以及公司自身发展阶段来判断最佳的买入和卖出时机。这种对时机的精准把握，是很多普通投资者所欠缺的。总而言之，这本书不仅仅提供了一种投资策略，更重要的是，它塑造了一种更加积极、更加主动的投资心态，让我开始相信，通过学习和实践，我也能够掌握“下重注”的本事，抓住属于自己的财富机遇。
评分我必须说，《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》这本书，颠覆了我对投资的许多固有认知。我之前总以为投资就是要分散风险，小心翼翼，生怕错过什么，但又害怕踏错一步。这本书则直接挑战了这个观点，它用一种极其有力且有说服力的方式，论证了“重注”的重要性，以及如何做到“有智慧的重注”。作者在书中分享了大量他自己亲身经历的投资案例，这些案例并非是那种教科书式的理论阐述，而是充满了真实的细节和人性化的考量。我记得其中一个关于某科技公司早期投资的案例，作者详细描述了他是如何通过对行业趋势的深度分析，以及对创业团队的深入考察，最终做出大幅度加仓的决定的。整个过程的逻辑链条清晰可见，让我不禁感叹，原来真正的投资机会，是需要这样挖掘和把握的。书中关于“算法则”的部分，也不是那种冰冷的数学模型，而是作者将自己的投资经验提炼成一套可操作的框架，里面包含了许多他独创的观察指标和决策模型。这些模型并不复杂，但却非常实用，让我能够站在更高的维度去审视市场，而不是被短期的波动所迷惑。尤其让我印象深刻的是，作者在书中花了很大篇幅去讨论“情绪管理”在投资中的作用。他坦言，即使是最有经验的投资人，也会受到情绪的影响，但他通过自己的方法，学会了如何与自己的情绪对话，如何让理性战胜冲动。这一点对于很多投资者来说，都是一个巨大的挑战，而作者的分享，无疑为我们提供了一套非常有效的应对策略。总而言之，这本书让我明白，投资并非是运气游戏，而是科学与艺术的结合，是智力与勇气的较量，而“重注”正是这种智慧和勇气的体现。
评分读完《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》，我感觉自己像是经历了一次投资上的“洗礼”。作者以一种非常坦诚且具有洞察力的方式，揭示了“重注”的艺术，以及如何在不确定性中寻找确定的机会。我过去总是担心“重注”会带来巨大的风险，但作者通过大量的案例分析，让我看到了“重注”背后的逻辑和科学性。我特别喜欢书中关于“如何评估一家公司的护城河”的章节。作者深入浅出地解释了，一家公司要想在竞争激烈的市场中脱颖而出，必须拥有强大的竞争优势，这种优势就像一道“护城河”，能够保护公司免受竞争对手的侵扰。他详细描述了如何从品牌、技术、专利、成本优势、网络效应等多个维度去评估一家公司的“护城河”。我记得他举了一个关于某知名科技公司的例子，他描述了自己是如何通过研究这家公司的技术壁垒和用户粘性，来判断其“护城河”的深度，从而做出重仓的决定。这种“深入骨髓”的研究方式，让我觉得非常可靠。此外，书中关于“如何与市场的短期波动共处”的内容也让我豁然开朗。作者并没有回避市场的短期波动，而是强调了如何通过自己的投资体系来应对它。他分享了自己是如何在高位时保持冷静，低位时坚定信念，并且如何通过科学的仓位调整来规避风险。这种“风雨不动安如山”的投资心态，是我一直以来所追求的。总而言之，这本书让我看到了一个更加成熟、更加理性的投资世界，让我明白了，真正的“高手”是如何思考和行动的，而我也开始渴望成为那样的人。
评分这本书《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》，给我的触动太大了，简直是为我这种渴望在投资市场有所作为但又常常犹豫不决的人量身定做的。作者在书中没有回避投资的复杂性和风险，反而以一种近乎哲学性的思考，引导我们去理解“重注”背后的逻辑。我尤其被作者关于“如何培养投资直觉”的部分所吸引。他认为，投资直觉并非是虚无缥缈的灵感，而是长期经验积累和深度思考的沉淀。他分享了自己是如何通过大量的阅读、观察和实践，来训练自己的“商业嗅觉”，从而能够快速识别出那些具有巨大潜力的投资机会。我记得他举了一个例子，他如何在一次偶然的机会中，发现了一家公司虽然规模不大，但其技术却领先行业数年，并且团队执行力极强，他便是基于这种“直觉”而进行了大胆的投资。这种将感性与理性相结合的投资方法，让我耳目一新。书中关于“如何与市场博弈”的章节也写得非常精彩。作者认为，市场并非总是理性的，它会受到情绪、羊群效应等多种因素的影响。他分享了自己如何利用市场的非理性来寻找被低估的资产，以及如何在高估的市场中及时离场。这种“逆向思维”的投资策略，在我看来是非常宝贵的。总而言之，这本书让我看到了一个更加立体、更加深刻的投资世界。它不仅仅是一本传授技巧的书，更是一本能够重塑我投资观念的书，让我明白了，真正的“高手”是如何思考和行动的，而我也开始渴望成为那样的人。
评分《下重注的本事：当道投资人的高胜算法则》，这本书简直就是一本投资界的“武功秘籍”，它教会了我如何在纷繁复杂的市场中，找到真正值得“重注”的机会，并且如何以最有效的方式去把握它。作者在书中分享了大量他自己的投资经历，这些经历真实而又深刻，让我看到了一个顶尖投资人在面对挑战和机遇时的思考方式和行动策略。我非常欣赏书中关于“如何识别价值洼地”的论述。作者并没有遵循大众的投资逻辑，而是敢于挑战传统，去发掘那些被市场低估的、但却具有巨大潜力的资产。他强调，要做到这一点，需要具备独立思考的能力，并且能够承受与众不同的压力。我记得他举了一个关于某个传统行业的案例，他描述了自己如何发现一家公司虽然在行业内默默无闻，但其技术却领先，并且拥有强大的客户基础，他便是基于这种“隐形冠军”的逻辑而进行了大胆的投资。这种“拨开迷雾见真相”的研究方式，让我觉得非常宝贵。书中关于“如何构建长期持有的组合”的内容也让我受益匪浅。作者并没有推崇频繁的交易，而是强调了长期投资的价值。他分享了自己是如何根据公司的长期发展前景，来决定持有的时间和仓位，并且是如何在持有过程中不断地进行跟踪和评估。这种“耐心”和“定力”，是很多投资者所缺乏的。总而言之，这本书让我明白了，成功的投资并非一蹴而就，而是需要长期的学习、积累和实践，而“下重注”更是这种坚持和智慧的体现。
评分这么些年，从领导身上学到最大的优点就是，不要轻易在平庸的机会上浪费时间。一定要对确定性下注，下重注。把选标的，做到极致。交易嘛，买贵一点买错位置也不那么重要，可以容许自己犯一些小错，不必过分纠结细枝末节
评分这么些年，从领导身上学到最大的优点就是，不要轻易在平庸的机会上浪费时间。一定要对确定性下注，下重注。把选标的，做到极致。交易嘛，买贵一点买错位置也不那么重要，可以容许自己犯一些小错，不必过分纠结细枝末节
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评分这么些年，从领导身上学到最大的优点就是，不要轻易在平庸的机会上浪费时间。一定要对确定性下注，下重注。把选标的，做到极致。交易嘛，买贵一点买错位置也不那么重要，可以容许自己犯一些小错，不必过分纠结细枝末节
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