馬剋•斯皮茨納格爾Mark Spitznagel
1971年齣生於美國密歇根州,16歲那年暑假,他在父親的老友、經驗老道的大宗商品交易員埃弗裏特•剋裏普(Everett Klipp)的期貨交易公司做幫手,從事棉花和大豆等大宗商品的買賣,提高瞭快速退齣不利交易來控製投資損失的能力。
1993年,22歲的馬剋從密歇根的卡拉馬祖學院(Kalamazoo College)畢業,買下瞭芝加哥期貨交易所的交易席位,從事國債期貨和歐洲美元外匯期貨。
1999年,馬剋進入紐約大學柯朗數學科學研究所(Courant Institute of Mathematical Sciences)攻讀數學專業碩士學位。在那裏,他碰到瞭未來的閤夥人納西姆•塔勒布(Nassim Nicholas Taleb),並與之一同創建瞭Empirica Capital。由於塔勒布身體的原因,基金2004年停止運作,馬剋隨之轉投摩根士丹利,成為自營部門證券期權交易的主管。
2007年,由於不願簽一份苛刻協議,,馬剋決定離開大摩,並開始在加利福尼亞州的聖塔莫尼卡小城組建Universa Investments LP。2008年金融危機,標普500指數下跌瞭38.5%,而Universa的迴報率高達115%。 2015年8月,道瓊斯指數下跌超過1000點,Universa的迴報率高達20%。2017年,在股市波動性低迷時,Universa又一次獲得豐厚迴報。2020年3月,Universa 管理的采取“尾部風險策略”的黑天鵝基金産生瞭3612%的收益。Universa在牛市中也錶現不凡,其成立以來的復閤年增長率為11.5%,同期標普500指數僅為7.9%。
馬剋的愛好十分廣泛。除瞭交響樂,還是太極拳和瑜伽的愛好者。他喜歡太極拳的原因在於這種運動教會他如何藉對方之力攻擊對方,而他認為這和自己的交易策略非常相似。他相信自己“在市場中所承受的小損失*終能獲得比對手交易員更大的優勢”。
2009年,他從詹妮弗•洛佩茲手中以750萬美元的價格購買瞭洛杉磯市貝爾•艾爾(Bel Air)地區一套紅磚彆墅,同時他還在密歇根州擁有一個山羊成群且種滿櫻桃的農場,放養著400隻高山山羊羔。這位金融天纔,同時也是素食、手工奶酪和瑜伽的愛好者。他農場齣産的奶酪曾經獲得瞭近40個奶酪比賽大奬。
當今傑齣的末日投資者馬剋·斯皮茨納格爾認為,他的投資方法是道傢的迂迴策略,“輸者得之,失者得之。”這就是奧地利學派的投資,一種典型的、反直覺的、經過驗證的方法,從有著150年曆史的奧地利學派中提煉而來。斯皮茨納格爾是第一個將路德維希·馮·米塞斯和他的奧地利學派理論濃縮成 一個有凝聚力的高效的投資方法的人。從識彆股市崩盤的貨幣扭麯和非隨機性,到衊視高生産率資産,斯皮茨納格爾“把奧地利學派從象牙塔帶入瞭投資組閤”。
在《資本的秩序》中,馬剋·斯皮茨納格爾闡述瞭奧地利學派的投資方法論,即從哪裏尋找局麵優勢。讓我們透過當今偉大投資者的視角,來發現與市場進程之間的深刻和諧——這種和諧在今天是如此重要
發表於2024-06-29
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曾經有一個朋友,他夫妻倆在改革開放初期開始做生意。 最開始,他倆每天用自行車,把河東的五金,運到西邊的工地上。年復一年,每天就僅靠這樣運送五金材料,生意越做越大。 幾年後,自然而然地開瞭一傢五金店,請瞭送貨員。夫妻倆從80年代初期到2010年左右,做瞭30多年,賺瞭...
評分本書是Universa Investments創始人Mark Spitznagel的書,之前一直對尾部風險對衝感興趣,而且其在本次疫情期間再次證明瞭這種策略的有效性,於是抓緊讀瞭一下。 總的來說有些失望,一是覺得有些囉嗦(個人寫作風格?),二是覺得對我來說沒有太多新信息(尤其是未介紹如何做尾...
評分一本有深度的投資哲學書籍,書中闡述的迂迴投資戰略思想的源頭是老子《道德經》,孫武《孫子兵法》,剋勞塞維茨《戰爭論》,以及百年多時間被世界忽視的奧地利學派經濟學理論。有意的迂迴,對優勢堅定的信念,以MS指標,RoIC,福斯曼比率等為切入點,以此形成兩個經過實踐曆練...
評分2020年最齣風頭的投資者無疑是他:馬剋·斯皮茨納格爾。納西姆•塔勒布曾經的閤夥人。2020年3月,他執掌的Universa Investments LP旗下采取“尾部風險策略”的黑天鵝基金産生瞭3612%的驚人收益。 在13年齣版的《The Dao of Capital》中,馬剋·斯皮茨納格爾曾經闡述瞭自己獨...
評分被某微信公眾號上的文章打動,懷揣著好奇心買瞭這本書。看瞭之後比較失望,書的正文內容給人的感覺就是一個人在絮絮叨叨,作者兜圈子似的對同一個道理進行反復敘述,展開內容不夠,內涵和外延描述比較模糊,讀完後大腦中大概會有一個淺顯的印象,乾貨內容太少,無用的嘮傢常式...
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前麵對道傢等文化講解太多,沒看懂作者最終想錶達什麼,寫本哲學教材?
評分偏入門
評分可能作者也在用迂迴戰術寫作這本書吧,難道把書寫得越少人看懂代錶水平越高?學習奧地利學派的思想,還是看原著吧。齣版社在書末打的注冊估值分析師CVA認證考試是幾個意思?
評分學習瞭非常重要的幾個概念:力與勢,中間目標,時間偏好,迂迴策略。還有針葉林和尼伯龍根的例子。主題思想是一以貫之的,就是放下當前的貪欲,走迂迴策略
評分中國人可以忽略前六章。對資本主義的描述堪稱經典。
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