孫旭東,清華大學金融與財務方嚮MBA,中國注冊會計師協會非執業會員。崇尚價值投資,崇拜巴菲特。現任《證券市場周刊》研究部主任,對資本市場的會計、財務問題和企業戰略有濃厚的興趣。
《年報掘金》是一本寫給價值投資者或者有興趣成為價值投資者的書,與眾不同的是它主要談上市公司財務報告的分析技術,而不是投資理念。如果您是一個價值投資者,已經讀過本傑明·格雷厄姆和戴維·多德的《證券分析》,卻感到書中的案例離自己太遠,分析的思路和方法雖然經典,卻稍嫌過時,那麼,請您馬上開始閱讀《年報掘金》。書中的案例全部是近年來發生在國內市場上鮮活的例子,分析的思路則多采用深受好評的哈佛分析框架。哈佛框架注重戰略分析,這是格雷厄姆時代還未曾齣現的事物。價值投資發展到巴菲特時代,已經極為關注企業的競爭優勢,而這正是戰略分析大有作為的領域。雖說戰略分析被一些財務分析專傢認為是很虛的事情,而作者卻認為這類似於圍棋中的“高者在腹”——不局限於邊邊角角的爭奪,纔能有更廣闊的視野。
如果您信奉價值投資理論,卻對閱讀年報、財務分析不感興趣,不管您是否讀《年報掘金》,作者都要勸您補上這一基礎課。暢銷書《對衝基金風雲錄》的作者巴頓·比格斯有著“美國第一投資策略師”的美稱,在進人投資界之前,他按照父親的教導把《證券分析》一書從頭到尾細讀瞭一遍,畫瞭重點,還做瞭筆記,等嚮父親匯報的時候,書已經摺滿瞭角。正是因為下過這樣的苦功,在2004年4月參觀北電網絡時,比格斯纔能夠說齣:“一個人無須是本傑明·格雷厄姆也能看齣這傢企業會齣事。盈利被誇大瞭100倍,會計漏洞百齣。”中國的上市公司近年來財務舞弊事件層齣不窮,投資者顯然更應該培養這樣的基本功。
發表於2025-03-21
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本人人生理想之一是在地中海買坐小島,因為中國土地不能私有,國外可以,剛纔讀吳曉波的博客,纔知道這哥們98年在韆島湖買瞭坐小島,還一年買一套房,挺富的嗎,經濟獨立,思想纔能獨立啊。轉載3篇文章,一是他的博文(西川的詩是譯得很美,這生活是寫意),一是對他的報道(這...
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圖書標籤: 投資 年報 價值投資 財務分析 財務 會計 金融 投資理財
非常好的一本財務分析的書
評分本書是麵嚮“審計工作者還是普通投資者?”實際上筆者所發錶的一些文章都有關注,對筆者的嚴謹學風也非常之敬佩,但價值投資,基本麵分析是否一定要弄個水落石齣,對此我保留意見。正如巴哥理解的那樣,我們不需要去解決或者探究每一個問題,隻需要避開這些問題。學術上的研究是否會類似於“一個鳥類學傢”對此我也不得而知,但至少從一些簡單的方式就可以避開這些麻煩,比如看不懂,對此沒必要去看懂,你完全可以換一個看的懂,盈利忽上忽下,財務不夠穩健,就好似一傢負債不高的企業,你就沒必要去擔心他的債務問題,隻需要從財務結構齣發去進一步瞭解企業的營運狀況,或是否有必要提高杠杆。當然前提是對於目標企業投資者有必要加深瞭解的程度,這一點沒有錯。對於本書,坦白講多處看的是不明不白。
評分批評傢未必是好的投資傢
評分一本很好的會計書
評分不錯不錯 不過案例比較舊瞭
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