宏观经济、利率趋势与资产配置

出版者:中国金融出版社

作者:李超

页数:0

出版时间:2018-8

价格:48

装帧:平装

isbn号码:9787504997234

具体描述

本书详细介绍了宏观研究框架，包括需求侧、供给侧经济基本面的分析，货币政策和财政政策的研判方法，国际国内经济变量之间的传导机制等，重点强调了如何自上而下地将宏观经济思维具体落实到指导大类资产的配置上。本书分为国内篇和国外篇，涉及九个方面的问题。国内篇分别介绍需求侧宏观经济分析框架、供给侧宏观经济分析框架、物价、货币政策、金融稳定、财政政策及以利率为轴的大类资产配置框架；国外篇详细介绍美元周期—人民币汇率—大国博弈的研究框架及我国经济目前发展阶段的国际比较研究。

作者简介

李超，华泰证券研究所首席宏观分析师。中国人民银行研究生部（现清华大学五道口金融学院）金融学博士、清华大学经管学院MBA校友导师、对外经济贸易大学金融学院硕士生导师。2008年加入中国人民银行金融稳定局金融体制改革处（承担全面深化改革领导小组办公室职责），先后参与我国一系列重大金融改革制度设计；多次参与宏观经济与系统性风险研判，中央银行宏观压力测试小组成员；《货币政策执行报告》《金融稳定报告》撰写组成员；参与金融领域“十二五”“十三五”规划制定。2012年至2013年借调国务院办公厅秘书二局。在《金融研究》《中国金融》等学术期刊发表多篇有影响力的论文，四次在省部级重点课题评比中获奖。2016年加盟华泰证券。2017年率领团队入围新财富和水晶球最佳分析师。

目录信息

国内篇
一、需求侧宏观经济分析框架
1.消费对GDP的贡献率最高
2.固定资产投资仍是目前我国经济的主要驱动力
3.进出口数据分析框架
4.我国经济核心的周期是地产政策周期
5.失业率研究框架
二、供给侧宏观经济分析框架
1.供给侧结构性改革是中国特色社会主义市场经济实践和理论的深刻革命
2.去杠杆专题研究
3.去产能及环保限产专题研究
4.供给侧改革由破到立的重心转移
三、物价
1.我国历史通胀周期的回顾：猪肉和原油价格的影响最关键
2.PPI有哪些重要影响变量
四、货币政策
1.我国货币政策多目标制
2.对2017年货币政策转向及利率倒U形走势的研判
3.中美中央银行资产负债表介绍
五、金融稳定
1.为何要注重防风险和抑泡沫
2.监管套利之辩
3.金融去杠杆的节奏与经济形势息息相关
4.金融去杠杆的目标是引导资金脱虚向实
5.2016年底开始的金融去杠杆重点是压缩同业链条
6.宏观审慎评估体系(MPA)回顾
7.资管新规对市场的影响
六、财政政策
1.财政预算的“四本账”
2.财政赤字
3.我国税收体系
4.政府债
七、利率为轴的大类资产配置框架
1.美林时钟的再回顾
2.美林时钟指导中国大类资产配置靠谱吗
3.美林时钟之所以在中国有效性差在于利率的决定因素不同
4.利率为轴的大类资产配置框架
国外篇
八、美元周期、人民币汇率与大国博弈
1.国际货币体系治理：美元一家独大
2.美元周期决定国际资本流动
3.中国与美国的比差逻辑与比好逻辑
4.油价上行、美股波动与中美大国博弈
九、国际比较系列研究
1.中国相当于发达国家的哪个阶段
2.利率走势及对估值影响的国际比较
3.全球央行货币政策是同步的吗
4.汇率和股债到底啥关系
5.大宗商品：供需博弈定价格，美元博弈定趋势
· · · · · · (收起)

用户评价

阅读体验方面，这本书给我带来了极大的启发，它不仅仅是知识的传递，更像是一次与一位经验丰富的经济学家的深度对话。作者的叙事风格非常具有感染力，他总能将冰冷的数据和模型注入鲜活的生命力。例如，在讨论量化宽松（QE）的退出策略时，作者没有采用那种板着的面孔来陈述央行的困境，而是用了一种近乎“心理博弈”的视角来描绘政策制定者在“不引发恐慌”和“恢复市场纪律”之间的微妙平衡。这种人性化的叙事方式，让原本抽象的宏观政策变得可触摸、可理解。此外，书中的一些脚注和边注非常精彩，往往包含着作者对当前热点事件的即时评论，这使得这本书的“保鲜期”相对更长，即便在经济环境快速变化时，其核心洞察依然具有参考价值。我发现自己常常在读完一个段落后，会停下来，反思自己过去对某些经济现象的理解是否过于片面。

