股價趨勢技術分析(典藏版 下冊)

出版者:寰宇出版股份有限公司

作者:Robert D.Edwards、John Magee、W.H.C. Bassetti

页数:491

译者:黄嘉斌

出版时间:2007-10

价格:NT$600

装帧:平装

isbn号码:9789570477733

具体描述

● 《股价趋势技术分析》被公认为技术分析的经典着作，也是股票图形分析方面权威着作。更是一本通用于各个世代的交易使用手册。自1948年第1版发行至今的第9版，历经半世纪以上的时间考验，仍然受到各界的推崇，堪称出版史上的奇蹟，总发行量超过数百万册。

● 本书为技术分析之父约翰．马基（John Magee）投入股票市场30馀年的心血结晶。马基保留数以千计的走势图，实际从事的交易高达数百笔，并由不同角度检验与分析各种可能的方法、战术与结果。马基的贡献，是由实际经验与知识所累积。在技术分析的领域中，约翰?马基强调三个基本原则：股价变动的呈现趋势；价量配合；趋势一但形成之后，倾向于继续发展。

● 本书第九版增加许多重要内容：如「基准点」个桉的新资料。本版并纳入布莱恩?布鲁克（Brian Brooker）的一篇「剖析道氏理论」[Dissecting Dow Theory]论文的内容。

● 第九版新增内容：

● 包括修订版的专有名词与参考资料。

● 新闢一整章篇幅详细说明「随后3天法则」。

● 爱德华更新现代观点的道氏理论，并讨论当代适用的方法。

● 说明长期方法如何运用于短期时间架构，提供短线与极短线的资料。

● 针对期货、商品与外汇等交易工具，提供非常重要的资料。、

● 提供完整的龟族系统操作手册。

● 提供布莱胡尔与选择权研究机构的投资组合风险与获利分析报告。

● 包括25个以上的新图表，每份图表本身都代表完整的分析与交易课题。

● 全书上下册共计两大篇43章：(上册)第I篇技术理论，分别论述走势图、20世纪与21世纪道氏理论实务与缺失、反转型态、整理排列、跳空缺口、支撑与压力、趋势线与通道、21世纪商品走势图技术分析、技术分析&21世纪科技等。第II篇都是全新的内容，讨论市场型态与相关现象的实务运用，以及交易战术。包括：长期投资的战略与战术、图形选股策略、基准点个桉分析、图形战术评论、自动化趋势线、期货走势图技术分析等等。

『目 录』序 — 第9版

序 — 第8版

谢辞

纪念感言

序 — 第7,5,4,2版

前言

第二篇 交易战术

第18章 战术问题

18-A 长期投资的战略与战术

第19章 重要细节

第20章 挑选适当的股票：投机客观点

20-A 挑选适当的股票：长期投资观点

第21章 图形选股策略Ⅰ

第22章 图形选股策略Ⅱ

第23章 高风险股票的挑选与管理

第24章 股票可能走势

第25章 融资&放空

第26章 整数股或畸零股？

第27章 停止单

第28章 何谓底部？何谓头部？

第28A章 基准点：个桉分析

第29章 趋势线实务运用

第30章 支撑∕压力的运用

第31章 分散投资

第32章 技术型态的衡量意义

第33章 图形战术评论

第34章 战术方法摘要

第35章 技术性交易对于市场行为的影响

第36章 移动平均：自动化趋势线

第37章 相同的旧有型态

第38章 平衡与分散

第39章 尝试错误

第40章 交易资本规模

第41章 实际交易的资本调整

第42章 投资组合风险管理?

第43章 坚持信念

附录A

A、股票的可能走势

B、综合槓杆指数

C、常态价格区间指数

D、股票的敏感性指数?

