中国巨债

出版者:中信出版社

作者:刘海影

页数:259

出版时间:2014-10

价格:58.00元

装帧:精装

isbn号码:9787508646756

具体描述

过去20年，中国的超高速经济增长一直受到很多国家的艳羡，同时也令其他新兴市场经济体立志效仿。中国宏观数据表现靓丽，为什么每个个人却感觉举步维艰？因为大量投资被浪费了。地方政府与国企软约束体制下，债务膨胀与产能过剩互为镜像上升，如癌细胞般蔓延，注定难以长期维持。现在，钟声已经响起。

本书认为，目前的中国经济隐藏了巨大的金融风险。体制性因素导致过多投资，过多投资导致过剩产能，过剩产能受到巨大的债务杠杆的支撑，但却难以长久持续。如果现有问题得不到本质解决，中国经济将迎来大变局时代。习惯了镀金时代的人们，该如何为即将到来的“后繁荣时代”做好准备？

这不是一本“中国崩溃论”和危言耸听式的书籍，本书的观点建立在对实际经济运行逻辑的严格的实证分析基础之上。通过对金融危机机制与中国近代历史的细致梳理，结合对中国现实经济运行的富有洞察力的分析，以逻辑的力量展示中国经济未来不得不然的规律性走势。

作者简介

刘海影，经济学者，国际对冲基金经理，清华大学五道口国家金融研究院客座研究员，上海卓越发展研究院、上海法律与金融研究院研究员。2013年出版专著《繁荣还是陷阱：中国经济下一步》。

观察历史与现实中的经济运行，从历史、数据、模型多维度探索真实世界运行的规律。

目录信息

序1探寻中国经济运行的真实逻辑韦森//Ⅶ
序2理性客观地了解中国和世界金融问题王健//ⅩⅦ
序3只有改革才能推进存量经济的调整刘煜辉//ⅩⅩⅠ
序4产能过剩率、杠杆与金融危机张明//ⅩⅩⅦ
前言//ⅩⅩⅩⅢ
第一章 中国落伍
只有理解中国近代之前何以相对落后于欧洲，才能理解中国何以能够在20世纪80年代之后的30年内创造出经济高速增长的奇迹。本书指出，认为中国仅仅是在清朝后半期才落后于欧洲的这一传统认识很可能并不成立，而欧洲的近代崛起早在中世纪时就已经埋下了从制度到经济结构的系统性基础。
人地比与资本化//007
多元中心与贸易//017
货币与城邦//034
战争与财政//039
中国落伍//045
第二章 中国奇迹
20世纪80年代的改革开放极大地改善了中国经济的资源配置效率，在巨额投资成为主要经济增长动力的同时，过剩产能从20%左右跌落至个位数水平。这个过程中，中国经济积极融入全球经济链条，构成中国经济奇迹的逻辑起点。
经济增长的制度基础//055
增长机制//062
经济增长的跨国比较研究//082
韩国、日本、巴西的成功与失败//092
中国经济高歌猛进//099
出口与投资//103
宏观稳定//109
地区竞争//113
第三章 货币、债务与危机
2008年美国金融危机发生之后，伊丽莎白女王如是发问：“经济学家为什么没有看到危机来临？”这一发问凸显了理论经济学——不管具有怎样辉煌的形式美——在回答现实重大问题时的失职。要理解中国经济将要遭遇的危机，我们必须理解现代市场经济发生危机的机制，这是本章的主题。
货币的起源//121
债务与银行券//128
货币、危机与中央银行//132
金融危机与中央银行//139
债务杠杆与经济波动//146
风险与债务杠杆//148
债务与经济危机//157
第四章 危机叩门中国
中国经济未来是否会发生危机？这一尖锐问题把研究者们划分为两个阵营，有人乐观有人悲观。在过去30年中国经济创造的惊人奇迹无疑给予乐观者足够多的理由保持乐观，并嘲笑悲观者过去十多年来一直叫嚷“狼来了”，却迄今不见狼的踪迹。
地方政府与信用透支//168
中国的投资狂潮与疯狂负债//189
价格扭曲与资产泡沫//194
中国经济能否维持增长？//209
后记//237
参考文献//243
附录一产能利用率的测算//253
附录二1952年后的中国经济数据//257
· · · · · · (收起)

