保险投资

出版者:南开大学

作者:李冰清

页数:414

出版时间:2007-7

价格:43.00元

isbn号码:9787310027163

具体描述

目前，我们之所以再编写一套“21世纪保险学精算学系列教材”，其主要原因或考虑是：

一是保险学科属于应用性学科，所以在一段时期后及时更新教材是必要的。目前我国保险专业教材建设虽然在数量上已增加不少，但有些教材的内容与保险业的快速发展相比还是略显陈旧，个别教材的内容还不能反映世界或国内保险业快速发展的现状，呈现理论与实践相脱节的现象。这不仅引起了保险业界的不满，而且保险专业的教师和学牛也有同样的感觉。所以，在保险教材数量不少的情况下，写教材、出从书尽管有可能产生微词，但我们认为还是有必要的。

二是通过丛书，系统地体现南开大学保险教育的特色。南开大学风险管理与保险学系教师虽已出版多本保险专业教材，但还没有编写一套完整的保险与精算教材丛书。编写系统性的教材，目的之一就是希望从整体上推动南开大学保险学科的发展。目前，虽然国内已有部分院校出版了保险专业教材的丛书，但仅是反映某些院校的保险教育状况。此外，在保险教材建设领域，在相隔一段时间增加一套从书还是有利于保险教育的。需要指出，编写和出版丛书仅是手段而不是最终的日的。所以，我们全体编写人员已达成共识，不能为编写丛书凑数量而忽视质量，不能片面地追求丛书中各书籍在同一时间出版而形成所谓的“丛书”。当然，我们也希望在不长的时间内能完成该套丛书的编写和出版。

三是注意教材的层次化，写出理论性相对较强的教材。由于保险学科具有应用性的特征，所以目前有些保险教材往往注意教材的应用性而忽视教学的梯度或对象的差异性，以及教材使用对象的层次性。即教材的使用对象不明确，同一教材大学可以用，大专可以用，中专也可以用。事实上，随着我国保险业发展水平的不断提高和经营管理的逐步成熟，培养多层次的保险人才又重新成为保险教育界所面临的一个现实问题，设立保险专业的院校既要培养保险大专人才，也要培养保险本科牛和保险硕士生，此外还需要培养高层次的保险博士生。所以，根据不同层次的保险教育编写具有不同特点的保险专业教材是必要的、合理的。此外，编写保险教材，还应把握院校教育与公司教育的差异和特点。公司在职教育固然有其特殊性和必要性，不能被院校教育所替代，而院校教育同样也应有自己的地位和特点，不能变成公司在职教育。所以在教材建设上，两者同样也不能互相替代。最后，需要指出，保险学科虽然具有实践性和应用性的特征，但这并不能否定保险学作为一个独立的学科所应具有的理论性，即使涉及保险业务的一门教材同样存在一定的原理和理论。所以，编写院校保险教材，强调理论性是合理的。就该套丛书而言，我们的指导思想就是：该丛书的使用对象是高等院校保险专业的本科生，并强调教材的理论性。

用户评价

不得不说，这本书的理论深度是令人敬畏的，作者在探讨资本资产定价模型（CAPM）的局限性时，所引用的计量分析和实证数据，其广度令人称奇，几乎涵盖了过去半个世纪以来全球主要股市的回报数据。阅读过程中，我数次被作者对细节的执着所折服，尤其是在讨论“信息不对称”对市场定价的影响时，作者构建了一个精巧的动态博弈模型，清晰地展示了知情交易者和不知情交易者之间的信息博弈过程。然而，也正是这种极致的理论探讨，让我感到一种疏离感。例如，书中花了大量的章节来论证“套利不可能定理”的各种数学推导，这固然是理论上的里程碑，但作为一名致力于提高投资回报的实践者，我更关心的是在现实市场摩擦（如交易成本、流动性限制）存在的情况下，我们到底有没有可行的“有限套利”空间。书中对这些实践层面的限制着墨不多，更多的是停留在“理论上”的完美世界。对我而言，一本好的投资书籍应该能帮助我区分哪些理论是“美丽的陷阱”，哪些是“可被利用的工具”。这本书更像是在描绘一幅极其精密的宇宙星图，它告诉你星体是如何运转的，但却很少告诉你如何驾驶飞船去拜访其中某颗特定的星球。它的价值在于构建认知框架，而不是提供即时解决问题的“药方”。

