透視上市公司－聰明選股．遠離地雷

出版者:先覺

作者:葉銀華

页数:0

出版时间:20040101

价格:NT$ 360

isbn号码:9789861340012

具体描述

台灣第一本以公司治理分析上市公司體質，並倡導投資人應以股東行動主義維護股東權益的股市投資專書作者介紹多起國內外著名上市公司爆發財務危機的案例，深入描繪控制股東挪用公司資金手法，完整呈現各種傷害股東權益的利益輸送類型，並詳細分析為什麼這些投資人與媒體眼中的當紅炸子雞，在亮麗的財務數字和「轉機股」的高度評價之下，股價竟然在短時間內崩跌到一文不值的慘況；從而提醒投資人發現股市陷阱，拒絕購買會傷害股東權益的股票，降低踩到地雷股的機率，從而落實股東行動主義，慎選控制股東努力經營的股票投資，以積極監督公司管理者的公司治理，保障投資者自身的權益。

作者簡介

葉銀華

國立台灣大學財務博士，現任輔大金融所與貿金系教授。為了強化公司治理的研究水準，在作育英才之餘仍持續赴美國西雅圖華盛頓大學、香港科技大學與日本一橋大學進行學術深耕。

作者長期致力於公司治理的推廣，民國九十二年擔任行政院改革公司治理小組委員，參與「強化公司治理政策綱領暨行動方案」的制訂；也為財政部證期會、經濟部商業司的公司治理相關法規修訂，提供政策性建議；同時協助台灣證交所、櫃買中心宣傳公司治理的概念。作者率先提出台灣的公司治理評等系統與綜合指標，著有《公司治理與評等系統》（與李存修、柯承恩合著），並有四十多篇論文刊登於國內外學術期刊，實務性評論也散見於中國時報、工商時報、經濟日報、商業周刊與會計研究月刊。

用户评价

这本书让我对“长期投资”有了更深刻的理解。《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》强调的是，投资并非一日之功，而是需要耐心和长远的眼光。作者通过分析那些穿越牛熊周期的伟大公司，揭示了它们能够长期成功的关键因素。他鼓励读者去寻找那些具有强大“护城河”的公司，并与之共同成长。我最喜欢的一章是关于“复利的力量”，作者用生动的例子说明了，即使是微小的投资回报，经过时间的积累，也能够产生惊人的财富效应。这一点非常重要，它让我明白，短期内的股价波动并不重要，重要的是公司能否持续创造价值。这本书也提醒我们，要警惕那些“过度交易”的诱惑，频繁地买卖股票，不仅会产生高昂的交易费用，还可能因为频繁的错误决策而损失本金。它鼓励我们一旦找到一家优质的公司，就要像“企业家”一样，持有它，与它一起成长。这种“长期主义”的投资理念，让我更加安心，也更加专注于公司的基本面，而不是被短期的市场情绪所干扰。

这本书的结构设计非常合理，循序渐进，层层递进，让读者能够逐步建立起自己的投资知识体系。开头部分，作者从宏观层面，讲解了宏观经济环境、行业发展趋势如何影响上市公司。我以前觉得宏观经济离我太远，跟我的投资没太大关系，但这本书让我明白，宏观经济的波动，比如通货膨胀、利率变化，都会直接或间接地影响上市公司的盈利能力和估值。然后，它逐渐聚焦到微观层面，深入剖析上市公司的财务报表和公司治理。我特别喜欢书中关于“自由现金流”的讲解，它清晰地解释了自由现金流为什么是衡量公司真实盈利能力的关键指标，以及如何计算和分析自由现金流。作者还分享了一个非常实用的“选股模型”，结合了多个财务指标和非财务指标，帮助投资者筛选出优质的上市公司。这个模型并不是一成不变的，而是可以根据不同的市场环境和投资风格进行调整，这体现了作者的务实和灵活。总而言之，这本书提供了一个非常完整的投资决策框架，从宏观到微观，从选股到避险，都进行了详细的阐述。

