投资银行、对冲基金和私募股权投资

出版者:机械工业出版社

作者:[美] 戴维·斯托厄尔

页数:504

译者:黄嵩

出版时间:2013-4

价格:99.00元

装帧:平装

isbn号码:9787111414766

丛书系列:华章教材经典译丛

具体描述

作者戴维•斯托厄尔教授，作为投资银行家在高盛、摩根大通和瑞银工作了20余年，担任过高盛的企业融资部副总裁，摩根大通和瑞银的董事总经理以及对冲基金负责权益衍生品的董事总经理，目前是西北大学凯洛格商学院最受欢迎的金融学教授。作为经历了多起国际投资银行业重大事件的第一见证者，斯托厄尔教授掌握了很多不为外人所知的内幕资料，故而能自由穿梭于投资银行、对冲基金和私募股权投资，纵横捭阖。

全书系统地阐述了投资银行、对冲基金和私募股权投资的内在运作方式及其相互关系，介绍了它们的业务运作、赢利模式、在财富创造和风险管理中的独特角色，以及为投资者、基金和企业所进行的史诗般的战斗。同时，作者也花重墨介绍了此次金融危机中投资银行、对冲基金和私募股权投资机构的角色以及它们的应对和转型。最后，全书深入剖析了金融市场最近交易和发展的十个案例，这些案例与前面章节相互关联，用来例证前面已经严密分析的概念，使读者更加深入地了解投资银行、对冲基金和私募股权投资机构之间的紧密联系。

作者简介

戴维•斯托厄尔（David P. Stowell）：

西北大学凯洛格商学院金融学教授。在加入凯洛格商学院之前，作为投资银行家在高盛、摩根大通和瑞银工作了20年，并在奥康纳（已被瑞银收购的一家大型对冲基金）工作了4年。2005年至今，担任西北大学凯洛格商学院的金融学教授。斯托厄尔教授曾任摩根大通董事总经理及美国中西部投资银行主管，他也曾任瑞银董事总经理及权益资本市场部联合主管、高盛企业融资部副总裁和奥康纳对冲基金负责权益衍生品的董事总经理。他在私募股权投资和风险投资方面与凯洛格商学院海泽（Heizer）中心有着教学合作。

