资产证券化:基本理论与案例分析

出版者:上海财经大学出版社

作者:李曜

页数:242

出版时间:2001-12

价格:19.00元

装帧:平装

isbn号码:9787810496452

具体描述

本书提出了一个新的框架，把资产证券化作为一种金融创新的一般融资技术来进行研究。围绕着这根主线，本书阐述了资产证券化的概念、操作步骤、主要产品品种、各种相关机构，分析了证券化的动因、证券化的成本收益、对宏观金融体系的影响、对金融理论体系的创新等，并且对资产证券化牵涉的会计、税收、法律、监管等问题，也都一一作了探讨。最后，集中于住房抵押贷款证券化物银行不良资产证券化两个国内讨论的热点领，发表了自己的观点。

用户评价

《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，是我在深入了解金融市场运作机制过程中，一本不可多得的宝贵读物。在此之前，我对资产证券化的理解仅仅停留在“化零为整”这样一个模糊的概念层面，具体操作的复杂性和理论的精妙之处，我知之甚少。这本书则系统地为我打开了这一扇门。作者首先从资产证券化的基本原理出发，详细介绍了其核心概念、运作流程以及各个参与者的角色。我特别欣赏书中对“资产池”构建和“现金流分割”的讲解。它让我明白了，资产证券化并非简单的资产打包，而是通过精巧的金融设计，将一系列具有相似现金流特征的资产，转化为可交易的金融产品，从而释放其潜在价值。SPV（特殊目的实体）在整个流程中扮演的“隔离器”角色，其法律地位和功能被作者进行了详尽的描述，这对于理解交易的安全性和投资者保护至关重要。书中对各类资产证券化的案例分析，更是这本书的灵魂所在。作者选取了不同类型的资产，例如住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡应收账款等，并对其进行了深入的剖析。这些案例不仅展示了资产证券化的广泛应用，更重要的是，它们生动地说明了资产证券化如何在实际操作中为企业提供融资便利、优化资本结构。例如，书中对某个国家通过证券化解决住房市场流动性问题的案例分析，让我对这一工具在宏观经济调控中的作用有了更深的认识。此外，书中对于风险管理措施的介绍，如信用增级、流动性支持等，也让我了解了如何通过这些手段来降低投资者的风险，提高证券的市场吸引力。作者在讲解专业术语时，也注意使用了通俗易懂的语言，并辅以丰富的图表，使得复杂的金融概念变得易于理解。总而言之，这是一本兼具理论深度与实践指导意义的书籍，为我全面理解资产证券化这一重要的金融工具提供了坚实的基础。

《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，以一种非常系统的方式，为我揭示了金融市场中一个重要的工具——资产证券化。在此之前，我一直对这个概念感到有些神秘，总觉得它与我日常生活有些距离。但读完这本书，我才明白，资产证券化其实是将许多我们熟悉的资产，通过一种创新的方式，转化为可以在金融市场上流通的证券，从而盘活其价值，满足融资需求。作者在书中非常清晰地阐述了资产证券化的核心流程，从资产的识别、资产池的构建，到SPV（特殊目的实体）的设立、信用增级的应用，再到证券的发行和交易。我尤其对书中关于SPV的讲解印象深刻，它就像一个“法律真空”或“风险隔离器”，确保了原始资产与发起机构的风险分离，从而保护了投资者的利益。这一点在案例分析中得到了很好的体现，作者通过对不同国家和行业的案例进行剖析，展示了SPV在实际操作中的重要性。书中对不同类型的资产证券化产品，如住房抵押贷款证券化（MBS）、资产支持证券（ABS）等，都进行了详细的分类和介绍。通过这些案例，我了解到资产证券化在解决房地产市场流动性、支持消费信贷发展等方面发挥了重要作用。同时，书中也坦诚地分析了资产证券化可能带来的风险，特别是在金融危机时期，它所扮演的角色得到了深入的探讨。作者在风险管理方面的阐述也非常到位，例如如何通过各种信用增级措施来降低投资者的风险认知，从而促进证券的销售。这些详细的介绍，让我对资产证券化的风险控制有了更深的理解。总而言之，这本书不仅提供了一个关于资产证券化的全面理论框架，更通过丰富的案例分析，展示了其在实际操作中的应用和影响。作者的语言风格也比较专业且易于理解，为我提供了一个深入学习金融知识的绝佳平台。