附录B

A、绘图技巧

B、TEKNIPLAT图形纸

附录C 期货走势图技术分析

附录D

附录E

名词解释

参考书目

『序 言』整个宇宙快速变化，金融市场也是如此。当这部经典着作第8版发行时，股票市场似乎已经进入黄金时代的虚幻世界，正如同马凯（McKay）形容的鬱金香狂热，股票价格将继续上涨到永远，投资人愿意支付任何价格买进公司名称附有「点康」（.com）的任何股票。没错，道琼工业指数36,000点指日可待。当然，泡沫正快要破灭。可是，在泡沫破灭之前，不少冒险家、或只凭藉着一部笔记型电脑的粗鲁年轻骇客，确实在股票市场捞了不少财富。某位年轻企业家的评论最有意思：「难道我不该赚取这些财富吗（在新上市股票赚取＄1亿）？我花了3年时间在这个计画上。」（现在已经不复存在。）

现在，这些人之中，很多正关在监牢裡，或处于消化不良的状态。谎言、诈欺与赤裸裸的偷窃。由恩隆（Enron）到亚瑟?安德森（Arthur Anderson）都是如此。数以亿兆计的资金被吸入黑洞。关于所有这一切发展，我在约翰?马基网站的投资通讯中明白指出，必然带来大崩盘。这方面的判断，不需凭藉什麽神奇力量或聪明才智，只要充分体会爱德华与马基在本书的教诲，就自然能够看清楚这些最合理的发展结局。就如同教宗班纳迪克第16世一样（在另一个领域），我只是葡萄园内的谦卑工人。

我试图把他们的研究变得更现代化一点（如果有必要的话），更能够融入目前的环境，让当代的短线交易者与投资人觉得更能接受。

对于这份持续性的心爱工作，我受到旧金山金门大学研究生与同事们的大力协助。我经常与他们沟通，得到很多启发，更能体会爱德华与马基之贡献在各方面的意义，这些东西都呈现在我的教材与本版内容中。

详细而言，不论短线交易者或长期投资人，都会在本书新版找到新的重要内容。在我的研究所课程裡，我体会到马基所谓「基准点」程序的力量，所以本版加入很多这方面的资料。我对于道氏理论的兴趣与尊敬，最近又向上提升，主要是受到布莱恩?布鲁克（Brian Brooker）在市场技术分析家协会（Market Technicians Association）发表的一篇论文影响（「剖析道氏理论」[Dissecting Dow Theory]）。本版纳入这篇文章讨论的内容。短线交易者与期货投机客应该会喜欢本版纳入的商品交易资料。近年来，这些玩家受到机械性交易系统的影响实在太大了，或许应该重新体会本书倡导的技术方法。

本书绝对没有要预测或分析目前行情的意图，本书宗旨是研究过去的历史，藉以提昇目前与未来的处理能力。关于目前行情的分析（或预测？），请造访约翰?马基的网站。虽说如此，为了要掌握最新的状况，势必会涉及一些当前的市况与交易工具。就2005年来说，这包括主要指数、黄金、白银与石油。我们不知道行情发展结果如何。可是，我们可以根据现有资料进行分析。事实上，这也是专业分析师每天面临的状况。我们不知道最后结果将如何，但根据本书教导的方法与原理，可以让自己站在胜算较高的一方。

此处没有打高空的馀地。关于古典图形分析的效力，我们可以检验过去关键时刻的分析纪录。各位可以在约翰?马基网站看到我们在2000年1月份所做的评论：

道琼指数：道琼指数预估会在10000点获得支撑，该处可以买进，但买进数量不要太多，最好只是整个投资组合的一部份，或稍微加码。我们估计未来一段时间内，行情会在9000～12000点之间大幅震盪，高档应该做积极避险，低档超卖区域则可以解除避险部位。

2000年11月的评论如下：

2000年11月18日

市场基本上只有一种图形排列，而且是历经12个月以上的大型排列：一条弯弯扭扭的巨蟒。这代表什麽意思？正如莎士比亚说的，不代表什麽意思。当图形排列具有意义时，我们怎麽知道呢？嗯，在我们确实知道之前，实在不能确定到时候是否真能知道，但如果我们知道的话，绝对会让各位知道。所以，我们还是继续挑选适合放空的对象，採取短线交易策略，在头部进行避险，在底部取消避险。根据目前的走势排列与上个星期的疲软走势判断，我们不会针对那斯达克的反弹走势进行交易。如果想要进场的话，只能放空，但风险很高。