教育背景

1978年，哥伦比亚大学，金融学MBA；1976年，犹他州立大学，经济学学士

目录信息

赞誉
作者简介
译者简介
致出版社
致译者
译者序
前言
致谢
第一篇
投资银行
第1章投资银行概述
1.1后危机时期的全球投资银行
机构
1.2其他投资银行机构
1.3投资银行的业务
1.4投资银行部
1.5交易部门
1.6非客户相关交易和投资
1.7资产管理部
习题
第2章投资银行业监管
2.1引言
2.2美国的投资银行业历史及
监管
2.3证券监管最新发展
2.4其他国家证券业监管
习题
第3章融资
3.1资本市场融资
3.2融资考虑
3.3融资方案
3.4支付给投资银行的费用
3.5分销选择
3.6暂搁注册申请
3.7“绿鞋”超额配售权
习题
第4章并购
4.1并购的核心
4.2创造价值
4.3战略依据
4.4协同效应和控制权溢价
4.5信用评级和收购货币
4.6监管考虑
4.7社会和委托人考虑
4.8投资银行的角色
4.9其他并购参与者
4.10公平意见
4.11收购
4.12尽职调查和文件准备
4.13交易终止费
4.14可供选择的出售方式
4.15跨国交易
4.16免税重组
4.17公司重组
4.18收购防御
4.19风险套利
4.20估值
习题
ⅩⅩ
第5章交易
5.1客户交易
5.2权益交易
5.3FICC交易
5.4做市
5.5自营交易
5.6风险监测和控制
5.7风险价值
习题
第6章资产管理、财富管理和
研究
6.1资产管理
6.2财富管理
6.3研究
习题
第7章信用评级机构、交易所、
清算和结算
7.1信用评级机构
7.2交易所
7.3场外交易市场
7.4清算和结算
习题
第8章国际投资银行业务
8.1欧洲市场
8.2日本金融市场
8.3中国金融市场
8.4新兴金融市场
8.5全球首次公开发行市场
8.6美国存托凭证
8.7标准化的国际财务报告
8.8国际投资者
习题
第9章可转换证券和华尔街创新
9.1可转换证券
9.2华尔街创新
9.3日经认沽权证
9.4加速股票回购计划
习题
第10章投资银行业的职业、
机遇与挑战
10.1投资银行
10.2交易和销售
10.3私人财富管理
10.4资产管理
10.5研究
10.6直接投资
10.7投资银行的其他职能
10.8投资银行业的机遇与挑战
习题
第二篇
对冲基金与私募股权投资
第11章对冲基金概述
11.1杠杆
11.2增长
11.3投资者的构成
11.4行业集中度
11.5业绩
11.62008年的衰退
11.7市场流动性和有效性
11.8金融创新
11.9非流动性投资
11.10锁定、门、侧袋
11.11与私募股权投资基金和共同
基金的比较
11.12高水位线和最低收益率
11.13公开发行
11.14基金中的基金
习题
ⅩⅪ
第12章对冲基金投资策略
12.1权益关联策略
12.2宏观策略
12.3套利策略
12.4事件驱动策略
12.5小结
习题
第13章股东积极主义及对公司
治理的影响
13.1以股东为中心的公司治理与以
董事为中心的公司治理
13.2积极策略对冲基金的业绩
13.3积极策略对冲基金的积聚
策略
13.4CSX和TCI
13.5有利于股东积极主义者的
改变
13.6丹尼尔•勒布和13D信函
13.7雷曼兄弟的艾琳•卡兰和绿光
资本的大卫•艾因霍恩
13.8卡尔•伊坎和雅虎
13.9比尔•阿克曼和麦当劳、温迪、
赛瑞迪恩、塔吉特、MBIA
13.10小结
习题
第14章风险、监管和组织结构
14.1投资者风险
14.2系统风险
14.3监管
14.4组织结构
习题
第15章对冲基金的挑战与业绩
15.1对冲基金的业绩
15.2基金中的基金
15.3绝对收益
15.4重新审视优势
15.5透明度
15.6费用
15.7高水位线
15.8寻找收益
15.9未来趋势
15.10业务的融合
习题
第16章私募股权投资概述
16.1私募股权投资交易的特征
16.2私募股权投资交易的目标
公司
16.3私募股权投资交易的参与方
16.4私募股权投资基金的结构
16.5私募股权投资交易的
资本化
16.6管理资产额
16.7历史
16.8过桥融资
16.9低门槛贷款和实物支付
16.10俱乐部交易和存根权益
16.11与管理层合作
16.12杠杆性资本重组
16.13私募股权投资二级市场
16.14基金中的基金
16.15私募股权投资的上市
16.16金融服务崩溃对私募股权
投资的影响
习题
第17章杠杆收购的财务模型
ⅩⅫ
17.1确定可用于偿债的现金流
和债务来源
17.2确定金融发起人的内部收益率
17.3确定收购价格和出售价格
17.4杠杆收购法的例子
17.5后信贷危机时代的杠杆收购
习题
第18章私募股权投资对公司的
影响
18.1私募股权所有公司：管理
与效率
18.2私募股权所有公司失败
案例
18.3私募股权投资收购协议
失败
18.42006～2007年私募股权投资
收购的组合公司
18.5私募股权投资的增值服务
18.6完成私募股权投资交易的商业
逻辑
18.7私募股权所有制成为公司治理
新模式
18.8私募股权投资对公司的影响
习题
第19章组织结构、报酬、监管
及有限合伙人
19.1组织结构
19.2报酬
19.3监管
19.4有限合伙人
习题
第20章私募股权投资的挑战
与机遇
20.1私募股权投资上市公司
20.2权益收购
20.3困境资产
20.4并购顾问
20.5资本市场活动
20.6对冲基金与房地产投资
20.72008年的损失与未来展望
20.8繁荣与萧条的周期
20.9附属基金
20.10有限合伙人赎回
20.11风险因素
20.12亚洲私募股权投资活动
20.13战略合作
20.14私募股权投资机构首次公开
发行
20.15关注组合公司
20.16私募股权投资机构比较
20.17凯雷集团简介
20.18未来的挑战与机遇
20.19展望
习题
第21章中国的私募股权投资
21.1私募股权投资对中国的
社会影响
21.2私募股权投资对中国的
经济影响
21.3行业前景和挑战
21.4国际私募股权投资机构的投资
和募集活动
21.5尽职调查
21.6估值和收益
21.7退出
21.8中国私募股权投资案例
第三篇
案例研究
2008年的投资银行业（上）：贝尔
斯登的兴衰
2008年的投资银行业（下）：美丽
新世界
自由港麦克莫伦铜金矿公司：并购
融资
吉列最好的交易：宝洁收购吉列
两只对冲基金的故事：磁星和培洛顿
凯马特、西尔斯和ESL：从对冲基金
到世界顶尖零售商之路
麦当劳、温迪和对冲基金：汉堡对冲？
对冲基金股东积极主义行动及对
公司治理的影响
保时捷、大众汽车和CSX：汽车、
火车与衍生品
玩具反斗城杠杆收购
博龙和美国汽车工业
阅读书目
参考文献
· · · · · · (收起)

