国家为什么会破产

作者:[美] 瑞·达利欧

页数:0

译者:[美] 立雯

出版时间:2025-6-6

价格:138

装帧:精装

isbn号码:9787521776829

具体描述

这本书是桥水基金创始人瑞·达利欧站在全球政治、经济格局变化的重要节点，针对迫在眉睫的债务问题与货币体系崩溃危机，对世界提出的关键警示。通过对过去100年间35个货币市场的研究，他创造性地总结了人类历史反复上演的“大债务周期”及其发展必经的五大阶段，并进一步指出，正是债务/货币体系、国家内部政治、地缘政治、重大自然事件、重大技术突破这五大力量的相互作用，推动了世界和平与繁荣、冲突与萧条的整体秩序变化。

从《原则》《债务危机》《原则：应对变化中的世界秩序》到《国家为什么会破产》，瑞·达利欧始终致力于探索事物变化背后那些永恒而普遍的力量。在他看来，无论是个体的生活与工作、组织机构的运行，还是国家与社会的兴衰，都只有理解其运行规律，才能更好地发展与进化。在这本书中，达利欧探究的是信贷、债务对经济、政治乃至国际秩序的周期性影响，他不仅直观地展现了债务是如何导致国家陷入破产乃至政体崩溃等危机的，更给出了“和谐地去杠杆化”的重要财政策略。更关键的是，达利欧在通过本书告诫世人，我们必须重视经验与规律，不能因历史上的重大危机从在未有生之年出现过就轻视了其深层力量，因为它们很有可能即将发生。

结合50多年的全球投资实践，达利欧以宏大的历史视角、严谨的数据分析在本书中搭建了一套应对债务危机与大周期的框架，并提供了客观且具体的解决方法，以帮助政策制定者、企业家、投资者，以及每个深处时代洪流的个体，掌握不变的原则，以应对永恒的变化。

作者简介

瑞·达利欧（Ray Dalio）

对冲基金公司桥水创始人。他出生于纽约长岛一个非常普通的中产阶级家庭，26岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水。经过50年的发展，桥水成为全球知名的资产管理公司，位列“美国最重要的私营公司”榜单第5位（《财富》杂志）。他曾入选《时代》周刊“世界100位最具影响力人物”，并跻身《福布斯》杂志世界前100名富豪行列。由于他独到的投资准则改变了基金业，投资界著名刊物CIO称其为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。

瑞·达利欧出版过多部畅销全球的著作，致力于分享他在投资、工作与人生中的经验与智慧，包括《原则：生活和工作》《原则：应对变化中的世界秩序》《债务危机》等。

目录信息

引言
第一部分 大债务周期概述
1 大债务周期概述
2 用文字和概念阐释其机制
3 用数字和方程阐释其机制
第二部分 导致中央政府和中央银行破产的典型演进路径
4 典型演进路径
5 私人部门与中央政府债务危机（第1~4阶段）
6 危机蔓延至中央银行（第5~6阶段）
7 上一场大债务危机消退，新均衡达成，新周期开启（第 7~9阶段）
8 整体大周期
第三部分 回望过去
9 1865—1945 年概述
10 1945 年至今的大债务周期简要回顾
11 1945—1971 年的挂钩货币体系（硬通货体系）
121971—2008 年的法定货币与由利率驱动的货币政策
132008—2020 年的法定货币与债务货币化
14自 2020 年起的疫情与大规模财政赤字的货币化
15 1945 年至今的中国大周期概述
16日本案例及其启示
第四部分 展望未来
17 我的指标揭示了什么
18 我的“3%三部分”解决方案
19 我眼中的未来
致　谢
译后记
审校后记
· · · · · · (收起)

读后感

在其最新著作《国家如何破产》中，达利欧认为大债务危机是不可避免的，而投资者和政策制定者可以利用一些指标预测危机的时间。 文丨哈佛大学经济学教授 肯尼斯•罗格夫 全球宏观投资者通过押注国家、驾驭汇率和利率的波动进行投资。他们的交易通常需要比普通投资者采取更长远...  