这些投资通讯清楚显示本书方法的效力，各位如果想要进一步瞭解，请採用下文列示的网址。请注意，我之所以能够提供这些分析，不是因为本人是天才；关键是所採用的方法。就如同任何胜任的图形分析师一样，我教导的学生们也大多能够做相同的分析。

读者请不要略过第8版的前言，因为本版仍然採用该处列举的一些处理方式。马基曾经说过，本书并不适合摆在书架上偶尔「随便翻阅」，而是要一读再读，仔细斟酌。所以，请听从马基的建议，务必仔细阅读。

道氏理论分析大师理查?罗素（Richard Russell）据说曾经表示，道琼指数与黄金价格在未来几年内会交叉。另外，他也表示，S＆P指数正呈现长达10年的头肩排列。罗伯?普烈希特（Robert Prechter）相信，我们正处于浪潮的颠峰，海啸将至。

不论道琼指数36000点或3000点，本书都提供各位应付未来的最佳工具。

伯西第（W.H.C. Bassetti）

美国-加州-旧金山

『书 摘』既然是经典，为何要有新版？

不同于法国星象学家诺斯特德拉马斯（Nostradamus）与法国科幻小说家茱利斯?佛尼（Jules Verne）或很多当代投资顾问，作者没有水晶球或时光机器。马基不晓得将来会发明电脑，所以只採用了计算尺。即使知道将来会有电脑，大概也没有想到其运算能力与普及程度竟然会发展到这种程度。总之，时间经过与科学进步。

非常令人讶异的，本书绝大部分内容完全没有更新的必要。还有谁能够更精准描述图形排列，说明其意义呢？

可是，为了反映科技进步，以及市场结构与性质的变动，则又是另一回事了。人性或许不会改变，但21世纪的市场结构与性质似乎就代表变动。市场的管理法规虽然未必一致，但相关变动基本上是朝好的方向发展，更有利于投资人与商业用途使用者。当然，霸菱银行与其他某些机构则属例外。

新增内容是反映时代、科技与市场的变动

大体上说，新增添内容、附注或更新资料，是要让一般读者瞭解投资成功的相关必要条件。当然，由于所涉及的资料实在太多，所以我们并不打算提供绝对完整的资讯。这部分努力，只希望让读者能够由适当的立足点看待金融市场；如果各位愿意的话，也提供一些资料与指引，让读者能够做进一步研究。事实上，各位详细阅读本书正文之后，还可以在本书附录找到相关的「参考资料」。

各位甚至可以只运用本书提供的知识（还有纸、笔、尺与绘图纸[TEKNIPLAT]）而在金融市场获致成功。

技术分析的变动与发展

自从本书第5版发行以来，是否产生新的图形排列（换言之，人性与人类行为是否发生改变）？就我所知，没有，虽然某些人根据相同的资料，却可以归纳出不同的结论。除了说我们有一些新的、不同的、较好的东西之外，还能说什麽呢？我们可以由不同的角度看待资料，这点很有意思，有时候甚至是很重要的，而且也可以带来实际利益。我认识的某些交易者能够有效运用圈叉图，阴阳线也能够由不同角度处理资料。还有，由于获得电脑的协助，很多技术分析家得以发展各种数值导向的分析工具：（经常採用令人迷惑的名称）随机指标、摆盪指标、指数或其他格式的移动平均，以及其他等等、等等、等等。本书并不打算详细探讨这些工具。等待将来另有机会吧。本书附录提供简略的探讨，这是由第7版编辑理查?麦德莫特（Richard McDermott）整理的资料。

