The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management

出版者:Princeton University Press

作者:Francis X. Diebold , Neil A. Doherty , Richard J. Herring

页数:390

出版时间:2010-5-9

价格:USD 87.50

装帧:Hardcover

isbn号码:9780691128832

具体描述

A clear understanding of what we know, don't know, and can't know should guide any reasonable approach to managing financial risk, yet the most widely used measure in finance today - Value at Risk, or VaR - reduces these risks to a single number, creating a false sense of security among risk managers, executives, and regulators. This book introduces a more realistic and holistic framework called KuU - the Known, the unknown, and the Unknowable - that enables one to conceptualize the different kinds of financial risks and design effective strategies for managing them. Bringing together contributions by leaders in finance and economics, this book pushes toward robustifying policies, portfolios, contracts, and organizations to a wide variety of KuU risks. Along the way, the strengths and limitations of "quantitative" risk management are revealed. In addition to the editors, the contributors are Ashok Bardhan, Dan Borge, Charles N. Bralver, Riccardo Colacito, Robert H. Edelstein, Robert F. Engle, Charles A. E. Goodhart, Clive W. J. Granger, Paul R. Kleindorfer, Donald L. Kohn, Howard Kunreuther, Andrew Kuritzkes, Robert H. Litzenberger, Benoit B. Mandelbrot, David M. Modest, Alex Muermann, Mark V. Pauly, Til Schuermann, Kenneth E. Scott, Nassim Nicholas Taleb, and Richard J. Zeckhauser. It introduces a new risk-management paradigm. It features contributions by leaders in finance and economics. It demonstrates how "killer risks" are often more economic than statistical, and crucially linked to incentives. It shows how to invest and design policies amid financial uncertainty.

作者简介

Francis X. Diebold is the Paul F. and E. Warren Shafer Miller Professor of Economics at the University of Pennsylvania and professor of finance and statistics at the university's Wharton School. Neil A. Doherty is the Frederick H. Ecker Professor of Insurance and Risk Management at the Wharton School. Richard J. Herring is the Jacob Safra Professor of International Banking and professor of finance at the Wharton School.

目录信息

A clear understanding of what we know, don't know, and can't know should guide any reasonable approach to managing financial risk, yet the most widely used measure in finance today--Value at Risk, or VaR--reduces these risks to a single number, creating a false sense of security among risk managers, executives, and regulators. This book introduces a more realistic and holistic framework called KuU--the Known, the unknown, and the Unknowable--that enables one to conceptualize the different kinds of financial risks and design effective strategies for managing them. Bringing together contributions by leaders in finance and economics, this book pushes toward robustifying policies, portfolios, contracts, and organizations to a wide variety of KuU risks. Along the way, the strengths and limitations of "quantitative" risk management are revealed.
In addition to the editors, the contributors are Ashok Bardhan, Dan Borge, Charles N. Bralver, Riccardo Colacito, Robert H. Edelstein, Robert F. Engle, Charles A. E. Goodhart, Clive W. J. Granger, Paul R. Kleindorfer, Donald L. Kohn, Howard Kunreuther, Andrew Kuritzkes, Robert H. Litzenberger, Benoit B. Mandelbrot, David M. Modest, Alex Muermann, Mark V. Pauly, Til Schuermann, Kenneth E. Scott, Nassim Nicholas Taleb, and Richard J. Zeckhauser.
Introduces a new risk-management paradigm
Features contributions by leaders in finance and economics
Demonstrates how "killer risks" are often more economic than statistical, and crucially linked to incentives
Shows how to invest and design policies amid financial uncertainty
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用户评价

