债务危机

瑞·达利欧（Ray Dalio）对冲基金公司桥水创始人。他出生于纽约长岛一个非常普通的中产阶级家庭，26岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水。经过40多年的发展，桥水位列美国重要的私营公司榜单第五位（《财富》杂志）。他入选《时代周刊》世界100位具影响力人物，并跻身《福布斯》世界前100名富豪行列。由于他独到的投资准则改变了基金业，投资界知名刊物CIO称其为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。2017年，达利欧基于自己的生活和工作经历而撰写的畅销书《原则：生活和工作》轰动全球，在中国大陆上市半年内即畅销百万册，登上各大商业畅销书榜。

出版者:中信出版社

作者:[美] 瑞·达利欧

页数:540

译者:赵灿

出版时间:2019-3

价格:98

装帧:精装

isbn号码:9787521700077

图书标签:金融经济学金融危机经济投资瑞·达利欧金融学达利欧

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在2008年金融危机爆发10周年之际，全球一线投资者之一瑞·达利欧公开了他独到的债务危机应对原则。这些原则可以解释债务危机的发生机制，以及妥善应对危机应该遵守的原则。凭借这些原则，桥水在其他机构受困于危机的情况下，得以准确预见事态发展，并安然度过危机。

正如达利欧在其全球畅销书《原则：生活和工作》中解释的那样，他相信，绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的，所以通过研究事物的规律，人们可以理解事物背后的因果关系，并制定妥善应对的原则。在这本书中，他用这种方式剖析了大规模债务危机，并分享了他的模型，希望以此来降低大规模债务危机发生的概率，以及帮助人们在未来更好地掌控危机。

在这本书中，达利欧通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则：债务大周期模型（解释模型）、3个重要案例（深入考察20世纪20年代德国魏玛共和国、20世纪30年代的美国大萧条和2008年金融危机）、48个历史案例和数据对照分析。

作为成功驾驭危机的极少数人之一，达利欧提供了他的非常规视角。无论你是投资者、决策者，还是仅仅对危机感兴趣的读者，这本书都将帮助你以备受启发的新方式理解经济与市场。

读后感

此书出版于2018年，彼时美国股市在长达近十年的扩张后刚刚开始有波动性陡增的现象，贸易战刚刚打响，乐观派依旧相信协议就快达成。经济衰退的声音还没有像现在这样甚嚣尘上。大半年后今天，中美贸易摩擦加剧，大多数人看不到贸易战的尽头；美国利率曲线已经倒挂，长端利率创史...  

去年下半年，有幸跟全国较为优秀的出版集团中信和全球较为优秀的对冲基金桥水合作（此表述符合《新广告法》规定），参与桥水创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）Principles for Navigating Big Debt Crises一书的翻译。时隔数月，中文名定为《债务危机》的一书终得出版，今年3月在京...  

徐瑾 当2008年金融危机过去十年，全球关于债务的担忧始终存在。债务到底是什么？债务问题如何解决？中国在其中又扮演什么角色？ 债务的本质，其实就是钱，或者说货币。全球最大对冲基金公司桥水创始人达利欧，书中货币、债务和信贷总是被一同提起。他将三者关系如下定义，“信...

去年下半年，有幸跟全国较为优秀的出版集团中信和全球较为优秀的对冲基金桥水合作（此表述符合《新广告法》规定），参与桥水创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）Principles for Navigating Big Debt Crises一书的翻译。时隔数月，中文名定为《债务危机》的一书终得出版，今年3月在京...  

用户评价

网友说第二部分案例详析是精华，我就先看了这部分的一战后德国债务危机与恶性通胀一章，感觉很啰嗦，干活并不多，简单而言就是德国战败导致资本外逃，通货膨胀，后来协约国放宽了对德国赔款的追讨，德国经济就复苏了。1929年美国金融危机，投机者和贷款者仓位至极限，政策收紧，崩盘，美联储降低贴现率，大量投资，总统投资公共建设。再回过来翻了一下第一部分，也很啰嗦。实在没什么趣味性，还好没买。

【新年第七本】绝对是一本常读常新的好书，如果对经济周期感兴趣，建议每年至少读一遍。经济周期其实就是债务周期，在处理债务危机的时候，虽然从道德层面大部分老百姓都更倾向于通缩的政策来惩罚那些造成泡沫的部门，但是通缩带来的企业破产、债务重组以及失业率飙升确实政治社会难以承受的，所以最终政府都会转向降息以及放宽货币政策制造更多的流动性来解决问题。当然，决策者要有高超的认知和坚定的执行力，并且能传递给所有人信心，同时还需要承担道德层面的批判。当然，还有重要的一点是尽量不要成为一个借外债的大国同时又没有足够的国际货币话语权，造成外债带来的债务风险。其中很多政策建议以及危机描述都对中国最近今年主动降房地产部门的杠杆和股市的杠杆有极强的借鉴意义，最后说的宏观审慎政策和货币政策的配合，不就是货币宽松加限购嘛。

书的内容并不易读，而且有堆叠材料作弊的嫌疑，但能够让人体会的道理是很有价值的—我理解到这么几点：1.债务危机几乎不可避免，除非政府能够及时抑制泡沫的发展；2.化解债务危机，就是用普罗大众的利益去填少数金融机构制造的大坑；3.债务危机的化解当然对普罗大众有利，但有利的程度不及对于少数富人有利的程度，导致社会贫富差距会越来越大。我没有全部读完，但依然感觉个人的渺小和无助。这是一本马克思经济学的有力辅导读物啊！

就像屠龙术，极少数读者才可以把这本书学以致用。但其中理解事物的本质与规律的洞见，简洁清晰的文本，也能给到极佳的阅读体验。

2019年第14本书《债务危机》达利欧 《原则》后的原则，这本书虽然是对冲基金大佬撰写，但很显然，目标受众是普通大众，甚者包含了核心经济术语表。 第一部分用通俗的文字介绍了债务和信贷的原理和周期。第二部分深入分析了三次代表性的债务危机。第三部分48个案例研究分析，更像是一份底层资料。 1.债务周期几乎是不可避免，尤其在新兴经济体，因为新兴经济体存在大量的建设需求。 2.一个典型长期债务周期的7个阶段：周期早期、泡沫阶段、顶部、萧条阶段、和谐的去杠杆、推绳子、正常化。 3.相比信贷/债务增长过快，增长过慢更糟糕，因为增长过慢的代价就是会错失发展机会。 4.认为仅靠一个指标就可以预测债务危机是否即将到来是错误的。 5.如果市场已经好到不能再好，但每个人都认为它还会更好时，市场的顶部就形成了。