我另外增添一些新篇幅（第18-1章）讨论长期投资的问题，因为马基在本书第II篇专门探讨投机战术。为了阐述投资组合管理与风险管理的新观念，第24章与42章的内容做了很大的更动。我进一步探讨韵律交易（rhythmic trading）的观念，这是本书原稿稍微谈到的。我也用更多篇幅说明赶路行情，如此更能说明1990年代的网际网路类股行情（第23章）。

然后是思维基本架构（paradigms）。如同各位现在都知道的，当一切都失败时，思维根本架构是基本分析者的最后避风港。

思维架构变动

每当行情发展不再适用正常的股票价值评估标准（如同20世纪末的情况），基本分析者（那些相信可以根据盈馀、现金流量……等固定数据，藉以决定股票价值的人）就被迫变更思维架构。股票价值可以取决于本益比吗？或者应该採用销货、现金流量、月亮盈缺或——如同1990年代末期的情况——採用亏损乘以价格来决定股票价值？技术分析者没有必要被迫玩弄这些戏法。股票价值是取决市场目前的交易价格。

作者简介

Robert D.Edwards

罗伯．爱德华

道氏理论由道氏首创，并由汉弥尔顿与莎贝克发展开来，爱德华则是这套理论的研究者与大师，他所整理的型态排列分析，是这个领域的经典。他于1951年退休，结束股票分析师工作。

John Magee

约翰．马基顾问机构的创办人，麻省理工学院毕业，由工程角度开创金融市场技术分析方法，被公认为「技术分析之父」。他在1987年6月17日过世。1948年他与罗伯．爱德华合着的《股价趋势技术分析》是型态分析的经典作品，迄今全球热销百万册以上。

W.H.C. Bassetti

伯西第

本版的编辑与共同作者，哈佛大学荣誉学生。他的市场经验几乎横跨整个股票市场发展历史，伯西第最初在1960年代为约翰马基机构的客户，然后历经电子市场到今天。他是加州第一位正式的商品投资顾问，曾经担任布莱尔选择权研究机构的总裁、造市者与选择权套利经理人。目前，他是金门大学财务与经济学副教授，专研金融市场技术分析

读后感

涨潮过程中，打向内陆的海浪属于主要趋势，退回海内的海浪则属于次级趋势。退潮过程的情况则相反，打向内陆的海浪属于次级趋势，退回海内的海浪则属于主要趋势。海面上随时都有激起的水波或涟漪，它们可能顺着或逆着海浪进行的方向。所以，潮汐、海浪、涟漪，分别代表股...

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用户评价

这本书，说实话，我一开始是冲着那个“典藏版”的名头去的，总觉得这种带“珍藏”字样的书，内容必然是经过时间沉淀的精华，拿在手里也透着一股厚重感。翻开之后，给我的第一感觉是排版非常扎实，印刷质量也对得起这个定位。虽然我不是金融科班出身，但对市场波动总是抱着一种既好奇又敬畏的心态。我特别关注的是书中对那些宏大市场周期现象的解析，比如那些似乎是冥冥中注定会发生的泡沫破裂和随后的漫长熊市，作者是如何用历史数据和图表来构建一个完整、有说服力的逻辑链条的。特别是那些关于市场心理的描绘，那种群体非理性的爆发点和最后的恐慌抛售，读起来让人有种置身其中的代入感，仿佛能感受到当时交易大厅里那种窒息的氛围。我对作者处理细节的方式印象深刻，很多关键的拐点，都不是那种突如其来的事件引发的，而是前期一系列微妙信号累积的结果，这种层层递进的分析，远比那些只看K线图表就下结论的书要深刻得多。它教会我，投资不仅仅是看数字，更是看人性在特定环境下的集体反应，这种认知上的提升是无价的。

