漫步华尔街(原书第11版)

出版者:机械工业出版社

作者:伯顿G.马尔基尔

页数:404

译者:张伟

出版时间:2018-1

价格:69

装帧:精装

isbn号码:9787111584278

作者简介

伯顿·马尔基尔，美国著名经济学教授，畅销书《漫步华尔街》的作者。曾任美国总统经济顾问理事会会员，耶鲁大学管理学院院长，普林斯顿大学经济学系主任，以及多家世界500强企业董事会董事。

目录信息

前言
致谢
第一部分
股票及其价值
第1章 坚实基础与空中楼阁 / 2
何为随机漫步 / 3
如今投资已成为一种生活方式 / 5
投资理论 / 7
坚实基础理论 / 8
空中楼阁理论 / 10
随机漫步如何进行 / 12
第2章 大众疯狂 / 14
郁金香球茎热 / 15
南海泡沫 / 18
华尔街溃败 / 24
小结 / 32
第3章 20世纪60～90年代的投机泡沫 / 33
机构心智健全 / 33
20世纪60年代狂飙突进 / 34
20世纪70年代“漂亮50” / 46
20世纪80年代喧嚣扰攘 / 47
历史的教训 / 53
第4章 21世纪初的超级泡沫 / 58
互联网泡沫 / 59
21世纪初美国房地产泡沫及其破裂 / 78
泡沫与经济活动 / 84
第二部分
专业人士如何参与城里这种最大的游戏
第5章 技术分析与基本面分析 / 88
技术分析与基本面分析的本质区别 / 89
图表能告诉我们什么 / 90
图表法的基本依据 / 95
为何图表法可能并不管用 / 97
从图表师到技术分析师 / 98
基本面分析技法 / 99
三条重要警示 / 107
为何基本面分析可能不管用 / 109
综合使用基本面分析和技术分析 / 111
第6章 技术分析与随机漫步理论 / 115
鞋上有破洞，预测中有朦胧 / 116
股市存在趋势吗 / 117
究竟何为随机漫步 / 119
一些更为精细复杂的技术分析方法 / 122
其他几个帮你赔钱的技术理论 / 128
为何技术分析师仍能安居乐业 / 136
评价技术分析师的反击 / 137
对投资者的启示 / 140
第7章 基本面分析究竟有多出色及有效市场理论 / 142
来自华尔街和学术界的观点 / 143
证券分析师果真是天眼通吗 / 143
水晶球为何浑浊不清 / 147
证券分析师选出好股票了吗——考察共同基金的投资业绩 / 158
有效市场假说的半强式有效和强式有效形式 / 166
高频交易（HFT）略记 / 169
第三部分
新投资技术
第8章 新款漫步鞋：现代投资组合理论 / 172
风险扮演的角色 / 173
风险的定义：收益率的离散度 / 174
风险纪实：一项针对长期跨度的研究 / 177
降低风险：现代投资组合理论 / 179
投资实践中的多样化 / 183
第9章 不冒风险 焉得财富 / 191
β与系统风险 / 192
资本资产定价模型 / 195
让我们看一下记录 / 200
对证据的评价 / 203
量化分析师寻求更优风险测量方法：套利定价理论 / 204
法玛-弗伦奇三因素模型 / 206
小结 / 207
第10章 行为金融学 / 210
个人投资者的非理性行为 / 213
行为金融学与储蓄 / 228
套利限制 / 230
行为金融学给投资者的教训 / 233
行为金融学教给我们战胜市场的方法了吗 / 241
第11章 “聪明的β”果真聪明吗 / 242
何为“聪明的β” / 243
四种特色各自的优缺点 / 244
混合特色和投资策略 / 253
“聪明的β”基金通不过风险测试 / 255
实践中因素倾斜型投资组合的表现如何 / 257
混合投资策略 / 261
其他因素倾斜型投资组合 / 265
对投资者有何意义 / 266
对有效市场理论信奉者有何意义 / 268
以市值确定权重的指数化投资仍是最佳策略 / 272
第四部分
随机漫步者及其他投资者实务指南
第12章 随机漫步者及其他投资者健身手册 / 274
练习1：收集漫步必需品 / 275
练习2：不要在急需用钱时发现囊中空空：用现金储备和保险来保护自己 / 277
练习3：保持竞争力，让现金储备收益率跟上通胀步伐 / 281
练习4：学会避税 / 284
练习5：确保漫步鞋合脚——认清自己的投资目标 / 290
练习6：从自己家里开始漫步：租房会引起投资肌肉松弛 / 297
练习7：考察在债券领域的漫步 / 299
练习8：临深履薄般穿过黄金、收藏品及其他投资品的原野 / 307
练习9：记住，佣金成本并不是随机漫步的，有些更为低廉 / 309
练习10：避开塌陷区和绊脚石，让你的投资步伐多样化 / 310
最后：体格检查 / 311
第13章 金融竞赛的障碍：理解、预测股票和债券的收益 / 312
什么因素决定了股票和债券的收益 / 312
金融市场收益率的四个时代 / 317
舒适安逸的时代 / 318
焦虑不安的时代 / 320
精神焕发的时代 / 325
感到幻灭的时代 / 327
2009～2014年的市场 / 328
未来收益的障碍 / 328
第14章 生命周期投资指南 / 332
资产配置五项原则 / 333
重新调整资产类别权重可以降低风险，还可能提高投资收益 / 342
根据生命周期制订投资计划的三条一般准则 / 346
生命周期投资指南 / 349
生命周期基金 / 353
退休之后的投资管理 / 354
如何投资退休储蓄金 / 356
继续持有退休前的投资组合，如何过好退休生活 / 359
第15章 三种步伐漫步华尔街 / 363
省心省力漫步法：投资指数基金 / 365
亲力亲为漫步法：可资使用的选股规则 / 377
使用替身漫步法：雇请华尔街专业漫步者 / 383
晨星公司提供的共同基金信息服务 / 385
马尔基尔漫步法 / 387
悖论 / 390
投资顾问 / 392
对我们这次漫步做一些总结陈词 / 393
最后一言 / 395
附录A 随机漫步者通讯录及共同基金、ETFs参考指南 / 397
· · · · · · (收起)

