Security Analysis

出版者:American Media International

作者:Benjamin Graham

页数:0

出版时间:2003-11-25

价格:USD 28.00

装帧:Audio CD

isbn号码:9781932378078

作者简介

作者：

杰明・格雷厄姆（Benjamin Graham）

生于纽约市，毕业于哥伦比亚大学。华尔街

上的权威人物，现代证券分析和价值投资理论

的奠基人，对于许多投资界的传奇人物，如沃

伦・巴菲特、马里奥・加百利、约翰・乃夫、麦

克・普瑞斯和约翰・波格等都产生深远的影响。

戴维・多德（David Dodd）

格雷厄姆理论的追随者，和在哥伦比亚大

学的同事，任该校金融学助教。

读后感

如果说是教材，可能是因为这本书由很多的原则与定义组成。 然而这本书更像是一篇论文，是的真正的论文。从头到尾都有着科学的态度，将一门经济学科叙述得如此的书，太少，太少。不是其他的作者缺少政局投资的经验，或者是其他的作者缺乏对经济体的理解程度。而是其他作者很少有...  

书比较专业，对我这样缺乏经验的业余人士看起来还是有些难度。坚持读了两遍，收获还是比较大。 1 书的主要内容是教我们如何对各种各样的证券进行分析，去发现廉价证劵。从大萧条走出来的格雷厄姆是保守的，对企业盈利，资产负债等各方面的考察都相当严格。强调从一个经济周期来...  

续：我读《证券分析》第六版 (二) http://book.douban.com/review/3840590/ 不知道以当期收益和收益趋势为普通股评判标准在国内的兴起了多久，但在《证券分析》的书写年代，在美国已经开始逐步流行此种评判标准。 不过收益本身是一个易受操纵的数值，在普通股分析的...  

续：我读《证券分析》第六版 (一) http://book.douban.com/review/3752763/ 第六版的上部读完了，整理下阅读的心得。 牢骚一句，我手头的第六版（上）装订质量很一般，书的的右侧凸凹不平，幸好下册没有此问题。 根据行文和相关资料来看，在格雷厄姆书写证券分析...  

用户评价

这本书在资产估值和风险控制方面的论述，简直是教科书级别的深度和广度。我一直苦于无法找到一个既严谨又具有可操作性的估值模型，直到接触到这本书，才找到了那种“啊，原来是这样！”的顿悟时刻。作者花了大量篇幅讨论现金流折现法的各种变体，并详细阐述了在不同行业环境下如何选择合适的折现率和增长率假设。更令人称道的是，他对“安全边际”的理解，已经超越了传统意义上的简单折扣，而是上升到了一种对商业模式护城河的定性分析。书中对无形资产、品牌价值以及管理层质量的评估方法，非常贴合当前知识经济时代的特征。当我读到关于机会成本和沉没成本在决策中影响的部分时，我立即反思了自己过去几次投资中的错误倾向。这不仅仅是一本教你如何计算数字的书，它更是一本教你如何像一个真正拥有者那样去思考企业内在价值的书籍。那种对细节的苛求和对假设前提的反复审视，使得这本书的结论具有极高的可信度和实用价值，对于任何想要建立稳健投资哲学的读者来说，都是一本不可多得的指路明灯。

这本书在行为金融学和投资者心理层面的剖析，简直是洞悉人性的教科书。作者细腻地描绘了羊群效应、处置效应以及确认偏误是如何一步步将理性投资者引入歧途的。他没有用高冷的学术语言来评判这些心理陷阱，而是通过一系列经典的历史案例和富有代入感的场景描述，让你清晰地看到自己在市场波动时是如何做出非理性反应的。我尤其喜欢作者提出的“情绪记分卡”概念，这个工具帮助我量化了自己内心的贪婪与恐惧程度，并提供了一个在情绪高涨或低落时暂停决策的机制。这对于长期保持心态平和至关感受益匪浅。很多投资书籍只谈“做什么”，但这本书更深入地探讨了“为什么我们做不到”，从而提供了解决“知行不一”困境的实际路径。它成功地将复杂的心理学理论转化为日常投资中的自省工具，让读者在投资的道路上不仅是技巧上的精进，更是心性上的磨砺与成长。

让我惊喜的是，作者对于全球化背景下投资组合构建的见解，显得尤为前瞻和务实。在当前地缘政治日益复杂、跨国资产配置挑战增大的背景下，这本书提供了一套超越单一国家视角的全球资产配置策略。它不仅仅是简单地推荐了海外市场，而是深入探讨了不同经济体之间的相关性、汇率风险的对冲方法以及如何利用国际市场的结构性差异来优化风险调整后收益。作者对新兴市场投资的风险识别与机遇挖掘的平衡把握，令人印象深刻，没有陷入盲目乐观或过度悲观的任何一端。他强调的“去相关性”投资组合构建思路，尤其对我构建分散化投资组合提供了极大的帮助。通过阅读，我开始意识到，真正的风险分散，需要的不仅是不同类型的资产，更需要是不同驱动因素下的资产组合。这本书的内容远超出了传统的“买入并持有”策略，它引导读者构建一个能够适应未来不确定性、具有韧性的全球化投资机器。

这本书真是让我大开眼界，对市场运作的理解又上了一个新的台阶。尤其是在技术分析的那一部分，作者深入浅出地剖析了K线图、均线系统以及各种技术指标背后的逻辑，而不是简单地堆砌公式。他强调了市场情绪在价格波动中的决定性作用，这一点在很多其他书籍中是常常被忽略的。读完之后，我开始重新审视自己过去的一些交易决策，发现很多时候都是被短期波动牵着鼻子走，缺乏对宏观趋势的把握。作者提供了一套非常实用的框架，用于识别那些看似复杂的市场信号，并将其转化为清晰、可操作的投资策略。比如，他关于“支撑位与阻力位”的探讨，不仅仅停留在图表上的简单画线，而是结合了历史成交量和市场参与者的心理预期进行综合判断，这一点非常具有启发性。那种将统计学、行为金融学与技术分析融会贯通的写法，让原本枯燥的图表分析变得生动有趣起来，仿佛作者正坐在你身边，手把手教你如何洞察市场的呼吸和脉搏。我特别欣赏作者那种不迷信任何单一工具的务实态度，他教会我们的是如何构建一个多维度的分析体系。

我必须承认，阅读这本巨著的初期，我被其中涉及的经济学理论深度小小地震撼了一下。它没有满足于停留在宏观经济指标的表面描述，而是扎实地追溯了货币政策、财政刺激对不同资产类别的影响机制。作者的论述逻辑链条异常清晰，从央行行为的微观基础，推导到国际收支平衡的影响，最后落脚到具体板块轮动的可能性。特别是关于周期性行业与防御性行业在不同利率环境下的表现对比，配以详尽的历史数据佐证，使得那些抽象的经济学原理变得异常具体可感。对于我这种金融背景不算特别扎实，但又渴望理解“为什么市场会这么走”的投资者来说，这本书提供了无与伦比的视角。它让你明白，每一次股市的涨跌背后，都有着深层次的、可以被逻辑推导的驱动力，而非仅仅是随机事件的堆砌。读完之后，我对新闻中那些零散的宏观报道，都有了一种提纲挈领的理解能力，不再是被动接受信息，而是主动地将信息整合到自己的分析框架之中。