这本书的名字，"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"，立刻吸引了我，因为它触及了我长期以来在金融实践中感受到的核心挑战。我曾经参与过多个风险管理项目，深切体会到，尽管我们拥有强大的数学模型和海量的数据，但总有一些风险因子是我们无法完全捕捉的。我们能够对市场波动性、利率变化、信用违约等“已知”风险进行建模和量化，并据此构建对冲策略。但“未知”的风险，比如新兴技术带来的潜在冲击，或者某个地区的政治不稳定可能引发的连锁反应，这些往往需要我们更敏锐的洞察力去发现。而“不可知”的风险，则更为棘手，它们往往以“黑天鹅”事件的形式出现，其影响范围和程度都难以预测。我特别好奇这本书将如何探讨这些不同层次的风险。它是否会提供一套系统性的方法，帮助我们识别那些潜藏的“未知”风险，并为它们的存在做好准备？在面对“不可知”的风险时，我们又该如何构建一个具有高度适应性和韧性的风险管理体系？我期待书中能够包含一些关于如何培养“风险直觉”的讨论，以及如何在不确定性中保持冷静和决策能力。此外，我希望这本书能够分享一些成功的案例，说明金融机构是如何应对那些最初被认为是“未知”甚至“不可知”的风险的，以及他们从中吸取的宝贵经验。

自从我接触金融风险管理以来，一个持续困扰我的问题就是如何有效处理那些超越现有模型和数据所能覆盖的风险。这本书的标题，"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"，简直是我一直在寻找的答案。在我看来，金融市场的复杂性在于，我们所面对的风险并非总是清晰可见的。我们熟练掌握的“已知”风险，例如资产价格波动、交易对手信用风险等，有相对成熟的量化和管理工具。然而，真正的挑战在于如何应对那些“未知”的风险，那些我们尚未充分认识到的、可能隐藏在数据背后或者尚未发生的风险。这些风险可能源于新的金融产品、监管环境的变化，甚至是宏观经济结构的根本性调整。而“不可知”的风险，则更是让人头疼，它们是那些我们甚至无法预见其存在的、可能带来颠覆性影响的事件。我非常想知道，这本书是否会提供一种全新的框架，来帮助我们系统性地思考这些不同类型的风险。它是否会深入探讨在信息不对称和不完全的情况下，如何去“发现”那些“未知”的风险，以及如何通过构建稳健的系统来应对那些“不可知”的风险？我期待书中能够提供一些超越传统统计学方法的工具，例如基于叙事和情景的风险分析，以及如何培养团队的风险意识和创新思维。

我对金融风险管理的兴趣由来已久，尤其是在当前全球经济环境下，对风险的深刻理解和有效管理显得尤为重要。这本书的标题——"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"——立刻抓住了我的注意力，因为它精确地描绘了我所关注的风险管理的核心范畴。我们都知道，金融市场充斥着“已知”的风险，比如市场价格波动、交易对手的违约概率等，这些我们通过数据和模型可以进行量化和管理。然而，更为复杂的是那些“未知”的风险，它们可能源于我们尚未完全理解的新兴技术、监管政策的变化，或是全球宏观经济的动态调整。而“不可知”的风险，则更是让人警惕，它们是那些我们甚至无法预见其存在的、可能带来颠覆性影响的事件。我非常期待这本书能够深入探讨如何有效应对这三个层面的风险。它是否会提供一套系统性的方法，来帮助我们识别和评估那些“未知”的风险，并为管理“不可知”的风险构建一个更具韧性和适应性的框架？我希望书中能够提供一些关于如何在不确定性环境中做出明智决策的策略，以及如何培养一种能够不断学习和适应的风险管理文化。我期待从中获得更深刻的见解，以应对日益复杂的金融风险挑战。

我对金融风险管理领域一直怀有浓厚的兴趣，尤其是在理解和应对那些难以捉摸的风险方面。这本书的标题——"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"——立刻吸引了我，因为它直接触及了风险管理实践中的核心难题。我们通常能够熟练地处理“已知”的风险，比如通过历史数据进行市场波动性分析，或者评估信用违约的可能性。然而，金融市场并非静态，新的风险源源不断地涌现，这就是“未知”的领域，可能源于新兴技术、新的市场参与者，或是全新的金融产品。而“不可知”的风险，则更为棘手，它们通常是那些我们甚至无法想象的“黑天鹅”事件，其影响之大且不可预测。我非常好奇这本书将如何深入探讨这些不同层级的风险。它是否会提供一套系统性的方法，来帮助我们识别和评估那些“未知”的风险，并为应对“不可知”的风险构建一个更具韧性的框架？我特别期待书中能够分享一些关于如何在信息不对称和不完全的情况下进行风险管理的策略，以及如何培养一种能够识别潜在威胁的“直觉”和“洞察力”。我希望能在这本书中找到更深刻的理论指导和更实用的操作方法，以提升我在复杂金融环境下的风险管理能力。

