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序推荐序（张新民）
前言
第1章 请不要再问我“这企业赚钱吗”：利润不是钱 / 1
1.1 有利润又赚钱 / 1
1.2 有利润不赚钱 / 2
1.3 没利润但赚钱 / 2
1.4 没利润不赚钱 / 4
第2章 四张表讲述的故事：报表反映了企业活动 / 6
2.1 筹资活动与报表：资产负债表的右边 / 7
2.2 投资活动与报表：资产负债表的左边 / 8
2.3 经营活动与报表：利润表与现金流量表 / 9
2.3.1 利润表中的经营结果 / 9
2.3.2 现金流量表中的经营结果 / 10
2.4 第四张表：那张总是被人遗忘的报表 / 12
第3章 报表还要这样看：以苹果公司为例 / 19
3.1 隐藏在负债结构中的融资战略：不差钱的苹果公司 / 19
3.1.1 负债的期限结构 / 19
3.1.2 负债的来源结构 / 20
3.1.3 苹果公司的负债结构及其融资倾向判断 / 20
3.2 隐藏在资产中的投资战略：苹果公司账上都是手机吗 / 21
3.2.1 资产的期限结构 / 21
3.2.2 资产的性质结构 / 22
3.2.3 苹果公司的账上可不都是手机 / 22
3.3 盈利模式的判断：美股报表（苹果公司为例）VS我国报表（雅戈尔公司为例） / 24
3.3.1 美股利润表举例：苹果公司 / 24
3.3.2 我国利润表举例：雅戈尔公司 / 27
第4章 资产负债表（上）：经营活动形成的经营性资产和经营性负债 / 33
4.1 谁丢钱了谁心酸：见过丢钱的上市公司吗？酒鬼酒银行存款丢失案 / 34
4.1.1 酒鬼酒的收入和净利润 / 34
4.1.2 银行存款丢失案 / 36
4.1.3 银行存款丢失案带来的思考 / 38
4.2 应收账款与坏账政策：一直改错又不断犯错的莲花味精 / 40
4.2.1 莲花味精总体情况介绍 / 40
4.2.2 莲花味精应收账款分析 / 49
4.3 企业与上下游的关系（上）：涨幅最高大牛股的OPM战略及其营运资本特征 / 57
4.3.1 OPM战略及其报表体现 / 57
4.3.2 我国上市公司OPM营运资本与营运资本统计 / 59
4.3.3 OPM营运资本为负的公司分析 / 59
4.3.4 OPM营运资本为正的公司分析 / 61
4.3.5 涨幅前十大牛股属于哪个区间 / 62
4.4 企业与上下游的关系（下）：有一种竞争优势叫作没有应收账款 / 63
4.4.1 海天与下游的关系 / 64
4.4.2 海天与上游的关系 / 64
4.4.3 海天的现金转换周期 / 64
4.4.4 海天的盈利状况 / 65
4.4.5 海天的现金流状况 / 66
4.5 生产这条线：东阿阿胶的驴皮会坏吗 / 68
4.5.1 生产这条线的直接报表体现 / 68
4.5.2 东阿阿胶简介 / 69
4.5.3 东阿阿胶的规模及盈利状况 / 69
4.5.4 东阿阿胶的存货变动及其构成 / 71
4.5.5 生产能力的判断 / 73
4.5.6 生产效率的判断 / 77
4.6 报表上的税：以乐视网为例看隐藏在递延所得税资产中的盈利预测 / 77
4.6.1 总有更大的动作：我看乐视网 / 78
4.6.2 隐藏在未确认递延所得税资产中的盈利预测 / 96
4.7 商誉是不是“炸弹”：掌趣科技的巨额商誉 / 104
4.7.1 什么是商誉 / 104
4.7.2 大额的商誉说明什么 / 105
4.7.3 什么是商誉的减值 / 106
4.7.4 如何判断商誉是否会减值 / 108
4.7.5 商誉与“炸弹” / 108
4.8 长期待摊费用怎么摊：看看永辉超市的装修费 / 110
4.8.1 永辉超市的规模 / 110
4.8.2 永辉超市的主要财务指标 / 113
4.8.3 永辉超市的长期待摊费用 / 115
4.9 资产负债表里的护城河：华为的无形资产分析 / 121
4.9.1 护城河在财务报表中的表现 / 124
4.9.2 华为的财务表现 / 125
4.9.3 华为的无形资产以及研发支出 / 130
第5章 资产负债表（下）：投资性资产、金融性负债与所有者权益 / 134
5.1 投资性资产与金融资产：傻傻分不清 / 134
5.1.1 美国在早期金融工具相关准则制定上的努力 / 135
5.1.2 国际和我国金融工具相关准则的制定 / 135
5.1.3 从报表分析角度看金融工具在财报中的列报 / 136
5.2 投资理财形成的投资性资产：到底卖不卖？福建水泥的可供出售金融资产 / 137
5.2.1 利润不好看 / 137
5.2.2 投资收益与经营性利润的关系 / 138
5.2.3 投资收益怎么来的 / 139
5.2.4 到底想卖不想卖 / 139
5.3 准则修订“四分类”变“三分类”对报表分析的影响 / 141
5.3.1 简单地与原有的“四分类”对比 / 142
5.3.2 修订后准则的分类标准及其判断 / 142
5.3.3 对权益性工具的核算处理 / 142