第一部分：大债务周期概述 3、肯尼迪遇刺·古巴导弹危机对于股市的影响较低，雷布森解体后股价上涨 很多震撼的事件并不会影响股价 市场真正关心的是投资所能带来的收益 战争等重大政治事件，只有在影响到了现金流时才会对于市场产生实质性的影响 额外说明：古巴导弹危机结束后...  

这次依然是直接用gemini读, ray的书对我来说有些太晦涩了... 1. 核心观点 & 原因 核心观点： 所有国家（包括美国 ）其债务增长都存在极限。虽然通过印钞可避免直接违约，但国家仍会通过货币大幅贬值和通货膨胀来实质性地“破产”，摧毁以债务形式储存的财富（即Big Debt Cycle...  

在其最新著作《国家如何破产》中，达利欧认为大债务危机是不可避免的，而投资者和政策制定者可以利用一些指标预测危机的时间。 文丨哈佛大学经济学教授 肯尼斯•罗格夫 全球宏观投资者通过押注国家、驾驭汇率和利率的波动进行投资。他们的交易通常需要比普通投资者采取更长远...  

这次依然是直接用gemini读, ray的书对我来说有些太晦涩了... 1. 核心观点 & 原因 核心观点： 所有国家（包括美国 ）其债务增长都存在极限。虽然通过印钞可避免直接违约，但国家仍会通过货币大幅贬值和通货膨胀来实质性地“破产”，摧毁以债务形式储存的财富（即Big Debt Cycle...  

用户评价

瑞·达利欧分析大债务周期框架： 1、大债务周期：（1）稳健货币阶段；（2）债务泡沫阶段（债务驱动经济扩张、债务增长超过收入的偿还能力、债权人失去信心、抛售压力加剧、推高利率、进一步增加债务负担）；（3）危机顶峰（央行被迫干预-印钞扩表/买债/量化宽松、死亡螺旋、货币贬值加速、信心丧失、被迫进行债务违约/重组/货币化）；（4）去杠杆化阶段（痛苦降低债务负担、调整到与收入相符水平、重启下一周期） 2、决定世界的五大力量/危机：（1）债务/信贷/货币/经济周期；（2）内部政治社会秩序；（3）外部地缘政治冲突与秩序重塑；（4）自然灾害；（5）技术变革；（6）五大力量相互影响构成整体大周期 3、案例分析：美国、中国、日本；美债危机解药（赤字率3%、减支、增税、降息）；主要国家均处于大周期后期+无序周期

建立认知模型永远会面临内涵与广延如何平衡的矛盾。Dalio打造普适性原则的执着，或使其模型愈发趋于精密，在若干场景中表现出较强的解释力，但基于目的的差异，达式理论更偏向于一种投资策略的底层逻辑的自我建构而非整体性的突破：1.“五力”模型中侧重“货币/债务/经济”，政治性因素挖掘不足；两者间在驱动、存续、施力及边界等方面有着更为复杂的关系需要厘清；2.模型建立的角度和初始立场，决定了其有限性与特定性；然特定必有限，场景必特定。但场景无穷变化，无时不变，其变速永远不与认知同步，故致建模者起步即置于“不可说、言必错”的境地。若仍坚持既定的原则及其堆叠起来的模型，注定是条不归路！为此，与其阐述国家为何破产，不如探讨认知如何在注定的周期性“破产”中如何得以重生……

从原则到这本书，我承认我才疏学浅，看不懂，也看不下去。#20250714

花了一整天时间看完英译中版本，想必中文版15/16章节应该删减不少，不过也足以看出老外对中国认知的思想钢印有多重。整本书看个大概即可，很多内容感觉有点啰嗦，核心都在第二部分。展望部分不要太认真

写的不是“国家为什么会破产”，而是“国家是怎么破产的以及如何避免破产”。看完觉得76岁的达利欧变得更加谦逊了。