徐远的投资课 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:中信出版集团

作者:徐远

出品人:中信·商业家

页数:404

译者:

出版时间:2020-10

价格:68

装帧:精装

isbn号码:9787521721331

丛书系列:

图书标签:

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徐远
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具体描述

15年实战打磨×精华案例

横跨9大模块×财富热点解读

财富要自由，自己先成长。

徐远的投资课，让你读一点，懂一点，会一点。

大多数人，并非专业投资人，不需要有很多的经济、金融和数学知识，也没时间每天跟踪经济动态，紧盯金融市场，而本书的目的就是教我们明白基本的、重要的投资原理，在理解原理、掌握实务之后，学会投资，让钱“生”钱。

在北京大学教授金融投资课程的基础上，徐远老师结合自己对宏观经济、金融市场和投资实践的理解与经验，分别从投资原理，包括对投资的基础要素、基本原理的理解，投资工具如股票、债券、基金、房产、保险、黄金等，以及投资实务如怎么配置资产、怎么选择工具等三部分入手，紧扣“有没有用”“如何用”，对投资理财做了详细梳理，帮助读者实实在在掌握投资。

《洞悉市场：全球宏观经济与量化投资实战指南》【书籍主题与定位】本书并非聚焦于个体投资者的经验分享或特定股票分析，而是旨在为专业投资者、金融从业者以及深度学习金融市场的读者，提供一套系统、严谨的全球宏观经济分析框架，以及基于数据驱动的量化投资策略构建方法论。它立足于理解驱动市场长期走势的底层逻辑，而非追逐短期热点。全书结构分为宏观洞察、资产配置、策略构建与风险管理四大模块，力求在理论深度和实操可行性之间找到最佳平衡点。【第一部分：全球宏观经济的深度解析】本部分深入探讨了塑造全球金融环境的核心力量。我们首先剖析了现代货币体系的运行机制，包括中央银行的政策工具（如利率走廊、量化宽松/紧缩的传导路径）及其对固定收益市场和风险资产定价的影响。重点章节详细阐述了通货膨胀的结构性驱动因素，区分了需求拉动型、成本推动型和预期间歇型通胀的识别方法，并提供了在不同通胀环境下优化债券久期和股票行业选择的决策路径。随后，本书转向地缘政治与全球供应链的重塑。我们运用投入产出模型和贸易引力模型，分析了全球化进程中的摩擦成本增加（如关税壁垒、技术脱钩）如何影响跨国企业的盈利能力和新兴市场的资本流入。特别引入了“政治风险溢价”的概念，并展示了如何将其量化纳入投资组合的风险预算中。在经济周期分析方面，本书超越了传统的Kitchin、Juglar、Kuznets周期划分，重点研究了债务周期与资产泡沫的相互作用。通过对历史债务危机的案例研究，我们建立了一个领先指标体系，用以预测经济衰退的可能性和政策应对的力度，从而指导投资者在经济周期的不同阶段调整风险敞口。【第二部分：跨资产类别的战术配置】本部分将宏观洞察转化为具体的资产配置决策。我们摒弃了简单的静态配置模型，转而采用动态、基于情景分析的战术资产配置（TAA）框架。对于固定收益市场，本书详细介绍了利率期限结构理论的最新发展，以及如何利用收益率曲线的形态变化来预测经济方向。内容涵盖了主权债、投资级公司债以及高收益债券的信用风险评估模型，特别是如何在负利率或零利率环境下寻找超额收益。在股票投资领域，我们强调自下而上的选股必须嵌入自上而下的宏观过滤层。本书提供了一套“宏观因子-行业轮动模型”，该模型结合了利率预期、盈利增长率（PEG）的预期变化以及行业集中度指标，以确定在特定宏观环境下最具韧性或增长潜力的行业板块。我们还探讨了新兴市场股票的特殊风险溢价和汇率风险对回报的侵蚀效应。大宗商品被视为对冲通胀和经济增长预期的重要工具。本章详细分析了能源、基础金属和农产品市场的供需动态，并引入了库存-流量比率（Inventory-to-Flow Ratio）作为金属价格分析的关键指标。同时，本书也审慎探讨了贵金属作为“最后选择的货币”在系统性风险中的作用。【第三部分：量化策略的构建与回测】本书的核心竞争力在于其对量化投资流程的全面覆盖。这不仅仅是介绍几个指标，而是建立一个从数据清洗到策略部署的完整工程体系。数据处理与特征工程：强调了清洗、对齐和标准化金融时间序列数据的必要性。我们深入讲解了如何从原始数据中提取非传统因子，如文本挖掘得到的市场情绪指标，以及利用高频数据构建的流动性因子。模型选择与训练：比较了线性模型（如因子模型）与非线性模型（如梯度提升树、深度神经网络）在处理金融数据中的优劣。特别关注了特征选择的重要性，以避免过度拟合噪音。书中提供了构建稳健的多因子选股模型的具体步骤，包括因子正交化和IC/IR（信息系数/信息比率）的分析方法。策略回测与稳健性检验：详细阐述了正确进行样本内/样本外测试、避免前视偏差（Look-ahead Bias）的关键技术。本书引入了假设检验框架来评估策略的统计显著性，并讨论了蒙特卡洛模拟在压力测试组合表现方面的应用，确保策略在各种市场状态下都能保持可接受的夏普比率和最大回撤。【第四部分：风险管理与投资组合优化】构建策略只是第一步，有效的风险管理是长期生存的保障。本部分聚焦于尾部风险的识别与管理。我们超越了传统的波动率和VaR（风险价值）度量，引入了CVaR（条件风险价值）和极端历史情景回溯分析，以量化策略在“黑天鹅”事件中的潜在损失。在组合优化层面，本书对比了Markowitz均值-方差优化、风险平价（Risk Parity）以及目标跟踪模型。重点阐述了Black-Litterman模型如何有效地将主观的宏观判断融入客观的优化框架中，实现更具前瞻性的资产权重分配。最后，本书强调了交易成本的建模与执行。详细分析了滑点、冲击成本和机会成本，并提供了基于市场微观结构的订单路由和执行算法选择指南，确保量化策略的净收益能够最大程度地贴近回测预期。【总结】本书为读者提供的是一套思维工具箱，帮助他们在复杂多变的市场环境中，建立起一套独立、系统、以数据为基础的决策流程。它面向的不是寻求快速致富的赌徒，而是致力于在资本市场中建立长期竞争优势的专业人士。阅读完本书，读者将能够更清晰地理解全球经济的脉搏，并能设计出能够在不同市场周期中持续产生风险调整后收益的量化投资策略。

