Currency Boards in Retrospect and Prospect

作者:Wolf, Holger C./ Ghosh, Atish R./ Berger, Helge/ Gulde, Anne-Marie

页数:280

出版时间:2008-4

价格:$ 45.20

isbn号码:9780262232654

具体描述

Currency boards, more so than other exchange rate regimes, have come in and out of fashion. Defined by a fixed exchange rate with full convertibility, central bank liabilities backed with foreign exchange reserves, and a high cost of exiting the regime, currency boards were common in colonial times--until most were cast off as countries gained independence after World War II. In the 1990s, currency boards enjoyed a revival as the cornerstone of various macroeconomic stabilization programs--including many in central and eastern European transition economies--only to fall into disfavor again with the collapse of the Argentine regime in 2002. The authors of Currency Boards in Retrospect and Prospect take a balanced look at the effects of currency board regimes on inflation, output growth, and macroeconomic performance more generally. Drawing on historical experience, economic theory, cross-country empirical analysis, and case studies of currency boards in Argentina, Estonia, Lithuania, Bulgaria, and Bosnia and Herzegovina, the authors conclude that currency boards deliver significant reductions in inflation compared to other regimes and do not seem to result in slower growth or a markedly higher vulnerability to crisis. Holger C. Wolf is Associate Professor at the BMW Center for German and European Studies at Georgetown University. Atish R. Ghosh is Chief of the Policy Review Division of the Policy Development and Review Department of the International Monetary Fund. Helge Berger is Professor and Chair of Monetary Economics at Free University Berlin and coeditor of Managing EU Enlargement (MIT Press, 2004). Anne-Marie Gulde is Assistant Director of the Policy Wing of the African Department at the International Monetary Fund. Ghosh, Gulde, and Wolf are the authors of Exchange Rate Regimes: Choice and Consequences (MIT Press, 2003).

用户评价

我发现这本书最吸引我持续翻阅的动力，源于其中对“可信度”这一抽象概念的具象化处理。货币委员会制度的核心吸引力，往往在于其所赋予的外部可信性，但作者并未将此视为理所当然的“灵丹妙药”。相反，书中详细探讨了当政治周期与经济周期发生冲突时，这种人为设定的“可信度”是如何一步步被侵蚀的。阅读这些章节，我仿佛听到了各国央行行长们在面对政治压力时内心的挣扎与权衡。作者对制度边界条件的探讨尤其深刻——当经济基本面严重偏离预设目标时，货币委员会这一“刚性”框架是会自我修正，还是会引发更剧烈的危机？书中对特定危机爆发前夕的内部决策过程的描摹，充满了戏剧张力，让人不禁思考，在现代金融体系下，任何制度设计都无法完全脱离政治经济学的博弈。这本书以其冷峻的笔调，揭示了规则背后的柔软与妥协，极大地拓宽了我们对货币制度的理解维度。

总的来说，这部著作的价值在于它提供了一种罕见的、跨越时间与地域的比较研究视角。它不仅仅是对特定汇率制度的历史文献回顾，更像是一份对全球金融架构演变过程中所吸取教训的深度提炼。我特别欣赏作者在收尾部分对未来展望的谨慎乐观态度。在数字化货币和全球供应链重塑的背景下，传统的货币政策框架正面临新的挑战，而本书对历史经验的梳理，恰恰为我们思考未来提供了坚实的锚点。它提醒我们，无论技术如何进步，经济主体预期的管理和制度的内在稳健性，永远是决定货币体系长期成败的关键因素。这本书的厚重感并非来自篇幅，而是来自其思想的密度，它会迫使你在读完之后，对“稳定”二字的内涵进行一次彻底的重新定义。

读完这部作品，我最大的感受是它在提供历史全景图的同时，也极其擅长聚焦于微观的制度设计细节。它没有止步于将货币委员会视为一个静态的政策标签，而是将其视为一个动态的、需要精心调校的工程。书中对于“规则与裁量”之间张力的探讨，简直可以称得上是精彩绝伦的辩论赛现场的文字记录。作者似乎是一位经验极其丰富的外交官，能够平衡来自不同意识形态经济学流派的观点，将支持者和批评者的论据都呈现得淋漓尽致，却又不失其自身的立场和判断。这种中立而又深刻的分析，使得读者在阅读过程中，不得不时常停下来，对照自己脑海中既有的经济学模型进行反思和校准。更妙的是，书中对一些看似边缘化的技术细节，比如储备管理、与国际货币基金组织的互动机制等，都有着细致的描摹，正是这些“螺丝钉”的紧固或松动，最终决定了整个汇率“机器”的平稳运行或剧烈失灵。这本厚重的书，与其说是一本历史回顾，不如说是一份关于如何构建可信货币制度的“使用说明书”的精修版。

这本书的结构安排，透露出作者极强的叙事能力和逻辑组织天赋。它不像很多学术著作那样晦涩难懂，而是像一部层层递进的侦探小说，每一章节都似乎在引导我们接近那个终极的谜团——在特定宏观环境下，究竟什么样的汇率安排才是“最优解”？尤其值得称赞的是，作者对于新兴市场国家在不同发展阶段所面临的特殊约束条件进行了深入剖析。那些在发达经济体看来“显而易见”的政策选择，在面对高通胀历史或结构性失衡的挑战时，其可行性就变得极其脆弱。书中对于“时间不一致性问题”在货币委员会框架下的具体表现，以及如何通过制度设计来锚定市场预期的论述，其深度堪称教科书级别。它不仅仅是罗列事实，更像是邀请读者进入一个高风险的政策制定沙盘，要求我们不仅要看到眼前的收益，更要预判十年后的结构性后果。这种前瞻性的思维训练，对于任何想在国际金融领域有所建树的人来说，都是无价的财富。

这部汇集了对汇率制度演变深刻洞察的著作，无疑是宏观经济学领域中一股清新的力量。它以一种近乎学术探险的姿态，带领读者穿越了不同国家和地区在不同历史时期所采用的货币委员会制度的复杂图景。我尤其欣赏作者在梳理历史脉络时所展现出的那种细致入微的笔触，仿佛能够让人亲身感受到那些决策者们在面对资本自由流动与本币稳定之间的艰难权衡。书中对具体案例的剖析，比如东南亚金融危机前后的某些特定国家的政策选择，其深度和广度都令人印象深刻，远超一般教科书的泛泛而谈。它不仅仅是在陈述“发生了什么”，更是在深入挖掘“为什么会这样”，以及“如果换一种做法，结果又会如何”的潜在逻辑链条。对于那些渴望超越简单的货币政策工具讨论，真正理解国家宏观经济策略底层逻辑的读者来说，这本书提供了一个极为坚实和富有洞察力的分析框架。它的语言风格严谨又不失文采，使得即便是高度技术性的内容，也能被具有一定经济学基础的读者所消化和吸收，而非成为少数专家的私藏。