公司理财

出版者:北京大学出版社

作者:韩建勋 等

页数:399

出版时间:2005-7

价格:32.0

装帧:平装

isbn号码:9787301057018

具体描述

本书在写作过程中遵循“从对象出发，从问题出发”的原则，努力做到理论联系实际，将财务管理的新理论、新观念、 新思路与企业面临的现实问题和管理实践相结合，为求为企业经营管理提供一个知识性、实用性较强的读本。

本书在内容的选择上考虑了两方面的问题：一是根据作者本人在工商管理培训中的教学经验和对教学对象对理财需求的了解，选择一些适合教学对象的内容；二是针对企业管理实际中出现的问题和容易出问题的地方选择了一些内容进行讨论，对财务管理本身学科体系考虑较少；并尽量在每一讲中归纳一些特点和管理要点，供读者参考。

用户评价

这本书的语言风格非常沉稳且具有学术的严谨性，但又不失对读者理解力的体贴。它在阐述复杂概念时，总是能找到一个平衡点，既能满足专业人士对深度的要求，也能让自学者逐步跟上。例如，在风险管理和衍生品应用的部分，作者并没有止步于介绍远期和期货的基本概念，而是深入探讨了如何利用期权构建复杂的套期保值策略来管理汇率风险和利率风险敞口，并且清晰地指出了使用这些工具可能带来的流动性风险和对手方风险。它对这些金融工具的介绍，完全是以企业风险管理者的视角出发，而非纯粹的金融交易员视角，这一点非常关键。这种扎根于企业经营实际的讨论，使得全书的基调保持了一种务实的专业性，让人感觉手中捧着的不是一本干巴巴的理论手册，而是一份实实在在的、可以指导企业长期稳健运营的战略参考。

这本书在处理融资决策和资本结构理论时，展现了一种非常成熟和审慎的态度，避免了对“完美资本结构”的空洞追求。它没有固执地宣扬莫迪利亚尼-米勒（MM）定理的完美适用性，而是用大量的篇幅去探讨现实世界中税收、破产成本、信息不对称以及代理问题是如何扭曲理论预测的。我尤其欣赏它对“信号理论”在融资决策中的应用解析，比如为什么公司在股价被低估时更倾向于发行债券而不是股票，以及管理层信息优势如何影响市场对公司公告的解读。这部分内容，极大地提升了我对公司行为背后动机的洞察力。此外，它对股利政策的讨论也相当到位，没有简单地给出“税收筹码论”或“信息传递论”的结论，而是将两者置于一个动态的权衡框架中进行审视。这让我意识到，公司财务决策往往是多重目标和限制条件下的“次优”选择，充满了艺术性和妥协的智慧。

作为一本深入探讨公司理财的书籍，它的深度远超出了基础财务会计的范畴，直指企业价值创造的核心。关于兼并与收购（M&A）的章节，是这本书的一大亮点。它不仅仅是讲解了估值模型，比如可比公司分析和贴现现金流法在并购中的应用，更重要的是，它花笔墨分析了交易结构的选择——是股权收购还是资产收购，以及不同支付方式（现金、股票、混合支付）背后的财务影响和税务考量。我特别喜欢它对“协同效应”评估的严谨性要求，作者强调，许多并购失败的根本原因在于对协同效应的盲目乐观和过度高估，并提供了一套更为保守和可验证的评估路径。这种对并购风险的深刻理解和警示，让读者在看待那些光鲜亮丽的交易时，能够保持一份必要的清醒和批判性思维，而不是被表面上的规模扩张所迷惑。

这本《公司理财》简直是为那些刚踏入企业财务领域，或者希望系统梳理自身知识体系的职场新人量身打造的宝典。我记得我刚开始接触这些复杂的现金流折现、资本结构决策时，感觉像是被扔进了一个充满术语的迷宫，到处都是现值、终值、WACC这些让人头疼的英文缩写。这本书的厉害之处在于，它没有一开始就抛出复杂的数学模型，而是用非常贴近实际业务场景的案例来引入概念。比如，它会用一个虚构的制造业公司如何决定是否要投资一条新生产线来解释净现值（NPV）的计算过程，让你清晰地明白为什么时间价值是财务决策的核心。更让我赞赏的是，它对风险评估的讲解，那种对系统性风险和非系统性风险的区分，以及如何运用资本资产定价模型（CAPM）来量化股权成本，都处理得极其细致入微。读完这部分，我才真正理解了为什么不同的投资项目，即使预期回报率相同，其风险溢价也会千差万别。对于初学者来说，这种循序渐进、理论与实践紧密结合的叙事方式，极大地降低了学习曲线的陡峭程度，让人在不知不觉中构建起一个扎实、完整的公司金融知识框架。

我对这本书的结构设计和逻辑推进方式感到非常惊艳，它不像某些教科书那样堆砌公式，而是像一位经验丰富的CFO在手把手地指导你思考问题。特别是关于营运资本管理的那一章，处理得极为精妙。作者没有仅仅停留在流动比率和速动比率这种静态指标上，而是深入剖析了应收账款、存货和应付账款之间的动态平衡。我特别喜欢它对“现金转换周期”的阐述，它清晰地指出了，企业效率的提升，往往不是靠激进的融资策略，而是优化这些日常运营中的资金占用。书中提供了一个跨行业对比的分析框架，对比了高周转率零售业和低周转率重资产行业的营运资本管理策略差异，这让我明白了“一刀切”的方法在公司理财中是行不通的。此外，对于如何利用供应链金融工具来优化支付周期，书中也给出了相当具操作性的建议，这些内容在其他同类书籍中往往是一笔带过，但在这里却被提升到了战略层面来讨论。这种对微观运营细节的深入挖掘，使得整本书的实用价值大大增加，不再是高悬于顶的理论。