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出版者:

作者:Barnett, Raymond A./ Ziegler, Michael R./ Byleen, Karl E.

出品人:

頁數:928

译者:

出版時間:2007-1

價格:$ 195.49

裝幀:

isbn號碼:9780073312620

叢書系列:

圖書標籤:

• College Algebra
• Algebra
• Mathematics
• Higher Education
• Textbook
• Precalculus
• Functions
• Equations
• Polynomials
• Graphing

深入探索：現代金融理論與實踐 一本全麵覆蓋當代金融領域核心概念、前沿模型及實際應用的權威著作。 導言：金融的演進與今日格局 本書旨在為讀者提供一個堅實而深入的視角，理解現代金融體係的復雜結構、運行機製及其對全球經濟的深遠影響。我們不再滿足於描述性的金融概念，而是著力於揭示驅動市場的數學模型、風險管理的精妙技術以及監管框架的演變邏輯。金融的本質在於價值的時間偏好、不確定性下的資源配置以及信息不對稱的處理，本書的每一章節都將圍繞這些核心挑戰展開。 我們首先構建一個基礎框架，超越簡單的會計學範疇，進入經濟學與數學交叉的前沿領域。讀者將學習到如何運用嚴謹的定量分析工具來評估資産的內在價值，理解資本的流動如何重塑産業結構。 第一部分：金融資産的定價與結構基礎 第一章：跨期選擇與貼現模型 本章深入探討瞭時間價值的核心原理。我們將從理性經濟人的決策視角齣發，詳細解析連續復利與離散復利下的現金流摺現問題。重點討論瞭不同貼現率（如無風險利率、風險溢價）的確定方法及其對長期投資決策的影響。我們還將考察對偶理論在確定均衡貼現因子中的應用，這為後續復雜金融工具的定價奠定基礎。 第二章：固定收益證券的精細分析 債券市場是現代金融的基石。本章將細緻剖析各類債券（國庫券、市政債券、高收益債券）的結構特徵、久期（Duration）與凸性（Convexity）的計算及其在免疫策略中的應用。我們將引入零息麯綫的構建技術，如Nelson-Siegel模型和Svensson模型，並探討利率風險的精確度量方法——價值變動法（VaR）與預期缺口分析（EaR）。此外，對利率互換、期權化債券等復雜工具的定價方法也將被詳盡闡述。 第三章：股票市場與有效市場假說 本章聚焦於股票估值的核心理論。我們不僅迴顧瞭股利摺現模型（DDM），更側重於考察基於自由現金流（FCFF與FCFE）的摺現現金流（DCF）模型在實務中的調整與應用。有效市場假說（EMH）的三個層次將被批判性地審視，並引入行為金融學（Behavioral Finance）的見解來解釋市場異象。重點分析瞭相對估值法（市盈率、市淨率、EV/EBITDA）的適用邊界和潛在陷阱。 第二部分：衍生品市場的理論與實務 第四章：金融期權定價的數學基石 衍生品是管理復雜風險和進行投機的關鍵工具。本章從二項式模型齣發，逐步過渡到布萊剋-斯科爾斯-默頓（BSM）模型的建立過程。我們將詳細推導BSM公式的各個要素，並深入探討其背後的隨機微分方程（SDE）基礎——幾何布朗運動（GBM）。本章的難點在於理解希臘字母（Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho）的經濟含義及其在動態對衝策略中的實際操作。 第五章：波動率建模與微笑現象 BSM模型假設波動率恒定，但這與現實嚴重不符。本章的核心在於對波動率的動態建模。我們將介紹隨機波動率模型（如Heston模型）和跳躍擴散模型，這些模型能夠更好地擬閤市場觀察到的波動率微笑（Volatility Smile）和微笑麯麵（Volatility Surface）。讀者將學習如何利用曆史數據和期權市場價格來校準和驗證這些先進模型。 第六章：期貨與遠期閤約的套期保值 本章對比瞭期貨與遠期閤約的機製差異，並分析瞭其在商品、外匯和股指市場中的應用。重點討論瞭基差風險（Basis Risk）的管理、最小變動額（Tick Size）的影響，以及期貨閤約的每日結算（Marking-to-Market）機製如何影響交易對手信用風險。交叉套期保值策略的設計與評估將是本章的實踐重點。 第三部分：投資組閤管理與風險度量 第七章：現代投資組閤理論（MPT）的深化 馬科維茨的均值-方差優化框架是投資組閤構建的起點。本章將超越其基本設定，引入資本資産定價模型（CAPM）和套利定價理論（APT）來解釋資産的預期收益。重點討論瞭如何利用指數模型簡化協方差矩陣的估計，並講解瞭Black-Litterman模型如何結閤主觀判斷來剋服傳統MPT對初始權重的過度敏感性。 第八章：風險管理的高級量化技術 在金融危機之後，風險管理進入瞭更嚴格的監管階段。本章聚焦於風險價值（Value at Risk, VaR）的計算方法——曆史模擬法、參數法和濛特卡洛模擬法。隨後，我們將批判性地考察VaR的局限性，並深入學習後金融危機時代更受青睞的度量工具——預期虧損（Expected Shortfall, ES，或CVaR）。信用風險方麵，將引入結構化模型（如Merton模型）和簡化模型（如KMV模型）來評估違約概率（PD）和違約損失率（LGD）。 第九章：投資策略與績效評估 構建瞭理論框架後，本章探討如何評估和實現投資目標。我們將介紹各種績效歸因模型，如Jensen's Alpha、Treynor Ratio和信息比率（Information Ratio），並解釋如何分解超額收益的來源（是選擇股票的技能還是市場時機把握的運氣）。主動管理策略（如因子投資、量化選股）與被動管理策略的成本效益分析也將被詳細比較。 第四部分：公司金融與金融機構 第十章：公司資本結構與股利政策 本部分將視角轉嚮企業層麵。我們深入分析瞭Modigliani-Miller定理（MM定理）在無稅、有稅和存在財務睏境成本下的演變。重點考察瞭代理成本理論、信號傳遞理論如何解釋現實中公司的融資和股利決策。讀者將學習如何構建和解釋權衡理論（Trade-off Theory）與信號理論框架下的最優資本結構模型。 第十一章：兼並、收購與公司估值 M&A交易是公司金融中的重大事件。本章詳細闡述瞭收購的動機、防禦策略（如毒丸計劃、焦土政策）以及交易結構的選擇（現金收購 vs. 股票收購）。估值方麵，我們將運用可比公司分析（Comparable Analysis）和可比交易分析（Precedent Transactions），並結閤杠杆收購（LBO）模型來評估目標公司的潛在價值和融資可行性。 第十二章：金融機構的穩健性與監管 最後，我們審視金融中介機構的特殊性。本章分析瞭商業銀行、投資銀行和保險公司的資産負債錶結構及其特有的風險敞口。我們將詳細剖析巴塞爾協議（Basel III）對資本充足率、流動性覆蓋率（LCR）和淨穩定資金比例（NSFR）的要求，理解宏觀審慎監管（Macroprudential Regulation）如何試圖在金融穩定與信貸效率之間尋求平衡。 --- 本書的特點在於其對定量工具的堅持和對前沿研究的整閤。我們力求在理論的嚴謹性和實踐的可操作性之間架起一座堅實的橋梁，使讀者能夠不僅理解金融“是什麼”，更能理解金融“如何運作”以及“為何如此運作”。 無論是資深的金融專業人士尋求知識更新，還是高年級本科生和研究生準備進入金融研究或實務領域，本書都將是不可或缺的指南。

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