这本书的结构安排是极其线性的，从基础的金融数学开始，逐步过渡到高级的期权定价模型（如Bachelier模型到Black-Scholes模型的演进），最后以量化风险管理工具的介绍收尾。这种层层递进的编排方式，对于系统学习某一特定领域的专业人士来说，无疑是极佳的教材。然而，对于像我这样，希望在短时间内建立一个更全面、更快速反应的投资策略体系的读者来说，这种深入到数学基础的冗长铺陈，消耗了太多精力。例如，关于随机微积分在金融建模中的应用，书里用了足足三章的篇幅来讲解布朗运动的性质和伊藤引理的推导过程，这些对于理解复杂的金融产品定价至关重要，但对于我的日常投资决策，例如资产配置比例的调整或对冲基金风格的选择，实际帮助微乎其微。我找不到任何关于如何运用市场情绪指标（如VIX指数的历史波动性）来指导动态再平衡策略的章节。这本书更像是一本训练顶级金融工程师的“武功秘籍”，它详细描述了每一招的基础原理和力学结构，但却缺少实战高手在瞬息万变中如何临场应变、随机应变的“心法”。我更期待的是一本能将这些复杂的数学工具提炼成少数几个易于记忆和执行的投资准则的书籍，而不是一本需要我重新拿起微积分课本才能啃下来的鸿篇巨著。

最近在朋友的推荐下，我终于拿起了这本据说是行业内“必读经典”的著作，只是阅读完之后，我心里多少有些疑惑。这本书的开篇，花了不少篇幅去详细梳理了宏观经济学中关于货币政策传导机制的理论模型，引用的数据和图表非常详尽，甚至追溯到了上个世纪八十年代美联储的几次重大决策。坦白讲，对于我这种更关注具体实操和市场微观动态的读者来说，这部分内容显得有些冗长和脱节。我原本期待的是能看到一些关于如何在当前低利率环境下，构建多元化资产组合的实战案例分析，或者至少是对各种金融衍生品在风险对冲中的应用进行深入剖析。然而，书中更多的是对经典金融理论的回归和复述，虽然学术性毋庸置疑，但对于解决我日常投资中遇到的具体难题，帮助有限。比如，书中对“有效市场假说”的批判性讨论，虽然提供了很多计量经济学的证据链，但对于如何利用这些证据来指导我筛选那些可能被市场低估的价值股，书中的指导性意见依然停留在非常宏观的层面，缺乏可操作的“秘诀”。我更希望看到的是一套严谨的、可复制的决策框架，而不是对已形成理论的深度阐述。整体感觉，它更像是一本面向金融学研究生的高阶教材，而非一本面向投资实践者的操作手册，知识的密度很高，但“落地性”稍显不足，需要读者具备非常扎实的金融学背景才能完全吸收其精髓。

这本书的装帧和排版设计给我留下了非常深刻的印象，它采用了一种非常古典的、接近于学术专著的沉稳风格，字体选择和行距处理都透露着一种严肃和权威感。然而，当我真正沉浸在文字内容中时，那种期待中的“洞察力”却迟迟没有出现。书中对于历史上的几次金融危机，特别是二十世纪初期的几次区域性银行挤兑事件，进行了详尽的、近乎新闻报道式的叙述。这些历史回顾无疑是引人入胜的，文字功底很强，作者的叙事能力绝对是上乘的。但是，叙事的高潮过后，紧接着却是对风险识别模型的构建，这部分内容大量使用了复杂的矩阵运算和概率统计符号，即使我戴上老花镜仔细研读，也感觉像是陷入了一团迷雾。我试图从中提取出一些关于识别“黑天鹅”事件的早期预警指标，但作者似乎更专注于证明模型的数学完备性，而非模型的实用性与边界条件。特别是关于行为金融学那几章，作者仅仅是罗列了“羊群效应”和“损失厌恶”这几个概念，并没有深入探讨这些心理偏差如何在现代高频交易环境中被放大或利用。我本来期望看到的是关于如何利用行为偏差进行反向操作的案例，结果大部分篇幅被用于介绍认知失调的心理学实验结果，这对我进行实际资产配置的指导价值实在太低了，感觉像是读了一本半心理学、半历史学的综合读物，却未能找到一条清晰的、直击投资核心的脉络。

这本书的语言风格非常冷峻和抽离，如同一个旁观者在记录冰冷的数据和逻辑推演，几乎看不到任何个人情感或投资哲学的渗透。作者似乎刻意避免使用任何带有主观色彩的词汇，力求达到一种绝对的客观性。比如，在讨论不同国家税收政策对跨国投资组合的影响时，书中仅仅列举了不同税率的数值和公式推导，而完全没有触及到各国政治博弈的复杂性，或者税务筹划中的灰色地带与合规挑战。我阅读下来，最大的感受是知识的体系性，它确实将金融学的几个重要分支——宏观、微观、衍生品定价——用一种非常紧密的逻辑线串联了起来，显示出作者深厚的学术功底。但是，这种“无懈可击”的逻辑反而让人感觉有些缺乏“人味”和“弹性”。现实投资环境充满了不确定性和非理性因素，而这本书似乎假定市场参与者都是完全理性的“经济人”。因此，当我合上书本时，我脑海中浮现的是一个结构完美但缺乏温度的金融学理论大厦，我依然在思索，如何在充满噪音和情绪的市场中，应用这套“完美模型”。我更倾向于那些愿意坦诚市场缺陷、并教授如何与这些缺陷共存的书籍，这本书的完美，反而让我觉得它远离了真实世界的泥泞。