基于特征变量的中国股票市场微观结构数量研究

作者:鲁万波

页数:288

出版时间:2011-7

价格:39.80元

isbn号码:9787550402348

具体描述

《学术研究•基于特征变量的中国股票市场微观结构数量研究：日内模式、持续时间与价格发现》从中国股市的特殊结构和各种约束出发，基于持续时间过程和标值点过程的数理建模理论，全面地考察了中国沪、深A、B股市场各市场微观结构特征变量的统计特征与日内模式，各市场微观结构特征变量之间的线性与非线性关系及其传导机制；重点研究了市场微观结构特征变量日内模式，金融持续时间的线性与非线性建模与应用，价格的形成、发现和变化机制这几个方面，在探讨中形成了“线性与非线性模型并用”、“参数与非参数时间序列分析交叉”、“日内时序数据与面板数据互补”的研究特色，为市场微观结构问题的研究提供了一条可行且特色鲜明的路径。

用户评价

这本书的题目本身就散发出一种严谨而前沿的学术气息，深深吸引了我。作为一个长期关注中国股票市场的投资者，我一直希望能够从更本质、更底层的层面去理解市场的运行逻辑，而不是仅仅停留在宏观经济指标或技术分析的表面。作者选择“微观结构”作为研究对象，这表明研究将深入到市场交易的最细节之处，关注的是价格如何形成、流动性如何维持、信息是如何在市场中传递和定价的。而“基于特征变量”和“数量研究”的提法，则预示着这本书将采用科学、量化的方法来解析这些微观现象，而不是进行定性的、描述性的分析。我非常好奇，作者将选取哪些“特征变量”来描述中国股票市场的微观结构？这些变量是否涵盖了诸如买卖价差、订单簿深度、交易量与价格的瞬时关系、交易者的订单行为模式、市场微观冲击的传播等？更重要的是，作者如何将这些概念转化为可量化的指标，并在数量模型中进行分析？例如，是如何衡量市场信息的有效性，或者交易者在市场中的信息优势？在中国这样一个发展迅速且具有独特制度背景的市场中，研究微观结构更是意义重大。我非常期待书中能够详细阐述作者的研究方法论，包括数据来源、模型构建、变量选择的依据，以及如何处理中国市场特有的制度因素，如涨跌停板制度、T+1交易制度、以及散户投资者占比较高的特点等。理解了这些微观层面的数量化规律，对于我们更深刻地认识市场“如何运作”，从而做出更有效的投资决策，将具有不可估量的价值。

这本书的标题，即“基于特征变量的中国股票市场微观结构数量研究”，立刻吸引了我。它所承诺的研究方向，即深入分析中国股票市场的微观结构，并运用严谨的数量化方法，这对于理解市场运作的本质具有非凡的意义。我一直认为，市场的“微观结构”是理解其行为的关键，它包含了价格形成机制、流动性供给、订单流动态以及交易者行为等一系列最基本但又极其复杂的要素。而“基于特征变量”的提法，则暗示作者将对市场进行细致的观察，并提取出能够反映这些微观结构特征的量化指标。我非常好奇，作者将选取哪些“特征变量”？这些变量是否包括了价差、订单簿的深度、交易量与价格的瞬时关系、以及市场微观冲击的传播速度等等？更令人兴奋的是，作者将如何利用这些变量进行“数量研究”？是构建复杂的计量经济学模型，还是运用统计学工具来揭示变量之间的因果关系或相关性？中国股票市场具有其独特的制度背景和投资者行为模式，例如散户占比较高、交易者情绪容易波动等。我非常期待在书中能够看到作者如何将这些中国市场的独特性融入到研究设计中，并考察这些因素如何影响所选取的“特征变量”以及最终的市场微观结构。本书的研究，不仅仅是理论的探讨，更是对中国股市一次细致入微的“量化扫描”，旨在揭示市场运行最深层的“基因密码”。

