具体描述
《刚性泡沫》是一部深入剖析中国经济刚性泡沫现象的经典著作。其初版发行于2016年，并在 2018 年荣获中国经济金融研究大奖——孙冶方奖，得到了国内学界和政策界的高度认可和肯定。
刚性泡沫指的是受到政策等非经济因素支撑而产生的经济泡沫，源于政府的隐性担保和刚性兑付。它在一定时期内推动了中国经济的发展，但也埋下了众多隐患。尤其在经济增速放缓的情况下，刚性泡沫会影响经济中长期的高质量发展。
这本书的初版对刚性泡沫涉及的诸多方面，例如影子银行、房地产市场、A 股市场、国企问题、政府债务问题等进行了深入分析，并提出了相应的改革思路和措施。2016年以来的历届中央经济工作会议也高度关注相关话题，并制定了相应的化解之策。
然而，随着全球和国内经济形势的深刻变化，存在的问题依然复杂，新的问题和挑战也不断浮现。为此，朱宁教授对这本书进行了重新修订，更新了一些陈旧数据，调整了部分内容，同时也对新的问题进行了补充和探讨。
因此，增订版既保留了这本书的经典性，又能更好地回应新的经济问题，为读者了解中国经济的走向以及如何实现高质量、可持续的经济发展提供了深刻洞见。
作者简介
朱宁
著名经济学家，上海交通大学上海高级金融学院副院长，清华大学国家金融研究院副院长，耶鲁大学国际金融中心教授研究员。师从诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒，曾任美国加州大学终身金融教授，清华大学泛海金融教授。获得过包括孙冶方奖在内的重磅经济学奖。
目录信息
中国投资者在面对违约事件时，之所以表现得如此沉着和冷静，很大程度上是因为中国经济和金融体系里存在着“隐性担保”。也就是说，因为有人会为违约买单，所以投资者大可不必担心自己的投资和资金安全。
第一章 “不可能违约”的贷款
如果投资者总是期待第三方为投资损失兜底，因“不可能违约”而盲目投机、激进加杠杆，将会诱发系统性金融风险。资管新规落地后，“违约”变成了必须由自己承担的后果。长远来看，这对中国经济和金融改革有益。
第二章 不能亏损的购房者
政府对于房地产行业提供的刚性兑付，一度加强了中国居民对房地产市场上涨的信心。但过去几年的疯涨已经严重透支其作为投资标的的吸引力，中国居民对房地产投资今后的走势和真实的风险，终于开始有了比较现实和清晰的判断。
第三章 证监会门前的示威
由于国内其他投资机会的缺乏，“新股必涨”成了一种错误却又根深蒂固的预期。因此，即使是中国资本市场里最理性、最有经验的投资者，也会选择积极参与新股发行的炒作。很多投资者认为，证监会的职责，就是保证股市上涨。
第四章 金融创新与另类融资渠道
拆东墙补西墙、把各种不同产品的资金混合在一个资金池的做法，多少让人有点想起庞氏骗局。虽然投资活动可以通过高收益吸引更多的资金，但是这恰恰引发了更大的不确定性和风险。
第五章 增速减缓的“新常态”
归根结底，发展不是百米赛跑，而是马拉松。经济发展不应该只是一个简单的GDP数字，而应该是一个能被全社会各个阶层都能感受到和享受到的社会发展的进程。从高速发展向高质量发展的转型，必将成为中国式现代化的新常态。
第六章 产能过剩
中国的产能过剩问题是行业板块杠杆率过高的直接反映，这种反映传导到金融业，会导致全国负债水平和杠杆率的不断攀升。当产能过剩行业产生严重亏损，银行会担心无法回收贷款的利息和本金，这些行业就失去了获得新一轮投资的机会，无法完成产业升级和技术更新。
第七章 “被担保”的国有企业
中国政府提供的隐性担保曾让国有企业相信在自己面临财务困境的时候，国有商业银行一定会出手相助。而如今，资本市场和投资者都逐渐调整了认为政府一定会为国有企业提供刚性兑付的预期，由此也对地方政府财政和国有企业运营的财务纪律性提出更新更严格的要求。
第八章 地方政府债务风险