这本书的装帧设计非常引人注目，封面采用了沉稳的深蓝色调，搭配烫金的字体，整体给人一种专业而又不失典雅的感觉。初次翻开时，我就被其清晰的排版和易于阅读的字体所吸引。作者在章节划分上做得非常到位，逻辑结构严谨，从宏观经济的基本面分析，到具体的利率传导机制，再到投资组合的构建，层层递进，让人能够很自然地跟上思路。特别是对于复杂概念的解释，比如菲利普斯曲线的动态变化或者央行政策工具的实际运用，作者总能用非常形象的比喻和清晰的图表来辅助说明，即便是初学者也能迅速抓住核心要点。这种对细节的关注，使得整本书读起来非常顺畅，没有那种晦涩难懂的枯燥感。我尤其欣赏其中对于历史案例的引用，通过回顾过去的经济周期和市场反应，为我们理解当前的复杂环境提供了宝贵的历史纵深感。阅读过程中，我能明显感觉到作者在内容组织上的匠心独运，每一页的布局都仿佛经过精心设计，旨在最大化读者的信息获取效率。

这本书在深度上远超我预期的水平，它绝不仅仅是一本停留在表面概念介绍的入门读物。作者展现了深厚的学术功底和丰富的实战经验，对于宏观经济数据的解读角度非常犀利和独到。我特别留意到其中关于“意外的通胀冲击”如何重塑市场预期的那一章节，作者没有满足于教科书式的解释，而是深入剖析了市场预期的锚定与脱锚过程中的心理学因素，这在许多同类书籍中是罕见的。更令人称道的是，作者在论述不同资产类别（如固定收益、股票、大宗商品）如何对利率风险做出非对称反应时，引入了复杂的计量经济学模型来佐证观点，但又巧妙地将其融入到通俗易懂的语言中，避免了过度学术化带来的阅读障碍。这本书成功地搭建了一座理论与实践之间的坚固桥梁，它要求读者投入精力去思考，但回报是巨大的洞察力，读完之后感觉自己的分析框架得到了极大的拓宽和强化。

这本书的实用价值体现在它对“配置决策”的细致指导上。作者清晰地阐述了在不同的经济增长-通胀情景矩阵下，应该如何系统性地调整资产的久期和风险敞口。我尤其欣赏其构建的“情景压力测试”框架，它引导读者思考“如果最坏的情况发生，我的投资组合将如何表现”，而不是仅仅关注“如果一切如预期发展”的情景。这种前瞻性的风险管理视角，对于当前波动性日益增大的金融市场来说，简直是及时雨。书中对“收益率曲线倒挂”的多个历史案例的分析，不仅解释了倒挂的成因，更重要的是，详细对比了不同时期市场错配的风险点，这对于固定收益投资者来说，是无价的经验总结。这本书让我明白，优秀的资产配置不是一锤子买卖，而是一个持续的、基于宏观理解的动态调整过程。

这本书的语言风格显得尤为老道和沉稳，它没有追求哗众取宠的标题党式宣传，而是脚踏实地、层层递进地构建知识体系。作者在论述宏观经济变量相互影响时，大量运用了“反馈回路”和“滞后效应”的概念，使得读者能更深刻地认识到经济系统内在的复杂性和非线性特征。在关于国际收支与汇率波动的讨论中，作者的分析角度兼顾了资本流动和经常账户的长期平衡，展现了一种全球视野下的综合分析能力。阅读这本书的过程，就像是完成了一次严谨的智力健行，需要持续的专注和思考，但最终登顶时获得的豁然开朗的感觉是无可替代的。它成功地将复杂的金融理论“去魅”化，用一种尊重读者智力的严肃态度，呈现了一个关于现代经济运行的完整蓝图。这绝对是一本值得反复研读，并在不同人生阶段重读的经典之作。

帮我打开了思路，打通了几个迷障，后续的工作还是要自己解答。

科普挺好的

资产管理从业者的入门读物，出身央行的超博对货币政策自有独到见地，宏观研究功底也相对扎实，但由于是卖方研究视角，资产配置的分析深度略显不足，故少一颗星。

三星半吧，原因我觉得是因为这本书还是太像研报合集。。

对于最近最新问题的梳理 就是最精华的图不是彩色很难看出来 有点遗憾