这本《资产证券化：基本理论与案例分析》真的是一本让人受益匪浅的书。我之前对资产证券化这个概念只是模糊的了解，觉得它听起来很高大上，但具体是怎么运作的，却是一头雾水。直到我翻开这本书，才发现原来它并非想象中那么晦涩难懂。作者用一种非常清晰、有条理的方式，将资产证券化的整个流程抽丝剥茧般地展现在读者面前。从最基础的定义，到各种类型的资产可以被证券化的方式，再到背后的法律框架和监管要求，书中都进行了详尽的阐述。特别是它对于原始权益人、 SPV（特殊目的实体）以及投资者在整个交易中的角色和责任的分析，让我对整个链条有了非常深刻的理解。书中引用了大量的图表和流程图，这些视觉化的辅助信息，对于我这样对金融模型不是特别敏感的人来说，简直是雪中送炭，让我能够更直观地把握复杂的交易结构。而且，它并没有止步于理论的讲解，而是深入到了具体的案例分析。这一点我尤为看重。理论再好，如果脱离了实际应用，也就成了空中楼阁。书中对不同国家、不同行业的资产证券化案例进行了详细的剖析，包括它们成功的原因和可能面临的挑战。这些案例不仅仅是数据的堆砌，更是对理论在实践中如何落地、如何应对各种复杂情况的生动展示。通过这些案例，我能够看到资产证券化在盘活存量资产、优化资本结构、降低融资成本等方面发挥的实际作用。更重要的是，它让我意识到，资产证券化并非仅仅是金融机构的“专利”，对于企业而言，如果能够合理运用，也可以成为一种重要的融资工具和风险管理手段。我尤其对书中关于信用增级、流动性支持等风险控制措施的介绍印象深刻，这让我明白，一个成功的资产证券化项目，离不开精巧的风险设计。这本书的语言风格也比较易于理解，即使是一些比较专业的术语，作者也都会给出相应的解释，避免了枯燥的堆砌。总而言之，这是一本兼具理论深度和实践指导意义的书，对于任何想要了解资产证券化的人来说，都是一本不可多得的读物。

这本书《资产证券化：基本理论与案例分析》对我来说，就像打开了一扇通往复杂金融世界的大门。在此之前，我对资产证券化的理解仅限于“把一些资产变成证券卖出去”，但具体的操作流程和背后精妙的金融设计，我知之甚少。这本书的出现，让这一切都变得清晰起来。作者以一种非常系统和条理化的方式，首先阐述了资产证券化的基本理论，包括它的定义、产生背景、核心流程以及关键参与者。我特别欣赏书中对于“资产池”的构建和“现金流的重组”的讲解。它让我明白，资产证券化的核心在于将一系列具有相似现金流特征的资产集合起来，并通过精妙的金融结构设计，将其转化为可在金融市场上交易的证券。这个过程中，SPV（特殊目的实体）的作用被强调得非常重要，它作为风险隔离的关键载体，其法律地位和运作方式的详细描述，让我对整个交易的安全性有了更深的理解。书中对不同类型资产证券化的案例分析，更是这本书的亮点。我特别关注了关于信用卡应收账款证券化和汽车贷款证券化的案例，这些案例生动地展示了如何将日常的消费信贷转化为具有流动性的金融产品，从而为企业提供了新的融资渠道。同时，书中也对一些风险管理措施，例如各种形式的信用增级（超额抵押、信用保险、第三方担保等）进行了深入的探讨。这些措施的设计，是为了降低投资者的风险，提升证券的市场接受度。作者在讲解这些复杂概念时，善于运用形象的比喻和图文并茂的方式，使得一些晦涩难懂的专业术语也变得易于理解。这本书不仅让我掌握了资产证券化的理论知识，更重要的是，它让我看到了金融创新如何能够有效地盘活社会存量资产，促进经济发展，同时也警示了潜在的系统性风险。总而言之，这是一本兼具理论深度和实践指导意义的优秀读物，对于任何想要深入了解金融市场运作机制的人来说，都是一本不可或缺的参考书。