这本书最让我醍醐灌顶的，莫过于它关于“远离地雷”的详尽指导。我之前投资股票，最怕的就是那种突然爆雷的公司，一夜之间市值蒸发，让人血本无归。这本书就像一个经验丰富的向导，为我指出了那些隐藏的“地雷区”。它详细列举了各种可能导致公司“爆雷”的危险信号，比如：过高的资产负债率、频繁的关联交易、异常的股东变动、频繁的会计准则变更，甚至是公司高管的道德风险。作者通过分析一些真实的“地雷股”案例，让我们清晰地看到了这些信号是如何一步步演变成灾难的。我记得其中有一个案例，一家公司通过复杂的股权结构和层层嵌套的子公司，将巨额负债隐藏在体系之外，普通投资者根本无从察觉。这本书就教我们如何通过穿透股权结构、分析年报中的披露信息，去识别这种“迷惑性”操作。它还强调了“信披违规”的重要性，提醒我们一旦发现公司在信息披露上存在含糊不清、前后矛盾的情况，就要高度警惕。这种“防患于未然”的思路，对于我这样风险偏好较低的投资者来说，简直是救命稻草。我现在的投资决策，会花大量时间去审查公司的潜在风险，而不是仅仅盯着股价的涨跌。

《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》这本书给我带来的另一个深刻体验是，它让我学会了“独立思考”。在信息爆炸的时代，我们每天都会接触到海量的投资信息，从各种财经新闻、分析师报告，到社交媒体上的“股神”言论。这本书教我如何辨别信息的真伪，如何过滤掉那些噪音，专注于那些真正有价值的信息。作者反复强调，不要盲目听信所谓的“内幕消息”或“专家意见”，而是要通过自己的独立分析，形成自己的判断。它提供了一套完整的方法论，从基本面分析到风险评估，帮助我们建立起自己的投资决策体系。我最喜欢的一点是，书中鼓励我们去“实地考察”，去了解公司的实际经营情况，与公司的管理层进行沟通。当然，对于普通投资者来说，实地考察可能比较困难，但书中也提供了替代的方法，比如关注公司的公告、新闻报道，甚至可以通过社交媒体去了解公司的口碑和用户反馈。这种“求真务实”的态度，让我觉得投资不再是遥不可及的事情，而是可以通过努力去掌握的技能。

这本《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》简直是我的投资启蒙宝典！之前我一直对股票投资又爱又怕，总是听别人说“内幕消息”、“市场情绪”，搞得自己晕头转向，好几次差点因为跟风操作而损失惨重。读了这本书，我才发现，原来选股根本不需要那些虚无缥缈的东西，而是有迹可循的。作者非常系统地讲解了如何从公司财务报表、公司治理结构、行业地位等方面去深入剖析一家上市公司。我最喜欢的是它关于“财务报表透视”的部分，以前我看到那些密密麻麻的数字就头疼，觉得晦涩难懂。但这本书用了很多生动的比喻和实际案例，把资产负债表、利润表、现金流量表这些关键报表变得清晰易懂。比如，它会告诉你如何通过观察“应收账款”和“存货”的增长速度来判断公司是否存在虚增收入的风险；如何通过分析“经营活动现金流”的持续性来评估公司的盈利质量。它还特别强调了“现金为王”的理念，解释了为什么自由现金流比净利润更能反映公司的真实经营状况。我以前总觉得公司赚了多少钱最重要，现在才明白，如果赚的钱都变成了一堆收不回来的应收账款，那所谓的盈利其实是镜花水月。这本书真的让我从一个“看表面”的投资者，变成了一个“挖根源”的投资者，感觉自己的投资逻辑一下子就通透了许多。

这本书最让我兴奋的是，它提供了一个“可执行”的投资框架。很多投资书籍只是空谈理论，但《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》不一样，它给出了非常具体的步骤和方法。比如，在财务报表分析部分，它不仅仅告诉我们要看哪些指标，更重要的是，它讲解了如何计算这些指标，以及这些指标的实际意义。它还提供了一些“筛股工具”的建议，帮助投资者快速筛选出符合条件的上市公司。我最喜欢的一个章节是关于“投资组合构建”，作者讲解了如何通过分散投资来降低风险，以及如何根据自己的风险承受能力来构建一个合理的投资组合。他强调，投资组合的构建不仅仅是简单地把几只股票放在一起，而是要考虑股票之间的相关性，以及它们在整个投资组合中的作用。这本书真正地让我感觉，投资不再是遥不可及的“高深学问”，而是可以通过学习和实践，掌握的一项技能。我迫不及待地想把我学到的知识应用到实际投资中，去发掘那些被低估的优质上市公司，并避开那些潜在的“地雷”。