我被这本书所描绘的宏大研究目标所吸引，它似乎不仅仅是一本提供投资建议的书，更是一次对中国股票市场深层次探索的学术之旅。作者选择“微观结构”这个切入点，本身就意味着对市场运行细节的极致关注。我推测，书中很可能围绕着交易者行为、订单流、市场波动性、价格发现机制等核心概念展开，并且通过数量模型来量化这些元素的影响力。我对作者如何构建和验证这些数量模型非常感兴趣。是否使用了时间序列分析、面板数据模型、或者更复杂的计量经济学方法？在选择“特征变量”时，是否考虑了不同市场环境下的因素，比如牛市、熊市、震荡市，或者在流动性充裕和紧张时期的差异？中国股市的独特性，例如其高度的市场化程度与政府监管并存的特点，以及投资者结构的多样性，都为微观结构研究带来了独特的挑战和机遇。我期望书中能深入探讨这些因素是如何体现在所选取的特征变量中的，以及作者如何将这些非标准化的市场特征纳入到数量模型中进行分析。例如，散户投资者在市场中的占比和行为模式，可能会显著影响订单流的特征；而政府政策的变动，也可能通过影响市场情绪和流动性来改变微观结构。能够理解这些“幕后”的驱动因素，对于任何希望在市场中保持竞争力的投资者来说，都是至关重要的。本书的视角，是将宏观经济和市场情绪这些“大象”拆解成微观的“原子”，用数量的语言来描述它们如何组合、互动，最终影响市场的表现。

这本书的封面设计就散发出一种严谨而专业的学术气息，深深吸引了我。作为一个对中国股票市场怀有浓厚兴趣的投资者，我一直渴望能有更深入、更量化的视角来理解市场的运行机制。市面上充斥着各种投资技巧和市场预测的书籍，但真正能够从微观结构层面剖析市场，并结合中国实际情况进行定量研究的著作却寥寥无几。这本书的标题——“基于特征变量的中国股票市场微观结构数量研究”，直接击中了我寻找的痛点。它预示着作者将摆脱那些浮于表面的分析，深入到构成市场交易行为的底层逻辑，并通过严谨的数量化方法来验证这些逻辑。我非常期待书中能够详细阐述哪些“特征变量”被选取，它们是如何被定义和量化的，以及作者是如何设计研究模型来捕捉这些变量与市场微观结构之间的复杂关系的。例如，在流动性方面，是关注价差、交易量、订单簿深度，还是其他更精细的指标？在信息披露方面，是分析公告频率、内容敏感度，还是信息传递的时滞？这些都是我非常好奇的。同时，作者如何处理中国市场特有的制度因素，比如涨跌停板制度、 T+1 交易制度，甚至不同类型的投资者（如散户、机构、外资）的行为差异，这些都会极大地影响研究的有效性。我希望书中能够提供清晰的研究方法论，让读者能够理解研究的逻辑链条，而不是仅仅看到结论。对中国股票市场微观结构进行数量化研究，这本身就是一个极具挑战性和价值的课题，能够帮助我们更清晰地认识市场的“骨架”和“脉络”，从而做出更明智的投资决策。

这本书的标题“基于特征变量的中国股票市场微观结构数量研究”直接点燃了我深入探索中国股票市场运作机制的好奇心。我一直认为，要真正理解一个市场，必须深入其微观层面，去探究构成交易行为的每一个细节。这本书的独特之处在于，它不仅关注“微观结构”，还强调“基于特征变量”和“数量研究”。这意味着它将摆脱那些泛泛而谈的理论，而是通过具体、可量化的“特征变量”来解析市场，并通过严谨的数学模型来验证这些变量与市场微观结构之间的关系。我非常期待书中能够详细阐述这些“特征变量”的定义和选取标准。例如，在流动性方面，是关注价差、订单簿的深度、还是交易量的变化？在信息传递方面，是关注交易者获取信息的速度，还是信息的传播效率？在市场参与者行为方面，是否会分析不同类型交易者（如高频交易者、机构投资者、散户投资者）的下单模式和交易策略？更重要的是，作者如何将这些复杂的微观现象转化为可量化的“特征变量”，并构建出能够解释市场运行的“数量模型”？在中国这样一个庞大且充满活力的资本市场，理解其微观结构的运作至关重要。我希望书中能够提供清晰的研究方法论，展示作者如何处理中国市场特有的制度和行为特征，例如交易成本、市场波动性、信息不对称性等，并如何将这些因素纳入到数量分析中。本书的研究，无疑是对中国股票市场的一次深入“透视”，能够帮助我们更理性、更科学地理解市场是如何“呼吸”和“跳动”的。

