渐行渐近的金融周期 2024 pdf epub mobi 电子书

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渐行渐近的金融周期 2024 pdf epub mobi 电子书著者简介

彭文生，现任光大证券全球首席经济学家。博士。中国金融四十人论坛成员。曾任中信证券全球首席经济学家，中国国际金融有限公司首席经济学家，巴克莱资本首席中国经济学家，香港金融管理局经济研究处和中国内地事务处主管，国际货币基金组织（IMF）经济学家。现兼任香港外汇基金咨询委员会辖下货币发行委员会委员，中国金融论坛创始成员，首席经济学家论坛副理事长，清华大学五道口金融学院研究生导师，南开大学兼职教授。在宏观经济和金融研究领域拥有丰富经验，连续三年获得《亚洲货币》（Asia Money）宏观经济研究第一名。在国际学术期刊发表多篇论文，出版多部中英文著作。其中，中文专著《渐行渐远的红利——寻找中国新平衡》于2015年获第一届“孙冶方金融创新奖·著作奖”。

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发表于2024-05-17

渐行渐近的金融周期 2024 pdf epub mobi 电子书

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渐行渐近的金融周期电子书读后感

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本书题为“渐行渐近的金融周期”，呼应作者上一本书的标题“渐行渐远的红利”。从逻辑上讲，任何时候都处在周期之中，不存在远近。导论部分第21页小标题指出“中国第一个金融周期在接近顶部”，因此渐行渐近的是金融周期的下半场，书名可能也有中国目前正在经历第一个金融周期...

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1比渐行渐远的红利差一些 2缺乏数据等论证材料 3核心讨论了金融周期的影响，以及金融危机后对金融周期的重视 4书中提到中国还没有经历过一个完整的金融周期，所以是渐行渐近，理论和实证中的讨论还不是很多 5字数上可以最少精简10万字写不到140字写不到140字写不到140字写不到...

评分☆☆☆☆☆

以去杠杆为代表，中国的金融周期进入了下行周期，结合当前的一些现象，笔者有一些自己的看法和思考。2008年之后，中国的杠杆率开始快速上升。这其中有两个大背景：一是贸易顺差占GDP比例开始下降，二是城镇建设用地、尤其是东部地区城镇建设用地，占规划土地比例开始下降。两者...

评分☆☆☆☆☆

经济活动中有长短不一的各种周期。我所理解比较重要的周期有以下这些。现金周期：企业从采购原材料到组织生产，再到完成销售和货款回款的过程。决定现金周期长短的因素主要是现金的稀缺程度-即宏观信贷政策的松紧。如果银行捂紧了钱袋子，整个经济的参与者都会感受到现金流的...

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出版者:中信出版集团

作者:彭文生

出品人:

页数:416

译者:

出版时间:2017-6

价格:65.00

装帧:平装

isbn号码:9787508675909

丛书系列:

图书标签: 金融金融周期经济学宏观经济经济彭文生金融投资投资

渐行渐近的金融周期 2024 pdf epub mobi 电子书图书描述

过去40年在金融自由化、政府对私人财富隐性担保、宏观政策过度依赖信贷的大环境下，全球范围内金融的顺周期性成为驱动经济中期波动的重要力量，甚至带来了金融危机。有别于实体与金融相割裂的传统视角，本书在金融周期的分析框架下，聚焦信用和房地产相互促进的机制，联系金融和实体、总量和结构，提供一个从金融看宏观经济的全景式分析。

中国在经历第一个金融周期，上半场的繁荣已经持续了10年，房地产和信用（债务）过度扩张损害潜在增长率，扭曲经济结构，加剧贫富分化和环境污染，不可持续。央行加息（紧货币）、监管加强（紧信用）、结构改革包括税制调整，独立或合力作用，将触发金融周期拐点。下半场调整意味着房地产去泡沫、非政府部门去杠杆，经济增长在一段时间面临下行压力，但结构改善。寄希望于刺激增长和通胀去杠杆、家庭加杠杆扶持企业降杠杆、只减债务不减资产泡沫、汇率贬值消化高房价等都是不现实的。

进入金融周期下半场后，理想的宏观政策是“紧信用、松货币、宽财政”，但这是技术层面的调整，不改变金融的基本结构。促进金融服务实体经济还需要深层次的变革：一是央行（财政）扩表增加货币投放，降低对银行信贷的依赖，央行发行数字货币支持财政大幅减税；二是回归某种形式的分业经营，存款归存款、投资归投资，区隔金融的公用事业和风险部分。

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渐行渐近的金融周期 2024 pdf epub mobi 用户评价

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非常厉害的一本书。从信贷扩张和房地产价格上涨促进的顺周期性以及货币供给和需求的角度出发，围绕金融周期和经济周期运行的主线，详细分析了信贷和房地产的相互作用机制。由于目前中国的房地产并未经历过一个完整的金融周期，导致大家都对房地产周期即将进入下半场的观点持有不同看法，而且在很多数据上（如近十年二手房和新房交易量比例），美国、日本及欧洲的模型在我国均不适用，因此在信用、货币、财政的宏观政策角度可能只会形成某些共识。可以看出，彭文生在IMF和香港金管局的职业经历让他能够极具高度分析一些问题，书中最后提到的央行发行数字货币恐怕是大概率事件，当商业银行无法进行或者只能以极低比例进行信用创造时，银行业务模式一定会被倒逼进行重大变革。

评分☆☆☆☆☆

从货币非中性的角度分析金融对经济的影响

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作者在书中提出了金融周期这一概念，简单来说就是以信用规模和资产价格水平来判断金融周期涨落，在上升周期，资产价格（主要是房地产和股市）上涨推动信用的不断宽松也即杠杆放大，随着而来的是债务负担和金融风险的累积，而到了某个节点，资产价格开始下跌，而信用收缩和债务清偿（去杠杆）加剧了资产下跌速度，金融周期进入下降周期。金融周期成因恰恰在于调节经济周期，由于避免经济周期下滑而推行的一系列政策如宽货币和宽信用，反而推动了金融周期的加速冲顶，从而造成资产市场的泡沫，为接下来的金融危机（银行、股市、房地产）埋下伏笔。围绕金融周期这一理论构想，作者为我们分析了经济和金融系统运行的一系列现象，并给出了他专业解读，内容非常扎实且有一定深度，很多观点具有独创性，值得细细研读学习。

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2014年以来的这轮信用扩张，最终以房价暴涨为结局，埋下金融不稳定的伏笔。房价具有顺周期性，信贷向房地产、国有部门的转移，导致制造业受到严重挤压，经济隐患始终存在。稳住了经济周期，却稳不住金融周期，保住了增长，却让资产泡沫沉渣泛起。政策两难，说到底还是饮鸩止渴的结果。

评分☆☆☆☆☆

感觉上了一堂结合现实国情的宏观经济学课，惭愧的是很多知识都还给老师了。“20世纪以来对普通人唯一有用的金融创新就是ATM机”，作者对金融自由化的批评可谓犀利。书中提出的宏观审慎监管和财政扩张，强化政府的逆周期操作，限制商业银行和影子银行信贷融资，貌似是凯恩斯主义的升级，最重要的是，信用紧缩、房价下跌的金融周期下半场真的会来吗？

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