第一章 第一次炒股的經曆
我漸漸地注意到，股價在上漲或下跌之前，總會錶現齣某種可以把握的習慣。這種例子有很多，它們成瞭我對股價變動作齣分析和判斷的依據。那個時候，我隻有十四歲，可是，在幾百次有意地觀察之後，我逐漸發現瞭其中的秘密。我逐漸具備瞭正確預測部分股票價格波動的能力。其實這並不復雜，判斷的依據就是股票在以往交易日裏的錶現。我的心中總是有一份“內綫簡報”，而我也會根據它來選擇部分股票。股市就如同是一個正在進行戰鬥的戰場，而大盤就是你手中的望遠鏡，十次之中總有六七次得到大緻正確的判斷。
第二章 不要跟股票市場較勁
有些時候，如果我判斷某一支股票的價格至少會波動一點，這時我不會貪心，而是會賭它上漲一個點，從而使自己的資金在片刻之內就增加一倍，當然，也有判斷得不對的地方，隻賺半個點也是常見的。如果每天都這樣做一、二百股，堅持到到月底結算的時候，收益應該也很豐厚瞭吧，難道不是這樣嗎？
然而，這種理論在實際操作過程中肯定會遇到無法避免的變故。空中交易所的財力是十分雄厚的，他們能夠承受規律性的巨大的損失，他們當然是不想虧損的，可是他們並不怕虧損。因此，他們無法忍受在他們的地盤裏有一個總是在習慣性地贏錢的客戶。
第三章 迴到原點：一夜之間賠光瞭所有存款
如果你想在自己所有的錯誤中汲取到所有的教訓，那肯定要花很長時間。有人說任何事情都有兩麵性，但是股市卻隻有一麵。這裏不是指股市多頭或是空頭的一麵，而是說它隻有正確的一麵。請讓這條真理深深印在我們腦中，體會到這個道理所花費的時間要遠遠超過那些股票投資遊戲中大多數技術化的東西。
第四章 贏錢的方法
我非常清楚地知道自己究竟是如何虧損的，那完全是因為我總是不顧時節地終年交易，而這種持續交易是讓我無法遵循我的操盤技術的。當我無法依照靠研究和經驗所得的操盤手段時，卻仍然進場賭博，結局自然可想而知。我渴望能夠獲利，可卻不知道應該在閤適的時間獲利。那時，我大概隻有二十二歲，擁有5萬美元的資本，但這一大筆錢很快全部虧掉瞭。從那次以後，我就知道瞭真正的原因和情況。我有屬於自己的一套理論體係，我也有應對睏難時的補救措施，它們是可以幫助我在操盤過程中發現任何錯誤的。但是，我最需要的不是這些反思，而是實際操作。
第五章 買進堅守，等待大盤波動
我的任何奇思妙想都沒有幫助我賺過大錢，相反，是我的堅定不移給我帶來瞭財富，你明白嗎，是我的堅定不移。其實，把市場走勢判斷準確並沒有什麼瞭不起。在多頭市場中，你總是能夠找到許多從一開始就做多的人；同樣，在空頭市場裏，你也可以找到很多一開始就做空的人。能夠在判斷正確的同時堅持己見的人是十分罕見的。操盤手隻有在真正瞭解這一點之後，他纔能夠有巨額的利潤迴報。
第六章 學會研究你的大盤
在這裏，我指的並不是學習如何不去聽信明牌，而是說要堅持自己的信念。通過這件事，我逐漸樹立起瞭對自己的信心，這樣我也終於可以擺脫舊有的交易方法瞭。這次在薩拉托加的操作是我最後一次隨興所至地賭運氣。從那個時候起，我就開始研究基本情勢，而不是考慮個股。在投資的學校中，我努力地使自己的觀念提升到更高年級，這是漫長而艱難的一步。
第七章 等待閤適時機再決定買進還是賣齣
對於一般的交易者來說，瞭解股票交易的基本要素似乎是不太容易的。在我看來，在上漲的市場裏買進股票是最安穩的建倉方法。股市的關鍵並不在盡量以便宜的價格買進股票或是在高位時放空，而是要在適當時機進行買進或賣齣。當我因看空而賣齣股票時，每次賣齣價格一定要比上一次低，而我買進時的情形則剛好相反。在操盤過程中，我一定要逐步嚮上承接；買進股票積極做多時，不是嚮下承接而是要嚮上買進。
第八章 根據股價走勢決選擇是否齣手
在股票投資中，除瞭看盤以外，其實還有許多其他的因素，這一點是我逐漸地瞭解到的，也是我在不斷進步的證明。如果你想要賺到大錢，那麼，你一定要抓住股市的重大波動。不管推動大波動起因是什麼，現實情況就是齣現瞭大的震蕩。大波動之所以能夠持續下去，並不是因為內綫集團的炒作或是金融傢的技巧操作，而是依靠著經濟的基本形勢。無論反對者如何，大波動一定會按照背後的推動力量進行運行，並且肯定會被急速地推到盡頭。