读后感

最早在微信公众号「大玩家」上看到本书，作者刘海影，是国际对冲基金经理，清华大学五道口国家金融研究院客座研究员。全书一共分为四个部分，每部分之间的耦合并不深，而且每一个部分的主题都很有趣。假设你是一个经济金融爱好者，或者对投资、房地产感兴趣，那么你一定会有所...  

很好的一本书，通过数学实证的方法揭示了新中国经济统计上的一些误差。以及通过产能利用率的角度重新观察和分析了经济行为，对传统经济学进行了批判。我个人是被作者说服的，除了作者列出的数据外，其说法也符合逻辑的推演如宏观是由微观构成的，产能过剩必将影响经济的增长和...  

1. 中国何以落伍？ 2. 中国如何赶上的？ 过剩产能和经济增速 负相关 3. 未来的危机 债务危机为核心 * 地方政府主导的投资项目，城投公司的巨额债务 * 中央政府债务 地方政府债务 + 中央政府 + 四大管理公司 查了下2019年的数据，中央+地方+城投共45万亿。对比书中2013年的32万...  

用户评价

翻开书页，首先映入眼帘的是作者开篇的那几段引言，笔触虽然不算十分华丽，但字里行间透着一种审慎的思考和对现实的洞察。我被它那种不温不火但却掷地有声的论调所吸引。它不像某些畅销书那样，一开始就抛出惊世骇俗的论断，而是循序渐进，似乎在邀请读者一起去探寻问题的根源。我尤其关注作者在分析问题时所采用的视角，是侧重于微观的个体经历，还是宏观的政策走向，抑或是两者之间的交织互动？从目前的阅读感受来看，它似乎试图构建一个多维度的分析框架，不回避任何可能的争议点，而是以一种相对客观的姿态去剖析。我非常期待书中能够深入探讨一些具体的案例，比如某个地方政府的债务问题是如何形成的，又对当地的民生和经济发展造成了怎样的影响。只有将宏观的数字与具体的现实联系起来，才能真正体会到“巨债”二字的分量。

这本《中国巨债》给我的第一印象是，它不仅仅是一本关于金融的书，更像是对一个时代背景下某些深层社会经济现象的抽丝剥茧。作者在梳理那些庞大的数据和错综复杂的关系时，运用了许多我之前从未接触过的分析工具和理论视角。我发现，要想真正理解这本书的精髓，需要投入相当大的精力和时间去消化。它不像那些轻松的读物，可以一口气读完，而是需要反复咀嚼，时不时地停下来思考。我尤其欣赏作者在处理那些棘手的、充满争议的议题时所展现出的勇气和深度。它没有简单地归咎于某一个因素，而是试图从历史、政策、社会结构等多个层面去挖掘原因。我希望能通过这本书，对一些看似遥远但却至关重要的经济概念有一个更清晰、更全面的认识，从而能够更好地理解当下中国经济发展中所面临的挑战和机遇。

从这本书的封面设计和标题来看，它无疑触及了一个非常沉重但又无法回避的话题——“中国巨债”。这四个字本身就自带一种强烈的视觉冲击力，让人立刻联想到那些庞大、复杂且难以估量的数字。我拿到这本书时，内心就充满了期待，希望能从中一窥究竟，理解这“巨债”的来龙去脉，以及它对中国经济乃至全球经济可能带来的深远影响。我期待作者能够以一种严谨而不失生动的笔触，为我们揭示这个议题的方方面面。我希望能看到对债务形成原因的深刻剖析，对债务风险的全面评估，以及对未来可能走向的理性预测。最重要的是，我希望这本书能够帮助我这个普通读者，更好地理解当前中国经济的复杂性，并从中获得一些启发性的思考。