中央政府对地方政府提供的大量隐性担保和信用提升，一度让地方政府没有很强的动力来约束和改善自己的财务状况。但随着中国经济增长速度放缓，中国政府的财政可持续的问题，也出现了一定程度的改变，地方政府债务问题成为制约中国经济发展的一个重要因素。
第九章 “体面”的数据
宏观经济数据统计出现误差或者不可靠，很大程度上反映出各级政府对经济增长速度的诉求，与老百姓对生活质量提升的诉求之间的差异。如果数据一味追求“体面”，将会影响经济政策的质量，甚至误导经济政策的方向。
第十章 国际经验与历史教训
中国和全球其他国家面临的挑战都是一样的。随着过去几十年全球金融危机的相继爆发，政府隐性担保对经济增长的帮助和因此所带来的后遗症，都开始吸引全球的学者和政策制定者关注并深入研究这一现象。
第十一章 潮水如何退去
如果中国的投资者不能够正确地转换他们对于政府提供的投资担保的预期，中国金融市场就有可能在今后面临非常严重的风险和波动。经济增速的放缓和市场化改革的推动，可能是化解逐步积累的金融风险的唯一出路。
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读后感
强烈推荐的一本好书。2016年出版，近几年中央经济会议出台政策与书中所提出和预见的资产泡沫与债务高企的问题，以及提出的通过打破刚性兑付来逐步稳健地化解经济中的重大风险隐患并帮助中国经济完成高质量发展模式转型的思路不谋而合。 而这几年经历疫情更显错综复杂的经济形势...
评分 评分2023年，恒大地产破产，许家印涉嫌犯罪被爆出，并迅速发酵。而这样一个事件的发生，也在我国经济之中引发连锁反应，也让我们看到了中国经济发展中所面临的问题。 其实，这些问题在很长一段时间内就已经存在了，更是被一些有着远见卓识的学者所认识、所研究并寻求着相应的解决方...
评分2023年，恒大地产破产，许家印涉嫌犯罪被爆出，并迅速发酵。而这样一个事件的发生，也在我国经济之中引发连锁反应，也让我们看到了中国经济发展中所面临的问题。 其实，这些问题在很长一段时间内就已经存在了，更是被一些有着远见卓识的学者所认识、所研究并寻求着相应的解决方...
评分而中国社会包括生育意愿、消费意愿和投资意愿等也在过去几年发生重大乃至颠覆性的变化。因此这本时隔八年的增订版对于化解中国经济潜在风险提出了进一步建议，在后疫情时代经济转型过程中如何平衡提出了新思考。 书中解释了刚性兑付这种兜底担保来自于中央政府对地方政府、房地...
用户评价
坦率地说，这本书的阅读体验并非一帆风顺，它对读者的专注度和基础知识储备提出了较高的要求。我发现，当我试图跳过一些较为基础的章节直接进入到关于“界面张力调控”的深度讨论时，立刻感到了吃力。一些特定术语的定义和前置条件的铺垫，如果之前没有仔细阅读，后面理解起来就会像空中楼阁。例如，关于特定聚合反应动力学的模型阐述，如果读者不熟悉反应速率常数的具体计算方法，后面的参数拟合过程就会显得晦涩难懂。这并不是缺点，而是一种特性——它筛选出了真正有志于深入研究的读者。对于那些仅仅想快速了解表面知识的人来说，这本书的密度可能会让人望而却步。但对于我们这些需要将理论转化为实际生产工艺的工程师而言，这种“硬核”的深度恰恰是我们最需要的“干货”。它教会我们的，不仅是“是什么”，更是“为什么是这样”以及“如何去改变它”。
评分这本书的实用性体现在它对前沿技术趋势的敏锐捕捉和前瞻性分析上。在最后几章，作者不再仅仅是回顾既有的经典理论，而是将目光投向了未来——诸如生物基材料的引入、极端环境下的应用挑战，以及数字化模拟技术在材料设计中的集成应用。这些内容的讨论，虽然在理论上可能尚未完全成熟，但却为我们这些身处行业前沿的研究人员指明了下一步探索的方向。作者对于“可持续性”和“循环经济”在泡沫材料领域的整合思考，尤其令人印象深刻，这不仅是技术层面的探讨，更是对行业未来社会责任的呼唤。整本书的结构就像一个精心雕琢的迷宫，引导你从入口处的基础知识出发，历经曲折的专业挑战，最终到达对整个领域未来方向的宏伟视野。这是一部值得反复研读、每次都能带来新收获的经典之作。