从收藏价值的角度来看，这本书的装帧和纸张质量确实让人心情愉悦，但更重要的是，它提供了一种可以反复研读的知识密度。我发现第一次读完，大概能理解七成的内容，第二次重读，对那些之前模糊的概念有了更清晰的认识，特别是关于“时间周期”和“价格结构”之间非线性关系的论述，第二次阅读时理解得更为透彻。它不像是那种读完一遍就可以束之高阁的工具书，而更像是一本需要时不时翻阅、并在实战中不断印证的参考书。每次遇到市场走势与自己预期相悖时，我都会翻回去查阅相关的章节，往往能从中找到解释自己认知偏差的线索。这本书的价值在于其“常读常新”的特性，它没有提供任何快速致富的秘诀，而是提供了一套坚实的方法论基础，让读者能够在这个变幻莫测的市场中，建立起一套属于自己的、可持续的分析体系。这种基础性的、能够经受时间考验的知识，才是真正的“典藏”所在。

这本书的结构安排也体现了作者对读者学习路径的深思熟虑。它不是简单地罗列技术形态，而是将形态与特定的市场背景——比如流动性枯竭期、信息不对称高峰期等——结合起来进行分析。我发现，理解一个形态的“为什么”比记住它的“是什么”要重要得多。例如，书中对“缺口”的分析，不仅仅是讲述跳空高开或低开的意义，而是深入探讨了在不同成交量水平下，缺口代表的庄家意图和散户心理的差异。这种多维度的剖析，极大地丰富了我对价格行为的理解。特别是下册中对趋势持续性和反转信号的区分，作者给出了大量的案例对比，每一个对比都像是一堂微型的实战课。它迫使读者去思考，市场信息是如何被消化、扭曲，并最终反映在图表上的。这不仅仅是关于“买入”和“卖出”的书，更是关于如何“观察”和“解码”市场语言的宝典。

这本书的深度，真的不是那种快餐式的“三天速成”指南可以比拟的。我花了相当长的时间去消化其中的某些章节，尤其是涉及到一些经典技术指标的构建和应用原理的部分。作者并没有直接抛出公式，而是花了很多篇幅去解释为什么这些指标会被设计出来，它们试图捕捉市场运动的哪种本质特征。举个例子，对于那些被广泛使用的移动平均线，书里探讨了不同周期选择背后的市场预期差异，这让我对“均线多头排列”的理解从机械操作上升到了战略层面。更令人称道的是，作者对于“过度优化”风险的警示，这一点在很多同类书籍中常常被忽略。他反复强调，模型是为了理解市场，而不是为了完美预测未来，这一点非常“反直觉”但又极其现实。阅读体验中，我时常需要停下来，对照着自己过去的操作记录进行反思，很多曾经的失误点，在书中的理论框架下得到了合理解释，这是一种痛苦但高效的自我修正过程。这本书的价值在于，它提供了一个批判性的思考框架，而不是一个僵化的操作手册。

我个人觉得，这本书的行文风格非常严谨，带着一种学者的克制和历史学家的冷静。它很少使用那种煽动性的语言来描述暴富神话，而是更倾向于用一种近乎学术论文的口吻来阐述复杂的金融现象。其中关于市场“混沌理论”在技术分析中的潜在应用和局限性的讨论，尤其吸引我。那种探讨市场是否具有内在不可预测性的哲学思辨，让我意识到技术分析的边界在哪里。作者并没有把技术分析神化，而是将其置于一个更宏大的概率论和统计学的框架下进行审视。我非常欣赏这种平衡的视角，它既肯定了技术工具的实用价值，又清醒地指出了其固有的不确定性。阅读过程中，我感觉自己像是在跟随一位经验丰富的向导，在充满迷雾的市场中探索，他不仅指引方向，更重要的是，他教会我如何辨认迷雾的种类和厚度，而不是盲目地相信指南针永远不会失灵。这种对不确定性的坦诚，比任何保证收益的书都更让人信服。

讲的比较全面

与《股價趨勢技術分析 上冊》相同，书中有些理论及应用已经过时。但贵为技术的经典著作，即使成书于半个世纪前，阅读过程中仍屡次被作者对金融市场的理解，以及专业的态度所折服。

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