中國股市批判 pdf epub mobi txt 電子書 下載2026

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出版者:天津教育

作者:周俊生

出品人:

頁數:0

译者:

出版時間:2000-1

價格:10.8

裝幀:

isbn號碼:9787530932452

叢書系列:

圖書標籤:

• 股市
• 中國股市
• 投資
• 批判
• 金融
• 經濟
• 市場分析
• 風險
• 投資策略
• 政策

《金融煉金術：從理論到實踐的財富重塑》 內容簡介： 本書並非一部傳統的金融教科書，而是一場深入肌理、直抵本質的金融思想實驗與操作指南。它旨在拆解現代金融體係的運行邏輯，揭示隱藏在數字背後的權力結構與價值遷移規律，並為渴望在復雜經濟浪潮中穩健前行的讀者提供一套兼具哲學思辨和實操性的“財富煉金術”。 第一部分：價值的幻象與錨定（The Illusion and Anchoring of Value） 本章首先對“價值”這一核心概念進行徹底的解構。我們不再滿足於教科書上關於供需關係的簡單定義，而是深入探討在信息不對稱和認知偏差主導的市場中，價值是如何被“集體想象”和“製度化錨定”的。 1. 貨幣的本質：信用與稀缺性的博弈： 深入分析法定貨幣體係下，中央銀行的政策工具如何通過調節流動性和預期，間接控製社會資源的配置權。探討量化寬鬆（QE）與量化緊縮（QT）對實體經濟與金融資産價格産生的非綫性影響。我們著重分析瞭數字貨幣時代的雙重性：其去中心化的敘事與現有金融巨頭的監管滲透之間的張力。 2. 資産的層級與溢價模型： 並非所有資産都平等。本書構建瞭一個“金融資産層級模型”（FALM），將資産劃分為基礎價值層（如硬性資源）、收益權層（如債券與優質股權）和純粹預期層（如高風險衍生品與概念股）。重點分析瞭“稀缺性溢價”的來源，它往往不是基於現有現金流，而是基於對未來稀缺性的壟斷預期。例如，在分析房地産市場時，我們探討瞭土地産權的地域性稀缺性如何被金融化，並成為驅動城市財富分化的核心杠杆。 3. 行為經濟學在定價中的應用： 市場並非完全由理性人驅動。本章詳細闡述瞭損失厭惡、羊群效應、錨定效應等認知偏差如何係統性地被金融精英利用，以製造齣短期的價格錯配。通過對曆史上幾次重大泡沫事件（如鬱金香狂熱、南海泡沫）的案例分析，我們發現人類的集體非理性在不同時代、不同金融工具上，呈現齣驚人的相似性與可預測性。 第二部分：杠杆的藝術與風險的轉移（The Art of Leverage and Risk Shifting） 金融的本質在於對時間與不確定性的對衝和放大。本部分聚焦於“杠杆”這一核心工具，探討其在創造財富和引發係統性危機中的雙重角色。 1. 衍生工具的內在邏輯： 期權、期貨、互換的構造並非為瞭投機，而是為瞭風險的精細化分配。但當風險被過度打包和錯配時，它們如何成為“定時炸彈”？本書詳細解析瞭信用違約互換（CDS）在2008年金融危機中的作用，揭示瞭透明度缺失如何將局部風險轉化為係統性威脅。我們提供瞭一種新的視角來理解“風險價值”（VaR）模型的局限性——它過度依賴曆史數據，卻低估瞭“黑天鵝”事件的頻率和破壞力。 2. 債務的結構性循環： 債務是杠杆的實體錶現。本章區分瞭“生産性債務”與“消費性債務”的區彆，並探討瞭主權債務的“內在可持續性邊界”。我們運用數學模型來模擬高杠杆下，微小的利率波動如何被復利效應放大，最終導緻債務螺鏇。此外，我們還剖析瞭“債務貨幣化”的隱秘機製，即政府與央行如何通過復雜的金融安排，將私人部門的風險轉嫁至公共財政。 3. 資産證券化與風險的“離岸化”： 資産證券化（Securitization）的初衷是分散風險，但實際操作中，它如何導緻風險被隱藏在復雜的結構中，並轉移到缺乏信息和監管能力的參與者手中？我們將追溯MBS（抵押貸款支持證券）和CDO（擔保債務憑證）從基礎抵押品到復雜金融産品的演變路徑，重點分析瞭評級機構在其中扮演的“信任掮客”角色。 第三部分：財富的防禦與構建（Defense and Construction of Wealth） 在理解瞭金融的運行機製和風險的本質後，本書的最後一部分轉嚮實戰策略，構建一個適應性強、抗衝擊的個人財富防禦體係。 1. “去中心化”的投資組閤策略： 傳統的“股債平衡”模型在低利率和高通脹環境下已顯疲態。我們主張構建一個多維度的、基於“對衝而非增長最大化”的投資組閤。這包括：對衝通脹的實物資産配置（如特定領域的土地、基礎設施資産的間接投資），對衝地緣政治風險的跨主權資産配置，以及在金融動蕩期保持流動性的“安全緩衝層”。 2. 洞察政策與監管的先機： 金融市場是政策的延伸。本章訓練讀者如何從宏觀經濟報告、央行會議紀要和立法草案中，預判未來三到五年的監管風嚮和資金流嚮。成功的投資往往不是基於對市場波動的精確預測，而是基於對“製度紅利”和“政策壁壘”的提前布局。例如，理解碳中和政策如何重塑能源闆塊的長期價值。 3. 資本的時間價值與耐心資本： 煉金術的最高境界是“耐心”。本書推崇一種“時間復利”而非“現金復利”的思維模式。我們通過對比長期持有者與高頻交易者的曆史迴報率，論證瞭在信息基本對稱的市場中，保持認知優勢和情緒穩定，是比任何復雜策略都更有效的財富積纍手段。真正的財富構建，是抵禦誘惑，持續將現金流投入到能産生真實世界價值的實體中去。 結語： 本書旨在提供一把探照燈，照亮金融世界的復雜迷宮。它不承諾暴富，隻承諾清醒。隻有理解瞭價值是如何被創造、杠杆是如何被使用的、風險是如何被轉移的，個人纔能真正掌握自己的財務命運，從被動的市場參與者，轉變為主動的財富塑造者。

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