選擇權投資策略

出版者:NYIF

作者:Lawrence G. McMillan

页数:426頁

译者:寰宇財務顧問公司

出版时间:1998年5月

价格:480元

isbn号码:9789578457454

丛书系列:寰宇財金系列叢書

具体描述

《選擇權投資策略》被視為選擇權交易的「聖經」，最初兩版在美國的銷售量超過十萬冊。中文版是根據最新的第三版翻譯，其中包括新掛牌的選擇權交易工具與各種運用方法。對於態度嚴肅的交易人與投資人來說，這是一部必讀的好書。書中涵蓋數百種經過時間與市場考驗的交易技巧，讓你承受最低的風險，實現既定的投資目標。除此之外，本書還提供許多例子，引導你真正瞭解「何者可行」、「何者不可行」，以及「為什麼」。

用户评价

我发现这本书最独特的地方在于它对“交易心理学”与“期权实践”的结合。作者认为，很多交易者失败并非因为不懂策略，而是因为无法克服贪婪与恐惧。书中有一个章节专门讨论了在期权交易中，如何应对价格跳空（Gap）和流动性枯竭的极端市场状况。他不仅提供了技术性的应对方案，比如调整保证金比例和提前平仓，更重要的是，他引导读者反思自己在巨大压力下会做出何种非理性决策。作者建议，在进行期权组合构建时，应该预先在脑海中模拟最坏的情况，并提前写下应对预案，而不是等到恐慌发生时才仓促决策。这种将心理建设融入技术分析的做法，使得这本书的层次一下子超越了纯粹的金融工具介绍。它更像是一本关于如何在不确定世界中保持决策理性的工具书。读完后，我不仅学到了一些新的交易技巧，更重要的是，我对自己的交易心态有了一次深入的审视和调整。

这本书的封面设计非常引人注目，采用了深邃的蓝色背景，搭配烫金的标题字体，给人一种专业且稳重的感觉。在阅读之前，我其实对金融市场的衍生品投资了解得非常有限，更多的是停留在理论层面。但这本书的行文风格非常平易近人，作者似乎非常了解一个初学者的困惑点，总能在关键时刻用最简洁的语言点破迷思。书中对于期权的基本概念解释得非常透彻，从什么是标的资产、行权价，到看涨和看跌期权的不同用途，作者都没有跳过任何一个基础环节。我特别喜欢其中一个章节，它通过一个非常贴近生活的例子——比如购买一个商品的预定合同——来类比期权的作用，这一下子就让复杂的金融术语变得具体可感。这种由浅入深、注重实践案例的叙事方式，极大地降低了我对期权这个高深领域产生的畏惧感。我花了大量时间去理解那些复杂的希腊字母代表的含义，但书中对它们的解释并非冷冰冰的公式堆砌，而是结合市场波动性变化来阐述其对权利金的影响，读完后感觉自己对风险管理有了更清晰的认识。

这本书的叙述风格，可以说是一种冷静而略带批判性的现实主义。作者似乎对市场中存在的“快速致富神话”保持着高度警惕。在讨论任何高收益策略时，他总会立刻指出其背后的高风险敞口和对时机的苛刻要求。这种写作者的自我约束，反而让读者更加信任书中的建议。书中多次提及，期权交易的本质是与时间赛跑，而非与他人竞争，这个观点对我触动很大。它强调了“时间价值衰减”这一核心要素对多头（买方）的巨大压力。在讲解如何卖出期权（期权空头）来获取权利金收入时，作者更是毫不留情地展示了潜在的无限损失风险，并提供了多重保险措施来规避极端黑天鹅事件。我感觉自己仿佛在一位经验丰富的导师的指导下，学习如何敬畏市场，而不是被市场所诱惑。这种基于风险控制的投资理念，是本书对我最大的价值所在。

读完这本书，我最大的感受是作者在策略构建上的细致入微和对市场情绪的精准把握。它绝不仅仅是一本告诉你“如何买卖”的说明书，而更像是一本告诉你“在什么情况下应该如何思考”的哲学指南。书中详细剖析了不同市场环境下，例如牛市、熊市、震荡市中，最适用的几种经典策略。我尤其对“跨式组合”和“蝶式组合”的对比印象深刻。作者并没有简单地推荐哪一种更好，而是通过大量的回溯数据和情景模拟，展示了每种策略在不同波动率预期下的盈亏平衡点和最大潜在收益/损失。这让我意识到，不存在“万能”的策略，关键在于投资者如何根据自己对未来走势判断的信心程度，来定制最匹配的风险敞口。更重要的是，书中花了不少篇幅强调了止损和资金管理的重要性，这些内容虽然在其他投资书籍中也时有提及，但作者将其与期权这种高杠杆工具结合起来分析，更显得警醒和必要。我感觉自己不再是盲目地追逐高回报，而是开始学会用一种更加审慎和系统化的方式来规划我的投资组合。

这本书的排版和图表设计简直是教科书级别的典范。市面上很多金融书籍的图表往往晦涩难懂，需要反复对照文字才能理解其含义，但这本在图表的使用上做到了极简与高效的完美平衡。每一个关键的盈亏图，都清晰地标注了关键的支撑位和阻力位，让人一眼就能看出策略的风险边界。我尤其欣赏作者在介绍“波动率”这个概念时所使用的图示，它将历史波动率和隐含波动率的关系用动态曲线清晰地展现出来，这对于理解期权定价的内在逻辑至关重要。此外，书中对于如何利用期权进行对冲操作的介绍，也配有非常清晰的流程图，步骤拆解得非常到位，即便是像我这样偏好技术分析的读者，也能迅速掌握如何将其应用到实际操作中。这种对视觉辅助工具的重视，极大地提升了阅读体验，也帮助我将抽象的数学模型转化为了可执行的交易计划。