读后感

这本书选题很好，在这个领域的专业书籍，尤其是教科书不多。 这本书更像是本教科书，但是又没有什么理论，就是介绍那几个领域的业务是怎么回事，再举几个案例。适合想了解这几个领域的人阅读，或者在遇到问题的时候临时去翻翻，不适合一本正经的去阅读。 可以放在书架上，但...  

如果你觉得对冲基金很神秘，建议你看看这本书。 里面的某些细节描述，基本构成了一家对冲基金应该怎么建立，如何进行投资，投资那些领域，怎么取得成功，涉及了什么的金融学原理，作者一直想说明，为什么某只对冲基金是他们那个时代的天之骄子。从大萧条之后开始说起，一直到...  

读完这本投资领域的概论书籍，让我对什么是投行、对冲和PE有了更全面的认识。阅读后发现，中国的资本市场距离一个规范的成熟的市场距离还是太远，这也说明中国的资本市场未来一定有大的发展。 书中首先对投资银行进行了介绍，包括基本概念、监管、业务类型(融资、并购等)、以及...  

这本书选题很好，在这个领域的专业书籍，尤其是教科书不多。 这本书更像是本教科书，但是又没有什么理论，就是介绍那几个领域的业务是怎么回事，再举几个案例。适合想了解这几个领域的人阅读，或者在遇到问题的时候临时去翻翻，不适合一本正经的去阅读。 可以放在书架上，但...  

读完这本投资领域的概论书籍，让我对什么是投行、对冲和PE有了更全面的认识。阅读后发现，中国的资本市场距离一个规范的成熟的市场距离还是太远，这也说明中国的资本市场未来一定有大的发展。 书中首先对投资银行进行了介绍，包括基本概念、监管、业务类型(融资、并购等)、以及...  

用户评价

我向几位在战略咨询和企业法务领域的朋友推荐了这本书，他们反馈都非常积极，这进一步佐证了其跨领域的普适性。这本书的叙事结构非常巧妙，它不是简单地并列介绍几个独立的金融部门，而是贯穿始终地展示了这些部门之间如何相互渗透和协同作用。比如，书中详细阐述了私募股权基金如何利用投资银行的资源进行杠杆收购，以及最终如何通过对冲基金的做市能力来实现顺利退出，这种“价值链”的展示，构建了一个完整的闭环概念。这种宏观视角，使得读者可以跳出单一部门的局限性，从整个资本循环的角度去理解现代金融市场的运作逻辑。我特别欣赏作者在讨论“监管套利”和“结构创新”时所持的审慎态度，既不盲目推崇技术带来的效率提升，也不过度妖魔化金融创新，而是保持了一种客观的、历史性的评价标准。这种成熟的分析框架，让读者在面对未来不断涌现的新型金融产品时，也能建立起一套稳固的分析基准。

坦白说，这本书的深度和广度超出了我的预期，尤其是在探讨资本运作的“艺术”层面，更是令人拍案叫绝。它并未满足于仅仅介绍“做什么”，而是深入挖掘了“为什么这么做”背后的深层驱动力。例如，关于基金管理人激励机制的章节，作者的洞察力简直犀利得吓人。他没有简单地批判高昂的管理费和业绩分成，而是剖析了这种薪酬结构如何微妙地影响着基金经理的行为模式和风险偏好。我尤其关注了书中对于“有限合伙人（LP）”视角的部分，这往往是被许多面向从业者的书籍所忽略的盲点。作者细致描绘了LP在尽职调查、条款谈判和后续退出策略中是如何博弈和平衡的，这让我意识到，金融世界的“游戏”远比表面上看到的复杂，它是一个多方利益主体相互制衡的生态系统。这种多维度的审视，让原本冰冷的数字和交易规则，瞬间充满了人性的博弈和战略的考量。这本书就像一个高倍显微镜，让你得以窥见大型金融机构内部决策制定的微观肌理，对理解金融体系的内在韧性与脆弱性，都有着不可替代的价值。

