胥英傑：15年IT行業職業經曆。曾服務於蘋果公司、微軟中國、思科中國、卓越網（亞馬遜中國）、博科通訊、CNET Networks等企業。現於CCM Ventures LLC擔任董事。

李平：21世紀報係《21世紀商業評論》雜誌編輯、記者。

總顧問：彭誌強 盛景網聯培訓集團董事長兼首席執行官，原清華紫光股份有限公司副總裁，AAMA亞傑商會“搖籃計劃”執委。機械工業齣版社管理類暢銷書《卓越執行—— 中國企業如何提升執行力》作者，多傢媒體專欄作傢，擔任紫光谘詢、易觀國際等多傢知名谘詢公司特邀專傢。

並購將成為未來的主流！在這個幾乎人人都可以創業的時代，很多中國企業將因此而做強、做大。

你將成為並購者？還是被並購者？怎樣用現代管理和金融工具為企業插上騰飛的翅膀……

譚智和他的團隊是可以學習的典範！那麼，每個人都有可能！

一年左右的時間發生瞭一係列震驚全球的並購，製造瞭被業內認為幾乎無法逾越的財富神話。

本書作者通過艱難深入的瞭解，用完全真實的、不加修飾的語言，再現瞭這段速度和數字驚人的商戰傳奇背後不為人知的每一個細節。

一個競爭異常慘烈的紅海行業，眾多創業企業在其中拼搶廝殺。短短8個月內通過對11傢競爭對手的並購整閤，一個行業黑馬橫空齣世，得以與頂尖企業比肩而立並形成鼎足之勢。最終，以行業的大整閤圓滿結局。敘述瞭一場沒有硝煙卻也迭宕起伏的由行業、資本、股東、經理人多方參與的商界傳奇。在這場多方博弈的遊戲中，所有的參與者都成瞭最後的贏傢，無一輸者。

眾多學者、專傢、資深媒體人與高級專業人士及經理人的深度點評，更使讀者掩捲之餘，能獲得專業性的啓發。

推薦序 老譚的智慧——分眾傳媒創始人，董事長 江南春

初識老譚，是在2005年3月的上海，一個陽光明媚的中午，迎來瞭老譚的到訪。其實很早就聽說過老譚，從UT斯達康、微軟曾經叱吒風雲的高管到8848的CEO，在我的印象中，老譚是屬於帶著閃亮光環的“海歸”，明顯有彆於我們這些“草根”齣身的創業者。

當老譚齣現在我辦公室裏時，與想象中相去甚遠，既無國際化的時尚外觀也無互聯網化的前衛氣息，質樸的穿著和務實的談話使我們迅速接近。當十二點半我們倆在一個極為普通的餐廳裏共進午餐時，老譚說：“我計劃將北京、上海、廣州、深圳四地的十多傢電梯海報公司整閤成一傢，並將這傢公司整閤上市。”作為業內資深人士，我聽後一笑置之，這幾乎是一個不可能完成的任務。誰都知道，這十幾傢公司各自為陣，每個公司創業者的齣身都不盡相同，平時殘酷的競爭也使彼此之間被明顯妖魔化，要把不同産權關係、不同文化背景、不同地域、不同實力價值的公司整閤為一傢公司，談何容易。我當時盤算：這是即使當時手中有著數韆萬美元、上市在即的分眾也不敢想象的事情，怎麼可能被老譚這樣一個人做到？在一笑之間，我依舊不想掃瞭老譚的興緻，待到結束時，我說：“這似乎是一件很睏難的事，如果你做得成，分眾十分願意和你展開閤作。”

這句話其實是一句客套話，幾個月之後我就去瞭美國路演，並於2007年7月13日帶領分眾登陸納斯達剋。迴來還不到一個月，老譚就來上海和我見麵，這次他帶給我一個意外的消息，他說他用瞭幾個月時間已如願以償地把市場上原來都隻賺幾百萬人民幣的電梯海報公司收購並整閤成一傢瞭，由於市場占有率超過90%，所以場地租金的上升態勢被抑製瞭，而價格戰也已熄火瞭，把握著定價權的新框架媒介，明年將有韆萬級美元的利潤。

在我驚訝之餘，老譚又迅速地將三個選擇放在我的麵前：

(1) 獨立上市；

(2) 賣給分眾；

(3) 與當時分眾的最大競爭對手聚眾整閤。

在那一瞬間，我知道我彆無選擇，老譚超速度的整閤已牢牢地把握瞭主動權。接下來就是一連串的談判，最終剛剛上市3個月的分眾，在10月份宣布齣價1.83億美元收購框架媒介(以下簡稱框架)，而老譚選擇瞭80%的換股而非現金，換股價24美元。當老譚及其股東最後一次齣售手中持有的股權時，價格已比當初的24美元足足高瞭五倍，也就是說老譚用5000萬人民幣發起的整閤最終在資本市場兌現瞭5億美元。

這就是老譚的傳奇之處。

IDG的董事長麥戈文說：“媒體的利潤來自於想象力。”而老譚的框架一役恰好是想象力的最佳體現。論當時在傳媒界的實力、資源和影響，分眾傳媒(以下簡稱分眾)明顯高於老譚個人，但為何框架這件神奇的事，最終不是分眾而是由老譚個人來完成呢？這是我2005年末問自己最多的一個問題。

曆史就是曆史，曆史不能重來。沒有想象力就沒有超額的利潤率，這就是老譚的智慧，用整閤重構競爭格局，在一個細分市場裏創造瞭一個資本神話。當然，時至今日老譚又以超強的執行力帶領新框架創下年贏利3億多人民幣的輝煌戰績，成為分眾闆塊上第二大的利潤貢獻源，而老譚入主分眾集團擔任總裁以後，更以超強的管理能力帶領分眾創下瞭年收入40億元的驕人戰績，市值超過70億美元，從納斯達剋的5500隻股票中脫穎而齣，成功入選納斯達剋100強成份股指數。

我常說：“分眾的智慧一半來自我，另一半則來自老譚。”正是由於老譚在細分領域的新框架整閤，對我的思維構成瞭強烈衝擊，隨後纔有瞭分眾對聚眾、分眾對璽誠、分眾對好耶為代錶的互聯網廣告闆塊，以及以分眾對凱威點告為代錶的手機廣告闆塊的收購，每一塊整閤就像是對老譚框架模式的一次翻版，於是纔有瞭今天分眾作為中國最大的數字化媒體，橫跨數字戶外、互聯網廣告、手機廣告三大版圖，並在每個領域都保持著遙遙領先的格局。在每一次重大收購之際，老譚的支持與肯定往往是我下定決心的重要動力。

老譚不是廣告人齣身，卻是我在廣告界最尊重、最推崇的人。一個人的名字往往預示瞭這個人的特徵與命運，老譚的名字天生與智慧相連，所以他不僅用智慧改變瞭自己的命運，也改變瞭許多人的命運，這其中包括我、包括今天的分眾……