读后感

日前，《金融时报》采访了《漫步华尔街》一书的作者，美国普林斯顿大学经济学教授波顿·麦基尔（Burton Malkiel）。麦基尔表示，他仍然坚信，被动管理的股指基金要优于主动管理的此类基金，并建议投资者购买新兴市场股票，尤其应当增持中国。 主持人：欢迎回到英国《金融时报...  

关于磐石理论与空中楼阁 不断回味分析，至少你在交易时你明白你现在的动机是什么？ 看到一小半的时候，我简直绝望，既然磐石理论与空中楼阁都没用，那如何操作。 最好的答案是指数基金，但是对收益的追求（即使明知风险的情况）却让人很难逾越而去选择指数基金。 另生命周期的...  

教《投资学》的教授很喜欢说，“这就是CAPM模型，你明白了吗？BETA是这么一回事，你明白了吗？这些你们都应该记住，面试的时候你就说BETA是测量系统风险的.....”。本书的作者和《黑天鹅》的作者都为这样的教授感到气愤，为那些对这些工具和理论充满憧憬的学生感到悲哀。现在华...  

关于磐石理论与空中楼阁 不断回味分析，至少你在交易时你明白你现在的动机是什么？ 看到一小半的时候，我简直绝望，既然磐石理论与空中楼阁都没用，那如何操作。 最好的答案是指数基金，但是对收益的追求（即使明知风险的情况）却让人很难逾越而去选择指数基金。 另生命周期的...  

本书已经有太多人评价了，相信读者已经可以从现有评论中对此书有一定了解，所以此处的评价主要为自己的阅读后感想。 本书是一本金融市场投资的通俗类读物，基本上对金融市场常见的投资理论都用比较易懂的语言做了介绍，有助于阅读者对金融市场投资的概貌有一定的了解...  

用户评价

这本书真让我醍醐灌顶！作为一名对金融市场既好奇又有些畏惧的新手，我一直想找到一本既权威又不至于枯燥难懂的入门指南。这本书简直就是量身定做的！它没有上来就抛出一堆晦涩难懂的术语，而是用一种非常平易近人的语言，娓娓道来投资的奥秘。我尤其喜欢作者在讲解一些核心概念时，引用的真实案例和历史事件。比如，在解释“价值投资”的时候，他不仅仅是给出了定义，还穿插了巴菲特早期的投资故事，让我对这个理论有了更直观、更生动的理解。而且，这本书的结构设计也特别合理，层层递进，从宏观的市场分析到具体的投资策略，再到风险管理，每个部分都衔接得很自然。读完第一部分，我感觉自己对市场的大致运作有了一个框架性的认识，接着往下读，就好像是在这个框架上添砖加瓦，一点点构建起自己的投资知识体系。作者的写作风格非常幽默，读起来一点都不枯燥，甚至时不时会被一些小故事逗乐。我想，对于很多和我一样，第一次接触投资领域的朋友来说，这本书绝对是一个完美的起点。它不仅仅教会你“是什么”，更重要的是教会你“为什么”，以及“如何”去思考。