这本书简直是金融界的“扫盲课”，尤其是对于那些刚踏入这个圈子，对“华尔街”的运作模式感到一头雾水的新手来说，它提供了一个极其清晰且系统的入门指南。我记得我当初抱着试一试的心态翻开它，结果完全停不下来。它没有用那些晦涩难懂的专业术语把人绕晕，而是用一种非常平实、近乎讲故事的口吻，将那些高高在上的金融概念逐一拆解。比如，书中对“并购交易的结构设计”那一部分的描述，我感觉就像是看了一场精彩的商业辩论赛的文字记录，作者把买方和卖方的利益冲突点讲解得淋漓尽致，让你明白为什么有些交易能水到渠成，有些却在谈判桌上僵持不下。更让我欣赏的是，它不仅仅停留在理论层面，还穿插了许多经典案例的分析，这些案例的选取角度非常独到，绝非教科书上那种老掉牙的例子，而是贴近市场最新动态的实战演练。读完这部分，我感觉自己好像真的坐在了投行的分析师身边，耳濡目染地学到了如何构建一个初步的估值模型框架，那种知识被“具象化”的感觉，是很多纯理论书籍无法给予的。可以说，这本书成功地搭建了一座连接学术知识与市场现实之间的坚固桥梁。

这本书的行文风格极其流畅，即便是面对如此专业的领域，阅读体验也保持着一种令人愉悦的节奏感。最吸引我的是它对金融市场“文化”的捕捉和刻画。它不仅仅是技术手册，更像是对华尔街生态圈的一份社会学观察报告。作者似乎对那些精英阶层的工作节奏、压力承受极限以及他们处理信息的方式有着深刻的理解。比如，书中对“deal flow”的描述，那种信息过载与快速决策之间的紧张关系，被描绘得栩栩如生，让人仿佛能闻到高强度工作环境下咖啡和文件混合的气味。不同于那些刻板的教科书，这本书的语言充满了活力和批判性的幽默感，它让你在学习专业知识的同时，还能对这个光鲜亮丽的行业保持一份清醒的认识。在我看来，这种“去神秘化”的处理方式，是这本书最宝贵的财富之一。它没有神化这些金融巨头，而是将他们还原为在特定规则下操作的、有血有肉的决策者，这对于培养年轻一代金融从业者的职业素养和道德边界感，有着潜移默化的积极作用。

对于长期关注资本市场的读者而言，这本书的价值在于提供了新的“注释”工具。我们都知道金融业发展迅猛，很多过去的概念正在被新的工具和技术所取代，但其背后的商业逻辑和权力结构却往往保持稳定。这本书的独特之处在于，它在解释传统模型的同时，似乎也为解读新兴的金融科技（FinTech）如何颠覆或整合现有流程，提供了底层逻辑支撑。例如，书中对“信息不对称”处理的经典模型分析，即便放到当前大数据和人工智能主导的市场中，依然具有极强的解释力，只是“信息”的载体发生了变化。更让我觉得受用的，是它对风险管理的探讨，特别是关于“尾部风险”和“系统性风险”的防范机制。作者的论述结构严谨，论证充分，每一次对风险的揭示都伴随着对应对策略的讨论，让人在心生警惕的同时，也感到有一份踏实的掌握感。这本书无疑是投资组合中不可或缺的“稳定器”和“导航仪”。

书买了好久，一直没读。拖了好久，终于读完了。如果五年前看，我估计我也看不懂，五年后，情况好了很多。

六爷推荐。

实例丰富，分板块讲也非常清楚，有一小段中国的介绍，不过对于入门者还是太玄乎了一点

又一本美国经典金融教材

全书结合了许多实例，对投资银行、对冲基金和私募股权等做了全面的介绍，主要从基本概念、监管立法体系、业务类型等展开，其中还专门有介绍中国资本市场的章节。结合着看08年次贷危机以后西方资本市场和规则的改变，以及最近中国互联网企业的上市潮。蛮有意思的。