固定收益证券市场及其衍生产品 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:中国人民大学

作者:苏瑞什·M·桑德瑞森

出品人:

页数:705

译者:龙永红

出版时间:2006-6

价格:72.00元

装帧:

isbn号码:9787300074153

丛书系列:金融学译丛

图书标签:

金融
固定收益
投资
衍生品
经济学
金融学
国定收益
专业/Professional
固定收益证券
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具体描述

《固定收益证券市场及其衍生产品》(第2版)全书由三部分构成：第一部分主要集中于固定收入证券市场的机构组织及其基本分析工具的介绍；第二部分主要讨论了一些具体的固定收入证券并介绍了投资组合理论；第三部分集中讨论固定收入衍生产品和期权定价模型。各章附录中介绍了相关的数学概念，以帮忙助读者理解；书中大量例子和Excel的使用则增强了《固定收益证券市场及其衍生产品》(第2版)的应用性。

探索金融世界的基石：理解与驾驭未来在这个瞬息万变的经济格局中，个人和机构都在寻求稳定且可预期的投资回报。从宏观经济的潮起潮落到微观企业的经营策略，一切都与资金的流动和价值的增长息息相关。本书将带领读者深入探索那些构筑现代金融市场不可或缺的“基石”——那些默默承载着价值，引导着资金流向，并为未来发展提供强大支撑的金融工具。我们生活的世界，早已不再是简单的物物交换。每一项交易、每一次投资、每一次融资，背后都离不开复杂的金融体系的运作。而在这个体系中，有一类证券，以其相对稳定的现金流和清晰的风险回报特征，成为了众多投资者构建资产组合、分散风险、实现长期财富增值的首选。它们是经济活动中的“定海神针”，也是金融市场中最具代表性的“稳健派”。本书并非一本枯燥的理论堆砌，而是一次引人入胜的金融探索之旅。我们将从最基础的概念入手，循序渐进地揭示这些金融工具的内在逻辑和运作机制。你将了解到，它们是如何从最初的政府借贷演变成如今种类繁多、形态各异的市场参与者的。我们将一起剖析它们的发行、交易、定价以及在不同市场环境下的表现。穿越历史，理解起源：固定收益证券的演进之路要真正理解“固定收益证券”，就必须追溯其历史的根源。从最早的古代国家为了战争或公共工程而发行的债券，到近代工业革命时期企业为扩大生产而发行的公司债，再到现代金融市场中丰富多样的各类债券，它们始终扮演着重要的融资角色。我们将回顾这段波澜壮阔的历史，理解不同历史时期社会经济发展的需求如何催生了不同类型的固定收益证券。你将了解到，政府债券作为最基本、最安全的固定收益工具，是如何成为各国政府筹集资金、稳定宏观经济的重要手段。我们将探讨不同国家的主权信用评级是如何影响其债券的收益率，以及各国央行的货币政策如何对政府债券市场产生深远影响。从短期国库券的流动性，到长期国债的期限溢价，每一个细节都蕴含着经济运行的规律。同时，本书也将深入剖析公司债券的市场。企业为何会选择发行债券而非股权融资？不同评级的公司债在风险和收益上又有着怎样的差异？我们将详细解读企业信用风险的评估方法，包括财务比率分析、行业分析、管理层评估等，以及信用评级机构在其中扮演的关键角色。你将理解，即使是同一类型的公司债，其内在价值和市场价格也会因为发行主体的信用状况而产生巨大波动。此外，我们还将触及一些更为特殊的固定收益证券，例如市政债券，它们为地方政府提供了重要的融资渠道，同时也为投资者提供了税收优惠；机构债券，由大型金融机构发行，在特定领域扮演着重要角色；甚至是一些结构化的固定收益产品，它们通过创新设计，将风险和收益进行了重新分配。解构核心：固定收益证券的构成要素与内在价值一旦我们对固定收益证券有了初步的认识，接下来便是要深入解构它们的“ DNA”。每一种固定收益证券，无论其外在形态如何，都拥有几个核心的构成要素，它们共同决定了证券的价值和投资者的回报。面值 (Par Value) / 本金 (Principal)：这是发行方承诺在到期日偿还给持有人的金额。它构成了投资本金的基础，也是计算利息支付的重要依据。票面利率 (Coupon Rate)：这是发行方承诺定期支付给持有人的利息占面值的百分比。票面利率是固定收益证券最直观的“收益”指标，但它并不直接等同于投资的实际收益率。到期日 (Maturity Date)：这是发行方承诺偿还本金的日期。到期日的长短直接影响到证券的期限结构和对利率变动的敏感性。发行人 (Issuer)：发行固定收益证券的主体，其信用质量是评估证券风险的关键。理解了这些基本要素，我们便能开始探讨固定收益证券的定价。这并非简单的数学计算，而是涉及对未来现金流的折现，以及对风险的量化。我们将详细介绍折现现金流模型 (Discounted Cash Flow Model)，如何利用不同的折现率来反映市场对风险的预期。