马丁•惠特曼的价值投资方法

马丁•惠特曼自1972年以来一直在耶鲁大学执教金融投资学，是著名的第三大道价值基金和股票策略两只共同基金的董事长及首席执行官。股票策略基金创立于1984年4月，到2005年4月的21年间，年复合回报率达17.2%。第三大道基金创立于1990年11月1日，到2005年年复合回报率为16.8%。就投资风格而言，惠特曼是一个“购买-持有”的价值投资者。他购买公司股票时，要求目标公司必须拥有良好的财务基础。惠特曼会花时间去了解管理层的水平，因为他觉得了解管理的质量就等于了解公司运作的效率。对惠特曼来说，投资不熟悉的业务在风险性上无异于赌博。惠特曼不会买太贵的股票，廉价是他选股的标志之一。这意味着实际成交价格必须在其内在价值上打个折扣。他对成长性较强的私营企业及有收购预期的企业更感兴趣。惠特曼很少频繁地卖出股票。他认为，卖出股票的前提是持股公司的业务基础或者资本结构发生根本性变化，以至于会明显影响到投资的内在价值，或者当他认为，市场价值相对于投资标的的内在价值高估时，才会坚决卖出。惠特曼在格雷厄姆和多德两位大师的基础上对“Net-Nets”的概念进行了优化，开创了“净流动资产价值”法，这种方法被称为最安全和便宜的投资方法，第三大道基金投资组合中的3/4都投资于“Net-Nets”股票，其资产优质且流动性好，价格明显低于扣除所有债务后公司总股本的市场价值。

出版者:机械工业出版社

作者:（美）马丁 J.惠特曼

页数:284

出版时间:2013-9

价格:49.00

装帧:平装

isbn号码:9787111440628

丛书系列:华章经典·金融投资（珍藏版）

图书标签:投资价值投资金融基本分析与价值投资股票华章经典•金融投资马丁·惠特曼的价值投资方法马丁惠特曼

华章经典•金融投资-57

首创价值投资新视角：打破“永续经营”假设，关注资产重组与业务转型

读后感

之前觉得大道至简，但读了这本书觉得魔鬼在细节，完善的投资体系是需要很多细节搭建的。 大部分书里会说价格总会向价值回归，但这本书告诉的是应当思考回归的路径如何、时间如何、受哪些主体和因素影响、通过在何种市场完成何种交易实现。 Mark一下作者对一二级市场联动的观点...

惠特曼认为企业除了持续经营价值，还有资源转换价值。换言之，不同的资源在不同的投资者手中会有不同的价值。 采用不同的角度，观察同一标的，会得出不同的价值结论。举例来说：格力电器的销售返利在负债科目，但这并非负债，而是资产。如果以控制的角度出发，将这笔钱做实分掉...  

三星的评价并不是因为书籍的内容不好，而是因为不是作为阅读者我的适用面。 本书讲解的是从控制投资者角度出发的价值投资。所谓控制投资者是指企图通过投资、进而控制公司的投资人所采用的一种非主流方法。 而我们这些日常以股票市场作为唯一交易途径的人被怀特曼称...  

之前觉得大道至简，但读了这本书觉得魔鬼在细节，完善的投资体系是需要很多细节搭建的。 大部分书里会说价格总会向价值回归，但这本书告诉的是应当思考回归的路径如何、时间如何、受哪些主体和因素影响、通过在何种市场完成何种交易实现。 Mark一下作者对一二级市场联动的观点...

三星的评价并不是因为书籍的内容不好，而是因为不是作为阅读者我的适用面。 本书讲解的是从控制投资者角度出发的价值投资。所谓控制投资者是指企图通过投资、进而控制公司的投资人所采用的一种非主流方法。 而我们这些日常以股票市场作为唯一交易途径的人被怀特曼称...  

用户评价

翻译严重有问题

跳出二级市场看价值，跳出持续经营看价值。

这翻译质量就是来圈钱的么？

非常好的一本书，对价值投资和投机最全面最清晰的诠释。不过阅读难度较大。

书是非常好的书，把定价应当考虑的因素都梳理了。但翻译确实太烂。准备找原版再读遍。