读《中国巨债》的过程，与其说是在阅读，不如说是在经历一场思维的探索。作者在叙述中，仿佛是一位经验丰富的向导，带领我穿梭于复杂的经济迷宫。他并非简单地堆砌事实，而是善于将抽象的概念具象化，用生动形象的比喻和深入浅出的讲解，让我这个非专业人士也能逐渐理解那些深奥的经济学原理。我被书中对于某些历史事件的解读所深深吸引，作者似乎总能从一个独特的角度切入，揭示出那些被主流叙事所忽略的细节。我特别期待书中能够深入探讨“巨债”是如何一步步演变至今的，以及在这一过程中，有哪些关键的转折点，又有哪些人物或事件扮演了重要的角色。我希望这本书能够不仅仅停留于对现状的描述，更能提供一些对未来的思考和可能的解决方案，哪怕只是抛砖引玉。

这本书的封面上“中国巨债”四个大字，配上那种沉甸甸的深蓝色调，一开始就给我一种扑面而来的厚重感。我拿到它的时候，正值对一些宏观经济话题感到格外好奇的时期，总觉得有些事情虽然发生在远方，但隐隐约约能触及到我们每个人的生活。这本书的装帧设计，尤其是那个压印的纹理，摸上去有一种岁月的沉淀感，仿佛里面承载了许多不为人知的故事。我迫不及待地想翻开它，看看里面到底讲述了怎样一段不平凡的历程，是如何一步步堆积起这样的“巨债”的，以及这背后又牵扯着多少个体命运的起伏。我希望这本书不仅仅是枯燥的数据堆砌，更能够通过引人入胜的叙事，将那些复杂的经济概念剥离出来，用鲜活的案例和生动的人物故事来呈现，让我这个非专业读者也能从中获得深刻的理解和启发。

此书成于2014年，14-15年用大水刺激，延续了经济加大了债务。到18年，比14年的问题更严重了，又要放水的趋势，然而…未来谁知道呢，毕竟是凭一己之力在对抗经济规律！

四星推荐，读此书真有相见恨晚之感，与我对货币内生论以及货币内生视角下的经济运作观点有颇多一致之处，但是认识又要比我更为深刻，这种思考方式与逻辑在我看来可以更好地解释现实的经济问题，不过危机叩门那一章的观点我并不是特别同意，日本生动地阐释了传统的经济/金融危机可以长期不发生，当然这并不是没有代价的。

货币是交易媒介还是债务的支付工具，这个很可能是同步发展的； 利维坦保护你们时候，也会吃你们：要在财权已回收中央的现在限制地方政府过度投资的’变相受限财权’，很可能引发政治反馈，没人敢操之过急的。 国企央企在市场之外，各级政府随意投资，这都是政治问题伪装的经济问题：根源是改开本来就是有代价的，蛋糕所有权分配一开始就和大家明面上的认知不一样，只是现在发展到新关口，需要重新穿三峡了。

作者试图在本书中容纳的理论与实证内容，与书的体量不相称。建议另写一本全新的宏观经济学教科书，深入解读中国的经济增长与危机背后的政治与经济逻辑。

很多业界研究者写书总喜欢秀方法论。虽然我也认为历史学、社会学和经济学是相通的，但是作者在一本经济学书里写那么多其他内容真的合适吗？建议这本书换个名字：《一个经济学从业者是如何搭建自己的认知框架》 想读经济史有的是专门的著作，作者真的没必要给大家从商周到宋元、从罗马帝国到工业革命梳理一遍，就为了说明一句中国并不是从清朝才开始落后的，其实早就落后西方了。 “动物精神”、“风险和不确定性”、“社会网络理论”、“结构洞”，说这么多和债务问题关系也不大啊？ 读到最后耐心都磨没了，才总算来点切题的了。