作者简介

徐远，北京大学国家发展研究院金融学教授，北京大学数字金融中心高级研究员，博士生导师，美国杜克大学经济学博士。研究领域为宏观经济、金融市场、中国经济改革，对宏观经济形势、金融投资、汇率波动、房地产、城市化等问题有系统研究。

著有《从工业化到城市化》《城里的房子》《经济的律动》《人•地•城》《深圳新土改》《中国经济增长的效率与结构问题研究》，在《金融学期刊》（Journal of Finance）、《金融学评论》（Review of Finance）、《经济研究》、《管理世界》等国际国内学术期刊发表论文40多篇，在FT中文网、澎湃新闻等财经类媒体发表经济评论 100多篇。

目录信息

自序投资，一生的修行
第一章投资原理
第一讲回报率三原理：你真的理解高回报吗？ _ 003
第二讲投资三大决策（一）：买什么？ _ 011
第三讲投资三大决策（二）：买多少？ _ 018
第四讲投资三大决策（三）：何时买？ _ 026
第五讲投资修行的三重境界 _ 032
本章小结投资原理：投资修行的内功根基 _ 040
第二章股票
第六讲买股票，买的是什么？ _ 047
第七讲买“仙股”，是成仙，还是成佛？ _ 059
第八讲买估值低的股票，回报率高吗？ _ 068
第九讲股票指数，巡航股海的导航仪 _ 078
第十讲投资A股到底赚不赚钱？ _ 091
第十一讲股票涨跌的宏观全局因素 _ 100
第十二讲股票涨跌的中观和微观因素 _ 108
第十三讲为什么2C的公司，股票涨得多？ _ 116
第十四讲科技股的潜力有多大？ _ 127
本章小结股票：关于股票的那些流行谬误 _ 138
第三章债券
第十五讲关于债券，投资者有哪些误解？ _ 145
第十六讲什么样的人适合投资债券？ _ 154
第十七讲投资债券，如何做到最高效？ _ 161
本章小结债券：不可忽视的常规武器 _ 168
第四章基金
第十八讲基金的五大优势 _ 171
第十九讲为什么明星基金可能是个坑？ _ 180
第二十讲基金分类的三维坐标 _ 187
第二十一讲 “业绩为王”的陷阱 _ 202
第二十二讲基金选择之“以人为本” _ 213
第二十三讲不可忽视的基金管理费 _ 222
第二十四讲魔鬼的两个细节 _ 230
本章小结基金：专业化的魔力与陷阱 _ 237
第五章房产
第二十五讲为什么房产是富豪们的投资首选？ _ 243
第二十六讲中国房价有泡沫吗？ _ 253
第二十七讲未来房价趋势如何？ _ 259
本章小结房产：财富的定海神针 _ 265
第六章金融衍生品
第二十八讲金融衍生品：天使还是魔鬼？ _ 269
第二十九讲实在想加杠杆，应该怎么办？ _ 277
本章小结金融衍生品：魔鬼的红舞鞋 _ 288
第七章保险
第三十讲两类完全不同的保险：保障型和理财型 _ 293
第三十一讲理财型保险的三大要素和穿透神器 _ 301
第三十二讲理财型保险：哪些能买？ _ 308
本章小结保险：你到底有多焦虑 _ 319
第八章黄金
第三十三讲盛世古董，乱世黄金：黄金的价值来自哪里？ _ 323
第三十四讲黄金的投资和避险价值 _ 330
第三十五讲投资黄金：错误的和正确的方法 _ 341
本章小结黄金：假作真时真亦假，真作假时假亦真 _ 351
第九章投资实务
第三十六讲资产配置的“三属性”与“三原则” _ 355
第三十七讲让你的对手为你工作 _ 365
第三十八讲基金定投的智慧与陷阱 _ 373
第三十九讲投资找锚，投机跟风 _ 385
本章小结投资实务：投资是实用的艺术 _ 394
结语投资是做时间的朋友 _ 399
· · · · · · (收起)