这本书带来的最大改变，在于它重塑了我对“风险”的认知。过去，我常常把风险等同于“股价波动”，认为只要股价不跌，就没有风险。但《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》这本书让我明白，真正的风险，是“本金的永久性损失”。这本书从多个角度去解析“地雷股”的成因，其中一个让我印象深刻的章节是关于“财务造假”的识别。作者详细讲解了各种财务造假的手法，比如虚构收入、夸大资产、隐瞒负债等等，并提供了相应的鉴别方法。他强调，财务造假的公司，其表面上的高增长和高利润都是虚假的，一旦被揭露，股价将面临毁灭性的打击。这本书不仅仅是理论讲解，还结合了大量的实际案例，比如某个曾经风光无限的公司的财务丑闻，让我们看到这些理论是如何在现实中发生的。它还提醒我们，要警惕那些“ too good to be true”的公司，比如承诺过高回报、信息披露异常简略的。这种对风险的深度剖析，让我受益匪浅，现在我投资前，会先评估自己能否承受最坏的情况，而不是仅仅盯着可能的收益。

我必须说，《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》这本书的内容深度和广度都超出了我的预期。它不仅仅是教你如何看财报，更是深入探讨了公司治理、行业趋势、宏观经济对上市公司的影响。我尤其欣赏作者对于“公司治理”的解读，它阐述了为何拥有一个独立、专业、负责任的董事会对于公司的长期健康发展至关重要。书中分析了一些公司治理不善导致经营失败的案例，让我深刻理解到，即使是一家技术领先、产品不错的公司，如果被少数股东或管理层操控，也可能走向衰败。作者还分享了如何评估管理层的诚信度和能力，比如观察他们的股权激励计划是否合理、他们的薪酬是否与公司业绩挂钩、以及他们过往的履历是否清晰可查。这一点对我非常有启发，我以前只关注公司做什么，现在更会关注“谁在做”，以及“他们做得怎么样”。此外，书中对于行业分析的章节也非常有价值，它教我们如何判断一个行业是朝阳行业还是夕阳行业，如何分析行业的竞争格局和进入壁垒。这些宏观层面的思考，帮助我把微观的个股分析放在一个更广阔的背景下进行审视，让我的投资决策更加有战略眼光。

读完《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》，我感觉自己像是完成了一次“投资体检”。这本书就像一个详尽的检查清单，帮助我发现自己过去在投资中存在的盲点和误区。我以前总觉得，只要抓住热门概念，追逐市场热点，就能赚到钱。但这本书让我认识到，很多热门概念背后可能隐藏着巨大的泡沫，而真正的价值往往藏在那些被忽视的、基本面扎实的上市公司中。作者花了大量篇幅去讲解“价值投资”的理念，并将其与“成长投资”相结合，提供了一个更加全面和稳健的投资框架。我印象深刻的是，书中提到了“护城河”的概念，解释了为什么拥有独特竞争优势的公司，比如品牌、专利、网络效应等，能够长期抵御竞争，保持盈利能力。这一点非常重要，它让我明白，投资一家公司，不仅仅是看它现在的业绩，更要看它未来能否持续保持优势。这本书的语言风格也很朴实，没有太多华丽的辞藻，而是用最直接、最接地气的语言，把复杂的金融概念讲清楚。我感觉作者是真的想把自己的经验传授给读者，而不是为了炫技。

《透視上市公司－聰明選股．遠離地雷》这本书最让我感受到的是作者的“诚意”。他没有夸大其词，没有承诺一夜暴富，而是用一种非常坦诚的态度，分享了他多年在投资领域的经验和教训。我尤其喜欢书中关于“反思”的部分，作者鼓励读者在每次投资失误后，都要进行深刻的反思，找出原因，总结教训，避免重蹈覆辙。他分享了自己曾经犯过的错误，比如在熊市中过度乐观，或者在牛市中过于恐慌。这种坦率让我觉得非常亲切，也更加相信书中的内容。书中的案例分析也非常精彩，作者选择了不同行业、不同规模的公司，深入剖析了它们成功的秘诀和失败的原因。他不仅仅是列举事实，更重要的是，他能够从中提炼出普适性的投资原则，并将其传授给读者。这本书的阅读体验非常好，语言流畅，逻辑清晰，即使是没有太多投资基础的读者，也能够轻松理解。读完这本书，我感觉自己不再是那个对股市一知半解的“小白”，而是变成了一个更加成熟、更加理性的投资者。