资产证券化投资利益保护机制研究

作者:胡鹏翔

页数:223

出版时间:2007-12

价格:18.00元

isbn号码:9787503679070

具体描述

《资产证券化投资利益保护机制研究》主要内容：资金是企业的血液，是市场经济的命脉。企业的资金来源主要有两个：其一是企业的成员及企业自身；其二是社会。如只靠企业成员和自身的资金，企业的发展非常有限，所以企业发展所需的资金主要来源于社会。而获取社会资金的渠道又分两种情况：一是企业通过如银行等金融中介机构获得资金；二是不通过金融中介机构，企业从资金提供方直接获得资金。企业从第一种渠道获得资金的方式为间接融资，从第二种渠道获得资金的方式为直接融资。现代社会，融资方式的格局正发生着巨大的变化，其基本趋势是：直接融资不断发达、直接融资的比重在加强。

资产证券化，理论上又称为结构融资，是一种新型的直接融资，自20世纪60年代末产生于美国。1968年，由美国政府支持的政府国民抵押贷款协会首次成功发行了抵押支持证券，揭开资产证券化的序幕，以后的几十年里，得到了迅猛发展，在美国金融市场中已经是三分天下有其一。同时，这种金融创新，被各国纷纷借鉴，很快在全球范围内确定起来，英国、法国、意大利、德国等欧洲国家紧跟美国之后，加拿大、墨西哥、澳大利亚亦不甘居落后，日本、韩国、新加坡、泰国、马来西亚、中国的香港、台湾地区已在亚洲形成了燎原之势。不仅如此，以它为中心的信用体制正逐渐在全球范围内确立起来，也正改变着全球的金融结构和信用配置格局。资产证券化已倍受各界瞩目。

用户评价

从学术严谨性的角度来看，本书的研究方法论令人信服。作者似乎采用了跨学科的研究路径，不仅查阅了大量的证券化产品说明书、信托文件等一手资料，还引用了相当数量的经济学计量模型来量化特定保护条款对降低融资成本的实际贡献度。这使得书中的结论不再是主观臆断，而是有数据支撑的。尤其值得一提的是，作者对于不同司法辖区在处理担保物权和特殊目的载体（SPV）破产清算方面的法律差异进行了细致的比较研究，这种国际视野在国内的同类著作中并不多见。对于那些希望将中国市场经验与国际最佳实践进行对接的研究者而言，这本书提供了宝贵的参照系和批判性的对话基础。它不是简单地移植外国经验，而是基于本土的法律和金融环境，审慎地探讨借鉴的可能性与局限性，体现了高度的学术审慎性。

这本书的阅读体验是渐入佳境的，或许初读时会被大量的专业术语和复杂的法律引用略微阻碍，但只要坚持度过前几章的理论铺垫，后面的内容就会展现出巨大的价值。我认为，对于那些致力于资产证券化业务的风控、合规或产品设计岗位的人员来说，这本书简直是“必备工具书”。我注意到作者在讨论“风险共担机制”时，对不同优先级债权之间的回溯权利和清偿顺序进行了极为详尽的图表化梳理，这些图表清晰度极高，即使是复杂的现金流瀑布结构也能一目了然。这种对细节的极致追求，充分体现了作者对保护投资者利益这件事的重视程度——只有将最细微的角落都照亮，真正的安全感才可能建立起来。总而言之，这是一部深度、广度、实用性兼备的力作，绝对值得金融法律界和实务操作者反复研读。

这本书的装帧设计很有质感，封面的深蓝色调搭配烫金的书名，散发出一种专业而厚重的气息，让人一上手就觉得这是一本值得认真阅读的学术著作。内页的纸张选择也相当不错，印刷清晰，字号适中，即便是长时间阅读也不会感到眼睛疲劳。在内容呈现上，作者显然下了很大功夫进行结构梳理，逻辑脉络清晰可见，从宏观的理论基础到微观的实操细节，层层递进，为我们构建了一个相当完整的知识体系框架。特别是那些复杂的金融模型和法律条文的引用，作者都能用通俗易懂的语言进行拆解和阐释，使得即便是初涉此领域的读者也能跟上思路，不至于被那些晦涩的术语吓退。整体来看，这本书不仅是一份研究报告，更像是一份精心制作的行业指南，对于希望深入理解金融市场运作规律的专业人士来说，无疑是一笔宝贵的财富，其严谨的治学态度和对细节的把控，都体现了作者深厚的学术功底。

读完这本书，我最大的感受是作者对现实问题的洞察力极其敏锐。书中并没有陷入空泛的理论探讨，而是紧密结合近年来全球和国内资产证券化市场出现的一系列争议和危机案例，剖析了现有保护机制中的薄弱环节。例如，在谈到破产隔离和信用增级设计时，作者引入了几个非常经典的司法判例，详细分析了法院在处理这类复杂金融产品违约时的裁判思路和法律适用的困境。这种基于实践的批判性思维，极大地提升了本书的实用价值。很多教科书只会告诉你“应该”怎样，而这本书则坦诚地展示了“实际发生”时会遇到哪些障碍，以及这些障碍是如何被现行制度所催生的。我特别欣赏作者在提出问题后，总能迅速跟进提出一系列具有建设性的改革建议，这些建议既考虑了监管的可行性，也平衡了市场参与各方的利益诉求，展现了作者深厚的政策制定视野，读来让人耳目一新，对行业的未来发展方向有了更清晰的预判。

这本书的叙事风格相当有特点，它不像传统学术论文那样刻板说教，反而带有一种娓娓道来的叙事感，仿佛一位经验丰富的前辈在向后辈传授“江湖经验”。作者擅长使用类比和对比的手法来解释复杂的金融工具，比如将某些复杂的结构比作“多层嵌套的俄罗斯套娃”，形象地揭示了信息不对称的风险是如何在层级间不断放大的。此外，书中穿插的若干访谈摘要和专家观点，为原本偏硬的文本增添了不少人情味和多元视角，使得阅读过程充满了探索的乐趣。我尤其喜欢其中关于投资者情绪和市场非理性行为对保护机制有效性的影响分析，这部分内容突破了纯粹的法律或财务分析范畴，触及了行为金融学的领域，使得对“保护”二字的理解不再局限于合同条款本身，而是扩展到了更广阔的人性与市场互动的层面，这是很多同类书籍所忽略的深度。