我近期一直在深入研究金融风险管理的理论与实践，尤其关注那些超越了经典理论范畴的讨论。这本书的标题，"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"，直接触及了我最感兴趣的领域。我深信，有效的风险管理不仅仅是对已知风险的量化和对冲，更重要的是对于那些隐藏在表面之下的、尚待发现的以及可能永远无法被完全理解的风险保持高度敏感和警觉。在许多经典的风险管理模型中，我们往往依赖于历史数据来预测未来，但历史并不能完全代表未来。新的金融工具、新的市场结构、以及日益复杂的全球经济相互作用，都可能催生出我们尚未经历过的风险。这本书是否能够提供一种新的视角，帮助我们跳出线性思维的局限，去思考那些非线性、突发性的风险？我特别关注书中是否会探讨关于“未知”和“不可知”风险的识别机制，以及在面对这些不确定性时，风险管理人员应具备怎样的思维模式和决策框架。例如，面对可能出现的系统性风险，我们如何在没有明确信号的情况下进行预警？在“不可知”的领域，是否可以通过情景分析、鲁棒性优化等方法来提升我们应对极端事件的能力？我希望这本书能够提供一些实用的工具和方法论，指导我在实际工作中如何更有效地管理那些难以捉摸的风险，并最终在复杂多变的金融市场中实现稳健的增长。

我对金融风险管理领域始终保持着浓厚的兴趣，尤其是在经历了近年来市场的剧烈波动之后，对风险的理解和管理能力的需求更加迫切。这本书的标题——"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"——恰好点出了当前风险管理的核心困境。我们通常能够通过历史数据和模型来处理“已知”的风险，比如市场风险、信用风险等，这些是我们风险管理工作的基石。但随着金融市场的不断演化，新的风险因素层出不穷，很多风险我们可能甚至尚未意识到它们的存在，这就是“未知”的领域。更具挑战性的是那些“不可知”的风险，它们往往是突发性的、颠覆性的，其影响之大超出我们的想象。我非常期待这本书能够深入探讨这些不同维度的风险。它是否会提供一些有效的方法，帮助我们识别和评估那些“未知”的风险，并为应对“不可知”的风险构建一个更具韧性的框架？我尤其关心书中是否会讨论如何培养一种“预见性”的风险文化，以及如何在不确定性环境中做出明智的决策。我希望这本书能够为我提供更深层次的洞见，帮助我在实际工作中提升对风险的识别、评估和应对能力，最终实现更稳健的资产管理和投资决策。

作为一名对金融风险管理有着深入研究的从业者，我对那些能够拓展理论边界、启发新思路的著作总是充满期待。这本书的标题——"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"——正是这样一本让我眼前一亮的书。我深知，传统的风险管理往往侧重于对“已知”风险的量化和对冲，例如市场风险、信用风险等，这些领域我们已经积累了相当多的模型和工具。但随着金融市场的日新月异，那些“未知”的风险，可能隐藏在技术的快速迭代、监管环境的模糊地带，或是全球经济互联互通带来的新变量中，正变得越来越重要。而“不可知”的风险，那些我们即使倾尽全力也难以预见其存在或影响的事件，更是对我们风险管理能力的终极考验。我非常渴望了解这本书将如何构建一个能够有效应对这三个维度的风险管理框架。它是否会提供一些创新的方法，帮助我们识别那些尚未被充分理解的“未知”风险，并为“不可知”的风险做好准备？我特别关注书中是否会深入探讨如何在不确定性极高的情况下做出明智的决策，以及如何培养一种能够预见和适应变化的风险文化。我希望这本书能为我提供一些突破性的见解，帮助我更好地理解和管理金融市场中日益复杂的风险。

