Corporate Finance

出版者:Financial Times Management

作者:Denzil Watson

页数:444

出版时间:2000-12

价格:USD 68.50

装帧:Paperback

isbn号码:9780273651321

用户评价

**评价四：** 坦率地说，这本书的门槛不低，它对读者的预备知识有一定的要求。如果你期待的是一本能让你在周末轻松翻阅的入门读物，那可能会感到吃力。作者的行文风格偏向于学术研究的严谨，逻辑链条设计得非常紧密，一个概念的引入往往需要前面好几个前提作为支撑。然而，一旦你跟上了作者的思路，你会发现整个企业融资的世界观豁然开朗。特别是关于资本成本（WACC）的计算与应用，书中对不同资本来源的边际成本进行了极其细致的辨析，并引入了信息不对称理论来解释为何市场利率与公司内部融资成本之间存在差异。书中对宏观经济变量如何影响企业资本预算的分析尤其精彩，它提醒我们，财务决策永远不能脱离整体的经济周期。这本书更像是工具箱，里面装满了高精度的测量工具，需要使用者具备一定的操作能力才能发挥其最大效用。

**评价一：** 这本书读完之后，我感觉像是经历了一场酣畅淋漓的金融知识马拉松。作者的叙述功力着实了得，对于那些原本枯燥乏味的财务报表分析和资本结构理论，他总能找到一种恰到好处的比喻和生活化的例子来加以阐释。我尤其欣赏他对“价值最大化”这一核心理念的深入挖掘，不再是简单地堆砌公式，而是将其置于宏观经济环境和企业战略的动态背景下去审视。比如，在讨论股利政策时，书中并没有简单地给出“支付还是留存”的二元选择，而是细致地剖析了代理成本、信号传递效应以及税收环境对决策制定的复杂影响。书中对于期权定价模型的介绍，虽然没有深入到偏微分方程的层面，但其对风险中性和鞅测度的直观解释，让即便是金融背景不那么扎实的读者也能领会其精髓。总而言之，它成功地将严谨的理论框架与实际的商业决策紧密地结合起来，读起来既有理论的深度，又不失实践的指导意义，非常适合希望系统提升企业财务管理认知的高级管理人员或有志于进入投行领域的商学院学生。

**评价二：** 这本书的结构布局，坦白讲，一开始让我有些不知所措，因为它似乎并不完全遵循传统教材那种线性的、自下而上的编排方式。它更像是一系列精心策划的商业案例研讨会，每个章节都围绕一个核心的决策点展开。我发现，这本书的价值并不在于它为你提供了现成的答案，而在于它教会了你如何提问。例如，在评估一个大型并购项目时，作者引导我们跳出单纯的净现值（NPV）计算，转而关注整合风险、文化冲突以及随后的资本重组路径。这种宏观的、战略性的视角贯穿始终，使得原本侧重于“如何计算”的内容，升华为“为何如此决策”的哲学探讨。美中不足的是，对于某些最新的金融科技（FinTech）在企业融资中的应用，书中着墨不多，略显保守，但也许正是这种克制，保证了其核心理论框架的持久生命力。对于那些厌倦了死记硬背公式，渴望真正理解企业价值驱动因素的读者来说，这本书无疑提供了一剂清醒剂。

**评价五：** 这本书最让我印象深刻的特点，是它对于“风险与回报的权衡”这一永恒主题的动态视角。它拒绝将风险视为一个固定的数值，而是将其置于企业生命周期和市场预期的交汇点进行审视。作者巧妙地将行为金融学的洞察融入到传统的投资决策分析中，探讨了管理层过度自信如何扭曲了资本支出决策，以及投资者羊群效应如何影响了证券定价。这种跨学科的融合，使得全书充满了思想的火花。在讲解固定收益证券估值时，它对信用风险溢价的分解和量化，提供了一种非常务实的方法论，远比那种僵硬的信用评级模型更有洞察力。总的来说，这本书的价值在于它提供了一种思维框架，一套看待企业财务决策的“高倍放大镜”，帮助读者穿透表面的数字迷雾，直抵价值创造的核心驱动力。这是一本能够改变你看待金钱和商业本质的书。

**评价三：** 读完这本厚重的著作，我不得不佩服作者在资料搜集和案例选择上的独到眼光。他仿佛是一位经验丰富的CFO，将自己多年来在真实商业战场上摸爬滚打的心得倾囊相授。书中穿插的大量跨国公司的具体财务困境与成功转型案例，极大地增强了阅读的代入感。我特别喜欢其中关于“运营资本管理”那一章节的论述，它没有停留在教科书式的存货周转率和应收账款天数的讨论上，而是深入到了供应链金融、动态现金流预测的实操层面。作者犀利地指出了许多企业在追求短期利润最大化时，往往牺牲了长期的流动性韧性。这种对企业生命力和风险抵御能力的关注，远超出了基础财务管理的范畴，直抵企业生存的命脉。虽然某些图表设计略显陈旧，排版也缺乏一些现代感，但其内容的扎实与深刻，完全弥补了形式上的不足，绝对值得反复研读。