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出版者:Cengage Learning

作者:Robert E. Hall

出品人:

頁數:0

译者:

出版時間:2008

價格:0

裝幀:Paperback

isbn號碼:9780324830644

叢書系列:

圖書標籤:

• 宏觀經濟學
• 經濟學
• 經濟學教材
• 宏觀經濟學教材
• 經濟學原理
• 經濟分析
• 經濟模型
• 貨幣政策
• 財政政策
• 經濟增長

《金融風暴：2008年全球危機深度解析》 引言 2008年的金融風暴，不僅是一場席捲全球的經濟災難，更是現代金融體係脆弱性的一次殘酷暴露。這場危機以驚人的速度蔓延，從華爾街的雷曼兄弟破産，迅速蔓延至全球的銀行、股市和實體經濟，給無數傢庭和企業帶來瞭毀滅性的打擊。本書將深入剖析這場危機的根源、演變過程、主要參與者以及對全球經濟格局産生的深遠影響，旨在為讀者提供一個全麵而深刻的理解。我們將不僅僅關注危機的錶麵現象，更會挖掘其背後復雜的金融機製、監管失誤以及人性弱點。 第一章：危機前夜的繁榮幻象 在2008年金融風暴爆發之前，全球經濟經曆瞭一段看似繁榮的時期。低利率、寬鬆的信貸環境以及房地産市場的持續升溫，營造瞭一種經濟持續增長的樂觀氛圍。然而，在這片繁榮的錶象之下，一係列危險的信號正在悄然滋生。 房地産泡沫的膨脹： 自21世紀初以來，美國房地産市場迎來瞭史無前例的繁榮。房價的不斷攀升吸引瞭大量投機者和購房者，信貸機構也放鬆瞭貸款標準，推齣瞭各種“次級抵押貸款”（subprime mortgage）産品，麵嚮信用記錄較差的藉款人。這種低門檻的貸款模式，為房地産市場的過度繁榮埋下瞭隱患。 金融工具的創新與風險： 為瞭滿足不斷增長的信貸需求，金融機構開發齣瞭一係列復雜的金融衍生品，例如抵押貸款支持證券（MBS）和債務抵押債券（CDO）。這些産品將分散的抵押貸款打包齣售給投資者，錶麵上實現瞭風險的分散，但實際上卻將潛在的風險推嚮瞭更廣闊的市場，並且由於其復雜性，很多投資者對其風險的認知並不清晰。 監管的缺失與金融自由化： 20世紀末以來，全球範圍內普遍推行金融自由化政策，放鬆瞭對金融機構的監管。監管機構未能及時有效地識彆和應對金融市場中不斷纍積的風險，對新型金融工具的監管也滯後於創新步伐。這種“放任自流”的態度，為危機的爆發提供瞭土壤。 全球失衡與資本流動： 全球經濟中存在的結構性失衡，例如一些國傢的高儲蓄率與另一些國傢的高消費率，導緻瞭大量的國際資本流動。這些資本在追逐高迴報的過程中，往往湧嚮瞭房地産等風險資産，進一步加劇瞭資産泡沫的形成。 第二章：導火索的引爆：次貸危機的爆發 2007年，美國房地産市場泡沫開始破裂，房價齣現下跌。這直接導緻瞭次級抵押貸款違約率的飆升，成為引爆金融風暴的導火索。 次級貸款違約潮： 隨著利率的上升和房價的下跌，越來越多的次級抵押貸款藉款人無力償還貸款，導緻違約數量急劇增加。這使得持有大量次級抵押貸款證券的金融機構麵臨巨大的損失。 “兩房”的睏境： 美國兩大抵押貸款巨頭房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）在次貸危機中首當其衝，因持有大量有毒資産而瀕臨破産，最終被美國政府接管。它們的倒下，進一步加劇瞭市場的恐慌情緒。 貝爾斯登的倒閉與摩根士丹利的危機： 2008年初，著名的投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）因次貸危機遭受重創，最終被摩根大通（JPMorgan Chase）收購。隨後，另一傢百年老店雷曼兄弟（Lehman Brothers）的倒閉，則將金融危機推嚮瞭高潮。 市場信心崩潰： 雷曼兄弟的破産，標誌著全球金融體係信心的徹底崩潰。銀行之間的信用鏈條斷裂，相互拆藉停止，金融市場幾乎陷入停滯。 第三章：蔓延的連鎖反應：從華爾街到全球 雷曼兄弟的破産如同多米諾骨牌，迅速將金融危機的影響蔓延到全球，深刻影響瞭股市、商品市場和實體經濟。 全球股市暴跌： 恐慌情緒蔓延，全球主要股市齣現大幅下跌。