我被这本书的学术深度和前沿性所吸引。在中国这样一个被全球高度关注的资本市场，进行“微观结构数量研究”是一个极具挑战但也极其重要的方向。作者选择“基于特征变量”的切入点，预示着这本书将深入到市场交易行为的最细微之处，并试图用数学和统计的语言来揭示其内在规律。我非常好奇，作者所提到的“特征变量”具体包含了哪些维度？是否涵盖了从微观订单流的动态变化，到交易者行为的模式识别，再到信息传播的速度和效率？例如，是否会分析订单簿的深度、买卖价差的变动、交易频率、交易量与价格的瞬时关系，甚至是特定类型的交易者（如高频交易者）的下单模式？更进一步，作者如何将这些微观的观察转化为可量化的、有解释力的“特征变量”？这其中涉及到数据采集、清洗、以及如何构建能够捕捉这些微妙变化的变量，例如，流动性指标、市场深度指标、信息不对称指标等。我对作者如何构建和应用数量模型来分析这些变量与市场微观结构之间的关系非常感兴趣。是否会采用时间序列模型、面板数据模型，还是其他更先进的计量经济学或机器学习方法？如何验证模型的有效性和鲁棒性，尤其是在中国这样一个具有独特市场制度和行为特征的环境中，这些都是我期待在书中找到答案的关键问题。本书的研究，无疑是对中国股票市场运作机制的一次深刻的“解剖”，能够帮助我们更清晰地认识市场的“生理结构”和“神经系统”。

我被这本书的题目所蕴含的深度和研究方向所吸引。在中国这样一个充满活力又极其复杂的金融市场环境中，能够对“微观结构”进行“数量研究”，并以“特征变量”为基础，这本身就代表着一种对市场认知的高度和对学术研究的严谨。我非常好奇，作者是如何界定“微观结构”的，它是否包含了订单簿的深度、买卖价差、交易频率、交易量与价格的瞬时关系，甚至是市场参与者在下单时的微小行为模式？更重要的是，如何将这些肉眼难以察觉的细节转化为可量化的“特征变量”？我设想，这些变量可能涵盖了流动性指标、信息不对称性指标、市场深度指标、交易成本指标，甚至是对交易者行为的量化描述。我特别期待书中能够详尽地阐述作者的研究方法论，例如，采用了哪些计量经济学模型来分析这些特征变量与市场微观结构之间的关系？数据是如何收集、处理和清洗的？模型是如何构建、估计和验证的？在中国股票市场中，由于其特有的交易制度、投资者结构以及监管环境，微观结构的形成可能与国际市场存在显著差异。我希望能在这本书中看到作者如何将这些中国市场的独特性融入到研究之中，例如，散户交易者行为的影响、涨跌停板制度对流动性的作用，或者信息披露的质量如何影响微观结构。本书的研究，无疑是对中国股票市场一次深刻的“解剖”，能够帮助我们理解市场的“骨骼”和“肌肉”是如何运作的，从而获得更本质的洞察。