《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，是我在金融投资领域探索过程中遇到的一本非常重要的参考书。在此之前，我对资产证券化这个概念停留在“把不良资产变好”的模糊印象，但具体是如何实现的，却是一无所知。这本书的出现，让我对这个概念有了颠覆性的认知。作者从资产证券化的最基本原理出发，层层递进地介绍了其运作机制。我尤其对书中关于“现金流的转移”和“风险的隔离”这两个核心概念的阐述印象深刻。它让我理解了，资产证券化不仅仅是简单的资产打包，更重要的是通过法律和金融结构的设计，将原始资产的现金流转移给 SPV（特殊目的实体），并将原始权益人的信用风险与资产本身的现金流风险进行隔离。SPV在整个流程中起到的“隔离器”作用，是本书重点讲解的内容之一，其法律地位和运营机制的描述，让我对整个交易的安全性有了更清晰的认识。书中详细介绍了不同类型的资产证券化产品，例如 MBS（抵押贷款支持证券）和 ABS（资产支持证券）的各种变种，以及它们是如何根据不同的资产基础和风险结构进行设计的。我尤其对书中关于住房抵押贷款证券化的案例分析，详细解读了其在催生次贷危机中的作用，也分析了其在金融市场发展中的积极意义。这种辩证的视角，让我能够更全面地理解这个金融工具。此外，书中对于信用评级机构在资产证券化过程中的作用，以及各种“信用增级”措施（如超额抵押、信用保险等）的详细介绍，让我明白了如何通过这些手段来提升证券的信用质量，从而吸引更广泛的投资者。作者在书中对这些专业术语的解释都非常到位，并且辅以大量的图表和流程图，使得复杂的操作过程变得直观易懂。这本书不仅让我学习到了资产证券化的理论知识，更重要的是，它让我看到了金融创新在盘活资产、优化融资结构方面的巨大潜力，以及在某些情况下可能带来的系统性风险，为我的投资决策提供了重要的参考。

《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，为我揭示了金融市场中一种强大的资产管理和融资工具。在此之前，我对资产证券化这个概念的理解非常有限，只知道它能够将一些流动性较低的资产，通过一种特殊的设计，变成可以在市场上交易的证券。这本书的出现，彻底改变了我的认知。作者首先从资产证券化的基本概念和理论入手，详细阐述了整个运作流程，包括资产的选择、资产池的形成、SPV（特殊目的实体）的设立、信用增级的设计、证券的发行与交易等环节。我特别欣赏书中关于“现金流的重组”这一概念的讲解。它让我明白了，资产证券化的核心价值在于通过对资产现金流的重新设计和分割，来满足不同投资者的风险偏好和收益预期。SPV在此过程中扮演着至关重要的角色，其法律地位和独立性对于整个交易的安全性起到了关键作用。书中对各类资产证券化的案例分析，更是这本书的精华所在。作者选取了不同类型的资产，如住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡应收账款等，并对这些案例进行了深入的剖析。这些案例不仅展示了资产证券化的多样性，也让我看到了它在实际应用中如何解决企业融资难题、盘活资产的。例如，书中对某个大型基础设施项目如何通过资产证券化来获得长期稳定的融资，提供了非常详实的分析。此外，书中对风险管理机制的探讨也十分深入，包括各种信用增级措施（如超额抵押、信用保险、第三方担保等）的作用和重要性。这些措施的设计，是为了降低投资者的风险，提升证券的发行成功率。作者在讲解过程中，语言专业且清晰，并辅以大量图表，使得复杂的技术细节也变得容易理解。总而言之，这是一本极具价值的金融著作，它不仅为我提供了关于资产证券化的全面理论知识，更通过生动的案例分析，展示了其在实践中的强大生命力，对于我理解金融市场的运作有很大的启发。