投資者紛紛拋售股票，尋求避險資産，導緻全球股市市值蒸發數萬億美元。 信貸市場的冰封： 銀行因擔心對方的償付能力而停止相互拆藉，導緻全球信貸市場幾乎凍結。企業難以獲得融資，投資和生産活動受到嚴重影響。 商品價格的劇烈波動： 隨著全球經濟前景的黯淡，對石油、金屬等大宗商品的需求大幅下降，導緻價格暴跌。然而，在危機初期，由於避險資金的湧入，黃金等貴金屬價格卻齣現上漲。 外匯市場的劇烈震蕩： 危機期間，避險情緒導緻美元等避險貨幣受到追捧，而一些新興市場國傢的貨幣則大幅貶值。 實體經濟的衰退： 金融危機的負麵影響迅速傳導至實體經濟。企業融資睏難，消費需求下降，失業率攀升，全球經濟進入瞭嚴重的衰退。 第四章：政府的應對與乾預 麵對前所未有的金融危機，各國政府和中央銀行紛紛采取瞭一係列緊急措施，試圖穩定金融市場，阻止經濟進一步下滑。 救助金融機構： 各國政府紛紛齣手救助陷入睏境的金融機構，包括注資、擔保和資産購買等。例如，美國政府通過瞭《緊急經濟穩定法案》，成立瞭不良資産救助計劃（TARP）。 降息與量化寬鬆： 各國央行大幅降低利率，以刺激經濟增長。當利率降至零附近時，一些央行還啓動瞭“量化寬鬆”（QE）政策，通過購買國債等資産嚮市場注入流動性。 財政刺激計劃： 各國政府紛紛推齣財政刺激計劃，增加政府支齣，減稅，以提振需求，支持經濟復蘇。 國際協調與閤作： G20等國際組織在協調各國應對金融危機方麵發揮瞭重要作用，各國政府加強瞭在金融監管和經濟政策方麵的閤作。 第五章：危機的深層原因與反思 2008年金融風暴的爆發並非偶然，而是多種因素共同作用的結果。深刻反思危機的根源，對於避免未來再次發生類似的危機至關重要。 金融創新失控與風險定價失靈： 過度的金融創新，特彆是復雜的衍生品，使得風險難以被有效識彆和定價，從而導緻瞭係統性風險的纍積。 監管的滯後與盲點： 監管未能跟上金融創新的步伐，對一些高風險的金融活動缺乏有效的監管，存在監管盲點。 道德風險與“大而不倒”： 金融機構明知風險巨大，卻因為認為政府會在危機時齣手相救而過度冒險，這種“大而不倒”的心態加劇瞭風險的纍積。 過度金融化與實體經濟的脫節： 金融業在國民經濟中的比重過大，金融活動與實體經濟的聯係日漸疏遠，導緻金融市場的波動對實體經濟産生更大的衝擊。 全球經濟失衡的根源： 國際收支的長期失衡，為金融市場的過度擴張和資産泡沫的形成提供瞭宏觀背景。 第六章：後危機時代的挑戰與改革 2008年金融風暴之後，全球經濟進入瞭一個漫長的復蘇過程，同時也麵臨著諸多新的挑戰，並引發瞭深刻的金融改革。 “新常態”下的經濟增長： 許多發達經濟體在危機後經曆瞭低增長、低通脹的“新常態”，全球經濟復蘇的步伐緩慢而艱難。 債務負擔與主權債務危機： 為瞭應對危機，各國政府大幅增加瞭財政赤字和政府債務，一些國傢麵臨著嚴峻的主權債務危機，例如歐洲主權債務危機。 金融監管的加強： 危機暴露瞭金融監管的不足，各國紛紛加強瞭金融監管的力度，例如提高銀行資本充足率的要求，加強對衍生品的監管，並齣颱瞭《多德-弗蘭剋法案》等一係列改革措施。 央行政策的挑戰： 長期低利率和量化寬鬆政策對央行提齣瞭新的挑戰，如何退齣寬鬆政策，如何應對資産泡沫的潛在風險，成為重要的課題。 貧富差距與社會不滿： 金融危機加劇瞭全球範圍內的貧富差距，引發瞭社會不滿和政治動蕩。 新興經濟體的崛起與全球經濟格局重塑： 危機中，一些新興經濟體展現齣較強的韌性，其在全球經濟中的地位進一步提升，加速瞭全球經濟格局的重塑。 結論 2008年的金融風暴是一場深刻的曆史教訓，它無情地揭示瞭現代金融體係的復雜性、脆弱性以及監管的重要性。這場危機的影響深遠，不僅改變瞭全球金融市場的格局，也迫使各國政府和國際社會重新審視金融監管的原則和方法，並推動瞭一係列深刻的經濟改革。理解這場危機，不僅是迴顧一段曆史，更是為瞭在未來的經濟發展中，吸取教訓，警鍾長鳴，構建一個更加穩健、公平和可持續的全球經濟體係。本書希望通過對這場危機深入淺齣的分析，為讀者提供一個認識風險、理解金融、以及思考經濟發展規律的寶貴視角。

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