Trade Stocks & Commodities with the Insiders

出版者:Wiley

作者:Larry Williams

页数:209

出版时间:2005-09-12

价格:USD 49.95

装帧:Hardcover

isbn号码:9780471741251

具体描述

"The way that Big Money got to be Big Money was by also being the 'Smart Money', and so it is worth paying attention to how the Big Money traders behave. That's the essence of what Larry Williams has to teach us in this book. And it's not just what the Smart Money says or thinks, but how they behave in terms of their trading that we should pay attention to. Larry shows us how to listen to that message."

—Tom McClellan Editor of The McClellan Market Report

"Finally, an insider's take on what really goes on behind the scenes in commodity trading. Larry writes his view of trading, as only he knows it, from his twenty-five years of experience."

—James Altucher author of Trade Like a Hedge Fund

Successful trader Larry Williams reveals industry secrets that help investors and traders successfully invest and trade side-by-side with the largest commercial interests in the world. You'll be introduced to the COT (Commitment of Traders) report, the best resource for achieving trading success, learn exactly what the information it contains means, and plan for maximizing profits by acting on reported actions.

读后感

作者研究认为，商品期货上，通过对大的套期保值者、大户、散户的持仓行为进行分析，可能得到较为可靠的价格预期。 在套保者的净头寸为正并创新高的时候，往往会产生阶段性的买点； 因此，考虑构建百分比指数： （本周净头寸-过去三年中的净头寸最低值）/（过去三年中最大净...

作者研究认为，商品期货上，通过对大的套期保值者、大户、散户的持仓行为进行分析，可能得到较为可靠的价格预期。 在套保者的净头寸为正并创新高的时候，往往会产生阶段性的买点； 因此，考虑构建百分比指数： （本周净头寸-过去三年中的净头寸最低值）/（过去三年中最大净...

作者研究认为，商品期货上，通过对大的套期保值者、大户、散户的持仓行为进行分析，可能得到较为可靠的价格预期。 在套保者的净头寸为正并创新高的时候，往往会产生阶段性的买点； 因此，考虑构建百分比指数： （本周净头寸-过去三年中的净头寸最低值）/（过去三年中最大净...

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用户评价

我必须承认，这本书的叙事节奏一开始确实有些令人费解，它没有采用传统的按部就班的结构，而是像一位经验丰富的老水手在甲板上跟你讲述航海的故事，充满了跳跃性和隐喻。作者似乎更热衷于通过讲述一些市场上鲜为人知、甚至有些传奇色彩的轶事来串联起他的核心观点。我花费了相当大的精力才将这些碎片化的故事与他试图传达的关于“市场结构”的宏大论述联系起来。其中一个章节，专门讨论了不同交易所之间的微秒级延迟差异如何演变成数十亿美金的利润，这种对细节的极致关注，展现了作者对现代金融基础设施的深刻洞察。这不仅仅是关于“买低卖高”的常识，而是关于信息管道、监管套利以及算法交易的底层逻辑。如果有人期望从中找到一套立即可用的交易系统，那他注定会失望，因为这本书的核心价值在于揭示“游戏规则”是如何被制定的，而不是教你如何玩某一局牌。它更像是一本关于权力与信息流动的经济学著作，披着投资分析的外衣。

总而言之，这本书的阅读体验如同攀登一座结构复杂的山脉，山脚下是熙熙攘攘的投机者，山腰是冰冷严峻的图表分析，而山顶则是一览无余的、关于人性与经济规律交织的宏大图景。它不提供捷径，而是提供了一套观察世界的全新透镜。这本书的结构和语言风格变化多端，时而像一位哲人，时而像一位技术专家，时而又像一位讲故事的民间智者，这种多面的特质使得它难以被简单归类。它更像是作者多年市场沉浮后提炼出的“心法”，而非一本可以快速消化的“秘籍”。对于那些仅仅满足于学习如何操作交易软件的人来说，这本书可能过于晦涩和超前；但对于那些渴望理解金融市场深层运作逻辑，并希望将投资视为一种长期认知实践的人来说，它无疑是一份宝贵的、值得反复研读的文本。它挑战了太多约定俗成的投资智慧，迫使我们重新审视我们所信仰的一切。

这本书在探讨“风险管理”这一点上，采取了一种近乎于斯多葛学派的冷峻态度。它摒弃了那种试图量化一切风险的现代金融工程学的傲慢，转而强调内在的韧性和对不可预测性的接受。书中花了大量的篇幅去讨论“黑天鹅事件”的本质——它们之所以难以预测，并非因为我们计算能力不足，而是因为我们心智倾向于构建一个过于平滑、过于线性的未来模型。作者通过引用哲学家的观点，来论证在市场这种高度复杂、非线性的系统中，对“未知”保持敬畏是比任何复杂的VaR模型都更可靠的防护网。我尤其欣赏他对于“仓位控制”的阐述，它不是基于数学公式，而是基于个人对自身心理承受极限的诚实评估。这种将投资决策与个人伦理和自我认知深度绑定的论述方式，在同类书籍中是极为罕见的。它要求读者在投资之前，先进行一场深刻的自我审视。

当我翻到关于“长期价值评估”的部分时，这本书的风格突然变得非常严谨和学术化，与前面的轶事和心理分析形成了鲜明的对比。作者在这里似乎化身为一位严谨的估值师，详细剖析了企业内在价值的构成要素，但其切入点非常独特——他着重探讨了那些无法被现有会计准则捕捉的“无形资产”的真实价值，例如品牌忠诚度背后的社会联系、颠覆性技术对现有市场秩序的潜在冲击力等。他提出了一种“动态折现率”的概念，认为市场对未来现金流的贴现速度，本身就是对当前宏观环境不确定性的最直接反映。这部分内容需要读者具备一定的财务背景，因为它深入探讨了贴现现金流模型的局限性，并试图用更具弹性的框架来取代之。这本书的广度令人印象深刻，它能同时满足对宏观叙事感兴趣的读者和对微观估值细节有追求的专业人士。

这本关于金融市场的书，初看起来像是那些老掉牙的投资指南，但读进去之后，我发现它在试图构建一个更宏大、更具哲学思辨的视角来审视交易行为。作者并没有简单地罗列技术指标或者提供“快速致富”的秘诀，反而深入探讨了市场参与者心理的微妙变化，那种集体的非理性如何被少数人利用，以及信息不对称在不同市场阶段所扮演的决定性角色。我特别欣赏作者在描述市场“情绪周期”时的那种细腻笔触，他将之比喻为潮汐的涨落，而非简单地用“牛市”和“熊市”来概括。这种描述方式，使得原本枯燥的金融理论变得富有画面感和人情味。比如，书中对于“羊群效应”的剖析，远超出了教科书上的标准定义，而是结合了历史案例，展示了在极端压力下，即便是受过专业训练的交易员，其决策过程也会如何迅速退化到原始的恐惧与贪婪驱动。读完这部分内容，我感觉自己对市场波动的理解上升到了一个新的层面，不再仅仅是关注价格的数字跳动，而是开始去探究驱动这些数字背后的社会心理动力。它迫使读者反思自己作为市场参与者的定位，究竟是理性的决策者，还是随波逐流的无意识个体。

很有意思。可惜类似信息在中国很难得到。

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当时看的英文版本，这本书有中译本，书名：与狼共舞

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