在金融风险管理的复杂世界里，我一直在寻找能够帮助我穿越迷雾、看清方向的指南。这本书的标题——"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"——正是如此。在我看来，金融市场的魅力与挑战并存，其中风险管理是至关重要的一环。我们固然能够理解并处理那些“已知”的风险，例如通过量化模型分析市场波动性，评估交易对手的信用状况，并采取相应的对冲措施。然而，金融世界的动态性意味着总有新的风险因素在滋生，这些就是“未知”的领域，它们可能来自于技术革新、监管政策的调整，或是地缘政治格局的变化。而最令人费解的是“不可知”的风险，它们往往是那些我们无法预料、无法量化，但一旦发生便可能带来巨大冲击的事件，例如全球性的金融危机或突发的自然灾害。我非常希望这本书能够深入探讨如何系统地处理这三个层次的风险。它是否会提供一些创新的方法，帮助我们主动发掘和理解那些“未知”的风险，并为应对那些“不可知”的风险建立一套 robust 的应对机制？我期待书中能够分享一些关于如何在模糊和不确定的环境中做出有效决策的策略，以及如何构建一个具有前瞻性和适应性的风险管理体系，帮助我在复杂的金融环境中做出更明智的判断。

这本书的标题就足以勾起我无限的好奇心，"已知、未知与不可知在金融风险管理中"。我一直认为，金融世界就像一片广袤的大海，其中蕴藏着无数的机遇，但也潜伏着难以预测的风险。而风险管理，在我看来，就是那些在风浪中航行的人们，试图理解和驾驭这些潜在威胁的智慧与工具。标题中的“已知”部分，让我联想到那些我们通过历史数据、模型分析和经验积累所能理解和量化的风险，例如市场波动性、信用违约概率等。这些是我们风险管理的基础，是我们可以建立防线和策略的依据。然而，标题中的“未知”和“不可知”则更加吸引我。它们暗示着金融世界并非完全透明，总有一些我们尚未察觉、甚至无法察觉的因素在悄然影响着市场的走向。这些“未知”可能是一些新出现的宏观经济变量、地缘政治的突发事件，或者是技术革新带来的颠覆性影响。而“不可知”则更加深邃，它指向那些我们即使穷尽一切努力也无法完全预测和理解的黑天鹅事件，它们往往以出乎意料的方式出现，并对整个金融体系产生巨大冲击。这本书是否能为我揭示如何识别、衡量和应对这些不同层级的风险？它是否能提供一些超越传统框架的思考方式，帮助我在不确定的环境中做出更明智的决策？我非常期待书中能够深入探讨这些概念，并且通过实际案例和前沿研究，为我提供切实可行的洞见。我希望能在这本书中找到关于如何构建更具韧性的风险管理体系的答案，以及如何在模糊地带中保持警惕和适应性的方法。

这本书的标题——"The Known, the Unknown, and the Unknowable in Financial Risk Management"——精准地击中了我在金融风险管理领域长期探索的痛点。多年来，我一直致力于理解和量化金融市场中的各种风险，我们投入了大量资源来研究那些“已知”的风险，比如市场波动性、利率风险、信用风险等，并且不断优化我们的模型和工具。然而，在实践中，我们常常会遭遇那些让我们感到束手无策的“未知”风险，它们可能来自于新兴的技术、新兴的市场，或是我们尚未完全理解的宏观经济趋势。更令人担忧的是那些“不可知”的风险，它们往往以“黑天鹅”事件的形式出现，其影响巨大且难以预测。我非常好奇这本书将如何深入阐述这三个层面的风险。它是否会提供一套系统性的方法，帮助我们识别那些潜藏的“未知”风险，并为应对“不可知”的风险建立起更具韧性的防御体系？我期待书中能够分享一些超越传统量化方法的洞见，例如如何利用定性分析、情景规划等工具来管理不确定性，以及如何在信息不完全的情况下做出审慎的决策。我希望能从这本书中获得启发，提升我在复杂多变的金融环境中识别、评估和管理各类风险的能力。