具体描述
本书是近20年来国内少有的对德国金融体系进行的全面而深入的比较研究。中国与德国在经济金融发展上存在诸多相似性特征。中德两国金融体系的银行主导特征都十分明显，国有或公共金融机构比重高，两国都重视实体经济发展，出口导向性特征明显，两国都实行大陆法系等。德国金融体系成败得失都耐人寻味，可以为探索中国的金融发展道路带来很多启发。
本书基于对德国金融一手文献的掌握和验证，辅之以与美国、英国、日本及欧元区金融体系的比较分析，深入研究了德国金融与实体经济的关系、银企关系、去杠杆、货币政策、住房金融、中小企业融资、政策性银行、合作金融和股票市场等问题，力求在弄清德国金融体系基本事实和内在运行逻辑的基础上，为中国金融改革借鉴德国经验提供启示。
本书为中国金融四十人论坛课题《德国金融体系比较研究》的研究成果。
作者简介
张晓朴，中国金融四十人论坛成员，经济学博士，研究员。2005年和2011年分别获第十一届、第十四届孙冶方经济科学奖。2003年获首届“黄达-蒙代尔经济学奖”（Mundell-Huang Prize）。获中国金融学会第六届全国优秀金融论文评比一等奖。2009年入选“新世纪百千万人才工程”人选，享受国务院政府特殊津贴。
朱鸿鸣，国务院发展研究中心金融研究所研究员。
目录信息
前言 德国金融印象
第一章 德国金融的七个谜题
反金融化之谜
反私有化之谜
“大分流”之谜
“大稳定”之谜
“大逆转”之谜
融资 DIY 之谜
协调性之谜
第二章 200 年德国金融史
德国金融的变迁
德国金融变迁的五个特征
德国金融变迁的政治经济社会背景
第三章 德国如何实现金融与实体经济良性循环
典型性事实
三支柱银行体系
偏好自我融资的企业
协调性经济体制
思考和借鉴
第四章 德国为什么可以维持低宏观杠杆率
典型性事实
强劲的企业内源融资能力
稳定的住房市场与就业市场
健康的宏观经济金融
思考和借鉴
第五章 德国中央银行如何保护货币
稳定文化、社会市场经济与央行独立性
固定汇率时期：冲销操作与适时升值
浮动汇率时期：以货币供应量为锚
欧洲中央银行时代
思考和借鉴
第六章 德国金融与房地产的良性循环是如何形成的
典型性事实
德国住房金融的“1+4”
思考和借鉴
第七章 德国银行为什么“雨天少收伞”
典型性事实
审慎稳健的金融政策
确保稳定的三支柱银行体系
管家银行和银行池制度
稳健而审慎的企业部门
思考和借鉴
第八章 为什么中小企业融资在德国并不难
典型性事实
自立型企业
以管家银行模式为主的融资支持
思考和借鉴
第九章 德国政策性与商业性金融是如何互补合作的
典型性事实
德国复兴信贷银行模式
思考和借鉴
第十章 信用社为什么能持续作为德国银行业的重要支柱
典型性事实
自成体系的信用社网络
从封闭到开放和基于并购的规模化
以外部审计为核心的外部治理机制
适宜的外部环境
思考和借鉴
第十一章 德国股票市场为什么发展滞后
典型性事实
三种传统观点
一种新假说：实体经济“大逆转”
思考和借鉴
第十二章 德国金融的十个启示
如何评价德国的金融体系
如何看待德国金融对我国的可借鉴性
德国金融的启示
附录 德国金融体系概况
参考文献
后记
· · · · · · (收起)
读后感
本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书，可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上，出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策，然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式，转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
评分本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书，可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上，出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策，然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式，转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
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评分本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书，可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上，出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策，然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式，转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
评分本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书，可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上，出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策，然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式，转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
用户评价