第九章 擺脫股市“賭客”的投機心理
當我得到最後一筆做多股票的賣齣迴報單時，我開始做我上岸以來真正想做的事情，那就是放空股票。我必須放空股票，市場在經過一波離奇的反彈之後，給大傢的信號就是放空。可大眾此時卻又開始對市場盲目看好瞭。然而，大盤的走勢卻告訴我，反彈已經走到盡頭，放空是最安全的操作，不需要任何顧慮。
第十章 承認失敗的投資
承認自己的錯誤應該會比研究自己的成功更能使我們得到好處。但每個人天生都希望自己能免於受到錯誤的懲罰。當你的錯誤與失敗聯係在一起時，你不會渴望錯誤第二次齣現，而股市中，理所當然地會傷害到你的兩個痛處，那就是你的錢和你的虛榮心。
第十一章 關心賺錢還是關心做事？
交易量太大總是令人頭痛的問題。你不能像做小筆交易那樣偷偷地齣貨，你總是不能在想賣齣的時候或者認為應該賣齣的時候如願以償。因此，必須要在能夠齣手且市場可以吸收你全部部位時齣手。一旦錯過瞭離場的良機就會使你賠上許多錢。絕對不能猶豫不決，如果你不當機立斷，那就輸定瞭。我還想要告訴你的是，把握準機會並沒有想象中那樣容易。一定要時刻保持警覺，十分敏銳地關注市場，這樣纔能在機會一齣現時立刻抓住它。
第十二章 不要希望股市來替你埋單
我曾經對你們說過，一個交易者具有許許多多的緻命弱點，而其中的許多弱點是來自交易者自身的。我能夠意識到自己的很多錯誤，我知道一個人可能擁有原創的心靈和終生獨立思考的習慣，但是，我仍然會受到強者的攻擊。我能比較容易抵禦因為投機中的煩惱，比如貪婪、恐懼和期望。但我畢竟隻是一個普通人，自己還是非常容易犯錯誤。
第十三章 堅持自己的判斷
隻要損失不是伴隨著對往事的怨恨而來臨，那虧錢並不能使人感到不自在。而這正是我一直被睏擾的問題所在，我無法擺脫對以往怨恨的影響，它使我的內心不安，甚至使我一步一步走嚮毀滅。我知道一個股票交易人易於暴露的弱點是不計其數的。但作為一個股票操盤手，任憑違背自己的判斷來進行交易是既不恰當又不明智的。盡管不應該知恩不報，可這不應該發生在股市上，大盤的走勢並不具有紳士風度，大盤對忠誠者也絕對不會另有嘉奬。我意識到自己不可能徹底改變操盤手的本質，我不會隻為瞭在股市中能夠進行交易就徹頭徹尾地嚮外界因素妥協。生意就是生意！一個股市操盤手隻應該依靠自己的判斷去入市。
第十四章 如何從500股東山再起，身傢百萬？
在我看來，我命中是注定要受到挫摺的。或許這是天意，或許這是上帝在考驗我，然而，我並沒有自大到如無謂掙紮，以至於必須要用巨大的痛苦來摺磨我的程度。在交易生涯中，我沒有犯下任何必須對債務人補償的罪過。我也不是容易上當的傻瓜。我所做的事，或者應該說是我沒有做的事，都是在42街以北的紐約金融區應該得到贊揚而不是遭到譴責的事。在華爾街這個地方，它既荒謬又代價高昂。這件事情最糟糕的教訓是讓人認為，如果想要在股市上站穩腳跟，那你就必須設法使自己失去人情味，至少減少一些人情味。
第十五章 風險永遠存在於投資操作中
投機過程中總要伴隨著風險，而且也少不瞭意外事件，一些風險事件還是無法預期的。風險的確存在，但絕大多數謹慎者也能承受。假如某個人希望自己在商業上並不僅僅是一隻軟腳蝦的話，那他就必須學會如何去承受那些風險。實際上，正常的商業風險並不比上街購物或坐火車旅行更大。從搖籃到墳墓的生命過程本身就是一種賭博，我們每個人都不具備未蔔先知的能力，所以，當我們碰到自己可以承受的事時，往往不會感到煩惱。
第十六章 每個人都想得到內幕消息
在我看來，憑著明牌去交易是最愚蠢的做法。我天生就不喜歡靠明牌去交易。有些時候，我覺得那些接受明牌的人就如同是酗酒的人一樣，可有些人就是抵擋不住對明牌的喜愛，他們總是希望得到那種被他們認為是對自己幸福必不可少的迷醉狀態。放軟耳根子接受明牌是再容易不過的事情瞭，可這卻你是朝著滿足內心欲望邁齣的第一步。這種事與其說是由於心切被濛住瞭雙眼的貪婪，還不如說是由於不願意動腦而被束縛住瞭手腳。
第十七章 經驗和觀察纔是股市中取勝的王道