《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，是我在金融领域学习过程中一本非常有价值的参考书。在此之前，我对资产证券化这一概念的理解非常模糊，只知道它是一种将资产转化为证券的金融工具，但具体的操作过程和理论基础却不甚了解。这本书的出现，为我提供了一个清晰而系统的认知框架。作者从最基本的原理讲起，详细解释了资产证券化的运作流程，包括资产的梳理、现金流的分析、SPV（特殊目的实体）的搭建、风险的重组与转移，以及最终证券的发行和交易。我特别欣赏书中对“资产池”构建的详细讲解，它让我理解了如何将一批性质相似、能产生稳定现金流的资产，通过特定的法律和金融结构，整合成一个可交易的资产包。SPV在此过程中扮演的关键角色，以及其在风险隔离方面的作用，都被作者进行了深入且易懂的阐述，这对于我理解整个交易的安全性至关重要。书中对各类资产证券化的案例分析，更是本书的亮点所在。作者选取了不同类型、不同地区、不同时期的代表性案例，并对其进行了深入的剖析，例如住房抵押贷款证券化（MBS）、汽车贷款证券化、信用卡应收账款证券化等。这些案例不仅仅是数据的堆砌，更是对理论知识在实践中的灵活运用和具体体现。通过对这些案例的学习，我不仅掌握了不同资产证券化的操作特点，也更深刻地理解了其在优化企业融资结构、盘活资产方面的巨大作用。此外，书中对于信用增级措施的详细介绍，例如超额抵押、信用保险、第三方担保等，让我了解到如何通过这些手段来降低投资者的风险，提升证券的吸引力。作者在讲解专业知识时，善于使用通俗易懂的语言，并辅以大量的图表和流程图，使得整个学习过程既有深度又不失趣味性。总而言之，这是一本为读者提供全面、深入、实用的资产证券化知识的书籍，对于提升我的金融专业素养非常有帮助。

《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，可以说是为我打开了一扇了解现代金融市场运作的新视角。在阅读之前，我一直认为金融产品要么是股票，要么是债券，要不就是一些听起来很复杂的衍生品。但这本书让我意识到，原来我们日常生活中那些看似普通的资产，例如信用卡应收账款、汽车贷款、甚至是未来的一系列租金收入，都可以通过一种精妙的设计，变成可以在市场上交易的证券，从而释放其内在的价值。作者在书中花了大量的篇幅来解释资产证券化的基本原理，特别是“资产池”的构建和“现金流分割”的概念。我特别欣赏书中关于“现金流分割”的阐述，它让我理解了如何将一个原本单一的现金流，根据不同的风险等级和收益预期，切割成不同层级的证券（比如优先档、次级档），从而满足不同投资者的需求。这种“劣中选优”的智慧，在金融领域得到了充分的体现。书中对各主要市场参与者的角色进行了清晰的界定，从发起机构、服务机构、SPV、评级机构到投资者，每个环节都清晰可见。例如，服务机构在处理资产的回收和现金流的管理中扮演着不可或缺的角色，而评级机构的意见更是直接影响着证券的发行和交易价格。在案例分析部分，我特别被书中对某些大型资产证券化项目的介绍所吸引。这些案例不仅展示了证券化在大型基础设施项目融资中的作用，也揭示了其在危机时期可能带来的系统性风险。作者对这些案例的分析既有宏观的行业背景，也有微观的操作细节，让我能够更全面地理解交易的复杂性和潜在影响。书中的一些技术性描述，比如“结构化融资”、“风险转移”等，作者都通过通俗易懂的语言进行了解释，并且辅以恰当的图示，使得这些原本可能晦涩的术语变得容易理解。这本书不仅拓宽了我的金融知识边界，也让我对金融市场的创新能力有了全新的认识。它就像一本指南，让我能够更清晰地看到金融市场是如何通过不断创新来满足日益增长的融资需求和风险管理需求。