这本书的标题——“基于特征变量的中国股票市场微观结构数量研究”，瞬间抓住了我对中国股票市场运作深层机制的探求。我一直认为，理解市场，必须深入其微观结构，洞察交易者行为、信息传播以及流动性动态等最基本却又最复杂的要素。作者选择“特征变量”作为研究的切入点，并且运用“数量研究”的方法，这表明了研究的科学性和严谨性，预示着将有一系列具体、可量化的指标来揭示市场的运行规律。我非常好奇，书中将选取哪些“特征变量”来描述中国股票市场的微观结构？这些变量是否涵盖了市场深度、买卖价差、交易量与价格的瞬时关系、订单簿的动态变化、以及交易者的交易频率和持仓时间等？更重要的是，作者将如何利用这些“特征变量”进行“数量研究”？例如，会采用时间序列分析、面板数据模型，还是更复杂的计量经济学方法来探究变量之间的关系？中国市场独特的交易规则、投资者结构和信息披露特点，都为微观结构研究带来了独特的研究视角。我希望书中能够详细阐述作者如何处理这些中国市场的特有情况，比如如何量化散户投资者行为的影响，或者如何分析涨跌停板制度对市场微观结构的影响。本书的研究，将是对中国股票市场的一次深度“扫描”，旨在揭示其“运作的密码”和“内在的规律”，对于任何渴望理解市场本质的投资者和研究者都将具有重要的价值。

我被这本书的研究主题所深深吸引，它聚焦于“中国股票市场微观结构”并采用“数量研究”的方法，这预示着一种严谨、深入且具有实证价值的分析。尤其“基于特征变量”的提法，让我对书中可能包含的具体研究内容充满了期待。我设想，作者将从交易成本、流动性、信息不对称性、市场深度等角度，提炼出一系列能够量化这些微观市场特征的“特征变量”，并且会深入探究这些变量是如何相互作用，共同塑造市场的整体微观结构。例如，在流动性方面，作者是否会关注买卖价差的变化、订单簿的深度以及交易量与价格的瞬时关系？在信息传递方面，是否会分析交易者获取和处理信息的效率，以及信息如何影响交易决策？更重要的是，作者如何运用“数量研究”的方法来分析这些特征变量？我期待书中能够清晰地展示作者的研究方法论，包括数据来源、模型构建、变量的定义和选取标准，以及模型估计和验证的过程。中国股票市场具有其独特的市场环境，如较高的换手率、较强的投机性以及散户投资者占比较高等特点。我非常希望作者能够深入探讨这些中国特有的因素如何影响微观结构的形成，以及这些“特征变量”是否能够有效地捕捉到这些独特性。本书的研究，无疑是对中国股票市场进行一次精密的“解剖”，旨在揭示其运作的“底层逻辑”和“动力机制”。

拿到这本书，我首先被它所研究的主题的深刻性所打动。在中国股票市场这样一个瞬息万变的复杂系统中，去深入探究其“微观结构”并运用“数量化”的研究方法，这无疑是一项具有开创性和挑战性的工作。我非常好奇作者是如何界定“微观结构”的，它是否包含了订单簿的深度和宽度、买卖价差、交易量与价格的瞬时关系、高频交易的影响，以及交易者何时进出市场等一系列细节？更重要的是，作者如何将这些微观的观察转化为可量化的“特征变量”？这些变量是否涵盖了流动性、市场深度、波动率、订单流的动量、交易者信息的完备性等等？我特别期待书中能够详细阐述这些变量的选取标准、数据来源以及它们在模型中的具体形式。此外，研究的“数量化”意味着作者必须建立一套严谨的数学模型，来解释这些特征变量如何影响市场的表现，比如交易成本、价格发现的效率、市场操纵的可能性，甚至是不同策略的表现。我希望书中能够清晰地展示模型的构建过程，包括数据预处理、变量的定义、模型的选择与估计，以及模型的有效性检验。作者如何处理中国市场的特有情况，例如其相对较高的交易成本、散户投资者占比较高、信息不对称性较为突出等问题，将是本书价值的重要体现。理解了这些微观层面的数量化研究，我们或许能更深刻地洞察市场行为的内在规律，从而超越对市场表面现象的简单解读。