这本书的叙事节奏掌控得极佳，它不像传统学术著作那样平铺直叙，而是充满了戏剧张力。作者似乎深谙如何设置悬念，总是在你以为快要触及真相时，又抛出了一个新的维度去颠覆你的既有认知。我特别留意了其中关于行为金融学的章节，作者并没有停留在“人是非理性的”这一老生常谈的结论上，而是深入探讨了这些非理性行为是如何被算法和市场结构所固化和放大的。这种由点及面的分析方式，让我对日常的投资决策产生了强烈的自我审视。书中那些关于信息不对称和信号传递的论述，读起来简直像侦探小说一样引人入胜。它成功地将金融活动从冰冷的数学模型中解放出来，赋予了它人性、恐惧和贪婪的色彩。总的来说，这是一本能够让你在精神上高度兴奋，并迫使你重新校准自己世界观的佳作。
评分说实话，这本书的阅读体验是相当“硬核”的，它绝不是那种适合在通勤路上轻松翻阅的消遣读物。作者似乎对“简化”这个词抱着一种近乎抵触的态度，他选择直面复杂性，并邀请读者一同深入泥泞的细节之中。开篇部分对历史金融危机的梳理，就展现出一种近乎偏执的考据精神，每一个关键转折点都被剖析得体无完肤，让我不得不停下来，对照着其他资料去核实那些历史数据。这本书的难点恰恰在于它的深度，它要求读者具备一定的专业背景，否则很容易在术语的海洋中迷失方向。不过，对于那些真正想穿透金融表象，探究其底层架构的人来说，这种挑战是令人兴奋的。它更像是一本案头工具书，你可能需要反复咀嚼其中的章节，才能真正将其内化为自己的思考框架。我个人非常喜欢作者在处理悖论时的那种不动声色的幽默感，那种只有真正理解了局中局的人才能体会到的黑色智慧。
评分这部作品简直是一场思维的盛宴，作者以其深厚的学识和敏锐的洞察力，将那些看似晦涩难懂的经济学原理，用一种近乎诗意的语言娓娓道来。我尤其欣赏作者在构建论证逻辑时的严谨性，每一个观点的提出都有扎实的理论支撑和翔实的案例佐证，绝非空泛的陈词滥调。阅读过程中，我仿佛置身于一个宏大的沙盘之上，亲眼见证了市场力量的潮起潮落，理解了金融工具如何在无形中塑造着我们的世界。那些关于风险定价和资产错配的讨论，既有宏观层面的气势磅礴，又不乏微观细节的精妙捕捉。读完合上书页，脑海中留下的不是一堆需要死记硬背的公式，而是一种对现代经济体系运作机制更深层次的敬畏与清晰的认识。它不仅仅是一本关于金融的书，更像是一本关于人类决策、群体心理和系统演化的哲学著作，让人在理解数字背后的博弈时，也开始反思自身的行为模式。这本书的价值，在于它成功地架起了一座理智与直觉之间的桥梁。
评分这本书最吸引我的地方，在于它探讨了金融系统的“韧性”与“脆弱性”之间的微妙平衡。它没有沉溺于对既有体系的盲目赞美，也没有一味地进行悲观的批判，而是采取了一种高度辩证的视角来看待现代金融的本质。特别是关于全球资本流动和主权债务的章节，作者将地缘政治的考量巧妙地融入了纯粹的经济模型中，显示出一种跨学科整合的学术视野。我读到一些关于“黑天鹅”事件的讨论，作者的分析非常务实，他不是在预测下一个灾难，而是在探讨系统如何内在地孕育出导致灾难的条件。这本书的论述层次分明，逻辑推进如同精密仪器的运作，严丝合缝。读罢，我感觉自己对宏观经济的理解不再是碎片化的新闻报道的堆砌，而是拥有了一个更坚实、更具弹性的分析框架，这对我处理日常的商业决策都有潜移默化的助益。
评分我必须承认，这本书的文字风格非常具有个人特色，它更像是一位资深从业者写给同行的、略带沧桑感的“内部备忘录”，而非面向大众的科普读物。语言精炼，少有冗余的形容词，直奔核心。最让我印象深刻的是，作者对“监管的滞后性”这一主题的批判，观点犀利且充满现实感。他并没有将监管塑造成万能的救世主，而是描绘了一个永恒的、猫捉老鼠的游戏。书中对衍生品市场的结构性分析，细节之丰富，几乎让人感到喘不过气来，充分体现了作者对该领域的深刻理解和切身经历。这本书的排版和注释也做得非常考究，看得出出版方的用心，保证了阅读的流畅性，尽管内容本身颇具挑战性。它成功地塑造了一种“知情者”的视角，让你感觉自己正在被授予某种不为外人所知的行业秘密。
评分没逻辑的车轱辘话倒腾说
评分最近都在说学习德国的经验，走一条不同于英美的道路，从教育的双轨制、到崇尚实业精神、到房产调控发展租赁市场、再到今天反复强调的专精特新中小企业。本书是从金融的角度探讨德国银行主导模式的优劣，问题导向十分明确。对于追求股东回报（利润导向，上市公司），服务实体经济，承担公共使命（既要又要还要？）来说，兼顾是困难的，作者从德国的关系型（协调型？）银企模式（区别于英美的交易型，一切从报表数字出发）、管家银行（类似于开立基本户，但是却比基本户的权利和责任都要大）、银行对企业的约束力（监事会的席位，重大决策的参与）等等方面给出了答案，很有意义的思考，但也仅止步于此，理论与实践隔着鸿沟，再往深也不是我们能看到的内容了。对政策性银行转贷款与地方小银行合作扶持小企业这一视角值得关注，可能是下步改革方向。
评分略读
评分仔细想想，金融其实是有一部分公共品属性的，把一部分银行当成公共事业经营，也是一个思路。但分析德国的问题，要放在欧元区的大背景下。受益于欧元红利，德国本币低估有利出口，经常账户长期大幅盈余即缘于此。其金融体系的特殊性，肯定也要在这样的前提下讨论。在一个统一货币市场中单独讨论其中一个经济体的金融特性，即使得出一些有价值的结论，也很难让人完全信服。
评分大而全得介绍了德国金融体系的特征，介绍并不深入，十足的政策性文件，与其关注内容，更重要的关注未来5年的金融政策走向，隐含着官方对其的可取之处。德国有公共属性的三支柱分级体系、关系型融资支持中小企业和逆周期、以稳定币值而非平滑经济为第一目标以及审慎的房地产贷款政策都可能会成为未来的长期目标。不过德国小企业融资、内源性融资和相对低的房价都是建立在德国深厚的产业基础上，因为制造业有深厚积累，地方发展均衡，才能有如此均衡稳定的结构，金融为企业服务。其代价是企业高利润而慢发展。中国经济规模是其5倍之大，还需要发展，如果平衡好金融的效率、公平和稳定，是更困难的问题。另外随着疫情后的放水，德国房价的也开始暴涨，人性都是共同的，维护好支持长期发展目标的政策何其之难，等待中国新一届的政策落地。
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