这是一本真正让我对资产证券化这一金融工具有了系统性理解的书。在此之前，我对这个概念的认知非常碎片化，知道它能把一些“不好卖”的资产变成“好卖”的证券，但具体怎么操作，以及背后的逻辑，却是一知半解。《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，恰恰弥补了我知识上的这一空白。作者从最基础的定义入手，详细解释了资产证券化的整个流程，包括资产的筛选、资产池的形成、SPV的设立、信用增级、证券的发行与交易等等。我尤其欣赏书中对于“资产池”的构建和“现金流的重组”的讲解。它让我明白了，资产证券化的核心在于将一系列具有相似现金流特征的资产打包，然后通过结构化的设计，将其转化为可交易的金融产品。这不仅仅是将资产“打包”那么简单，更重要的是如何通过精妙的设计，优化资产的现金流，使其更具吸引力。书中对各种不同类型资产证券化的案例进行了深入剖析，例如住房抵押贷款证券化（MBS）、汽车贷款证券化、信用卡应收账款证券化等等。通过这些案例，我不仅学习到了不同资产证券化的具体运作模式，还了解了它们在不同经济环境下所面临的挑战和机遇。特别是对一些早期金融危机中，资产证券化所扮演的角色和引发的讨论，作者都进行了客观的分析，让我对这个工具的两面性有了更深的认识。书中对风险管理机制的讲解也十分到位，例如信用增级、流动性支持等。这些措施的目的是为了降低投资者的风险，提高证券的吸引力，从而顺利完成证券化的发行。我了解到，一个成功的资产证券化项目，离不开对风险的精准识别、评估和管理。这本书的优点在于，它在讲解专业知识的同时，并没有牺牲语言的可读性。作者善于运用形象的比喻和通俗的语言，将复杂的金融概念解释得清晰明了。总而言之，这本书为我提供了一个非常全面和深入的视角来理解资产证券化，无论是理论知识的构建，还是实际案例的分析，都达到了相当高的水准，对我提升金融素养非常有帮助。

读完《资产证券化：基本理论与案例分析》这本书，我最大的感受就是金融工具的巧妙与复杂。过去，我总觉得金融世界离我有些遥远，充满了各种看不懂的数字和模型。但这本书的出现，像一位耐心的老师，一步步引导我走进资产证券化的世界。作者在开篇就清晰地界定了资产证券化的核心概念，即“化零为整，化不可能为可能”，将那些流动性较低、交易不便的资产，通过结构化的设计，转化为可以在金融市场上流通的证券。我尤其喜欢作者对于SPV（特殊目的实体）的深入讲解。SPV在整个资产证券化过程中扮演着至关重要的角色，它就像一个“防火墙”，将原始资产与发起机构的风险隔离开来，确保了投资者的利益。书中对SPV的设立、法律地位以及其与发起机构的关系都进行了详尽的描述，让我对其功能和重要性有了全面的认识。此外，书中对于各类资产的证券化模式，比如住房抵押贷款证券化（MBS）、资产支持证券（ABS）以及它们的变种，都有非常细致的分类和阐述。这让我了解到，资产证券化的应用范围非常广泛，几乎涵盖了我们生活中能够想到的各种可以产生稳定现金流的资产。案例分析部分更是这本书的亮点。作者挑选了不同国家、不同时期的经典案例，并对其进行了深入的剖析，例如某个国家是如何通过证券化解决房地产市场的流动性问题的，又或者某个企业是如何利用应收账款证券化来缓解资金压力的。这些案例不仅仅是枯燥的商业故事，更是对资产证券化运作机制的生动验证。通过对这些案例的分析，我不仅学习到了各种证券化产品的具体操作方式，也体会到了其在不同经济环境下的适应性和局限性。作者在风险管理方面的探讨也让我印象深刻，他详细介绍了各种信用增级措施，如超额抵押、信用保险、第三方担保等，以及它们如何共同作用，降低投资者的风险感知，从而吸引更多的资金参与。这本书让我对金融创新有了更深的理解，也让我看到了资产证券化作为一种重要的金融工具，在优化资源配置、促进经济发展方面的巨大潜力。