然而，市场价格并非总是与内在价值完美契合。供求关系、市场情绪、宏观经济预期、央行政策等多种因素都会对固定收益证券的价格产生影响，从而导致溢价 (Premium) 或折价 (Discount) 的出现。我们将深入分析这些影响价格波动的因素，理解市场是如何通过价格来反映信息和预期的。驾驭风险：利率风险、信用风险与期限结构任何投资都伴随着风险，固定收益证券也不例外。虽然它们通常被认为是相对安全的投资，但并不意味着没有风险。本书将重点剖析那些与固定收益证券紧密相关的风险类型，并探讨如何识别、度量和管理这些风险。利率风险 (Interest Rate Risk) 是固定收益证券面临的最核心风险。当市场利率上升时，已经发行的、票面利率较低的固定收益证券的市场价格往往会下跌，因为新发行的、票面利率更高的证券对投资者更具吸引力。反之，当市场利率下降时，固定收益证券的价格通常会上涨。我们将深入研究久期 (Duration) 和凸性 (Convexity) 等概念，这些是衡量利率风险的关键指标，它们能够量化证券价格对利率变动的敏感程度。理解久期，你就能够更精确地预测在利率变动时，你的投资价值将如何变化。信用风险 (Credit Risk)，也称为违约风险，是指发行方无法按时足额支付利息或偿还本金的可能性。对于投资者而言，信用风险是评估固定收益证券回报的关键考量因素。我们将详细介绍信用评级体系，理解不同评级所代表的信用质量，以及信用评级机构在市场中的作用。同时，我们还将探讨信用利差 (Credit Spread)，它代表了信用风险较高的证券相对于无风险证券所提供的额外收益，是衡量投资者对信用风险补偿预期的重要指标。此外，还有流动性风险 (Liquidity Risk)，即证券能否在需要时以合理的价格快速变现的风险；再投资风险 (Reinvestment Risk)，即当固定收益证券到期或提前赎回时，投资者能否以与原证券相似的收益率进行再投资的风险。这些风险虽然不如利率风险和信用风险那样显而易见，但在构建稳健投资组合时同样不可忽视。走向实战：固定收益证券在投资组合中的应用理解了固定收益证券的原理、定价和风险，下一步便是如何将其有效地应用于实际投资中。本书将提供丰富的实践指导，帮助读者将理论知识转化为可行的投资策略。你将了解到，固定收益证券在投资组合构建中扮演的角色。它们不仅仅是为了追求高收益，更重要的是为了实现风险分散 (Diversification) 和资产配置 (Asset Allocation)。在股票市场波动剧烈时，优质的固定收益证券能够提供一个相对稳定的避风港，平抑整体投资组合的波动性。我们将探讨不同类型的投资者如何根据自身风险承受能力、投资目标和时间 horizon 来选择不同类型的固定收益证券。例如，保守型投资者可能会侧重于高信用评级的政府债券和短期债券，而追求更高收益但能承受一定风险的投资者则可能考虑配置部分高收益债券（Junk Bonds）。本书还将介绍多种固定收益投资策略。例如，收益率曲线策略 (Yield Curve Strategies)，通过预测和利用收益率曲线的形状变化来获取收益；骑乘收益率曲线策略 (Riding the Yield Curve)，利用不同期限债券的收益率差异来获利；久期管理策略 (Duration Management Strategies)，主动调整投资组合的久期以应对利率变动。同时，我们也会深入探讨共同基金 (Mutual Funds) 和交易所交易基金 (ETFs) 在固定收益投资中的应用。这些工具为投资者提供了一种便捷的、多样化的方式来接触固定收益市场，并且能够由专业的基金经理进行管理，降低了个人投资者的操作难度和研究成本。展望未来：创新与挑战金融市场永远在发展，固定收益证券市场也不例外。本书的最后一章将着眼于当前固定收益市场面临的创新与挑战。你将了解到，随着金融科技 (Fintech) 的发展，新的交易平台、新的分析工具、甚至新的固定收益产品正在不断涌现。例如，绿色债券 (Green Bonds) 和社会债券 (Social Bonds) 的兴起，将投资与可持续发展目标相结合，反映了市场对ESG（环境、社会和公司治理）因素的日益重视。同时，全球宏观经济环境的变动、央行政策的持续演变、地缘政治风险等外部因素，也对固定收益市场带来了前所未有的挑战。例如，近年来持续的低利率环境，以及近期出现的通胀压力，都对传统的固定收益投资逻辑提出了新的要求。通过对这些前沿话题的探讨，本书旨在帮助读者建立一种前瞻性的视角，理解固定收益市场未来的发展趋势，并为在不断变化的市场环境中做出明智的投资决策做好准备。总而言之，本书将是一本集理论、实践、分析于一体的综合性读物。无论你是初入金融领域的学生，还是经验丰富的投资经理，亦或是希望更好地管理个人财富的投资者，都能从中获得宝贵的知识和深刻的洞察，从而更自信、更有效地理解并驾驭这个充满机遇与挑战的金融世界。