超越专业投资

出版者:中国经济出版社

作者:臧蔚

页数:294

出版时间:2016-6

价格:48

isbn号码:9787513636605

具体描述

在大部分人眼里，价值投资就是与基本面打交道，既要善于分析宏观、中观和微观经济，又要精通财务报表的解读，目的是评估出企业的内在价值和找出投资目标的安全边际。

作者对传统的价值投资观点和方法给出了自己的解读，同时，在套利、动态再平衡和配对等量化交易模式上寻找突破口，最终总结出了较为独特的价值投资方法，取得了超过许多专业人士的投资业绩。

作者简介

臧蔚，十年前开始进入证券市场，历经多次失败后，最终选择了价值投资理念。受专业所限，在分析宏观经济、行业和企业等方面的问题时，总感觉与专业人士有一定差距。为弥补这个短板，在加强相关知识储备的同时，刻苦钻研如何运用机械的套利、动态再平衡和配对等量化交易方法来获利，形成了较另类的价值投资观

目录信息

第一章证券投资的五种武器1
第一节天使与魔鬼——股票和融资融券3
第二节证券中的“灰姑娘”——债券和正回购17
第三节黄世仁与杨白劳——分级基金A与B33
第四节皇冠上的钻石——可转债50
第五节潘多拉的魔盒——期货和期权64
第二章宏观经济、行业与企业该如何分析81
第一节宏观经济分析重点83
第二节行业分析重点96
第三节好企业与好价格108
第三章财务报表要这样读123
第一节读懂资产负债表125
第二节读懂利润表和现金流量表141
第三节读懂财报的其他科目155
第四节财务造假与财务分析常用手法170
第四章交易模式的选择185
第一节无风险交易模式——收益有些低187
第二节低风险交易模式——学会套利201
第三节ETF与动态再平衡——权衡风险与收益219
第四节配对交易——风险对冲236
第五节价值投资理念与规划——交易之道246
第五章正确认识趋势交易（暨程序化交易）253
第一节解读趋势交易原则255
第二节详解海龟法则268
第三节构建自己的趋势交易系统282
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用户评价

我必须承认，这本书的阅读门槛不低，它要求读者对宏观经济学和金融史具备一定的基础知识储备。但一旦你跨过了最初的几道门槛，接下来的阅读体验就像是攀登一座信息密度极高的山峰，每向上一步，视野都变得更加开阔。作者对于“制度性风险”的分析尤其令人印象深刻。他没有将目光局限于单个国家的政策失误，而是着眼于跨国监管套利和全球金融基础设施的内生脆弱性。书中有一段关于“影子银行体系的隐性担保链”的描绘，如同X光片一般，清晰地展示了隐藏在光鲜报表之下的系统性危机源头。我感觉这本书更像是在构建一套全新的“地缘政治经济学”分析工具箱，它将金融市场视为国际权力博弈的延伸战场。对于那些试图在复杂地缘政治格局中制定长期资产配置策略的专业人士，这本书提供的视角是颠覆性的。

阅读这本书的过程，更像是一场与作者智慧的深度对话。它的文字流畅而富有节奏感，尽管议题深奥，却丝毫没有晦涩难懂之感。最让我感到惊喜的是，作者在论证过程中，巧妙地融入了大量的历史典故和文学引用，极大地丰富了阅读的层次感。比如，他用古希腊悲剧的结构来比拟资本主义周期的兴衰，这种跨学科的整合能力，使得原本枯燥的经济学分析充满了人文关怀和历史厚度。这本书不是一本“速成手册”，更像是一份“心智拓宽指南”。它促使我去反思，我们所依赖的“效率”和“理性”的定义，在多大程度上是人为构建的幻觉。读完后，我最大的收获不是学会了什么新技巧，而是对市场中那些看似随机的波动，有了一种基于更深层次结构理解的从容和定力。它教人如何与不确定性共存，而不是试图去战胜它。

这本书的结构安排堪称艺术品级别的精妙。它没有采用常见的“入门——进阶——实战”的线性叙事，而是采取了一种螺旋上升的论证方式，每一章都像是对前一章观点的深化和修正。我尤其欣赏作者在引入复杂量化模型时所保持的克制与优雅。他并没有让公式淹没思想，而是将复杂的数学语言转化为清晰、直观的哲学思考。比如在探讨“资产长期回报率的结构性下降”时，作者巧妙地引入了奥卡姆剃刀原理，论证了金融创新在边际效用递减的背景下，对真实经济增长的贡献越来越小。这使得全书的基调保持了一种冷静的、批判性的乐观。它并非教你如何快速致富，而是教会你如何在一个充满“噪音”的系统中，保持清醒的独立思考能力。对于那些渴望理解金融世界“为什么是这样”而不是“应该怎样”的深度思考者来说，这绝对是一份不可多得的厚礼。

这本新近拜读的金融著作，其视野之广阔、分析之深入，着实令人叹为观止。它并没有落入窠臼，去过多纠缠那些已被嚼烂的传统投资理论，而是大胆地将目光投向了更深层次的宏观经济结构与行为金融学的交叉地带。作者对于全球资本流动的非线性特征有着独到的洞察，尤其是在阐述“黑天鹅”事件如何从边缘推向中心，并重塑市场范式的部分，行文如手术刀般精准。书中引入的几种原创性风险因子模型，即便对于浸淫市场多年的老手来说，也提供了全新的思考框架。我尤其欣赏其对“信息效率”这一概念的解构，作者认为，在算法交易日益主导的今天，信息获取的速度不再是核心竞争力，而信息的“消化”与“结构化重组”才是真正的价值所在。书中对新兴市场国家在去全球化浪潮下的资产定价逻辑的分析，逻辑严密，数据详实，令人茅塞顿开。读完后，我感觉自己对当前波诡云谲的金融环境有了一种近乎俯瞰全局的清晰感，不再是被市场噪音牵着鼻子走。

说实话，我带着一丝怀疑翻开了这本书，因为市面上充斥着太多标题党、内容空泛的投资指南。但很快，我就被作者那种近乎“反主流”的论调所吸引。这本书的独特之处在于，它不提供任何具体的“买入/卖出”建议，而是致力于解构金融世界运作的底层逻辑和心理陷阱。其中对“认知偏差溢价”的讨论，简直是醍醐灌顶。作者用生动的案例，揭示了当群体性的非理性情绪被市场定价机制固化后，如何形成一种看似合理却实则脆弱的价值泡沫。我记得有一章专门讲了社交媒体时代“羊群效应”的加速机制，分析得入木三分，读起来让人不寒而栗，仿佛看到了自己过去的某些投资决策中愚蠢的影子。这本书的语言风格极其犀利，毫不留情地戳破了许多金融精英阶层自以为是的“优越感”，它更像是一部严肃的社会学考察报告，而非一本纯粹的投资教科书。

很有用的书，2018年还需要把笔记在读一遍。

可操作性很高，介绍了各类套利模式，财报章节的内容喜人，年化30%收益率真心佩服。

基础性的知识，有些章节可以直接当入门工具书看。不过作者写得有点太认真和超脱了，如果遮住作者，说这书是百度百科出的，我也信。这本书叫《超越专业投资》，也许作者能超越，但感觉读者只凭这本书，怕是超越不了。

2018.03.04 套装里的一本书，翻了下目录，弃。

很有用的书，2018年还需要把笔记在读一遍。