5.3.4 权益性工具核算方法的变化对报表的影响 / 144
5.3.5 其他综合收益的信息含量增加 / 145
5.4 借的钱终究是要还的：超日债违约与盈余操纵 / 145
5.4.1 “超日债”债券违约的第一只螃蟹 / 145
5.4.2 发债之前：一切貌似正常 / 146
5.4.3 发债之后：企业业绩突变 / 148
5.4.4 从此变成*ST / 149
5.4.5 涅槃重生 / 150
5.5 报表上的“三（双）高”及其解读：草原兴发的虚假银行存款 / 151
5.5.1 引人深思的“三高现象” / 151
5.5.2 草原兴发案例简介 / 152
5.5.3 草原兴发的“三高”症状 / 152
5.6 负债率激增时（上）：辉山乳业做空事件 / 155
5.6.1 辉山乳业简介 / 156
5.6.2 做空以及澄清 / 157
5.6.3 报表上的一些特点 / 158
5.7 负债率激增时（下）：中国宏桥做空事件 / 162
5.7.1 做空事件进行时简介 / 162
5.7.2 报表上的一些特点 / 163
5.7.3 对中国宏桥的总体评价 / 169
5.8 分红策略比较：谁是世界酒王？帝亚吉欧VS贵州茅台 / 170
5.8.1 规模比较 / 170
5.8.2 盈利能力 / 171
5.8.3 成长性 / 172
5.8.4 总体印象 / 175
5.8.5 贵州茅台和帝亚吉欧各有特点 / 175
第6章 利润表：权责发生制下的经营结果 / 179
6.1 盈利能力分析（上）：暴力赶人的美联航业绩怎么样 / 179
6.1.1 美联航事件中提到的一些概念 / 180
6.1.2 美联航的行业地位 / 181
6.1.3 美联航的盈利能力 / 182
6.1.4 总体评价 / 184
6.2 盈利能力分析（中）：你更爱喝哪一个？可口可乐VS百事可乐 / 186
6.2.1 谁是老大 / 186
6.2.2 短期偿债能力 / 187
6.2.3 营运能力 / 188
6.2.4 长期偿债能力 / 188
6.2.5 盈利能力 / 188
6.2.6 总体评价 / 189
6.3 盈利能力分析（下）：学而思“烈火烹油”的培优班 / 190
6.3.1 这是一家快速成长的企业 / 190
6.3.2 这是一家盈利的企业 / 190
6.3.3 这是一家赚钱的企业 / 196
6.3.4 是什么支撑了好未来如此高的成长性 / 196
6.3.5 快拿钱去报名 / 200
6.4 其他口径的净利润数字：京东是真的盈利了吗 / 201
6.4.1 什么是non-GAAP income / 202
6.4.2 京东non-GAAP income和GAAP income的区别 / 202
6.4.3 京东的利润趋势 / 204
6.4.4 京东的现金流状况 / 206
第7章 现金流量表：收付实现制下的经营结果 / 208
7.1 高速成长期企业的特点：说说我心爱的钢铁侠 / 208
7.1.1 成长期企业的财报特征 / 208
7.1.2 规模迅速扩张 / 209
7.1.3 企业往往亏损 / 210
7.1.4 经营活动现金净流量为负 / 210
7.1.5 投资活动现金净流量为负 / 211
7.1.6 筹资活动现金净流量为正 / 212
7.2 成熟期企业的特点：现金牛沃尔玛 / 213
7.2.1 成熟期企业的财报特征 / 213
7.2.2 规模增速开始放缓，甚至停止增长 / 213
7.2.3 利润增速放缓，或者停止增长 / 215
7.2.4 经营活动现金流量非常充裕 / 217
7.2.5 投资活动的现金流量需要分类仔细分析 / 218
7.2.6 筹资活动往往是比较大的现金流出 / 220
7.3 衰退期企业的特点：凯马特的重组之路 / 220
7.3.1 衰退期企业的财报特征 / 221
7.3.2 规模逐渐萎缩 / 221
7.3.3 盈利状况不佳，经常在微利与亏损之间摇摆 / 225
7.3.4 经营活动现金流量告急，出现负数 / 226
7.3.5 企业减少在经营性长期资产上的投资活动现金流出，甚至该类现金流净结果变成正数 / 226
7.3.6 筹资活动现金流量是适应性的，给股东回报的现金流量会几乎停止 / 227
第8章 合并报表与母公司报表：对比看看更有意思 / 229
8.1 集团扩张效应的报表体现：以贵州茅台为例 / 229
8.1.1 贵州茅台与五粮液的报表比较分析 / 229
8.1.2 合并报表与母公司报表 / 235
8.2 合并范围选择与盈余管理：以乐视网为例 / 242
8.2.1 对投资撬动效应的补充说明 / 242
8.2.2 乐视网由预期盈利变成实际亏损的原因 / 245
8.3 集团内资金管控特征及其报表体现：以新希望六和为例 / 250
8.3.1 越合并越大的长投 / 250
8.3.2 整体来看筹资水平和利率 / 251
8.3.3 资金的内部往来和集中管理 / 253
后记 / 256
· · · · · · (
收起)