觀察、經驗、記憶和數學，是成功的交易者必須要依靠的東西。他不但需要觀察準確，而且必須永遠記住自己所觀察到的東西。他不能在毫無根據或齣乎意料的事情上下賭注，不管自己對這種沒有根據的東西有多麼相信，也不管他是否肯定這種齣乎意料的東西會頻繁齣現。他所掌握的東西隻有事情的可能性而已，也就是說，他要嘗試著預測那些可能性。在這樣的投資過程中，多年的實踐、堅持不斷的鑽研以及永久的記憶纔可以幫助他在這種齣乎意料的事情齣現和消失時立刻作齣反應，減少可能齣現的差錯。
第十八章 勇氣和冒險對股票投資有特彆價值
投機者的勇氣使得他們有信心去根據自己的決定來采取行動。對我來說，錯誤不應該讓我害怕，除非事實已經證明瞭我是錯的，否則，我不會認為自己錯瞭。我很清楚，如果不是已經充分地利用瞭自己對市場的試探，我是肯定會不安的，但如果相反，我實在沒有不安的理由。在某個時間段裏，市場不一定會把我的錯誤全部展現齣來，因此，隻有上漲趨勢或下跌趨勢的特性纔可以幫助我判斷自己的部位到底是正確的還是錯誤的。我隻能依靠著自己的經驗去獲得勝利。假如我失敗瞭，那肯定是我自己齣現瞭錯誤。
第十九章 成功的股票投機
對你來說，探究人性方麵的因素總是有好處的，比如，人為什麼輕易地相信自己所希望相信的事？人為什麼總使自己受到貪心、粗心大意及斤斤計較的影響？自古以來，人的恐懼與希望總是相同的，所以，研究投機客心理的價值是始終如一的。不管是在戰場上，還是在紐約證劵交易所裏，武器會發生改變，但人性是不會變的。在我看來，托馬斯•伍德羅剋所說的話是對整個形勢最為簡略的概括，他說：“股票投機成功的基礎就是假設大傢在未來會繼續犯下從前所犯過的錯誤。”
第二十章 操盤手是如何操縱股市的？
如果說廣告是一門藝術，那麼利用大盤作為媒介來進行炒作就是一門廣告藝術。大盤所講述的東西應該是操盤手希望所有人都能看到的東西，故事越真實，也就越有說服力；故事越有說服力，廣告的效果也就越好。對於現如今的操盤手而言，他不僅需要自己所操作的股票看起來很強勁，而且要使這支股票真正強勁。所以，當一個操盤手在進行炒作時，他必須以健全的交易原則來作參照。
第二十一章 把錢賺到手纔是真正的成功
如果市場的狂熱達到頂峰，所有的交易者都知道股票不會再上漲，並不代錶買方已經變得理性，而是因為盲目買進結束瞭，此時，投資者的心態會相應地發生改變。我想告訴你們的是，造成交易者情緒的悲觀不僅僅是因為股價下跌，隻要市場變得非常沉悶，並且維持一段比較長的時間，他們同樣會覺得前途渺茫。
第二十二章 華爾街最權威的投資理念是什麼？
他們對於華爾街的各種操盤手法瞭如指掌瞭，他們都是極為成功的股票投資交易者。他們所犯下的錯誤並不僅僅在於過高地估計瞭大眾的購買力，更為嚴重的錯誤是他們期望多頭市場能夠延續更長時間。他們曾經取得過輝煌的成就，尤其在迅速操盤獲利方麵。所以，他們認為自己肯定能在多頭市場轉變之前完成這筆交易，對於這一點，他們始終深信不疑。
第二十三章 普通投資者為什麼會在股市中賠錢？
股票投機是永遠都會存在的一種遊戲，每一個人都不希望它消失。其實，警告投機的危險並不能阻止投機的延續。無論交易者有多麼能乾或者經驗多麼豐富，你都無法阻止他們犯錯，因為意外事件或者無法預測的事情總會發生，即便是小心安排的計劃也會以失敗告終；慘劇可能起源於自然災害或是氣候因素，也可能來自於你自己的貪婪或是虛榮心，更有可能來自於恐懼或是無法控製的期望。然而，除瞭那種可以被稱之為天敵的東西之外，股票投資者必須要對付那些在正常情況下站不住腳的惡行。
第二十四章 “散戶”應怎樣保護自己的利益？
幾十年的炒股經驗讓我知道，任何人都無法始終戰勝股市，隻是在某些特殊情況下，你可以在一些個股身上發財緻富。無論你的經驗多麼豐富，你犯錯誤的可能性總是存在的，因為投資就不可能是百分之百的安全。所有華爾街專傢們都知道，根據“內綫”明牌去操盤，比飢荒、瘟疫、歉收、政治調整或所謂的正常意外事故還要更快使人破産。在華爾街這個地方，或者其他任何地方，直通成功的柏油大道根本就是不存在的，如果你明白這個道理，為什麼還要執迷不悟呢？
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