这本书给我带来的不仅仅是知识的增长，更是一种思考方式的转变。作为一名曾经的“股市小白”，我一直被各种市场噪音所困扰，不知道该相信谁，也不知道该怎么做。这本书就像是一位经验丰富的向导，带着我一步步走出了迷雾。我尤其喜欢作者在书中对于“投资心理学”的分析。他深刻地揭示了我们在投资过程中常见的心理误区，比如“群体效应”、“过度自信”等等，并提供了克服这些心理障碍的有效方法。这让我意识到，投资的成功不仅仅取决于对市场的分析，更取决于对自身情绪的控制。而且，作者在书中还强调了“学习能力”的重要性。他告诉我们，市场在不断变化，我们需要不断学习新的知识，更新自己的投资理念，才能跟上时代的步伐。这本书的结构设计非常清晰，逻辑性很强，让我能够有条不紊地吸收知识。更重要的是，作者的写作风格非常真诚，他分享了很多自己的经验和教训，让我感觉他不仅仅是在传授知识，更是在与读者进行一次心灵的交流。这本书绝对是我近期读过的最值得推荐的投资类书籍之一。

我一直认为，投资是一种需要不断学习和迭代的过程，而这本书无疑为我的学习之旅提供了最坚实的基础。我特别赞赏作者在书中对于“基本面分析”的深度讲解。他不仅仅是告诉我们去研究公司的财报，更是教我们如何去理解财报背后的逻辑，如何去评估一家公司的商业模式、竞争优势和长期增长潜力。我记得其中一个章节，详细讲解了如何通过分析行业趋势来判断一个公司的未来前景，这让我对“前瞻性思考”有了更深刻的理解。而且，这本书并没有停留在理论层面，而是提供了大量实操性的建议，比如如何选择合适的券商，如何建立自己的投资组合，以及如何应对市场的短期波动。作者的语言风格非常严谨而又不失启发性，他能够用非常精确的词汇来描述复杂的金融概念，同时又能通过生动的例子来帮助读者理解。读完这本书，我感觉自己不再是那个对股市一无所知的门外汉，而是一个有了初步框架和工具的探索者。它让我对未来的投资之路充满了信心和期待。

这本书真的让我打开了新世界的大门！我一直对金融市场和投资理财领域充满了好奇，但总觉得那些专业书籍过于晦涩难懂，望而却步。然而，这本书以一种极其引人入胜的方式，将复杂的概念变得浅显易懂。我最欣赏作者的逻辑思维和条理性。他能够将纷繁复杂的市场现象，抽丝剥茧，层层分析，直到露出其本质。例如，他在讲解“资产配置”时，不仅仅是列举了各种资产类别，更是深入剖析了不同资产类别的特性、风险收益特征，以及如何根据自身的风险承受能力和投资目标进行最优组合。这让我意识到，投资不是简单的买卖股票，而是一个系统性的工程。更让我惊喜的是，作者在书中并没有回避风险，反而花了很大的篇幅来讨论风险管理的重要性。他教导我们如何识别风险，如何规避风险，以及在风险发生时如何应对。这让我从一开始就树立了正确的风险意识，而不是盲目追求高收益。读这本书的过程，就像是和一位经验丰富的智者在进行一场深入的对话，每一次阅读都充满了启发和收获。

我必须说，这本书给我的冲击真的很大，甚至可以说是颠覆了我之前对投资的一些固有认知。我之前总觉得投资是一件高不可攀、充满风险的事情，要么就是一些投机取巧的游戏。但读了这本书之后，我才意识到，原来投资也可以是一门严谨的学问，更是一种理性的生活方式。作者在书中反复强调的“长期主义”和“复利效应”是我最大的收获。他不仅仅是理论上的阐述，更是用详实的数据和生动的比喻，向我们展示了时间的力量。我记得其中有一个关于“雪球”的比喻，生动地说明了即使很小的初始投资，经过时间的积累，也能滚成一笔巨款。这让我对自己的财务规划有了全新的认识。这本书还让我学会了如何更批判性地看待市场上的各种信息。在充斥着各种“内幕消息”和“暴富神话”的时代，这本书就像一盏明灯，指引我回归理性，关注公司的基本面，分析其内在价值。作者对于“市场先生”的比喻也非常经典，让我理解了市场的波动性，以及如何利用这种波动性来为自己服务，而不是被它所裹挟。总而言之，这本书不仅仅是一本投资指南，更是一本帮助我重塑财富观的哲学著作。

11版，有了一些新的认识。

翻译的太差，越到后面越差

很激动的看到各种结论，拉了一下买沪深300指数的收益，心都凉了。不过人无法长期战胜市场这个结论是没错的，就像大家的口号是实现共产主义一样，关键是我们现在还处于社会主义初级阶段。

24/100 辉哥音频里面推荐了两本书，这个是其中之一，另外一本是投资者的未来。从去年到现在，我个人的投资风格算是基本确定下来了，不做投机者，坚信长期持有的力量。

封面不一样