投资科学

出版者:科学出版

作者:徐绪松

页数:325

出版时间:2008-2

价格:32.00元

isbn号码:9787030209894

具体描述

《投资科学》是我国第一部撰写投资科学的书，是作者长期从事投资科学研究的结晶。《投资科学》系统地研究了各种投资行为理论，给出了“投资”广义的概念，介绍了研究各种投资行为的方法论，具有通俗性、学术性、前沿性。首先，《投资科学》介绍了投资科学的两个核心问题——投资组合和投资产品的定价。然后，从三个层面来介绍投资：从微观层面，介绍期货、期权等衍生证券，以及影响金融决策行为的基本要素——风险；从宏观层面，介绍风险投资，以及决定投资者行为的投资项目的评审；从中观层面，介绍公共投资。《投资科学》适合作为工程管理和工商管理的本科生及研究生的教学用书，也适合从事投资活动的管理人员、政府工作人员阅读参考。

用户评价

这本书的阅读体验，说实话，非常考验耐心。我承认我对历史回顾和宏观经济脉络的兴趣稍弱一些，而这本书似乎非常热衷于从上世纪七十年代的滞胀时期开始，一步步梳理投资理论的发展历程。这种“追根溯源”的做法固然能展现作者的博学和严谨，但对于我这种希望了解“现在该怎么做”的读者来说，显得有些冗长和拖沓。很多章节都在描述某个经典理论在某个历史阶段的适用性及其局限，然后引出下一个理论的诞生。我理解这是构建知识体系的必要步骤，但如果能在理论介绍和现代投资策略之间找到一个更平滑的过渡，让读者能更快地将历史经验与当代市场状况联系起来，体验会好很多。比如，关于行为金融学的部分，作者花费了大量笔墨介绍各种认知偏差的经典实验，但鲜有论述这些偏差在当前社交媒体驱动的市场中是如何被放大和利用的，以及如何设计出能有效对抗自身心理弱点的交易纪律。整体感觉，像是听了一场非常详尽的学术讲座，但缺少了随后的案例研讨会。

这本《投资科学》的书，坦白说，我一开始是抱着很高的期待去看的，毕竟书名听起来就充满了严谨和深度。然而，读完之后，我感觉它更像是一本理论基础的教科书，而不是一本能让人“立即上手”的实操指南。书中对各类金融模型的推导和公式的阐述占据了相当大的篇幅，对于像我这种更偏向于实践操作的投资者来说，阅读起来有些枯燥。比如，它花了大量的篇幅去解释有效市场假说在不同市场条件下的局限性，以及如何用量化方法去构建投资组合。虽然这些理论很重要，能帮助我们理解市场的底层逻辑，但书里对于如何将这些复杂的数学模型转化为实际的交易策略，或者在面对突发市场事件时如何灵活调整，着墨不多。我更希望看到的是一些基于现实案例的深入分析，比如某个成功的对冲基金是如何应用这些理论克服熊市的。总的来说，它更适合金融专业学生或者希望深入研究金融理论的学术人士，对于想快速提高投资回报率的普通散户来说，可能门槛有点高，需要花费大量时间去消化那些晦涩的数学推导，实战指导性相对不足。看完之后，我仍然需要去寻找其他更侧重策略和案例的书籍来填补实操经验上的空白。

我一直期望能找到一本能清晰界定不同投资风格优劣的书。《投资科学》确实分类清晰，从价值投资到成长投资，再到量化对冲策略，都有提及。但问题在于，它对每种风格的介绍都保持了一种近乎中立的、高度概括的口吻。它描述了价值投资的精髓在于“安全边际”，也提到了成长投资对“高折现率”的敏感性，但对于一个实际操作者而言，最大的困惑在于“如何确定自己的风格，并坚持下去？”这本书并未提供一个实用的自我评估工具或决策流程图来帮助读者进行定位。例如，在不同的经济周期中，哪种风格的表现更具优势？作者仅仅是罗列了理论上的预测，而没有给出基于大量历史数据回测的、清晰的风格切换信号。这使得这本书更像是一本百科全书式的参考资料，你可以查阅到任何一种投资理论的定义，却找不到一本为你量身定制的“投资哲学”。最后读完，我对于“应该成为哪种投资者”这个问题，依然感到迷茫。

拿到这本书时，我主要关注的是它能否提供一套系统性的风险管理框架。毕竟，投资这回事，保住本金比追求超额收益重要得多。这本书在这方面确实提供了一些坚实的理论基础，尤其是在描述极端风险事件的概率分布和压力测试方法时，展现了其扎实的学术背景。它详尽地介绍了“尾部风险”的概念，并探讨了如何通过构建多样化的资产组合来平滑波动。但是，我发现书中对“非结构化风险”，也就是那些突如其来的地缘政治变动或者监管政策变化所带来的冲击，讨论得相对比较笼统。这些“黑天鹅”事件往往是导致投资组合崩溃的直接原因，书里虽然提到了分散化，但并没有给出在特定宏观背景下，如何动态调整持仓权重以主动规避这些不可预测因素的实用建议。就好比，它教你如何系好安全带（理论上的分散和对冲），但没有告诉你前方路况即将发生塌方（实际操作中的预警机制和快速反应）。因此，虽然理论体系很完善，但在应对瞬息万变的市场情绪和突发事件时，我感觉自己手中的“工具箱”里缺少了几把关键的扳手。

如果让我用一个词来形容这本书的风格，那就是“疏离感”。它仿佛是从一个极高、极冷静的维度俯瞰整个资本市场，用一种几乎不带情感的语言来阐述数字和概率。这种风格的优点是客观性极强，排除了大量主观臆断的噪音；但缺点是，它极大地削弱了投资中的“人性”和“情绪”因素。在实际的投资决策中，贪婪和恐惧往往是决定盈亏的关键变量，尤其是在面对个人资金的重大波动时。这本书对如何处理这种心理压力、如何建立内在的心理韧性，几乎没有提及。它假设投资者是完全理性的“经济人”，能够机械地执行模型得出的最优解。对于绝大多数非专业投资者而言，这种“非人化”的处理方式，使得书中的理论在转化为个人行动时，总是会遇到心理上的巨大阻力。我读完后觉得头脑清晰，但内心却依然焦虑——因为它没有告诉我，在市场崩溃时，如何才能真正做到心如止水地去看待那绿油油的数字跳水，这可能是任何一本纯理论书籍都难以解决的痛点所在。