艾尔弗雷德·拉帕波特:西北大学凯洛格学院的名誉教授和L.E.K.咨询公司的股东价值顾问。他为《华尔街日报》发起设立了投东计分卡专栏。他的电子邮件地址是al.rappaport@expectationsinvesting.com
发表于2024-12-22
预期投资 2024 pdf epub mobi 电子书
对于价格,我们知道它,我们使用它,我们谈论它,但是我们真的知道价格究竟意味着什么吗?每天的经济新闻都在谈价格,但是我们究竟在谈些什么呢?这些价格的含义究竟是什么? 正如我们看一个人的外观是为了洞察他的内心和地位一样,我们看价格也肯定是出...
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图书标签: 投资 股票 金融 企业 哈佛经管图书 重读 财经读物/Finan.Readings 米勒
《预期投资:读懂股票价格,获取更高回报》主要内容:大约有75%的主动型投资者获得的收益持续低于被动型指数基金的收益。为什么会这样?部分原因在于,用于资产估价的方法过于复杂,以致不能应用于投资实践,从而导致投资者依赖于常用的基准指标,如当期收益和市盈率等,但这些指标却不能反映市场如何给股票定价。
现在,著名的估价专家艾尔弗雷德•拉帕波特和迈克尔•J.莫布森指出,战胜市场的秘诀就在你眼前。对于市场如何预期一个公司业绩表现的问题,投资者需要知道的所有信息都包含在股票价格(一种在投资领域中最易获得的信息)之中。作者认为,通过正确地解读这些信息,投资者就能够预见到当前股票价格还没有反映出的公司竞争地位的变化,并先于其他投资者根据这些有用的信息作出买入、持有或卖出决策。这种被实践证明有效的方法就是预期投资,它具有永久性地改变投资规则和提高股票选择成功概率的潜能。
预期投资的妙处在于,不需要进行困难的、往往是不确定的长期预测,就能够充分利用市场自有的、被实践证明有效的定价模型(贴现现金流模型)的能力。《预期投资:读懂股票价格,获取更高回报》具有很强的实用性,它提供了一个策略分析框架及相应的工具,将价格隐含预期(PIE)方法用于:
◆解读当前价格,并且预见未来的预期修正;
◆监测兼并收购和股票回购等管理行动所发出的信号,并且估计它们对股东价值所产生的影响;
◆根据股东预期,设计、调整和传达公司的管理策略。
预期投资普遍适用于具有不同经济景观的公众公司,它能够使职业投资者、分析师和公司高管将日益增强的不确定性转化成为有利可图的机会。
预期投资并不预测现金流,而是从当前股票价格开始,使用贴现现金流模型来“读懂”市场价格中包含了哪些关于公司未来业绩的信息。许多投资者认为股票价格并不总是能够反映股票的价值。但对预期投资者来说,股票价格是最好的可得信息源。股价最能够清晰、可靠地指出在任意给定时间内的市场预期。你只需要知道如何读懂今天的市场,并预见到明天的市场预期可能是什么。 解决了一个基本问题,即不同类型企业的市盈率何以相差巨大。后半部有关兼并和收购,股票回购,激励报酬的三章论述非常精彩.
评分加深股票的認識
评分预期投资并不预测现金流,而是从当前股票价格开始,使用贴现现金流模型来“读懂”市场价格中包含了哪些关于公司未来业绩的信息。许多投资者认为股票价格并不总是能够反映股票的价值。但对预期投资者来说,股票价格是最好的可得信息源。股价最能够清晰、可靠地指出在任意给定时间内的市场预期。你只需要知道如何读懂今天的市场,并预见到明天的市场预期可能是什么。 解决了一个基本问题,即不同类型企业的市盈率何以相差巨大。后半部有关兼并和收购,股票回购,激励报酬的三章论述非常精彩.
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