评分这本书的装帧质量和印刷细节处理得相当出色，这对于一本专业技术书籍来说非常重要。纸张的选择既保证了墨迹的清晰度，又在一定程度上减轻了长时间阅读带来的视觉疲劳。更值得称赞的是，书中对图表的处理达到了极高的水准。那些复杂的应力分布图、热力学相图，线条清晰锐利，即便是那些需要放大观察的细微标注也一览无余。这说明出版方在排版校对上投入了巨大的心血，避免了许多技术书籍中常见的因图文不清而导致的阅读障碍。此外，书中的引文和参考文献列表非常详尽，涵盖了近几十年来的重要研究成果，这为进一步的学术探索提供了坚实的路径。我试着根据书后列出的几篇关键论文去查找原文，发现它们确实是该领域的奠基性或突破性工作，体现了作者扎实的学术功底和对学科历史的清晰脉络把握。
评分阅读这本书的过程，简直像是一场高强度的思维体操训练。作者在内容的组织上展现了极高的专业素养，章节间的逻辑衔接几乎天衣无缝，从宏观的理论基础到微观的分子层面，再到最终的应用性能评估，形成了一个完整的知识闭环。我尤其欣赏它在处理“性能优化”这一复杂议题时的全面性。书中没有简单地提供“配方A是最好的”这类肤浅结论，而是花了大量篇幅去探讨各种变量之间的相互作用和权衡取舍。比如，在讨论阻燃性与力学性能的矛盾时，作者引用了数十个实验数据来支撑其论点，这种基于实证的论述方式极大地增强了说服力。阅读过程中，我不得不频繁地停下来，拿出纸笔进行推导和记录，因为很多地方的数学模型推导过程非常精妙，稍不留神就可能跟不上思路。这本书的价值在于，它迫使你进行深层次的思考，而不是被动地接受信息。对于渴望成为领域专家的读者来说，这无疑是一份极其宝贵的财富。
评分这本书的封面设计得非常引人注目，色彩搭配和字体选择都透露出一种沉稳而专业的学术气息，让人在拿起它之前就对内容充满了期待。从翻开第一页开始，我就被作者严谨的逻辑和清晰的叙述方式所吸引。对于初学者来说，书中对基本概念的解释细致入微，仿佛有一个经验丰富的导师在身边一步步引导，生怕漏掉任何一个关键的知识点。特别是关于材料结构演变的那几个章节，作者运用了大量的图表和实物照片来辅助说明，使得那些原本抽象的化学反应和物理过程变得直观易懂。我记得有一段详细描述了不同发泡剂对孔隙结构影响的对比分析，那种深入骨髓的剖析，让我对这个领域的复杂性有了全新的认识。虽然某些高级内容的讨论深度确实需要一定的专业背景知识作为支撑，但即便是像我这样背景稍显薄弱的读者，也能感受到作者对知识的敬畏和对读者负责的态度。它不仅仅是一本教科书，更像是一部行业内的百科全书，随时可以查阅，总能从中找到新的启发。
评分讨论了中国经济金融领域根深蒂固且广泛存在的刚性兑付问题，由此问题所导致的产能过剩、资产泡沫和宏观债务高企现象，以及由这些现象所诱发的潜在系统性金融风险问题。
评分把过去发生的问题进行了全方位的梳理。 非常喜欢作者关于中国股市高准入门槛和退市制度缺失的分析，是之前从没有学习过的知识！
评分通俗易懂，也很隐晦。但却让人后知后觉、背心发冷。 对比了16年版看，去了一些过时数据当下非主旋律词句，想起年初:这不是经济周期的交替，而是一个时代的落幕和一个时代的开启。 通常的靠吹大一个泡沫来覆盖前一个泡沫，也不知在当下的背景下是否能继续有效。 或者需要一个强有力的“手”来重塑秩序，那也就不难理解一些反常了。 而你我能做的--在时代的尘埃面前!除了对美好生活的向往，其实我们什么都做不了。
评分guaranteed bubble
评分没有超预期的内容，不深入不透彻 主要是叙述 中国的银行体系，影子银行与地方政府融资平台和房地产的关联 关于泡沫，还不如强调明斯基时刻 关于影子银行，比如信托体系，表外委托贷款 不如画图 优点仅仅是没有特别多的车轱辘话（还是有一部分），讲人话地讲道理
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